Анализ рыночной динамики после заседания FOMC и влияния политики эквивалентных тарифов
1. Обзор макроэкономики на этой неделе
1. Обзор рынка
На этой неделе различные классы рискованных активов показали несколько разные результаты:
Американские акции немного выросли, но в целом все еще находятся в нисходящем тренде. Торговая активность не высока, коэффициент Put/Call на рынке опционов снизился, что показывает, что некоторые капиталы начали искать дно.
На товарном рынке золото продолжает расти после突破 3000 долларов за унцию. Цена меди увеличилась на 0,8%, за последние три месяца накопленный рост составил более 11%. Цены на нефть остаются стабильными около 68 долларов за баррель, цена на природный газ снижается.
Криптовалютный рынок в целом показывает низкую активность. Биткойн колеблется около 84 000 долларов, не имея восходящего импульса. Альткойны следуют за колебаниями биткойна.
2. Анализ заседания FOMC
ФРС сталкивается с множественными проблемами в сложной макроэкономической среде, включая риски стагфляции, политическую неопределенность и скрытые кризисы, вызванные сокращением ликвидности в финансовых институтах. Чтобы сбалансировать рыночные ожидания и экономические основы, ФРС внесла ряд изменений на стратегическом и тактическом уровнях:
Стратегический уровень:
Придерживаться принципа "зависимости от данных", избегая обещаний конкретного времени снижения процентной ставки
Искать баланс между замедлением экономического роста и рисками инфляции
Сохранять гибкость политики для реагирования на неопределенности
Тактический уровень:
Корректировка управления инфляционными ожиданиями: акцент на данных о пятилетних инфляционных ожиданиях от Федерального резервного банка Нью-Йорка, снижение значимости индекса потребительской уверенности Университета Мичигана, уменьшение рыночного шума.
Подчеркнуть "временную инфляцию": смягчить долгосрочное влияние тарифов на инфляцию, чтобы предоставить пространство для политики снижения процентных ставок и предотвратить панику на рынке, связанную с стагфляцией.
3. Изменение ликвидности и процентных ставок на рынке
Восстановление ликвидности: широкий показатель ликвидности на этой неделе достиг 6,1 трлн, вывод средств из счета TGA способствует улучшению ликвидности. Снижение использования дисконта Федеральной резервной системой указывает на ослабление давления на денежные средства на рынке.
Рынок процентных ставок: ожидания снижения ставок остаются стабильными, вероятность снижения ставок в июне составляет 67%, в течение года ожидается 3 снижения ставок.
Облигационный рынок: краткосрочные процентные ставки снижаются быстрее, чем долгосрочные, кривая доходности становится более крутой, что отражает растущую уверенность рынка в снижении процентных ставок, но все еще существуют опасения по поводу возможного роста инфляции.
Кредитный рынок: кредитные спреды инвестиционного уровня расширяются, кредитный риск немного увеличился, склонность рынка к риску снизилась, но сигналов системного риска пока не наблюдается.
Два, макроэкономический прогноз на следующую неделю
1. Влияние политики взаимных тарифов
Политика взаимных тарифов, вступающая в силу 2 апреля, становится центром внимания рынка:
Уровень пошлин: уровень налогов и охват будут влиять на цены товаров, а значит, и на инфляцию и прибыль компаний. Если превысит ожидания, это может повысить стоимость импорта, оказать давление на прибыль компаний и создать давление на фондовый и долговой рынки.
Глобальные торговые трения: если они вызовут ответные меры других стран, это усугубит напряженность в цепочке поставок, приведет к росту инфляции, поставит под угрозу глобальный экономический рост и может вызвать панические распродажи на рынке, усиливая логику "стагфляционного трейда".
2. Рыночные настроения и аппетит к риску
Рынок все еще находится в режиме осторожности, спрос на хеджирование рисков на хвосте силен.
VIX снизился, но сигналы риска на кредитном рынке усилились, инвесторы склонны уменьшать рискованную экспозицию и увеличивать долю защитных активов ( золото, государственные облигации и т.д. ).
3. Направление политики ФРС
Если пошлины повысят инфляцию, ФРС может заранее ужесточить политику, что приведет к сокращению ликвидности на рынке и увеличению волатильности.
Если инфляция будет под контролем, Федеральная резервная система может продолжить мягкую позицию, обеспечивая рынок буфером.
4. Рекомендации по стратегии
Рынок все еще находится на неопределенной стадии ценообразования по политике и рискам, краткосрочная стратегия должна быть сосредоточена на "защите + гибкой атаке", избегая хвостовых рисков и захватывая этапные возможности на рынке.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
Анализ влияния рыночной динамики после заседания FOMC и политики взаимных тарифов
Анализ рыночной динамики после заседания FOMC и влияния политики эквивалентных тарифов
1. Обзор макроэкономики на этой неделе
1. Обзор рынка
На этой неделе различные классы рискованных активов показали несколько разные результаты:
Американские акции немного выросли, но в целом все еще находятся в нисходящем тренде. Торговая активность не высока, коэффициент Put/Call на рынке опционов снизился, что показывает, что некоторые капиталы начали искать дно.
На товарном рынке золото продолжает расти после突破 3000 долларов за унцию. Цена меди увеличилась на 0,8%, за последние три месяца накопленный рост составил более 11%. Цены на нефть остаются стабильными около 68 долларов за баррель, цена на природный газ снижается.
Криптовалютный рынок в целом показывает низкую активность. Биткойн колеблется около 84 000 долларов, не имея восходящего импульса. Альткойны следуют за колебаниями биткойна.
2. Анализ заседания FOMC
ФРС сталкивается с множественными проблемами в сложной макроэкономической среде, включая риски стагфляции, политическую неопределенность и скрытые кризисы, вызванные сокращением ликвидности в финансовых институтах. Чтобы сбалансировать рыночные ожидания и экономические основы, ФРС внесла ряд изменений на стратегическом и тактическом уровнях:
Стратегический уровень:
Тактический уровень:
Корректировка управления инфляционными ожиданиями: акцент на данных о пятилетних инфляционных ожиданиях от Федерального резервного банка Нью-Йорка, снижение значимости индекса потребительской уверенности Университета Мичигана, уменьшение рыночного шума.
Подчеркнуть "временную инфляцию": смягчить долгосрочное влияние тарифов на инфляцию, чтобы предоставить пространство для политики снижения процентных ставок и предотвратить панику на рынке, связанную с стагфляцией.
Корректировка темпа сокращения баланса (QT): хотя ликвидности достаточно, ФРС замедляет сокращение баланса, чтобы компенсировать возможные ликвидные удары, вызванные проблемой предельного долга.
3. Изменение ликвидности и процентных ставок на рынке
Восстановление ликвидности: широкий показатель ликвидности на этой неделе достиг 6,1 трлн, вывод средств из счета TGA способствует улучшению ликвидности. Снижение использования дисконта Федеральной резервной системой указывает на ослабление давления на денежные средства на рынке.
Рынок процентных ставок: ожидания снижения ставок остаются стабильными, вероятность снижения ставок в июне составляет 67%, в течение года ожидается 3 снижения ставок.
Облигационный рынок: краткосрочные процентные ставки снижаются быстрее, чем долгосрочные, кривая доходности становится более крутой, что отражает растущую уверенность рынка в снижении процентных ставок, но все еще существуют опасения по поводу возможного роста инфляции.
Кредитный рынок: кредитные спреды инвестиционного уровня расширяются, кредитный риск немного увеличился, склонность рынка к риску снизилась, но сигналов системного риска пока не наблюдается.
Два, макроэкономический прогноз на следующую неделю
1. Влияние политики взаимных тарифов
Политика взаимных тарифов, вступающая в силу 2 апреля, становится центром внимания рынка:
Уровень пошлин: уровень налогов и охват будут влиять на цены товаров, а значит, и на инфляцию и прибыль компаний. Если превысит ожидания, это может повысить стоимость импорта, оказать давление на прибыль компаний и создать давление на фондовый и долговой рынки.
Глобальные торговые трения: если они вызовут ответные меры других стран, это усугубит напряженность в цепочке поставок, приведет к росту инфляции, поставит под угрозу глобальный экономический рост и может вызвать панические распродажи на рынке, усиливая логику "стагфляционного трейда".
2. Рыночные настроения и аппетит к риску
3. Направление политики ФРС
4. Рекомендации по стратегии
Рынок все еще находится на неопределенной стадии ценообразования по политике и рискам, краткосрочная стратегия должна быть сосредоточена на "защите + гибкой атаке", избегая хвостовых рисков и захватывая этапные возможности на рынке.