Эволюция американского фондового рынка и тренды токенизации

История развития открытого рынка акций в США восходит к началу прошлого века. Изначально любой мог привлечь средства для проекта путем публичного размещения акций, и эта практика достигла своего пика в 20-е годы. Однако крах фондового рынка в 1929 году и последовавшая Великая депрессия побудили правительство принять ряд нормативных актов, включая Закон о ценных бумагах 1933 года и Закон о фондовой бирже 1934 года, чтобы регулировать открытый рынок акций. Эти правила требовали от публичных компаний раскрытия подробной информации о бизнесе, публикации аудированных финансовых отчетов и раскрытия значительных событий, чтобы обеспечить инвесторов возможностью принимать обоснованные решения.

С течением времени важность рынка частных инвестиций становится все более очевидной. Сегодня многие звездные технологические компании могут привлекать десятки миллиардов долларов финансирования на рынке частных инвестиций по высоким оценкам, не выходя на публичный рынок. Эта тенденция затрудняет участие обычных инвесторов в инвестициях в эти широко обсуждаемые компании, что вызывает вопросы к существующей системе.

Чтобы решить эту проблему, было предложено множество решений, включая упрощение процесса上市, усиление регулирования частных компаний, реорганизацию экономики и распределения благосостояния. Однако самым заметным решением является обход существующих правил ценных бумаг через токенизацию.

Токенизация акций предоставляет новый подход: преобразование акций частных компаний в токены и их выпуск на блокчейне. Сторонники считают, что этот способ позволяет обычным инвесторам участвовать в финансировании частных компаний, одновременно избегая сложных процедур и высоких затрат традиционного выхода на рынок.

Однако такая практика фактически равносильна разрешению компаниям продавать акции публике без раскрытия информации, что может привести к подрыву системы законов о ценных бумагах, установленной в 1930-х годах. Несмотря на то, что в США это еще не реализовано полностью, некоторые финансовые гиганты уже начали продвигать эту тенденцию.

Некоторые торговые платформы недавно объявили о запуске услуги токенизации акций и раздаче токенов OpenAI и SpaceX некоторым пользователям в качестве акции. Генеральный директор платформы откровенно заявил, что запрет на инвестиции розничных инвесторов в частные компании является неразумным.

Аналогично, генеральный директор одной крупной компании по управлению активами также заявил в письме акционерам, что токенизация может устранить инвестиционные барьеры и позволить большему числу людей получать высокий доход. Он ясно указал, что одной из целей токенизации является уклонение от существующих правил раскрытия информации.

Эта тенденция вызвала размышления о будущем финансового регулирования. Некоторые наблюдатели считают, что финансовый сектор, похоже, ищет способ отменить правила раскрытия информации и торговли на фондовом рынке, чтобы фондовый рынок стал более похожим на рынок криптовалют, а не наоборот.

Эта тенденция, безусловно, окажет глубокое влияние на защиту инвесторов, прозрачность рынка и финансовое регулирование. С учетом постоянного развития и применения технологий токенизации, регуляторы и участники рынка должны совместно работать над тем, чтобы найти баланс между инновациями и контролем рисков, чтобы обеспечить здоровое развитие финансового рынка.