Ethena: Анализ проекта нового поколения стейблкоинов цифровых активов
Один. Фон команды Ethena
Команда Ethena имеет разнообразный опыт, накопленный в таких областях, как криптовалюта, финансы и технологии.
Основатель G ранее работал в хедж-фонде с капитализацией 60 миллиардов долларов, после краха Luna основал Ethena; COO ранее занимал должность менеджера по продуктам в известной инвестиционной компании и также работал на платформе деривативной торговли; руководитель по росту институциональных клиентов в Азиатско-Тихоокеанском регионе ранее был руководителем исследований в одной инвестиционной компании, а также ответственным за институциональные партнерства в одном из стейкинговых протоколов.
Два, финансирование Ethena
Согласно информации с платформы данных, Ethena завершила три раунда финансирования, общий объем привлеченных средств составил 119,5 миллиона долларов. Основные ведущие инвесторы включают одну известную криптовалютную инвестиционную компанию и департамент цифровых активов одной крупной управляющей компании.
Ethena привлекла внимание и инвестиции множества известных инвестиционных учреждений, получив не только значительную финансовую поддержку, но и ценную отраслевую поддержку для развития проекта. Инвестиционные учреждения охватывают множество областей, включая биржи, маркетмейкеров и традиционные финансовые учреждения.
Три, Обзор проекта Ethena
Ethena является протоколом синтетических долларов, который выпустил долларовый стейблкоин USDe и долларовый сберегательный актив sUSDe. Стабильность USDe поддерживается криптовалютными активами и соответствующими Delta нейтральными хеджированными ( короткими фьючерсными ) позициями.
Ethena нацелена на соединение централизованных финансов, децентрализованных финансов и традиционных финансовых средств через стейблкоин USDe, одновременно захватывая разницу в процентных ставках между этими тремя областями, чтобы предоставить клиентам больше дохода. Если объем USDe вырастет до достаточного размера, это также может способствовать сближению капитала и процентных ставок между тремя областями.
Четыре, механизм стейблкоин USDe
Эмиссия/выкуп USDe могут осуществлять только два независимых эмитента. Эмитенты должны использовать BTC/ETH/ETH LSTs/USDT/USDC в качестве залога для взаимодействия с контрактом USDe.
При чеканке/выкупе ценообразование залоговых активов основано на нескольких различных источниках, включая централизованные биржи, децентрализованные биржи, внебиржевые рынки и некоторые оракулы, чтобы обеспечить точность ценообразования.
Для обеспечения стабильности USDe Ethena применяет автоматизированную, программную стратегию дельта-нейтрального хеджирования для снижения ценовых колебаний залоговых активов.
Пять, источники дохода sUSDe
Доход sUSDe поступает от ликвидации залога Ethena:
Держите залог в качестве стейблкоина, зарабатывая фиксированную процентную ставку по депозиту;
Открытие короткой фьючерсной позиции через управляющего на бирже для хеджирования колебаний цен на залоговые активы, одновременно зарабатывая на ставках по финансированию;
Для ETH залога также можно производить стейкинг для получения дохода от стейкинга.
Эти收益 будут распределены пользователям в форме возврата большего количества USDe, когда они отменят стекинг sUSDe и выведут USDe.
Шесть, применение стейблкоина Ethena
В области децентрализованных финансов:
в качестве залога для кредитного соглашения
В качестве маржи для платформы торговли бессрочными контрактами
В качестве залога для стейблкоин протокола
в качестве базового актива для процентного свопа
в качестве валюты для оценки на децентрализованной бирже
в области централизованных финансов:
В качестве валюты для оценки на бирже
В традиционной финансовой сфере:
iUSDe позволяет регулируемым традиционным компаниям участвовать в подписке, позволяя традиционным инвестиционным учреждениям косвенно получать высокую доходность от крипторынка.
Семь, инновационные моменты Ethena
Использование дельта-нейтральной стратегии для хеджирования колебаний цен на залоговые активы является первым проектом, реализующим автоматизированное, программное дельта-нейтральное хеджирование.
Эффективность капитала значительно выше, чем у большинства стейблкоин проектов, соотношение залога близко к 1:1.
Использование модели OES для обеспечения безопасности активов, залоговые активы не требуется выводить из кошелька на блокчейне, что снижает риски централизованных бирж и депозитариев.
Интеграция традиционных финансов для наращивания и усиления USDe, предоставляя пользователям более высокую доходность за счет захвата разницы в процентных ставках в различных областях.
Восемь. Текущая ситуация с развитием проекта
USDe от Ethena стал третьим по величине долларовым стейблкоином с объемом выпуска более 5,5 миллиардов долларов. Однако количество активных адресов остается низким, и сферы применения на стороне C ожидают расширения.
Ethena стал ключевым камнем для многих децентрализованных финансовых протоколов, внесшим значительный вклад в TVL и доходы нескольких проектов.
Ethena активно работает над экосистемой USDe и планирует запустить децентрализованную торговую платформу и онлайновый торговый протокол. Также достигнут прогресс в внешнем сотрудничестве, было запущено новое стейблкоин-предложение в сотрудничестве с крупной управляющей компанией.
Девять, потенциальные риски
Основной доход USDe нестабилен, в медвежьем рынке он может столкнуться с отрицательной ставкой финансирования.
Автоматический механизм декорреляции централизованных бирж может повлиять на дельта-нейтральные стратегии.
Партнеры могут вызвать риски ликвидности, такие как массовый централизованный выкуп.
Десять, Анализ инвестиций в токены ENA
ENA в настоящее время имеет полную размытость оценки в 5,6 миллиарда долларов, а рыночная капитализация составляет 2 миллиарда долларов. Проект провел три раунда финансирования, сумма финансирования составила 6 миллионов, 14 миллионов и 100 миллионов долларов.
Недавно рынок криптовалют в целом откатился, ENA показал слабые результаты, откатившись примерно на 70% от своего пика. Предстоящая разблокировка токена, возможно, уже в какой-то степени отражена в текущей цене.
В общем, цена токена Ethena в краткосрочной и среднесрочной перспективе под давлением, но основной бизнес проекта имеет долгосрочную ценность.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
22 Лайков
Награда
22
5
Репост
Поделиться
комментарий
0/400
GateUser-74b10196
· 08-04 15:09
Лечение большого парня только что вышло, а он так растаял
Анализ нового поколения стейблкоинов Ethena: инновации нейтральной стратегии Delta и многофункциональные применения
Ethena: Анализ проекта нового поколения стейблкоинов цифровых активов
Один. Фон команды Ethena
Команда Ethena имеет разнообразный опыт, накопленный в таких областях, как криптовалюта, финансы и технологии.
Основатель G ранее работал в хедж-фонде с капитализацией 60 миллиардов долларов, после краха Luna основал Ethena; COO ранее занимал должность менеджера по продуктам в известной инвестиционной компании и также работал на платформе деривативной торговли; руководитель по росту институциональных клиентов в Азиатско-Тихоокеанском регионе ранее был руководителем исследований в одной инвестиционной компании, а также ответственным за институциональные партнерства в одном из стейкинговых протоколов.
Два, финансирование Ethena
Согласно информации с платформы данных, Ethena завершила три раунда финансирования, общий объем привлеченных средств составил 119,5 миллиона долларов. Основные ведущие инвесторы включают одну известную криптовалютную инвестиционную компанию и департамент цифровых активов одной крупной управляющей компании.
Ethena привлекла внимание и инвестиции множества известных инвестиционных учреждений, получив не только значительную финансовую поддержку, но и ценную отраслевую поддержку для развития проекта. Инвестиционные учреждения охватывают множество областей, включая биржи, маркетмейкеров и традиционные финансовые учреждения.
Три, Обзор проекта Ethena
Ethena является протоколом синтетических долларов, который выпустил долларовый стейблкоин USDe и долларовый сберегательный актив sUSDe. Стабильность USDe поддерживается криптовалютными активами и соответствующими Delta нейтральными хеджированными ( короткими фьючерсными ) позициями.
Ethena нацелена на соединение централизованных финансов, децентрализованных финансов и традиционных финансовых средств через стейблкоин USDe, одновременно захватывая разницу в процентных ставках между этими тремя областями, чтобы предоставить клиентам больше дохода. Если объем USDe вырастет до достаточного размера, это также может способствовать сближению капитала и процентных ставок между тремя областями.
Четыре, механизм стейблкоин USDe
Эмиссия/выкуп USDe могут осуществлять только два независимых эмитента. Эмитенты должны использовать BTC/ETH/ETH LSTs/USDT/USDC в качестве залога для взаимодействия с контрактом USDe.
При чеканке/выкупе ценообразование залоговых активов основано на нескольких различных источниках, включая централизованные биржи, децентрализованные биржи, внебиржевые рынки и некоторые оракулы, чтобы обеспечить точность ценообразования.
Для обеспечения стабильности USDe Ethena применяет автоматизированную, программную стратегию дельта-нейтрального хеджирования для снижения ценовых колебаний залоговых активов.
Пять, источники дохода sUSDe
Доход sUSDe поступает от ликвидации залога Ethena:
Эти收益 будут распределены пользователям в форме возврата большего количества USDe, когда они отменят стекинг sUSDe и выведут USDe.
Шесть, применение стейблкоина Ethena
В области децентрализованных финансов:
в области централизованных финансов:
В традиционной финансовой сфере:
Семь, инновационные моменты Ethena
Использование дельта-нейтральной стратегии для хеджирования колебаний цен на залоговые активы является первым проектом, реализующим автоматизированное, программное дельта-нейтральное хеджирование.
Эффективность капитала значительно выше, чем у большинства стейблкоин проектов, соотношение залога близко к 1:1.
Использование модели OES для обеспечения безопасности активов, залоговые активы не требуется выводить из кошелька на блокчейне, что снижает риски централизованных бирж и депозитариев.
Интеграция традиционных финансов для наращивания и усиления USDe, предоставляя пользователям более высокую доходность за счет захвата разницы в процентных ставках в различных областях.
Восемь. Текущая ситуация с развитием проекта
USDe от Ethena стал третьим по величине долларовым стейблкоином с объемом выпуска более 5,5 миллиардов долларов. Однако количество активных адресов остается низким, и сферы применения на стороне C ожидают расширения.
Ethena стал ключевым камнем для многих децентрализованных финансовых протоколов, внесшим значительный вклад в TVL и доходы нескольких проектов.
Ethena активно работает над экосистемой USDe и планирует запустить децентрализованную торговую платформу и онлайновый торговый протокол. Также достигнут прогресс в внешнем сотрудничестве, было запущено новое стейблкоин-предложение в сотрудничестве с крупной управляющей компанией.
Девять, потенциальные риски
Основной доход USDe нестабилен, в медвежьем рынке он может столкнуться с отрицательной ставкой финансирования.
Автоматический механизм декорреляции централизованных бирж может повлиять на дельта-нейтральные стратегии.
Партнеры могут вызвать риски ликвидности, такие как массовый централизованный выкуп.
Десять, Анализ инвестиций в токены ENA
ENA в настоящее время имеет полную размытость оценки в 5,6 миллиарда долларов, а рыночная капитализация составляет 2 миллиарда долларов. Проект провел три раунда финансирования, сумма финансирования составила 6 миллионов, 14 миллионов и 100 миллионов долларов.
Недавно рынок криптовалют в целом откатился, ENA показал слабые результаты, откатившись примерно на 70% от своего пика. Предстоящая разблокировка токена, возможно, уже в какой-то степени отражена в текущей цене.
В общем, цена токена Ethena в краткосрочной и среднесрочной перспективе под давлением, но основной бизнес проекта имеет долгосрочную ценность.