Ядро финансовой сферы Web3: AMM и его реализация в экосистеме Solana
В текущей структуре индустрии Web3 продукты, связанные с DeFi, занимают доминирующую позицию на рынке. Автоматические маркет-мейкеры (AMM), как ключевой элемент, играют важную роль в стимулировании финансовых инноваций в Web3. В этой статье будут представлены несколько важных реализаций AMM в экосистеме Solana, с целью предоставить справочную информацию для поставщиков ликвидности (LP) при выборе инвестиционных стратегий.
CPMM: Базовая модель постоянного произведения
Постоянный произведение маркет-мейкер (CPMM) является одним из самых основных реализаций AMM. Например, AMM на основе постоянного произведения, выпущенный одной из торговых платформ, основывается на принципе поддержания постоянного произведения запасов двух токенов в пуле: X * Y = k.
Когда пользователь добавляет ликвидность в пул, система автоматически создает связанный аккаунт для пользователя и выдает LP Token, которые служат доказательством доли пользователя в конкретном пуле. Эти LP Token будут уничтожены при выводе ликвидности.
On-chain программа CPMM разработана с помощью Anchor. Когда пользователи осуществляют обмен токенов, срабатывают команды, связанные с обменом. В качестве примера пары TRUMP-USDC система будет вычислять количество токенов, которые можно обменять, на основе формулы постоянного произведения.
Формула расчета: (x + Δx)(y - Δy) = xy
После математического преобразования получаем количество взаимозаменяемых целевых токенов: Δy = (Δx * y) / (x + Δx)
Обратите внимание, что этот расчет не включает комиссии, которые были вычтены на этапе предварительной логики.
CLMM: Централизованный маркет-мейкер с ликвидностью
Некоторые торговые платформы представили централизованного маркет-мейкера ликвидности (CLMM), который аналогичен версии V3 некоторого DEX и позволяет создавать пулы с несколькими уровнями комиссий для каждой пары токенов. CLMM унаследовал несколько концепций некоторого DEX, таких как tick, многопроцентные уровни и централизованная ликвидность.
В отличие от CPMM, CLMM позволяет поставщикам ликвидности выбирать конкретный ценовой диапазон при вложении средств, которые распределяются только в этом диапазоне. Этот механизм позволяет LP более точно контролировать распределение средств и повышать их эффективность.
CLMM также поддерживает одностороннее предоставление ликвидности, аналогичное лимитному ордеру в традиционных финансах. В этой модели средства LP будут использованы только в том случае, если цена токена достигнет определенного диапазона, но при этом также подвергаются большему риску.
Для пулов с небольшими колебаниями цен поставщики ликвидности склонны выбирать более узкий диапазон цен; в то время как для пулов с резкими колебаниями они предпочитают выбирать более широкий диапазон. Это делается с целью минимизировать вероятность того, что текущая цена выйдет за пределы выбранного диапазона, снижая непостоянные убытки.
Однако централизованная модель ликвидности предъявляет более высокие требования к финансовым знаниям и управленческим навыкам LP. LP необходимо более активно управлять своей ликвидностью, чтобы справляться с потенциальными рисками, связанными с колебаниями рынка.
DLMM: Динамический маркет-мейкер ликвидности
Динамические ликвидные маркетмейкеры (DLMM) — это продукт AMM, представленный определенной платформой, который также заимствовал концепцию дизайна из определенного DEX V3. DLMM вводит концепцию "Bin", разделяя пул на единицы Bin, начиная с базовой цены и разделяя на небольшие шаги Bin.
Особенность DLMM заключается в том, что если сделка происходит в одном и том же Bin, трейдеры будут наслаждаться нулевым проскальзыванием. Этот механизм помогает увеличить объем торговли и коэффициент успешности, теоретически обеспечивая LP большими доходами от торговых сборов.
В DLMM токены в пуле также распределены по обеим сторонам текущей цены. В активном Bin существует два токена, в то время как в других Bin есть только один токен. Когда количество токена в активном Bin уменьшается до нуля, система автоматически переводит активный статус на соседний Bin, тем самым способствуя изменению цены в пуле.
DLMM предлагает LP три стратегии на выбор: Spot, Curve и Bid Ask. Стратегия Spot подходит для большинства пулов ликвидности; стратегия Curve более подходит для пулов с малой ценовой волатильностью, таких как пары стабильных монет; стратегия Bid Ask подходит для пулов с высокой ценовой волатильностью, но требует от LP частой корректировки позиций в ответ на изменения на рынке.
Резюме
В качестве важной составляющей финансовой сферы Web3 AMM способствует развитию децентрализованных финансов благодаря своим инновационным механизмам. С постоянным прогрессом технологий и совершенствованием экосистемы AMM, вероятно, будет играть еще большую роль в будущем, еще больше изменив традиционную финансовую структуру. Тем не менее, участие в инвестициях AMM требует осторожности; LP должны полностью понимать риски и характеристики доходности различных стратегий и принимать обоснованные решения в зависимости от своей ситуации.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
6 Лайков
Награда
6
5
Поделиться
комментарий
0/400
OffchainOracle
· 5ч назад
sol далеко впереди!
Посмотреть ОригиналОтветить0
MemeTokenGenius
· 5ч назад
солнечный экосистемный маньяк? Снова хвастается amm?
Посмотреть ОригиналОтветить0
OnchainFortuneTeller
· 5ч назад
почему снова завис сол?
Посмотреть ОригиналОтветить0
Web3Educator
· 6ч назад
*корректирует очки* Позвольте мне объяснить это для моих студентов web3...
Реализация AMM в экосистеме Solana: анализ CPMM, CLMM и DLMM
Ядро финансовой сферы Web3: AMM и его реализация в экосистеме Solana
В текущей структуре индустрии Web3 продукты, связанные с DeFi, занимают доминирующую позицию на рынке. Автоматические маркет-мейкеры (AMM), как ключевой элемент, играют важную роль в стимулировании финансовых инноваций в Web3. В этой статье будут представлены несколько важных реализаций AMM в экосистеме Solana, с целью предоставить справочную информацию для поставщиков ликвидности (LP) при выборе инвестиционных стратегий.
CPMM: Базовая модель постоянного произведения
Постоянный произведение маркет-мейкер (CPMM) является одним из самых основных реализаций AMM. Например, AMM на основе постоянного произведения, выпущенный одной из торговых платформ, основывается на принципе поддержания постоянного произведения запасов двух токенов в пуле: X * Y = k.
Когда пользователь добавляет ликвидность в пул, система автоматически создает связанный аккаунт для пользователя и выдает LP Token, которые служат доказательством доли пользователя в конкретном пуле. Эти LP Token будут уничтожены при выводе ликвидности.
On-chain программа CPMM разработана с помощью Anchor. Когда пользователи осуществляют обмен токенов, срабатывают команды, связанные с обменом. В качестве примера пары TRUMP-USDC система будет вычислять количество токенов, которые можно обменять, на основе формулы постоянного произведения.
Формула расчета: (x + Δx)(y - Δy) = xy
После математического преобразования получаем количество взаимозаменяемых целевых токенов: Δy = (Δx * y) / (x + Δx)
Обратите внимание, что этот расчет не включает комиссии, которые были вычтены на этапе предварительной логики.
CLMM: Централизованный маркет-мейкер с ликвидностью
Некоторые торговые платформы представили централизованного маркет-мейкера ликвидности (CLMM), который аналогичен версии V3 некоторого DEX и позволяет создавать пулы с несколькими уровнями комиссий для каждой пары токенов. CLMM унаследовал несколько концепций некоторого DEX, таких как tick, многопроцентные уровни и централизованная ликвидность.
В отличие от CPMM, CLMM позволяет поставщикам ликвидности выбирать конкретный ценовой диапазон при вложении средств, которые распределяются только в этом диапазоне. Этот механизм позволяет LP более точно контролировать распределение средств и повышать их эффективность.
CLMM также поддерживает одностороннее предоставление ликвидности, аналогичное лимитному ордеру в традиционных финансах. В этой модели средства LP будут использованы только в том случае, если цена токена достигнет определенного диапазона, но при этом также подвергаются большему риску.
Для пулов с небольшими колебаниями цен поставщики ликвидности склонны выбирать более узкий диапазон цен; в то время как для пулов с резкими колебаниями они предпочитают выбирать более широкий диапазон. Это делается с целью минимизировать вероятность того, что текущая цена выйдет за пределы выбранного диапазона, снижая непостоянные убытки.
Однако централизованная модель ликвидности предъявляет более высокие требования к финансовым знаниям и управленческим навыкам LP. LP необходимо более активно управлять своей ликвидностью, чтобы справляться с потенциальными рисками, связанными с колебаниями рынка.
DLMM: Динамический маркет-мейкер ликвидности
Динамические ликвидные маркетмейкеры (DLMM) — это продукт AMM, представленный определенной платформой, который также заимствовал концепцию дизайна из определенного DEX V3. DLMM вводит концепцию "Bin", разделяя пул на единицы Bin, начиная с базовой цены и разделяя на небольшие шаги Bin.
Особенность DLMM заключается в том, что если сделка происходит в одном и том же Bin, трейдеры будут наслаждаться нулевым проскальзыванием. Этот механизм помогает увеличить объем торговли и коэффициент успешности, теоретически обеспечивая LP большими доходами от торговых сборов.
В DLMM токены в пуле также распределены по обеим сторонам текущей цены. В активном Bin существует два токена, в то время как в других Bin есть только один токен. Когда количество токена в активном Bin уменьшается до нуля, система автоматически переводит активный статус на соседний Bin, тем самым способствуя изменению цены в пуле.
DLMM предлагает LP три стратегии на выбор: Spot, Curve и Bid Ask. Стратегия Spot подходит для большинства пулов ликвидности; стратегия Curve более подходит для пулов с малой ценовой волатильностью, таких как пары стабильных монет; стратегия Bid Ask подходит для пулов с высокой ценовой волатильностью, но требует от LP частой корректировки позиций в ответ на изменения на рынке.
Резюме
В качестве важной составляющей финансовой сферы Web3 AMM способствует развитию децентрализованных финансов благодаря своим инновационным механизмам. С постоянным прогрессом технологий и совершенствованием экосистемы AMM, вероятно, будет играть еще большую роль в будущем, еще больше изменив традиционную финансовую структуру. Тем не менее, участие в инвестициях AMM требует осторожности; LP должны полностью понимать риски и характеристики доходности различных стратегий и принимать обоснованные решения в зависимости от своей ситуации.