Pendle Планы на 2025 год: Обновление V2, многосетевое расширение и бессрочные фьючерсы доходных продуктов
Pendle стал доминирующим протоколом фиксированного дохода в сфере DeFi, позволяя пользователям торговать будущими доходами и блокировать предсказуемую доходность на блокчейне.
В 2024 году Pendle способствовал развитию основных нарративов, таких как LST, повторное залогирование и доходные стейблкоины, и сам стал предпочтительной стартовой платформой для эмитентов активов.
В 2025 году Pendle расширится за пределы экосистемы EVM, превратившись в полноценный слой фиксированного дохода DeFi, нацеленный на новые рынки, продукты и группы пользователей, охватывающий рынок нативных криптовалют и рынок институционального капитала.
Рынок доходных деривативов в мире DeFi можно сравнить с одним из крупнейших сегментов традиционного финансового мира – деривативами процентных ставок. Это рынок стоимостью более 500 триллионов долларов, и даже очень малая доля этого рынка представляет собой миллиарды долларов возможностей.
Большинство DeFi платформ предлагают только плавающую доходность, что неизбежно подвергает пользователей рыночным колебаниям, но Pendle ввел фиксированные процентные продукты через прозрачную и комбинируемую систему.
Это нововведение изменило рынок DeFi стоимостью 120 миллиардов долларов, сделав Pendle доминирующим доходным протоколом. В 2024 году TVL Pendle увеличился более чем в 20 раз, и в настоящее время его TVL занимает более половины рынка доходов, что в 5 раз больше, чем у второго по величине конкурента.
Pendle не просто доходный протокол, он стал основной инфраструктурой DeFi, способствующей росту ликвидности для ведущих протоколов.
Поиск совпадений: от LST до Restaking
Pendle привлекла раннее внимание рынка, решив одну из ключевых проблем DeFi - волатильность и непредсказуемость доходности. В отличие от других платформ, Pendle позволяет пользователям зафиксировать фиксированную прибыль, разделяя основной капитал и доход.
С ростом ликвидных стейкинг-токенов (LST) использование Pendle резко увеличилось, помогая пользователям освобождать ликвидность своих заложенных активов. В 2024 году Pendle успешно захватил повествование о повторном стекинге (Restaking) - его пул eETH стал самым крупным на платформе всего через несколько дней после запуска.
Сегодня Pendle играет ключевую роль в экосистеме доходов на блокчейне. Будь то предоставление инструментов хеджирования для волатильных ставок по займам или функционирование как ликвидный двигатель для доходных активов, Pendle имеет уникальные преимущества в таких растущих областях, как ликвидные повторные залоговые токены (LRT), реальные мировые активы (RWA) и онлайновые денежные рынки.
Pendle V2: Улучшение инфраструктуры
Pendle V2 вводит стандартизированные токены дохода (SY) для унификации упаковки доходных активов. Это заменяет разрозненные, кастомизированные интеграционные решения V1 и обеспечивает бесшовное создание "токенов основного капитала" (PT) и "токенов дохода" (YT).
AMM Pendle V2 разработан специально для торговли PT-YT, обеспечивая более высокую капитализацию и более оптимальный ценовой механизм. V2 вводит динамические параметры, которые могут корректироваться с течением времени для уменьшения спреда, оптимизации обнаружения доходности и снижения проскальзывания.
Pendle V2 также обновил инфраструктуру ценообразования, интегрировав нативный TWAP-оракул в AMM, заменив модель V1, зависящую от внешних оракулов. Эти источники данных на блокчейне снижают риск манипуляций и повышают точность. Кроме того, Pendle V2 добавил функцию книги заказов, предоставляя альтернативный механизм обнаружения цен, когда цена в AMM превышает диапазон.
Для поставщиков ликвидности (LP) Pendle V2 предлагает более сильный механизм защиты. Пул средств теперь состоит из высоко коррелированных активов, а дизайн AMM максимально снижает непостоянные потери, особенно для LP, которые держат активы до истечения срока.
Прорыв границ EVM: выход на Solana, Hyperliquid и TON
Расширение Pendle на Solana, Hyperliquid и TON знаменует собой ключевой поворотный момент в ее дорожной карте на 2025 год. На сегодняшний день Pendle всегда ограничивалась экосистемой EVM - тем не менее, Pendle занимает более 50% доли рынка в сегменте фиксированного дохода.
Тем не менее, мультисетевые решения в криптовалюте стали трендом, и через стратегию Citadel, преодолевая EVM-острова, Pendle сможет достичь новых пулов ликвидности и пользовательских групп.
Solana стал основным узлом для DeFi и торговой активности - TVL в январе достиг исторического максимума в 14 миллиардов долларов, обладая мощной базой розничных инвесторов и быстро растущим рынком LST.
Hyperliquid, благодаря вертикально интегрированной инфраструктуре бессрочных фьючерсов, и TON, полагаясь на воронку пользователей Telegram, обе экосистемы быстро развиваются, но обе испытывают нехватку зрелой инфраструктуры доходов. Pendle имеет потенциал заполнить этот пробел.
Если развертывание будет успешным, эти меры значительно расширят общий объем доступного рынка Pendle. Захват потока фиксированного дохода на не-EVM цепочках может привести к увеличению TVL на сотни миллионов долларов. Более важно, этот шаг укрепит позицию Pendle не только как нативного протокола Ethereum, но и как инфраструктуры DeFi фиксированного дохода на основных блокчейнах.
Объятия традиционных финансов: создание системы доступа к доходам с соблюдением норм
Еще одной ключевой инициативой в дорожной карте Pendle на 2025 год является запуск версии Citadel, соответствующей требованиям KYC, специально разработанной для институциональных инвестиций. Эта программа предназначена для соединения возможностей дохода на блокчейне с традиционными регулируемыми капиталовложениями, предлагая структурированные и соответствующие требованиям крипто-ориентированные фиксированные доходные продукты.
Этот план будет сотрудничать с несколькими протоколами и управляться лицензированным инвестиционным менеджером в рамках независимой структуры SPV. Эта настройка устраняет ключевые точки трения, такие как хранение, соблюдение и выполнение в цепочке, позволяя институциональным инвесторам участвовать в продуктах доходности Pendle через знакомую юридическую структуру.
Глобальный рынок фиксированного дохода превышает 100 триллионов долларов, и даже если институциональные средства будут направлены на блокчейн в очень малом проценте, это может привести к притоку десятков миллиардов долларов. Недавние исследования показали, что 94% институциональных инвесторов признают долгосрочную ценность цифровых активов, и более половины из них увеличивают свои инвестиции.
Маккинси прогнозирует, что размер рынка токенизации может достичь 2-4 триллионов долларов США в 2030-х годах. Хотя Pendle не является платформой токенизации, она играет ключевую роль в этой экосистеме, предоставляя функции ценообразования, хеджирования и вторичной торговли для продуктов с токенизированной доходностью - будь то токенизированные государственные облигации или доходные стейблкоины, Pendle может служить инфраструктурным уровнем фиксированного дохода для институциональных стратегий.
Исламские финансы: новые возможности на сумму 4,5 трлн долларов
Pendle также планирует запустить соответствующее исламскому праву решение Citadel, обслуживающее глобальный исламский финансовый рынок объемом 4,5 трлн долларов - эта отрасль охватывает более 80 стран и за последние десять лет демонстрирует среднегодовой темп роста 10%, особенно быстро развиваясь в Юго-Восточной Азии, на Ближнем Востоке и в Африке.
Строгие религиозные ограничения долгое время мешали мусульманским инвесторам участвовать в DeFi, но структура PT/YT от Pendle может быть гибко разработана для соответствия исламскому праву, и ее форма может напоминать исламские облигации (Sukuk).
Если это будет успешно реализовано, этот Citadel не только сможет расширить географическое покрытие Pendle, но и подтвердит способность DeFi адаптироваться к многообразным финансовым системам - тем самым укрепив позицию Pendle как глобальной инфраструктуры фиксированного дохода на блокчейне.
Выход на рынок процентных ставок по финансированию
Boros, как один из самых важных катализаторов в дорожной карте Pendle 2025, направлен на внедрение фиксированных процентных ставок в рынок финансирования бессрочных фьючерсов. Несмотря на то, что Pendle V2 утвердила свое доминирование на рынке токенизации спотовой доходности, Boros планирует расширить свою бизнес-модель на самый крупный и волатильный источник дохода в криптопространстве - финансирование бессрочных фьючерсов.
Текущий рынок бессрочных фьючерсов имеет открытые контракты на сумму более 150 миллиардов долларов, среднедневной объем торгов составляет 200 миллиардов долларов; это рынок огромного масштаба, но с серьезной нехваткой инструментов хеджирования.
Boros планирует обеспечить более стабильную доходность для нескольких протоколов за счет реализации фиксированной ставки финансирования - это жизненно важно для управления крупномасштабными стратегиями институциональных инвесторов.
Для Pendle эта структура содержит огромную ценность. Boros не только может открыть новый рынок объемом в миллиарды долларов, но и осуществил обновление позиционирования протокола - трансформировавшись из приложения для DeFi доходов в платформу для торговли процентными ставками на блокчейне, ее функциональное позиционирование теперь сравнимо с торговыми столами CME или JPMorgan в традиционных финансах.
Boros также укрепил долгосрительное конкурентное преимущество Pendle. В отличие от того, чтобы гоняться за рыночными трендами, Pendle закладывает основы для будущей доходной инфраструктуры: будь то арбитраж по ставкам на капитал или стратегия держания спотовых активов, это предоставляет трейдерам и управлению активами практические инструменты.
Учитывая, что в настоящее время как в области DeFi, так и в области CeFi отсутствуют масштабируемые решения для хеджирования процентных ставок, Pendle имеет возможность получить значительное конкурентное преимущество. Если это будет успешно реализовано, Boros значительно увеличит долю рынка Pendle, привлечет новые группы пользователей и укрепит его центральную позицию как инфраструктуры фиксированного дохода в DeFi.
Основная команда и стратегическое планирование
Pendle Finance была основана анонимными разработчиками TN, GT, YK и Vu в середине 2020 года и получила инвестиции от нескольких ведущих учреждений.
Этапы финансирования:
Частный раунд (апрель 2021 года): привлечение 3,7 миллиона долларов США
IDO (апрель 2021 года): финансирование в размере 11,83 миллиона долларов по цене 0,797 долларов за токен
Платформа для торговли Launchpool (июль 2023 года): распределение 5,02 миллиона PENDLE (1,94% от общего объема поставки)
Стратегические инвестиции на одной из торговых платформ (август 2023 года): ускорение развития экосистемы и расширение межсетевых связей (сумма не раскрыта)
Финансирование фонда Arbitrum (октябрь 2023 года): получено 1,61 миллиона долларов на развитие экосистемы Arbitrum
Стратегические инвестиции Spartan Group (ноябрь 2023): содействие долгосрочному росту и институциональному принятию (сумма не раскрыта)
Экологическая кооперационная матрица следующая:
Base (Coinbase L2): Развертывание в сети Base, подключение к родным активам и расширение инфраструктуры фиксированного дохода.
Anzen (sUSDz): Запуск RWA стейблкоина sUSDz, осуществляющего фиксированную доходность, связанную с доходами из реального мира.
Ethena (USDe/sUSDe): Интегрированные стабильные монеты с высоким APY, подключение к крипто-родным доходам и усиление взаимодействия DeFi
Ether.fi (eBTC): Запуск первого нативного доходного пула BTC, преодолевающего границы активов ETH
Berachain (iBGT/iBERA): В качестве одной из первых инфраструктур, внедренных через нативные LST, строит рамки фиксированного дохода.
Экономическая модель токенов
Токен PENDLE является ядром экосистемы Pendle, обладая как функцией управления, так и протоколом.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
10 Лайков
Награда
10
6
Репост
Поделиться
комментарий
0/400
ShadowStaker
· 08-08 17:24
Король фиксированного дохода не оставляет сомнений
Посмотреть ОригиналОтветить0
GamefiHarvester
· 08-08 12:18
Спокойно как старая собака.
Посмотреть ОригиналОтветить0
DuckFluff
· 08-06 00:00
Специалисты по фиксированному доходу действительно очень сильны
Pendle глубоко работает в области фиксированного дохода, план на 2025 год нацелен на многосетевую экспансию и Бессрочные фьючерсы
Pendle Планы на 2025 год: Обновление V2, многосетевое расширение и бессрочные фьючерсы доходных продуктов
Pendle стал доминирующим протоколом фиксированного дохода в сфере DeFi, позволяя пользователям торговать будущими доходами и блокировать предсказуемую доходность на блокчейне.
В 2024 году Pendle способствовал развитию основных нарративов, таких как LST, повторное залогирование и доходные стейблкоины, и сам стал предпочтительной стартовой платформой для эмитентов активов.
В 2025 году Pendle расширится за пределы экосистемы EVM, превратившись в полноценный слой фиксированного дохода DeFi, нацеленный на новые рынки, продукты и группы пользователей, охватывающий рынок нативных криптовалют и рынок институционального капитала.
Рынок доходных деривативов в мире DeFi можно сравнить с одним из крупнейших сегментов традиционного финансового мира – деривативами процентных ставок. Это рынок стоимостью более 500 триллионов долларов, и даже очень малая доля этого рынка представляет собой миллиарды долларов возможностей.
Большинство DeFi платформ предлагают только плавающую доходность, что неизбежно подвергает пользователей рыночным колебаниям, но Pendle ввел фиксированные процентные продукты через прозрачную и комбинируемую систему.
Это нововведение изменило рынок DeFi стоимостью 120 миллиардов долларов, сделав Pendle доминирующим доходным протоколом. В 2024 году TVL Pendle увеличился более чем в 20 раз, и в настоящее время его TVL занимает более половины рынка доходов, что в 5 раз больше, чем у второго по величине конкурента.
Pendle не просто доходный протокол, он стал основной инфраструктурой DeFi, способствующей росту ликвидности для ведущих протоколов.
Поиск совпадений: от LST до Restaking
Pendle привлекла раннее внимание рынка, решив одну из ключевых проблем DeFi - волатильность и непредсказуемость доходности. В отличие от других платформ, Pendle позволяет пользователям зафиксировать фиксированную прибыль, разделяя основной капитал и доход.
С ростом ликвидных стейкинг-токенов (LST) использование Pendle резко увеличилось, помогая пользователям освобождать ликвидность своих заложенных активов. В 2024 году Pendle успешно захватил повествование о повторном стекинге (Restaking) - его пул eETH стал самым крупным на платформе всего через несколько дней после запуска.
Сегодня Pendle играет ключевую роль в экосистеме доходов на блокчейне. Будь то предоставление инструментов хеджирования для волатильных ставок по займам или функционирование как ликвидный двигатель для доходных активов, Pendle имеет уникальные преимущества в таких растущих областях, как ликвидные повторные залоговые токены (LRT), реальные мировые активы (RWA) и онлайновые денежные рынки.
Pendle V2: Улучшение инфраструктуры
Pendle V2 вводит стандартизированные токены дохода (SY) для унификации упаковки доходных активов. Это заменяет разрозненные, кастомизированные интеграционные решения V1 и обеспечивает бесшовное создание "токенов основного капитала" (PT) и "токенов дохода" (YT).
AMM Pendle V2 разработан специально для торговли PT-YT, обеспечивая более высокую капитализацию и более оптимальный ценовой механизм. V2 вводит динамические параметры, которые могут корректироваться с течением времени для уменьшения спреда, оптимизации обнаружения доходности и снижения проскальзывания.
Pendle V2 также обновил инфраструктуру ценообразования, интегрировав нативный TWAP-оракул в AMM, заменив модель V1, зависящую от внешних оракулов. Эти источники данных на блокчейне снижают риск манипуляций и повышают точность. Кроме того, Pendle V2 добавил функцию книги заказов, предоставляя альтернативный механизм обнаружения цен, когда цена в AMM превышает диапазон.
Для поставщиков ликвидности (LP) Pendle V2 предлагает более сильный механизм защиты. Пул средств теперь состоит из высоко коррелированных активов, а дизайн AMM максимально снижает непостоянные потери, особенно для LP, которые держат активы до истечения срока.
Прорыв границ EVM: выход на Solana, Hyperliquid и TON
Расширение Pendle на Solana, Hyperliquid и TON знаменует собой ключевой поворотный момент в ее дорожной карте на 2025 год. На сегодняшний день Pendle всегда ограничивалась экосистемой EVM - тем не менее, Pendle занимает более 50% доли рынка в сегменте фиксированного дохода.
Тем не менее, мультисетевые решения в криптовалюте стали трендом, и через стратегию Citadel, преодолевая EVM-острова, Pendle сможет достичь новых пулов ликвидности и пользовательских групп.
Solana стал основным узлом для DeFi и торговой активности - TVL в январе достиг исторического максимума в 14 миллиардов долларов, обладая мощной базой розничных инвесторов и быстро растущим рынком LST.
Hyperliquid, благодаря вертикально интегрированной инфраструктуре бессрочных фьючерсов, и TON, полагаясь на воронку пользователей Telegram, обе экосистемы быстро развиваются, но обе испытывают нехватку зрелой инфраструктуры доходов. Pendle имеет потенциал заполнить этот пробел.
Если развертывание будет успешным, эти меры значительно расширят общий объем доступного рынка Pendle. Захват потока фиксированного дохода на не-EVM цепочках может привести к увеличению TVL на сотни миллионов долларов. Более важно, этот шаг укрепит позицию Pendle не только как нативного протокола Ethereum, но и как инфраструктуры DeFi фиксированного дохода на основных блокчейнах.
Объятия традиционных финансов: создание системы доступа к доходам с соблюдением норм
Еще одной ключевой инициативой в дорожной карте Pendle на 2025 год является запуск версии Citadel, соответствующей требованиям KYC, специально разработанной для институциональных инвестиций. Эта программа предназначена для соединения возможностей дохода на блокчейне с традиционными регулируемыми капиталовложениями, предлагая структурированные и соответствующие требованиям крипто-ориентированные фиксированные доходные продукты.
Этот план будет сотрудничать с несколькими протоколами и управляться лицензированным инвестиционным менеджером в рамках независимой структуры SPV. Эта настройка устраняет ключевые точки трения, такие как хранение, соблюдение и выполнение в цепочке, позволяя институциональным инвесторам участвовать в продуктах доходности Pendle через знакомую юридическую структуру.
Глобальный рынок фиксированного дохода превышает 100 триллионов долларов, и даже если институциональные средства будут направлены на блокчейн в очень малом проценте, это может привести к притоку десятков миллиардов долларов. Недавние исследования показали, что 94% институциональных инвесторов признают долгосрочную ценность цифровых активов, и более половины из них увеличивают свои инвестиции.
Маккинси прогнозирует, что размер рынка токенизации может достичь 2-4 триллионов долларов США в 2030-х годах. Хотя Pendle не является платформой токенизации, она играет ключевую роль в этой экосистеме, предоставляя функции ценообразования, хеджирования и вторичной торговли для продуктов с токенизированной доходностью - будь то токенизированные государственные облигации или доходные стейблкоины, Pendle может служить инфраструктурным уровнем фиксированного дохода для институциональных стратегий.
Исламские финансы: новые возможности на сумму 4,5 трлн долларов
Pendle также планирует запустить соответствующее исламскому праву решение Citadel, обслуживающее глобальный исламский финансовый рынок объемом 4,5 трлн долларов - эта отрасль охватывает более 80 стран и за последние десять лет демонстрирует среднегодовой темп роста 10%, особенно быстро развиваясь в Юго-Восточной Азии, на Ближнем Востоке и в Африке.
Строгие религиозные ограничения долгое время мешали мусульманским инвесторам участвовать в DeFi, но структура PT/YT от Pendle может быть гибко разработана для соответствия исламскому праву, и ее форма может напоминать исламские облигации (Sukuk).
Если это будет успешно реализовано, этот Citadel не только сможет расширить географическое покрытие Pendle, но и подтвердит способность DeFi адаптироваться к многообразным финансовым системам - тем самым укрепив позицию Pendle как глобальной инфраструктуры фиксированного дохода на блокчейне.
Выход на рынок процентных ставок по финансированию
Boros, как один из самых важных катализаторов в дорожной карте Pendle 2025, направлен на внедрение фиксированных процентных ставок в рынок финансирования бессрочных фьючерсов. Несмотря на то, что Pendle V2 утвердила свое доминирование на рынке токенизации спотовой доходности, Boros планирует расширить свою бизнес-модель на самый крупный и волатильный источник дохода в криптопространстве - финансирование бессрочных фьючерсов.
Текущий рынок бессрочных фьючерсов имеет открытые контракты на сумму более 150 миллиардов долларов, среднедневной объем торгов составляет 200 миллиардов долларов; это рынок огромного масштаба, но с серьезной нехваткой инструментов хеджирования.
Boros планирует обеспечить более стабильную доходность для нескольких протоколов за счет реализации фиксированной ставки финансирования - это жизненно важно для управления крупномасштабными стратегиями институциональных инвесторов.
Для Pendle эта структура содержит огромную ценность. Boros не только может открыть новый рынок объемом в миллиарды долларов, но и осуществил обновление позиционирования протокола - трансформировавшись из приложения для DeFi доходов в платформу для торговли процентными ставками на блокчейне, ее функциональное позиционирование теперь сравнимо с торговыми столами CME или JPMorgan в традиционных финансах.
Boros также укрепил долгосрительное конкурентное преимущество Pendle. В отличие от того, чтобы гоняться за рыночными трендами, Pendle закладывает основы для будущей доходной инфраструктуры: будь то арбитраж по ставкам на капитал или стратегия держания спотовых активов, это предоставляет трейдерам и управлению активами практические инструменты.
Учитывая, что в настоящее время как в области DeFi, так и в области CeFi отсутствуют масштабируемые решения для хеджирования процентных ставок, Pendle имеет возможность получить значительное конкурентное преимущество. Если это будет успешно реализовано, Boros значительно увеличит долю рынка Pendle, привлечет новые группы пользователей и укрепит его центральную позицию как инфраструктуры фиксированного дохода в DeFi.
Основная команда и стратегическое планирование
Pendle Finance была основана анонимными разработчиками TN, GT, YK и Vu в середине 2020 года и получила инвестиции от нескольких ведущих учреждений.
Этапы финансирования:
Экологическая кооперационная матрица следующая:
Экономическая модель токенов
Токен PENDLE является ядром экосистемы Pendle, обладая как функцией управления, так и протоколом.