Дилемма VC и путь к прорыву: взгляд на изменения в отрасли из Гонконгской конференции согласия
Недавно, после участия в Гонконгской конференции по соглашению, я ощутил, что индустрия венчурного капитала сталкивается с серьезными вызовами. В резком контрасте с процветанием проектов, многие VC-организации испытывают беспрецедентные трудности. Некоторые не могут привлечь новый раунд финансирования, другие страдают от серьезной утечки кадров, а некоторые вынуждены менять направление или рассматривать нетрадиционные способы финансирования.
Эта ситуация заставляет меня задуматься: что именно произошло в индустрии VC? И как нам преодолеть текущие трудности?
Золотая эра VC-индустрии ушла
Независимо от того, в Китае или в США, VC как класс инвестиционных активов переживает свои самые блестящие времена. Например, один известный VC-фонд, инвестировавший в 2012 году, достиг коэффициента распределенной доходности (DPI) 3,7, но с 2014 года даже вернуть свои вложения стало сложно.
Китайская VC-отрасль также прошла через аналогичную траекторию. Опираясь на демографический дивиденд и быстрое развитие интернета, были созданы несколько компаний с капитализацией в сотни миллиардов. Однако после 2015 года, из-за ужесточения регулирования, сокращения ликвидности и снижения отраслевых дивидендов, доходность VC-организаций значительно упала, что привело к массовому выходу специалистов.
Сфера криптовалют также сталкивается с трудностями для VC. Изменения в макроэкономической среде, эволюция рыночной структуры и снижение капитальных доходов создают огромное давление на выживание VC.
Нехватка ликвидности и усиливающаяся рыночная борьба
В текущей рыночной среде основная проблема, с которой сталкивается VC, заключается в крайне низкой ликвидности и усилении рыночной борьбы. Это делает традиционную модель VC трудной для выживания.
Этот раунд бычьего рынка в основном движим американскими биткойн-спотовыми ETF и институциональными инвесторами, но потоки капитала претерпели значительные изменения:
Институциональные средства в основном направляются в BTC, BTC ETF и индексные продукты, очень редко распространяются на другие криптовалюты.
Отсутствие настоящей технологии и поддержки инноваций продуктов делает другие криптовалюты трудными для поддержания высокой оценки.
Это привело к тому, что модель VC подверглась сомнению в текущей рыночной среде. Розничные инвесторы считают, что VC имеет несправедливое преимущество, поскольку может получить токены по более низкой цене и владеть ключевой информацией. Это информационное неравенство приводит к разрушению доверия на рынке и усугубляет истощение ликвидности.
Восход мемных моделей финансирования
На этом фоне модель финансирования Meme стала новым способом финансирования. Ее основная ценность заключается в том, что:
Механизм справедливого участия: розничные инвесторы могут отслеживать информацию через данные на блокчейне и получать ранние токены по относительно справедливому ценовому механизму.
Более низкий порог входа: позволяет разработчикам "сначала иметь активы, затем продукт".
Эта модель по сути является ударом волны популистского капитализма по финансовой экологии, отражая стремление эпохи к быстрому обогащению и вызов монополии традиционных финансовых учреждений.
Роль VC в новой модели
Несмотря на то что модель финансирования Meme набирает популярность, она также имеет явные проблемы:
Очень низкое соотношение сигнал/шум: на рынке присутствует множество низкокачественных проектов.
Недостаточная прозрачность информации: высокая ликвидность означает, что долгосрочное строительство больше не является ключевым, а акцент смещается на то, как извлечь прибыль в условиях соперничества.
Растущие затраты на доверие: отсутствие механизма долгосрочной привязки интересов, участники могут в любой момент стать противниками.
В такой среде VC по-прежнему имеет свою ценность. Поскольку в мире всегда существует огромная асимметрия информации и доверия, некоторые ключевые ресурсы и возможности сотрудничества по-прежнему требуют вмешательства VC.
Однако VC должен адаптироваться к изменениям на рынке. Эпоха, когда можно было просто использовать информационную асимметрию для получения прибыли, прошла. VC необходимо найти баланс между высокой ликвидностью и краткосрочной игрой Meme финансирования и долгосрочной поддержкой и созданием ценности традиционного VC.
Независимо от того, как меняется рынок, истинную долгосрочную ценность всегда определяют те выдающиеся основатели, которые обладают дальновидностью, высокой исполнительской способностью и готовы постоянно строить. VC необходимо переосмыслить свою роль и предоставлять ценную поддержку этим основателям в новой рыночной среде.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
12 Лайков
Награда
12
4
Поделиться
комментарий
0/400
ChainWatcher
· 5ч назад
vc тоже попало на банкет
Посмотреть ОригиналОтветить0
BlockchainArchaeologist
· 18ч назад
За это проголосует десятилетний ветеран движущихся кирпичей и добычи полезных ископаемых, а если вы проголосуете, то потеряете деньги
Посмотреть ОригиналОтветить0
PumpStrategist
· 18ч назад
Медвежий рынок убил всех венчурных капиталистов, чем больше убиваешь, тем больше получаешь. В следующем году для бычьего рынка придется полагаться на венчурных капиталистов.
VC困局与变革：从香港Соглашение大会看крипторынок新融资模式
Дилемма VC и путь к прорыву: взгляд на изменения в отрасли из Гонконгской конференции согласия
Недавно, после участия в Гонконгской конференции по соглашению, я ощутил, что индустрия венчурного капитала сталкивается с серьезными вызовами. В резком контрасте с процветанием проектов, многие VC-организации испытывают беспрецедентные трудности. Некоторые не могут привлечь новый раунд финансирования, другие страдают от серьезной утечки кадров, а некоторые вынуждены менять направление или рассматривать нетрадиционные способы финансирования.
Эта ситуация заставляет меня задуматься: что именно произошло в индустрии VC? И как нам преодолеть текущие трудности?
Золотая эра VC-индустрии ушла
Независимо от того, в Китае или в США, VC как класс инвестиционных активов переживает свои самые блестящие времена. Например, один известный VC-фонд, инвестировавший в 2012 году, достиг коэффициента распределенной доходности (DPI) 3,7, но с 2014 года даже вернуть свои вложения стало сложно.
Китайская VC-отрасль также прошла через аналогичную траекторию. Опираясь на демографический дивиденд и быстрое развитие интернета, были созданы несколько компаний с капитализацией в сотни миллиардов. Однако после 2015 года, из-за ужесточения регулирования, сокращения ликвидности и снижения отраслевых дивидендов, доходность VC-организаций значительно упала, что привело к массовому выходу специалистов.
Сфера криптовалют также сталкивается с трудностями для VC. Изменения в макроэкономической среде, эволюция рыночной структуры и снижение капитальных доходов создают огромное давление на выживание VC.
Нехватка ликвидности и усиливающаяся рыночная борьба
В текущей рыночной среде основная проблема, с которой сталкивается VC, заключается в крайне низкой ликвидности и усилении рыночной борьбы. Это делает традиционную модель VC трудной для выживания.
Этот раунд бычьего рынка в основном движим американскими биткойн-спотовыми ETF и институциональными инвесторами, но потоки капитала претерпели значительные изменения:
Это привело к тому, что модель VC подверглась сомнению в текущей рыночной среде. Розничные инвесторы считают, что VC имеет несправедливое преимущество, поскольку может получить токены по более низкой цене и владеть ключевой информацией. Это информационное неравенство приводит к разрушению доверия на рынке и усугубляет истощение ликвидности.
Восход мемных моделей финансирования
На этом фоне модель финансирования Meme стала новым способом финансирования. Ее основная ценность заключается в том, что:
Эта модель по сути является ударом волны популистского капитализма по финансовой экологии, отражая стремление эпохи к быстрому обогащению и вызов монополии традиционных финансовых учреждений.
Роль VC в новой модели
Несмотря на то что модель финансирования Meme набирает популярность, она также имеет явные проблемы:
В такой среде VC по-прежнему имеет свою ценность. Поскольку в мире всегда существует огромная асимметрия информации и доверия, некоторые ключевые ресурсы и возможности сотрудничества по-прежнему требуют вмешательства VC.
Однако VC должен адаптироваться к изменениям на рынке. Эпоха, когда можно было просто использовать информационную асимметрию для получения прибыли, прошла. VC необходимо найти баланс между высокой ликвидностью и краткосрочной игрой Meme финансирования и долгосрочной поддержкой и созданием ценности традиционного VC.
Независимо от того, как меняется рынок, истинную долгосрочную ценность всегда определяют те выдающиеся основатели, которые обладают дальновидностью, высокой исполнительской способностью и готовы постоянно строить. VC необходимо переосмыслить свою роль и предоставлять ценную поддержку этим основателям в новой рыночной среде.