Акции концепции Блокчейн: новая ликвидная вершина рынка капитала
С учетом того, что глобальная финансовая регуляторная среда постепенно проясняется, рынок криптовалют постепенно переходит из нишевой области в основную финансовую систему. После избрания Трампа президентом, он принял дружелюбную позицию по отношению к индустрии криптовалют, пообещав создать национальный резерв биткойнов и поощрить расширение деятельности по добыче биткойнов в США, что повысило уверенность на рынке. На этом фоне несколько акций, связанных с Блокчейн, в целом выросли.
Все большее количество публичных компаний осознает огромный потенциал технологий Блокчейн и включает их в стратегическое планирование компании. Многие компании, акции которых связаны с концепцией Блокчейн, демонстрируют сильный рост и получают значительное внимание и инвестиции на рынке. Эти компании, внедряя технологии Блокчейн, способствуют цифровой трансформации бизнеса и созданию ценности, постепенно становясь важными игроками в отрасли.
В последние годы, особенно с запуском связанных с криптовалютами ETF в США, появление регуляторных преимуществ знаменует собой то, что криптовалюта больше не ограничивается закрытым рынком цифровых валют, а глубоко интегрируется с традиционным рынком капитала. Управляемые BlackRock ETF на основе биткойнов (IBIT) достигли объема активов в 17,243 миллиарда долларов, и с начала года практически постоянно находятся в состоянии чистого притока. Управляемые Grayscale ETF на основе биткойнов (GBTC) имеют объем активов в 13,659 миллиарда долларов, что демонстрирует интерес и уверенность инвесторов к этой новой категории активов.
Текущая общая капитализация рынка криптовалют составляет около 3,2 триллионов долларов США и может быть разделена на три основные категории активов:
Биткойн(BTC): рыночная капитализация составляет около 1,9 триллиона долларов, что составляет более 50% от общей рыночной капитализации криптовалют. Он является общепризнанным инструментом хранения ценности как в традиционных финансах, так и в нативном криптовалютном сообществе, и его называют "цифровым золотом".
Нативные активы на блокчейне: включают токены публичных блокчейнов, токены, связанные с децентрализованными финансами (DeFi), а также функциональные токены в приложениях на блокчейне и т.д. В настоящее время рыночная капитализация составляет около 1,4 триллиона долларов, на самом деле она значительно ниже ожидаемого высокого роста.
Сочетание традиционных активов и криптографических технологий: охватывает токенизацию реальных активов на блокчейне (RWA), такие как секьюритизированные активы на основе Блокчейн и другие новые проекты. В настоящее время его рыночная капитализация составляет всего несколько сотен миллиардов долларов, но с распространением технологии Блокчейн и глубокой интеграцией с традиционными финансами эта область быстро развивается.
За последние полгода,资产属性 биткойна претерпели совершенно новую эволюцию, а главные силы на рынке капитала завершили переход от старых сил к новым денежным потокам. В 2024 году статус криптовалюты в традиционном финансовом секторе будет еще более укреплен. Финансовые гиганты, включая BlackRock и Grayscale, начали выпускать биржевые торгуемые продукты на основе биткойна и эфириума, предоставляя институциональным и розничным инвесторам более удобные каналы для инвестирования в цифровые активы.
Одновременно, тренд токенизации реальных активов ( RWA ) также ускоренно развивается, что дополнительно повышает ликвидность и охват финансового рынка. Например, государственный банк развития Германии KfW в 2024 году выпустил два цифровых облигационных займа с использованием технологии блокчейн на общую сумму 150 миллионов евро. Французский производитель компьютерного оборудования Metavisio выпустил корпоративные облигации, используя токенизацию для обеспечения капитала для своего нового производственного предприятия в Индии, что также демонстрирует, что традиционные финансовые институты используют технологии блокчейн для оптимизации операционной эффективности.
Сегодня модель финансового оборота, сосредоточенная на Биткойне в качестве основного актива, использующая ETF и фондовый рынок в качестве основных каналов притока капитала и опирающаяся на上市公司 в качестве платформы, постоянно привлекает долларовую ликвидность и полностью разворачивается.
Сочетание традиционных финансов и Блокчейн создаст больше инвестиционных возможностей, чем родные активы на цепочке. Эта тенденция отражает внимание рынка к стабильности и реальным сценариям применения. Традиционный финансовый рынок обладает глубокой инфраструктурой и зрелыми рыночными механизмами, и после объединения с технологиями Блокчейн он освободит больший потенциал.
Настоящий исследовательский отчет кратко проанализирует модель роста акций, связанных с Блокчейном, особенно в контексте их сочетания с цепочечными активами, чтобы выявить больше инновационных инвестиционных возможностей. Например, модель увеличения акций MSTR демонстрирует типичный путь обмена цепочечными активами на долларовые активы через выпуск конвертируемых облигаций и акций. В последнее время цена акций MSTR резко возросла на фоне роста цены биткойна, а доходность его конвертируемых облигаций, срок погашения которых истекает в 2027 году, достигла трехлетнего максимума, что позволило его акциям значительно превзойти традиционные акции технологического сектора.
С этих точек зрения можно заметить, что будущее развития крипторынка заключается не только в увеличении самих цифровых валют, но и в巨大ном потенциале их интеграции с традиционными финансами. От регуляторных льгот до изменений структуры рынка, акции, связанные с Блокчейном, находятся в ключевой точке этого большого тренда, становясь центром внимания глобальных инвесторов.
В настоящее время акции концепции блокчейна можно разделить на следующие категории:
Один. Концепция, основанная на активах
Что касается акций Блокчейна концепции распределения активов, стратегия компании заключается в том, чтобы использовать биткойн в качестве основного резервного актива. Эта стратегия была впервые реализована MicroStrategy в 2020 году и быстро привлекла внимание рынка. В этом году другие компании также начали присоединяться, и объем приобретения биткойнов постоянно растет.
Конкретно, стратегия таких компаний, как MicroStrategy, заключается в том, чтобы ввести "доходность от биткойна" в качестве ключевого показателя эффективности, чтобы предоставить инвесторам новый взгляд на оценку стоимости компании и инвестиционные решения. Этот показатель основан на разводнённом количестве акций в обращении и рассчитывает количество биткойнов на акцию, не учитывая колебания цен на биткойн, с целью помочь инвесторам лучше понять действия компании по покупке биткойнов путем выпуска дополнительных обыкновенных акций или конвертируемых инструментов, акцентируя внимание на балансе между ростом владения биткойнами и разводнением капитала. На сегодняшний день доходность от инвестиций в биткойны MicroStrategy достигла 41.8%, что свидетельствует о том, что компания, увеличивая свои позиции, успешно избегает чрезмерного разведения интересов акционеров.
Тем не менее, несмотря на значительные успехи MicroStrategy в инвестициях в биткойн, структура долга компании все еще привлекает внимание рынка. По сообщениям, общий объем непогашенной задолженности MicroStrategy в настоящее время составляет 4,25 миллиарда долларов. В этот период компания привлекла средства через несколько раундов выпуска конвертируемых облигаций, часть которых также сопровождается выплатой процентов. Аналитики рынка обеспокоены тем, что если цена биткойна значительно упадет, MicroStrategy может понадобиться продать часть биткойнов для погашения долгов. Однако есть и мнение, что благодаря стабильному традиционному программному бизнесу и низкой процентной ставке, операционный денежный поток MicroStrategy достаточно велик, чтобы покрыть процентные расходы по долгам, и поэтому даже в случае резкого падения цены биткойна компания вряд ли будет вынуждена продавать свои биткойн-активы. Кроме того, рыночная капитализация акций MicroStrategy в настоящее время составляет 43 миллиарда долларов, а доля долгов в ее капитальной структуре относительно мала, что дополнительно уменьшает риск ликвидации.
Несмотря на то, что многие инвесторы позитивно оценивают устойчивую инвестиционную стратегию компании в области биткойнов, полагая, что это принесет акционерам значительные доходы, некоторые инвесторы выражают беспокойство по поводу высокого уровня заемных средств и потенциальных рыночных рисков. Поскольку рынок криптовалют отличается высокой волатильностью, любое неблагоприятное изменение на рынке может оказать значительное влияние на стоимость активов таких компаний, и их акции торгуются с значительной премией к чистой стоимости активов, что вызывает вопросы о том, сможет ли это состояние сохраняться. Если акции подешевеют, это может повлиять на способность компании к финансированию, что, в свою очередь, скажется на ее будущих планах по покупке биткойнов.
1. Microstrategy(MSTR)
MicroStrategy была основана в 1989 году и изначально сосредоточилась на области бизнес-аналитики и корпоративных решений. Однако начиная с 2020 года компания трансформировалась в первую и единственную публичную компанию в мире, которая использует биткойн (BTC) в качестве резервного актива, эта стратегия кардинально изменила ее бизнес-модель и рыночную позицию. Основатель Майкл Сейлор сыграл ключевую роль в продвижении этого изменения, он из раннего скептика биткойна стал坚定ным сторонником криптовалют.
С 2020 года MicroStrategy постоянно покупает биткойны с использованием собственных средств, за счет облигационного финансирования и других методов. На сегодняшний день компания накопила около 279,420 биткойнов, текущая рыночная стоимость которых приближается к 23 миллиардам долларов, что составляет около 1% от общего объема предложения биткойнов. Последняя покупка была совершена в период с 31 октября по 10 ноября 2023 года, когда по средней цене 74,463 долларов было приобретено 27,200 биткойнов. Средняя цена покупки этих биткойнов составила 39,266 долларов, в то время как текущая цена биткойна достигла примерно 90,000 долларов, что дает MicroStrategy бумажную прибыль почти в 2.5 раза.
Несмотря на то, что во время медвежьего рынка 2022 года инвестиции MicroStrategy в биткойн столкнулись с бумажным убытком около 1 миллиарда долларов, компания никогда не продавала биткойн, а наоборот, выбрала продолжить наращивание позиций. С начала 2023 года сильный рост биткойна способствовал значительному увеличению цены акций MicroStrategy, а доходность инвестиций с начала года составила 26,4%, а общая доходность инвестиций превысила 100%. Текущая бизнес-модель MicroStrategy может рассматриваться как "циклическая кредитная модель на основе BTC", которая финансируется путем выпуска облигаций для покупки биткойна. Эта модель, хотя и приносит высокую доходность, также скрывает определенные риски, особенно в периоды резкой волатильности цен на биткойн. Согласно анализу, цена биткойна должна упасть ниже 15 000 долларов, чтобы компания могла столкнуться с риском ликвидации, тогда как в текущем контексте, когда цена биткойна приближается к 90 000 долларов, этот риск крайне мал. Кроме того, уровень заемных средств компании низкий, а спрос на облигации высокий, что进一步 укрепляет финансовую устойчивость MicroStrategy.
Для инвесторов MicroStrategy может рассматриваться как инструмент левереджированного инвестирования на рынке Биткойн. С учетом ожидаемого стабильного роста цен на Биткойн, акции этой компании обладают значительным потенциалом. Тем не менее, следует быть осторожным с рисками среднесрочного и долгосрочного характера, которые могут возникнуть из-за увеличения долговой нагрузки. В течение следующих 1-2 лет инвестиционная ценность MicroStrategy все еще заслуживает внимания, особенно для тех инвесторов, которые положительно оценивают перспективы рынка Биткойн; это объект с высоким риском и высокой доходностью.
2. Семлер Scientific(SMLR)
Semler Scientific является компанией, сосредоточенной на медицинских технологиях, одной из ее инновационных стратегий является использование биткойна в качестве основного резервного актива. В ноябре 2024 года компания раскрыла информацию о покупке 47 биткойнов, что увеличило ее общую позицию до 1,058 биткойнов, а общая сумма инвестиций составила около 71 миллиона долларов. Эти средства на приобретение частично поступили из операционного денежного потока, что свидетельствует о том, что Semler пытается укрепить свою структуру активов через владение биткойнами и стать представителем инноваций в управлении активами.
Однако основной бизнес Semler по-прежнему сосредоточен на его устройстве QuantaFlo, которое в основном используется для диагностики сердечно-сосудистых заболеваний. Тем не менее, стратегия Semler в отношении биткойнов - это не просто финансовый резерв. В третьем квартале 2024 года компания получила 1,1 миллиона долларов США нереализованной прибыли благодаря своим биткойн-активам, несмотря на то, что выручка за квартал сократилась на 17% по сравнению с предыдущим годом, это все равно обеспечивало Semler финансовое хеджирование в условиях экономической нестабильности.
Несмотря на то, что текущая рыночная капитализация Semler составляет всего 345 миллионов долларов, что значительно ниже, чем у MicroStrategy, стратегия использования биткойна в качестве резервного актива сделала её объектом интереса для инвесторов, которые рассматривают её как "мини-версию MicroStrategy".
3. Бояа Интерактив
Боя интерактив является публичной компанией, основной деятельностью которой является разработка игр, она занимает одно из ведущих мест в индустрии настольных игр в Китае как разработчик и оператор. Во второй половине прошлого года компания начала экспериментировать с крипторынком, стремясь полностью трансформироваться в публичную компанию Web3. Компания приобрела большое количество криптоактивов, таких как Биткойн и Эфириум, а также инвестировала в несколько проектов экосистемы Web3, и подписала соглашение о подписке с фондом цифровых активов Тихоокеанской капли капитала, чтобы осуществить стратегическое сотрудничество в области разработки игр Web3 и экосистемы Биткойн. Компания ранее заявляла: "Покупка и удержание криптовалюты является важной мерой для группы в развитии и размещении бизнеса Web3, а также важной частью стратегии распределения активов группы." По состоянию на последнее объявление, Боя интерактив владеет 2641 Биткойном и 15,445 Эфириумами, общая стоимость которых составляет примерно 143 миллиона долларов США и 42,578 миллиона долларов США соответственно.
Стоит отметить, что в последнее время рынок криптовалют активизировался, и как биткойн, так и криптовалюты значительно выросли. Если исходить из цен закрытия криптовалют за 12 число, то по биткойну компания Boya Interactive имеет нераспределенную прибыль почти в 90,22 миллиона долларов; по эфириуму - примерно 7,95 миллиона долларов, в сумме нераспределенная прибыль составляет почти 100 миллионов долларов.
Постоянный рост цен на криптовалюту вызвал высокий интерес рынка к соответствующим акциям. Некоторые компании полагаются на активный эффект, создаваемый колебаниями цен на криптовалюту, а также активно исследуют технологии Блокчейн в играх,
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
27 Лайков
Награда
27
8
Поделиться
комментарий
0/400
GasWaster
· 8ч назад
покупайте падения狂魔上线咯 Трамп снова пришёл работать на нас
Посмотреть ОригиналОтветить0
AirdropHunterWang
· 21ч назад
Снова рост, будут играть для лохов снова пришли.
Посмотреть ОригиналОтветить0
0xSherlock
· 08-03 21:36
Быть богатым не значит быть лучшим, даже в безумии не забывайте быть трезвыми.
Посмотреть ОригиналОтветить0
FloorPriceNightmare
· 08-03 10:40
Дональд Трамп真是搞钱奇才 разыгрывайте людей как лохов一把好手
Посмотреть ОригиналОтветить0
MEVEye
· 08-03 10:35
Регуляторная дружелюбность, Бычий рынок стабилен
Посмотреть ОригиналОтветить0
0xSoulless
· 08-03 10:31
Снова будут играть для лохов. Одно поколение новых неудачников сменяет старых.
Посмотреть ОригиналОтветить0
SandwichVictim
· 08-03 10:25
Торговля акциями свела с ума.. Вломился и сразу попал в ловушку.
Блокчейн концептуальные акции на подъеме: новые возможности ликвидности на рынке капитала и инвестиционные возможности
Акции концепции Блокчейн: новая ликвидная вершина рынка капитала
С учетом того, что глобальная финансовая регуляторная среда постепенно проясняется, рынок криптовалют постепенно переходит из нишевой области в основную финансовую систему. После избрания Трампа президентом, он принял дружелюбную позицию по отношению к индустрии криптовалют, пообещав создать национальный резерв биткойнов и поощрить расширение деятельности по добыче биткойнов в США, что повысило уверенность на рынке. На этом фоне несколько акций, связанных с Блокчейн, в целом выросли.
Все большее количество публичных компаний осознает огромный потенциал технологий Блокчейн и включает их в стратегическое планирование компании. Многие компании, акции которых связаны с концепцией Блокчейн, демонстрируют сильный рост и получают значительное внимание и инвестиции на рынке. Эти компании, внедряя технологии Блокчейн, способствуют цифровой трансформации бизнеса и созданию ценности, постепенно становясь важными игроками в отрасли.
В последние годы, особенно с запуском связанных с криптовалютами ETF в США, появление регуляторных преимуществ знаменует собой то, что криптовалюта больше не ограничивается закрытым рынком цифровых валют, а глубоко интегрируется с традиционным рынком капитала. Управляемые BlackRock ETF на основе биткойнов (IBIT) достигли объема активов в 17,243 миллиарда долларов, и с начала года практически постоянно находятся в состоянии чистого притока. Управляемые Grayscale ETF на основе биткойнов (GBTC) имеют объем активов в 13,659 миллиарда долларов, что демонстрирует интерес и уверенность инвесторов к этой новой категории активов.
Текущая общая капитализация рынка криптовалют составляет около 3,2 триллионов долларов США и может быть разделена на три основные категории активов:
Биткойн(BTC): рыночная капитализация составляет около 1,9 триллиона долларов, что составляет более 50% от общей рыночной капитализации криптовалют. Он является общепризнанным инструментом хранения ценности как в традиционных финансах, так и в нативном криптовалютном сообществе, и его называют "цифровым золотом".
Нативные активы на блокчейне: включают токены публичных блокчейнов, токены, связанные с децентрализованными финансами (DeFi), а также функциональные токены в приложениях на блокчейне и т.д. В настоящее время рыночная капитализация составляет около 1,4 триллиона долларов, на самом деле она значительно ниже ожидаемого высокого роста.
Сочетание традиционных активов и криптографических технологий: охватывает токенизацию реальных активов на блокчейне (RWA), такие как секьюритизированные активы на основе Блокчейн и другие новые проекты. В настоящее время его рыночная капитализация составляет всего несколько сотен миллиардов долларов, но с распространением технологии Блокчейн и глубокой интеграцией с традиционными финансами эта область быстро развивается.
За последние полгода,资产属性 биткойна претерпели совершенно новую эволюцию, а главные силы на рынке капитала завершили переход от старых сил к новым денежным потокам. В 2024 году статус криптовалюты в традиционном финансовом секторе будет еще более укреплен. Финансовые гиганты, включая BlackRock и Grayscale, начали выпускать биржевые торгуемые продукты на основе биткойна и эфириума, предоставляя институциональным и розничным инвесторам более удобные каналы для инвестирования в цифровые активы.
Одновременно, тренд токенизации реальных активов ( RWA ) также ускоренно развивается, что дополнительно повышает ликвидность и охват финансового рынка. Например, государственный банк развития Германии KfW в 2024 году выпустил два цифровых облигационных займа с использованием технологии блокчейн на общую сумму 150 миллионов евро. Французский производитель компьютерного оборудования Metavisio выпустил корпоративные облигации, используя токенизацию для обеспечения капитала для своего нового производственного предприятия в Индии, что также демонстрирует, что традиционные финансовые институты используют технологии блокчейн для оптимизации операционной эффективности.
Сегодня модель финансового оборота, сосредоточенная на Биткойне в качестве основного актива, использующая ETF и фондовый рынок в качестве основных каналов притока капитала и опирающаяся на上市公司 в качестве платформы, постоянно привлекает долларовую ликвидность и полностью разворачивается.
Сочетание традиционных финансов и Блокчейн создаст больше инвестиционных возможностей, чем родные активы на цепочке. Эта тенденция отражает внимание рынка к стабильности и реальным сценариям применения. Традиционный финансовый рынок обладает глубокой инфраструктурой и зрелыми рыночными механизмами, и после объединения с технологиями Блокчейн он освободит больший потенциал.
Настоящий исследовательский отчет кратко проанализирует модель роста акций, связанных с Блокчейном, особенно в контексте их сочетания с цепочечными активами, чтобы выявить больше инновационных инвестиционных возможностей. Например, модель увеличения акций MSTR демонстрирует типичный путь обмена цепочечными активами на долларовые активы через выпуск конвертируемых облигаций и акций. В последнее время цена акций MSTR резко возросла на фоне роста цены биткойна, а доходность его конвертируемых облигаций, срок погашения которых истекает в 2027 году, достигла трехлетнего максимума, что позволило его акциям значительно превзойти традиционные акции технологического сектора.
С этих точек зрения можно заметить, что будущее развития крипторынка заключается не только в увеличении самих цифровых валют, но и в巨大ном потенциале их интеграции с традиционными финансами. От регуляторных льгот до изменений структуры рынка, акции, связанные с Блокчейном, находятся в ключевой точке этого большого тренда, становясь центром внимания глобальных инвесторов.
В настоящее время акции концепции блокчейна можно разделить на следующие категории:
Один. Концепция, основанная на активах
Что касается акций Блокчейна концепции распределения активов, стратегия компании заключается в том, чтобы использовать биткойн в качестве основного резервного актива. Эта стратегия была впервые реализована MicroStrategy в 2020 году и быстро привлекла внимание рынка. В этом году другие компании также начали присоединяться, и объем приобретения биткойнов постоянно растет.
Конкретно, стратегия таких компаний, как MicroStrategy, заключается в том, чтобы ввести "доходность от биткойна" в качестве ключевого показателя эффективности, чтобы предоставить инвесторам новый взгляд на оценку стоимости компании и инвестиционные решения. Этот показатель основан на разводнённом количестве акций в обращении и рассчитывает количество биткойнов на акцию, не учитывая колебания цен на биткойн, с целью помочь инвесторам лучше понять действия компании по покупке биткойнов путем выпуска дополнительных обыкновенных акций или конвертируемых инструментов, акцентируя внимание на балансе между ростом владения биткойнами и разводнением капитала. На сегодняшний день доходность от инвестиций в биткойны MicroStrategy достигла 41.8%, что свидетельствует о том, что компания, увеличивая свои позиции, успешно избегает чрезмерного разведения интересов акционеров.
Тем не менее, несмотря на значительные успехи MicroStrategy в инвестициях в биткойн, структура долга компании все еще привлекает внимание рынка. По сообщениям, общий объем непогашенной задолженности MicroStrategy в настоящее время составляет 4,25 миллиарда долларов. В этот период компания привлекла средства через несколько раундов выпуска конвертируемых облигаций, часть которых также сопровождается выплатой процентов. Аналитики рынка обеспокоены тем, что если цена биткойна значительно упадет, MicroStrategy может понадобиться продать часть биткойнов для погашения долгов. Однако есть и мнение, что благодаря стабильному традиционному программному бизнесу и низкой процентной ставке, операционный денежный поток MicroStrategy достаточно велик, чтобы покрыть процентные расходы по долгам, и поэтому даже в случае резкого падения цены биткойна компания вряд ли будет вынуждена продавать свои биткойн-активы. Кроме того, рыночная капитализация акций MicroStrategy в настоящее время составляет 43 миллиарда долларов, а доля долгов в ее капитальной структуре относительно мала, что дополнительно уменьшает риск ликвидации.
Несмотря на то, что многие инвесторы позитивно оценивают устойчивую инвестиционную стратегию компании в области биткойнов, полагая, что это принесет акционерам значительные доходы, некоторые инвесторы выражают беспокойство по поводу высокого уровня заемных средств и потенциальных рыночных рисков. Поскольку рынок криптовалют отличается высокой волатильностью, любое неблагоприятное изменение на рынке может оказать значительное влияние на стоимость активов таких компаний, и их акции торгуются с значительной премией к чистой стоимости активов, что вызывает вопросы о том, сможет ли это состояние сохраняться. Если акции подешевеют, это может повлиять на способность компании к финансированию, что, в свою очередь, скажется на ее будущих планах по покупке биткойнов.
1. Microstrategy(MSTR)
MicroStrategy была основана в 1989 году и изначально сосредоточилась на области бизнес-аналитики и корпоративных решений. Однако начиная с 2020 года компания трансформировалась в первую и единственную публичную компанию в мире, которая использует биткойн (BTC) в качестве резервного актива, эта стратегия кардинально изменила ее бизнес-модель и рыночную позицию. Основатель Майкл Сейлор сыграл ключевую роль в продвижении этого изменения, он из раннего скептика биткойна стал坚定ным сторонником криптовалют.
С 2020 года MicroStrategy постоянно покупает биткойны с использованием собственных средств, за счет облигационного финансирования и других методов. На сегодняшний день компания накопила около 279,420 биткойнов, текущая рыночная стоимость которых приближается к 23 миллиардам долларов, что составляет около 1% от общего объема предложения биткойнов. Последняя покупка была совершена в период с 31 октября по 10 ноября 2023 года, когда по средней цене 74,463 долларов было приобретено 27,200 биткойнов. Средняя цена покупки этих биткойнов составила 39,266 долларов, в то время как текущая цена биткойна достигла примерно 90,000 долларов, что дает MicroStrategy бумажную прибыль почти в 2.5 раза.
Несмотря на то, что во время медвежьего рынка 2022 года инвестиции MicroStrategy в биткойн столкнулись с бумажным убытком около 1 миллиарда долларов, компания никогда не продавала биткойн, а наоборот, выбрала продолжить наращивание позиций. С начала 2023 года сильный рост биткойна способствовал значительному увеличению цены акций MicroStrategy, а доходность инвестиций с начала года составила 26,4%, а общая доходность инвестиций превысила 100%. Текущая бизнес-модель MicroStrategy может рассматриваться как "циклическая кредитная модель на основе BTC", которая финансируется путем выпуска облигаций для покупки биткойна. Эта модель, хотя и приносит высокую доходность, также скрывает определенные риски, особенно в периоды резкой волатильности цен на биткойн. Согласно анализу, цена биткойна должна упасть ниже 15 000 долларов, чтобы компания могла столкнуться с риском ликвидации, тогда как в текущем контексте, когда цена биткойна приближается к 90 000 долларов, этот риск крайне мал. Кроме того, уровень заемных средств компании низкий, а спрос на облигации высокий, что进一步 укрепляет финансовую устойчивость MicroStrategy.
Для инвесторов MicroStrategy может рассматриваться как инструмент левереджированного инвестирования на рынке Биткойн. С учетом ожидаемого стабильного роста цен на Биткойн, акции этой компании обладают значительным потенциалом. Тем не менее, следует быть осторожным с рисками среднесрочного и долгосрочного характера, которые могут возникнуть из-за увеличения долговой нагрузки. В течение следующих 1-2 лет инвестиционная ценность MicroStrategy все еще заслуживает внимания, особенно для тех инвесторов, которые положительно оценивают перспективы рынка Биткойн; это объект с высоким риском и высокой доходностью.
2. Семлер Scientific(SMLR)
Semler Scientific является компанией, сосредоточенной на медицинских технологиях, одной из ее инновационных стратегий является использование биткойна в качестве основного резервного актива. В ноябре 2024 года компания раскрыла информацию о покупке 47 биткойнов, что увеличило ее общую позицию до 1,058 биткойнов, а общая сумма инвестиций составила около 71 миллиона долларов. Эти средства на приобретение частично поступили из операционного денежного потока, что свидетельствует о том, что Semler пытается укрепить свою структуру активов через владение биткойнами и стать представителем инноваций в управлении активами.
Однако основной бизнес Semler по-прежнему сосредоточен на его устройстве QuantaFlo, которое в основном используется для диагностики сердечно-сосудистых заболеваний. Тем не менее, стратегия Semler в отношении биткойнов - это не просто финансовый резерв. В третьем квартале 2024 года компания получила 1,1 миллиона долларов США нереализованной прибыли благодаря своим биткойн-активам, несмотря на то, что выручка за квартал сократилась на 17% по сравнению с предыдущим годом, это все равно обеспечивало Semler финансовое хеджирование в условиях экономической нестабильности.
Несмотря на то, что текущая рыночная капитализация Semler составляет всего 345 миллионов долларов, что значительно ниже, чем у MicroStrategy, стратегия использования биткойна в качестве резервного актива сделала её объектом интереса для инвесторов, которые рассматривают её как "мини-версию MicroStrategy".
3. Бояа Интерактив
Боя интерактив является публичной компанией, основной деятельностью которой является разработка игр, она занимает одно из ведущих мест в индустрии настольных игр в Китае как разработчик и оператор. Во второй половине прошлого года компания начала экспериментировать с крипторынком, стремясь полностью трансформироваться в публичную компанию Web3. Компания приобрела большое количество криптоактивов, таких как Биткойн и Эфириум, а также инвестировала в несколько проектов экосистемы Web3, и подписала соглашение о подписке с фондом цифровых активов Тихоокеанской капли капитала, чтобы осуществить стратегическое сотрудничество в области разработки игр Web3 и экосистемы Биткойн. Компания ранее заявляла: "Покупка и удержание криптовалюты является важной мерой для группы в развитии и размещении бизнеса Web3, а также важной частью стратегии распределения активов группы." По состоянию на последнее объявление, Боя интерактив владеет 2641 Биткойном и 15,445 Эфириумами, общая стоимость которых составляет примерно 143 миллиона долларов США и 42,578 миллиона долларов США соответственно.
Стоит отметить, что в последнее время рынок криптовалют активизировался, и как биткойн, так и криптовалюты значительно выросли. Если исходить из цен закрытия криптовалют за 12 число, то по биткойну компания Boya Interactive имеет нераспределенную прибыль почти в 90,22 миллиона долларов; по эфириуму - примерно 7,95 миллиона долларов, в сумме нераспределенная прибыль составляет почти 100 миллионов долларов.
Постоянный рост цен на криптовалюту вызвал высокий интерес рынка к соответствующим акциям. Некоторые компании полагаются на активный эффект, создаваемый колебаниями цен на криптовалюту, а также активно исследуют технологии Блокчейн в играх,