Хранитель цифровых активов: новая область инвестирования в криптоактивы
Компания по хранению цифровых активов (DATs) становится новым перспективным направлением для инвестиций в криптоактивы на открытом рынке. Эти компании заимствовали стратегию у Strategy (бывшая MicroStrategy), предлагая инвестиции в цифровые активы через инструменты постоянного капитала, котируемые на открытых фондовых рынках. После глубокого исследования мы полны уверенности в этой инвестиционной концепции и склоняемся к концентрации инвестиций.
Как инвесторы, мы постоянно ставим под сомнение свои устоявшиеся взгляды. Учитывая постоянное существование премии Strategy и покупки некоторых фондов, ориентированных на фундаментальные факторы, мы ищем асимметричные возможности, используя тренды DAT. Хотя величина премии может не продлиться вечно, есть разумные основания для инвестирования в компании по управлению цифровыми активами и объяснения их торговой цены, превышающей базовую чистую стоимость активов (NAV).
Самая основная причина для покупки заключается в том, что с помощью стратегии, с течением времени, можно держать больше каждого токена BTC (BTC-per-share, "BPS"), чем при прямой покупке BTC. Приведем простой пример:
Если приобрести Strategy на сумму, равную двойной чистой стоимости активов, на самом деле вы покупаете 0.5 BTC, а не 1.0 BTC напрямую. Однако, если Strategy сможет привлечь средства, и BPS будет расти на 50% в год (в прошлом году рост составил 74%), то к концу второго года у вас будет 1.1 BTC — больше, чем при прямой покупке на спотовом рынке.
Чтобы верить, что Strategy может продолжать развивать BPS, нужно верить в три вещи:
Акции не всегда торгуются по справедливой стоимости, рынок может становиться иррациональным, что приводит к переоценке относительно чистой стоимости активов.
Стратегия: волатильность акций очень высока, что создает условия для продажи конвертируемых облигаций или получения волатильности через продажу собственных опционов на повышение, тем самым получая высокую премию.
Руководство обладает достаточным финансовым умом, чтобы воспользоваться этими условиями.
Одним из недооцененных факторов успеха DAT является то, как они связывают поведение традиционных инвесторов с инвестициями в цифровые активы — по сути, превращая криптоактивы в акции. Сильный спрос на такие продукты, как стратегии, ETF и новую волну DAT, указывает на то, что значительные средства ранее были маргинализированы из-за сложности входа в нативные продукты криптовалют. Воодушевляет то, что теперь больше капитала поступает в эту область через "старую" систему.
С точки зрения структурного предложения, DAT и ETF демонстрируют интересное сопоставление: покупка DAT может эффективно зафиксировать предложение, поскольку DAT фактически является односторонним закрытым фондом, поэтому вероятность продажи низка. Напротив, токены, удерживаемые ETF, могут легко рассеиваться, как накопления. Это явление может оказать более положительное влияние на цену базового актива, поскольку DAT может как покупать больше токенов в качестве своего резерва, так и не способствовать распродаже.
В компании BTC DAT Twenty One Capital (тикер наNASDAQ: CEP), возглавляемая длительным сторонником биткойна Джеком Маллерсом, пытается подражать стратегии Strategy и получила поддержку трех крупных игроков отрасли. Размер Twenty One умеренный, что позволяет использовать все инструменты капитального рынка, в то время как его рыночная капитализация меньше, поэтому он может достигать роста BPS быстрее, чем Strategy, и торговаться с более высокой премией.
В компании SOL DAT DeFi Development Corp (тикер наNASDAQ: DFDV, ранее Janover) заимствует стратегии Strategy, но применяет их к Solana. Solana имеет следующие преимущества как замена BTC: (a) более короткий срок созревания и потенциально больший потенциал роста; (b) высокая волатильность по сравнению с BTC, что позволяет достичь более высокой доходности; (c) доходность от стейкинга может способствовать росту акций SOL; (d) в настоящее время доступно мало альтернатив, существует больше неразработанного спроса.
В области ETH DAT компания Sharplink Gaming (SBET) является первой в США компанией по хранению цифровых активов на базе Ethereum, поддерживаемой ведущей компанией по разработке программного обеспечения Ethereum Consensys.
Успехи компании DAT вызвали появление ряда последующих проектов, многие из которых все еще активно оцениваются.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
10 Лайков
Награда
10
6
Поделиться
комментарий
0/400
MetaNeighbor
· 23м назад
Цыц, кто не умеет подхватить тренд?
Посмотреть ОригиналОтветить0
NightAirdropper
· 08-04 03:07
Еще одно финансовая пирамида
Посмотреть ОригиналОтветить0
SybilSlayer
· 08-03 10:08
Снова пытаетесь сделать эту ловушку с пустыми руками?
Посмотреть ОригиналОтветить0
RugResistant
· 08-03 09:53
выявлены несколько красных флагов в этой структуре DAT. действуйте с осторожностью.
Восход компании по хранению цифровых активов: новое голубое море для инвестиций в криптоактивы
Хранитель цифровых активов: новая область инвестирования в криптоактивы
Компания по хранению цифровых активов (DATs) становится новым перспективным направлением для инвестиций в криптоактивы на открытом рынке. Эти компании заимствовали стратегию у Strategy (бывшая MicroStrategy), предлагая инвестиции в цифровые активы через инструменты постоянного капитала, котируемые на открытых фондовых рынках. После глубокого исследования мы полны уверенности в этой инвестиционной концепции и склоняемся к концентрации инвестиций.
Как инвесторы, мы постоянно ставим под сомнение свои устоявшиеся взгляды. Учитывая постоянное существование премии Strategy и покупки некоторых фондов, ориентированных на фундаментальные факторы, мы ищем асимметричные возможности, используя тренды DAT. Хотя величина премии может не продлиться вечно, есть разумные основания для инвестирования в компании по управлению цифровыми активами и объяснения их торговой цены, превышающей базовую чистую стоимость активов (NAV).
Самая основная причина для покупки заключается в том, что с помощью стратегии, с течением времени, можно держать больше каждого токена BTC (BTC-per-share, "BPS"), чем при прямой покупке BTC. Приведем простой пример:
Если приобрести Strategy на сумму, равную двойной чистой стоимости активов, на самом деле вы покупаете 0.5 BTC, а не 1.0 BTC напрямую. Однако, если Strategy сможет привлечь средства, и BPS будет расти на 50% в год (в прошлом году рост составил 74%), то к концу второго года у вас будет 1.1 BTC — больше, чем при прямой покупке на спотовом рынке.
Чтобы верить, что Strategy может продолжать развивать BPS, нужно верить в три вещи:
Акции не всегда торгуются по справедливой стоимости, рынок может становиться иррациональным, что приводит к переоценке относительно чистой стоимости активов.
Стратегия: волатильность акций очень высока, что создает условия для продажи конвертируемых облигаций или получения волатильности через продажу собственных опционов на повышение, тем самым получая высокую премию.
Руководство обладает достаточным финансовым умом, чтобы воспользоваться этими условиями.
Одним из недооцененных факторов успеха DAT является то, как они связывают поведение традиционных инвесторов с инвестициями в цифровые активы — по сути, превращая криптоактивы в акции. Сильный спрос на такие продукты, как стратегии, ETF и новую волну DAT, указывает на то, что значительные средства ранее были маргинализированы из-за сложности входа в нативные продукты криптовалют. Воодушевляет то, что теперь больше капитала поступает в эту область через "старую" систему.
С точки зрения структурного предложения, DAT и ETF демонстрируют интересное сопоставление: покупка DAT может эффективно зафиксировать предложение, поскольку DAT фактически является односторонним закрытым фондом, поэтому вероятность продажи низка. Напротив, токены, удерживаемые ETF, могут легко рассеиваться, как накопления. Это явление может оказать более положительное влияние на цену базового актива, поскольку DAT может как покупать больше токенов в качестве своего резерва, так и не способствовать распродаже.
В компании BTC DAT Twenty One Capital (тикер наNASDAQ: CEP), возглавляемая длительным сторонником биткойна Джеком Маллерсом, пытается подражать стратегии Strategy и получила поддержку трех крупных игроков отрасли. Размер Twenty One умеренный, что позволяет использовать все инструменты капитального рынка, в то время как его рыночная капитализация меньше, поэтому он может достигать роста BPS быстрее, чем Strategy, и торговаться с более высокой премией.
В компании SOL DAT DeFi Development Corp (тикер наNASDAQ: DFDV, ранее Janover) заимствует стратегии Strategy, но применяет их к Solana. Solana имеет следующие преимущества как замена BTC: (a) более короткий срок созревания и потенциально больший потенциал роста; (b) высокая волатильность по сравнению с BTC, что позволяет достичь более высокой доходности; (c) доходность от стейкинга может способствовать росту акций SOL; (d) в настоящее время доступно мало альтернатив, существует больше неразработанного спроса.
В области ETH DAT компания Sharplink Gaming (SBET) является первой в США компанией по хранению цифровых активов на базе Ethereum, поддерживаемой ведущей компанией по разработке программного обеспечения Ethereum Consensys.
Успехи компании DAT вызвали появление ряда последующих проектов, многие из которых все еще активно оцениваются.