В последнее время Федеральная резервная система (ФРС) опубликовала протокол заседания в июле, что вызвало широкий интерес на рынке. Протокол раскрывает сложные проблемы, с которыми сталкиваются决策者 ФРС при формировании политики выпуска.

Сначала на встрече возникли разногласия по поводу состояния рынка труда. Некоторые члены, такие как Уоллер и Бауман, выступали против повышения процентной ставки из-за ухудшения ситуации на рынке труда. Однако большинство членов считали, что инфляционные риски, вызванные тарифами, более срочны, чем проблемы с занятостью, и в конечном итоге решили оставить текущую процентную ставку без изменений.

Во-вторых, влияние тарифов на инфляцию стало горячей темой обсуждения. Участники активно обсуждали, приведут ли тарифы к краткосрочной или долгосрочной инфляции. Большинство склонны считать, что тарифы могут усугубить риск неконтролируемой долгосрочной инфляции, но они также подчеркивают, что требуется больше времени и данных для точной оценки влияния.

Третье, участники в целом считают, что текущий уровень процентных ставок близок к нейтральному уровню. Это означает, что действующие процентные ставки не будут способствовать перегреву экономики, но и не будут чрезмерно сдерживать экономический рост, что отражает осторожный подход Федеральной резервной системы (ФРС) в разработке политики.

Учитывая результаты данных о занятости за июль, беспокойство некоторых членов по поводу рынка труда, похоже, усилилось. В дальнейшем рынок будет внимательно следить за двумя важными событиями:

Во-первых, ожидается, что речь председателя Федеральной резервной системы (ФРС) Пауэлла, которая состоится в ближайшее время, предоставит рынку больше указаний по политике выпуска.

Во-вторых, с настоящего времени до сентября во время заседаний Федеральной резервной системы (ФРС) будут опубликованы различные экономические данные, включая индекс потребительских цен (CPI), личные расходы на потребление (PCE), индекс цен производителей (PPI), количество рабочих мест вне сельского хозяйства и уровень безработицы и т.д. Эти данные станут ключевыми индикаторами для Федеральной резервной системы и участников рынка в оценке состояния экономики.

В целом, Федеральная резервная система (ФРС) старается найти баланс между контролем за инфляцией и поддержкой рынка труда, будущее направление политики будет зависеть от показателей incoming данных.