Проблемы и размышления о регулировании цифровых активов в Блокчейн
Влияние цифровых активов на блокчейне на глобальные финансовые рынки становится все более значительным, а их децентрализованная природа также приносит новые вызовы для финансовых регуляторных систем разных стран. Адаптация традиционных финансовых регуляторных рамок к характеристикам этих новых активов, а также эффективное управление рисками стали центром внимания всех заинтересованных сторон.
Согласно статистическим данным международных организаций по борьбе с отмыванием денег, в 130 юрисдикциях мира 88 разрешают предоставление услуг по виртуальным активам, в то время как 20 явно запрещают такие услуги.
Исследование свойств ценных бумаг цифровых активов
США, как одна из юрисдикций, разрешающих услуги виртуальных активов, применяют совместную модель регулирования, и различные виды деятельности могут находиться под юрисдикцией разных регуляторов. Регуляторы США активно оценивают применимость существующих норм к блокчейн цифровым активам, и одним из ключевых вопросов является: должны ли некоторые цифровые активы классифицироваться как ценные бумаги.
Американские регуляторы обычно используют "тест Хауи" для определения того, является ли актив "инвестиционным контрактом", и, следовательно, подлежит ли он регулированию законами о ценных бумагах. В качестве примера известного цифрового актива ключевые моменты, определяющие, является ли он ценными бумагами, включают:
Затрагивает ли это инвестиции в средства?
Ожидает ли инвестор прибыль
Существуют ли совместные инвестиционные сущности
Зависит ли прибыль в основном от усилий инициатора или третьих лиц
Американские регулирующие органы ранее опубликовали руководство, в котором указано, что при участии в продаже, продаже или распределении цифровых активов необходимо учитывать применимость федерального закона о ценных бумагах. Следует тщательно проанализировать характеристики цифровых активов, чтобы определить, соответствуют ли они определению ценной бумаги.
Влияние признания цифровых активов ценными бумагами
Если какой-либо цифровой актив будет признан ценными бумагами, соответствующие регулирующие органы будут иметь юрисдикцию над ним. Нарушение требований регулирования может привести к следующим последствиям:
Регуляторы могут подать гражданский иск против соответствующих компаний, основателей и руководителей на основании нарушения закона о ценных бумагах.
Регуляторы могут применять административные меры к нарушителям.
Цифровые активы как товар: обсуждение
В США товары обычно определяются как основные взаимозаменяемые товары, используемые в бизнесе. Хотя цифровые активы Блокчейн еще не были четко определены как товары в юридическом смысле, соответствующие регулирующие органы заявили, что некоторые цифровые активы относятся к товарам в рамках их полномочий. Эта классификация основана на таких характеристиках цифровых активов, как заменяемость, возможность торговли на рынке и определенная редкость.
Новый законопроект о классификации цифровых активов
Недавно Палата представителей США приняла новый законопроект, целью которого является обеспечение регуляторной ясности и мер по защите потребителей для экосистемы цифровых активов. Этот законопроект делит цифровые активы на две категории:
Регулируемый органом по ценным бумагам "ограниченный цифровой актив"
"цифровой актив", регулируемый органами по надзору за товарными фьючерсами
Факторы, определяющие тип цифрового актива, включают:
Является ли базовый Блокчейн сертифицированной децентрализованной системой
Способы получения активов
Отношения между держателями активов и эмитентами
Кроме того, законопроект также выдвигает требования к регистрации и раскрытию информации для участников определенных областей цифровых активов.
Влияние качественной оценки цифровых активов
В качестве примера возьмем известный цифровой актив. Если он будет квалифицирован как ценная бумага, это приведет к более строгим требованиям регулирования, что может увеличить затраты на соблюдение норм и повлиять на инвестиционные возможности розничных инвесторов и рыночные настроения. Если же его квалифицируют как товар, это может способствовать развитию рынка деривативов, но может не полностью отразить уникальность децентрализованных цифровых активов.
Кроме того, игры юрисдикции между различными регулирующими органами могут привести к проблемам регуляторного арбитража, что ставит участников рынка цифровых активов перед более сложной регуляторной средой.
Посмотреть Оригинал
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
16 Лайков
Награда
16
5
Поделиться
комментарий
0/400
GasFeeLady
· 11ч назад
Какой смысл в слишком строгом регулировании?
Посмотреть ОригиналОтветить0
Lonely_Validator
· 13ч назад
Большая потребность в эволюции регулирования
Посмотреть ОригиналОтветить0
StablecoinArbitrageur
· 13ч назад
*настраивает графики данных* Возможности регуляторного арбитража существуют в 22 юрисдикциях. Мои алгоритмы показывают корреляцию 0.87 между гэпами в обеспечении и спредами доходности.
Проблемы регулирования цифровых активов в Блокчейне: спор о классификации как ценных бумаг или товаров
Проблемы и размышления о регулировании цифровых активов в Блокчейн
Влияние цифровых активов на блокчейне на глобальные финансовые рынки становится все более значительным, а их децентрализованная природа также приносит новые вызовы для финансовых регуляторных систем разных стран. Адаптация традиционных финансовых регуляторных рамок к характеристикам этих новых активов, а также эффективное управление рисками стали центром внимания всех заинтересованных сторон.
Согласно статистическим данным международных организаций по борьбе с отмыванием денег, в 130 юрисдикциях мира 88 разрешают предоставление услуг по виртуальным активам, в то время как 20 явно запрещают такие услуги.
Исследование свойств ценных бумаг цифровых активов
США, как одна из юрисдикций, разрешающих услуги виртуальных активов, применяют совместную модель регулирования, и различные виды деятельности могут находиться под юрисдикцией разных регуляторов. Регуляторы США активно оценивают применимость существующих норм к блокчейн цифровым активам, и одним из ключевых вопросов является: должны ли некоторые цифровые активы классифицироваться как ценные бумаги.
Американские регуляторы обычно используют "тест Хауи" для определения того, является ли актив "инвестиционным контрактом", и, следовательно, подлежит ли он регулированию законами о ценных бумагах. В качестве примера известного цифрового актива ключевые моменты, определяющие, является ли он ценными бумагами, включают:
Американские регулирующие органы ранее опубликовали руководство, в котором указано, что при участии в продаже, продаже или распределении цифровых активов необходимо учитывать применимость федерального закона о ценных бумагах. Следует тщательно проанализировать характеристики цифровых активов, чтобы определить, соответствуют ли они определению ценной бумаги.
Влияние признания цифровых активов ценными бумагами
Если какой-либо цифровой актив будет признан ценными бумагами, соответствующие регулирующие органы будут иметь юрисдикцию над ним. Нарушение требований регулирования может привести к следующим последствиям:
Цифровые активы как товар: обсуждение
В США товары обычно определяются как основные взаимозаменяемые товары, используемые в бизнесе. Хотя цифровые активы Блокчейн еще не были четко определены как товары в юридическом смысле, соответствующие регулирующие органы заявили, что некоторые цифровые активы относятся к товарам в рамках их полномочий. Эта классификация основана на таких характеристиках цифровых активов, как заменяемость, возможность торговли на рынке и определенная редкость.
Новый законопроект о классификации цифровых активов
Недавно Палата представителей США приняла новый законопроект, целью которого является обеспечение регуляторной ясности и мер по защите потребителей для экосистемы цифровых активов. Этот законопроект делит цифровые активы на две категории:
Факторы, определяющие тип цифрового актива, включают:
Кроме того, законопроект также выдвигает требования к регистрации и раскрытию информации для участников определенных областей цифровых активов.
Влияние качественной оценки цифровых активов
В качестве примера возьмем известный цифровой актив. Если он будет квалифицирован как ценная бумага, это приведет к более строгим требованиям регулирования, что может увеличить затраты на соблюдение норм и повлиять на инвестиционные возможности розничных инвесторов и рыночные настроения. Если же его квалифицируют как товар, это может способствовать развитию рынка деривативов, но может не полностью отразить уникальность децентрализованных цифровых активов.
Кроме того, игры юрисдикции между различными регулирующими органами могут привести к проблемам регуляторного арбитража, что ставит участников рынка цифровых активов перед более сложной регуляторной средой.