Проблемы и будущее Ethereum: многослойные испытания рынка, технологий и капитала
С 2022 года Эфир как основной актив крипторынка демонстрировал значительное расхождение с рыночными ожиданиями в своей ценовой динамике. Несмотря на то, что его экосистема по-прежнему занимает доминирующее положение в области децентрализованных финансов, цена Эфира долгое время оставалась вялой, и его рост был превышен некоторыми новыми публичными цепочками, что даже привело к вопросам о "процветании экосистемы, но недействительной стоимости токенов". Эта статья проанализирует сложную логику, стоящую за слабостью Эфира, с различных точек зрения.
Один, Несоответствие рыночных ожиданий: изменение нарратива и неожиданные последствия инвестиционных инструментов
Ethereum когда-то был основным двигателем волны децентрализованных финансов и невзаимозаменяемых токенов. Однако в последние годы, с переходом рыночных трендов к искусственному интеллекту, токенизации физических активов и мем-криптовалютам, его доминирующее положение было поставлено под угрозу. Многие новые проекты не выбрали Эфир в качестве основной платформы, что привело к его постепенной маргинализации в новых нарративах.
Хотя решения второго уровня Эфира в определенной степени облегчили узкие места производительности основной сети, их воздействие на экосистему не является значительным. Разработчики чрезмерно сосредоточены на улучшении инфраструктуры, игнорируя инновации на уровне приложений. Такое нерациональное распределение ресурсов не только не увеличило базу пользователей, но и привело к тому, что объем транзакций и активность переместились к другим конкурентным публичным блокчейнам.
Кроме того, в отличие от притока средств при запуске биржевых фондов на биткойн, после上市 биржевого фонда на Эфир наблюдается отток капитала, частично вызванный давлением перехода некоторых инвестиционных инструментов. Однако, противоречиво, интерес институциональных инвесторов к Эфиру в долгосрочной перспективе продолжает расти. Некоторые аналитики прогнозируют, что Эфир может стать "любимцем институциональных инвесторов" в ближайшие годы из-за механизмов, таких как доходность от стейкинга, блокировка смарт-контрактов и поглощение биржевыми фондами. Это несоответствие краткосрочных и долгосрочных ожиданий подчеркивает путаницу рынка относительно способности Эфира к захвату ценности.
Два. Двусторонний меч технического обновления: от ожиданий дефляции к экологическому дисбалансу
Техническое обновление является ключевым нарративом Ethereum в последние годы, но оно также привело к множеству неожиданных побочных эффектов. Множественные обновления Ethereum успешно достигли дефляции предложения, но последнее обновление, снизившее стоимость хранения данных, наоборот, ослабило источники дохода основной сети, что косвенно повлияло на потенциал роста Ethereum. Кроме того, ожидания сообщества по поводу технологии шардирования сместились к сетям второго уровня, но стратегия развития экосистемы второго уровня чрезмерно зависит от коммерческого нарратива, не сумев существенно расширить базу пользователей.
Разногласия внутри сообщества Ethereum по поводу дорожной карты развития усугубляют технические проблемы. Некоторые ключевые фигуры критикуют существующую дорожную карту как "слишком консервативную" и призывают ускорить планы по обновлению; в то время как другие разработчики ставят под сомнение стратегию "полагаться только на вторичный уровень расширения", настаивая на масштабном обновлении основной сети. Эта неопределенность в техническом направлении выявляет проблему отсутствия сильного лидерства в Ethereum. Несмотря на то, что основные разработчики неоднократно подчеркивали, что "цена не является приоритетной целью", действия некоторых учреждений по распродаже Ethereum все же воспринимаются рынком как недостаток уверенности.
Три. Капитальные игры: борьба между входом институциональных инвесторов и внутренним давлением на продажу
В отношении движения капитала Эфир также сталкивается с сложной игрой.
Несмотря на слабые цены, институциональные средства тихо входят на рынок. В некоторых отчетах говорится, что ограниченное предложение Эфира, доходность от стейкинга и соответствие регуляторным требованиям делают его "предпочтительной платформой для смарт-контрактов для институциональных инвесторов". Некоторые инвестиционные учреждения даже прогнозируют, что общая сумма биткойнов, принадлежащих компаниям, может в недалеком будущем превысить количество, принадлежащее основателям, в то время как Эфир может снова привлечь капитал благодаря таким трендам, как стейблкоины, токенизация и приложения на основе искусственного интеллекта.
Тем временем распродажа со стороны некоторых институциональных инвесторов также вызвала цепную реакцию. По сообщениям, некоторые учреждения несколько раз фиксировали прибыль на пиковых ценах, а также крупные игроки точно "выросли" и перевели значительное количество Эфира на биржи, что усилило опасения рынка относительно "медвежьих настроений со стороны инсайдеров". Эти капитальные движения создают хедж по отношению к притоку институциональных инвесторов, что приводит к тому, что Эфир оказывается в состоянии "обнаружения ценности".
Четыре. Основное противоречие: "Страховочный бычий рынок" и проблемы экологической трансформации
Основатель Ethereum once said "боюсь бычьего рынка", что раскрывает основное противоречие Ethereum:
Вызовы декоммерциализации: Децентрализованная финансовая культура Ethereum, хотя и обеспечила его ранние позиции, также привела к чрезмерной зависимости экосистемы от финансового арбитража. Сообщество призывает "выйти из тени децентрализованных финансов", перейти к практическим сценариям в сотрудничестве с традиционным интернетом (таким как предсказательные рынки, верификация личности), но прогресс идет медленно.
Баланс между регулированием и инновациями: Неоднозначная позиция регуляторов по отношению к Ethereum сдерживает институциональную уверенность. Хотя политическая обстановка может привести к переменам, Ethereum все еще необходимо найти новый баланс между соответствием и децентрализацией.
Пять, Перспективы на будущее: Путь к прорыву и потенциальные катализаторы
Несмотря на то, что в краткосрочной перспективе цена Ethereum может оставаться под воздействием множества факторов, в долгосрочной перспективе его будущее по-прежнему вызывает надежду.
Если Ethereum сможет принять модульный тренд и позиционировать себя как "уровень расчетов + уровень доступности данных", одновременно привлекая высокопроизводительные уровни выполнения других публичных цепочек, это может переработать систему риторики. Кроме того, ускорение внедрения технологий конфиденциальности, таких как нулевые доказательства, может открыть новые сценарии, такие как агенты искусственного интеллекта и децентрализованное хранение.
В ближайшие годы законодательство и регуляторная политика США в отношении стейблкоинов могут открыть для Эфира путь к соблюдению норм. Если будут одобрены биржевые инвестиционные фонды на основе стейкинга или введен механизм создания физических токенов, спрос со стороны институциональных инвесторов на Эфир может резко возрасти. В то же время, вход корпоративных капиталов и суверенных фондов может изменить расклад сил на финансовых рынках.
Слабость Ethereum в основном является результатом резонанса рынка, технологий и капитала. Его затруднения не обусловлены единственным фактором, а являются неизбежной болью, которую необходимо пройти в период экологической трансформации. В краткосрочной перспективе волатильность цен все еще будет ограничена внутренним нажимом и вакуумом нарратива; в долгосрочной перспективе, если удастся найти новые точки опоры в модульности, соблюдении норм и децентрализации финансов, Ethereum все еще имеет шанс вернуться на путь роста.
С учетом ускоренного внедрения инвестиционных инструментов, связанных со стейкингом Эфира, а также переоценки его ценности со стороны институциональных инвесторов, переоценка Эфира — это вопрос времени. Некоторые учреждения даже предсказывают, что "цифровая нефть" Эфир в ближайшие годы может преодолеть отметку в 8000 долларов.
На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .
16 Лайков
Награда
16
2
Поделиться
комментарий
0/400
TokenUnlocker
· 22ч назад
Несколько лет идет в сторону. Когда Виталик Бутерин проснется?
Посмотреть ОригиналОтветить0
MevHunter
· 22ч назад
Играть играми, покупать падения — это разные вещи.
Множественные проблемы Ethereum: рыночные ожидания, технологические ограничения и капиталистические игры
Проблемы и будущее Ethereum: многослойные испытания рынка, технологий и капитала
С 2022 года Эфир как основной актив крипторынка демонстрировал значительное расхождение с рыночными ожиданиями в своей ценовой динамике. Несмотря на то, что его экосистема по-прежнему занимает доминирующее положение в области децентрализованных финансов, цена Эфира долгое время оставалась вялой, и его рост был превышен некоторыми новыми публичными цепочками, что даже привело к вопросам о "процветании экосистемы, но недействительной стоимости токенов". Эта статья проанализирует сложную логику, стоящую за слабостью Эфира, с различных точек зрения.
Один, Несоответствие рыночных ожиданий: изменение нарратива и неожиданные последствия инвестиционных инструментов
Ethereum когда-то был основным двигателем волны децентрализованных финансов и невзаимозаменяемых токенов. Однако в последние годы, с переходом рыночных трендов к искусственному интеллекту, токенизации физических активов и мем-криптовалютам, его доминирующее положение было поставлено под угрозу. Многие новые проекты не выбрали Эфир в качестве основной платформы, что привело к его постепенной маргинализации в новых нарративах.
Хотя решения второго уровня Эфира в определенной степени облегчили узкие места производительности основной сети, их воздействие на экосистему не является значительным. Разработчики чрезмерно сосредоточены на улучшении инфраструктуры, игнорируя инновации на уровне приложений. Такое нерациональное распределение ресурсов не только не увеличило базу пользователей, но и привело к тому, что объем транзакций и активность переместились к другим конкурентным публичным блокчейнам.
Кроме того, в отличие от притока средств при запуске биржевых фондов на биткойн, после上市 биржевого фонда на Эфир наблюдается отток капитала, частично вызванный давлением перехода некоторых инвестиционных инструментов. Однако, противоречиво, интерес институциональных инвесторов к Эфиру в долгосрочной перспективе продолжает расти. Некоторые аналитики прогнозируют, что Эфир может стать "любимцем институциональных инвесторов" в ближайшие годы из-за механизмов, таких как доходность от стейкинга, блокировка смарт-контрактов и поглощение биржевыми фондами. Это несоответствие краткосрочных и долгосрочных ожиданий подчеркивает путаницу рынка относительно способности Эфира к захвату ценности.
Два. Двусторонний меч технического обновления: от ожиданий дефляции к экологическому дисбалансу
Техническое обновление является ключевым нарративом Ethereum в последние годы, но оно также привело к множеству неожиданных побочных эффектов. Множественные обновления Ethereum успешно достигли дефляции предложения, но последнее обновление, снизившее стоимость хранения данных, наоборот, ослабило источники дохода основной сети, что косвенно повлияло на потенциал роста Ethereum. Кроме того, ожидания сообщества по поводу технологии шардирования сместились к сетям второго уровня, но стратегия развития экосистемы второго уровня чрезмерно зависит от коммерческого нарратива, не сумев существенно расширить базу пользователей.
Разногласия внутри сообщества Ethereum по поводу дорожной карты развития усугубляют технические проблемы. Некоторые ключевые фигуры критикуют существующую дорожную карту как "слишком консервативную" и призывают ускорить планы по обновлению; в то время как другие разработчики ставят под сомнение стратегию "полагаться только на вторичный уровень расширения", настаивая на масштабном обновлении основной сети. Эта неопределенность в техническом направлении выявляет проблему отсутствия сильного лидерства в Ethereum. Несмотря на то, что основные разработчики неоднократно подчеркивали, что "цена не является приоритетной целью", действия некоторых учреждений по распродаже Ethereum все же воспринимаются рынком как недостаток уверенности.
Три. Капитальные игры: борьба между входом институциональных инвесторов и внутренним давлением на продажу
В отношении движения капитала Эфир также сталкивается с сложной игрой.
Несмотря на слабые цены, институциональные средства тихо входят на рынок. В некоторых отчетах говорится, что ограниченное предложение Эфира, доходность от стейкинга и соответствие регуляторным требованиям делают его "предпочтительной платформой для смарт-контрактов для институциональных инвесторов". Некоторые инвестиционные учреждения даже прогнозируют, что общая сумма биткойнов, принадлежащих компаниям, может в недалеком будущем превысить количество, принадлежащее основателям, в то время как Эфир может снова привлечь капитал благодаря таким трендам, как стейблкоины, токенизация и приложения на основе искусственного интеллекта.
Тем временем распродажа со стороны некоторых институциональных инвесторов также вызвала цепную реакцию. По сообщениям, некоторые учреждения несколько раз фиксировали прибыль на пиковых ценах, а также крупные игроки точно "выросли" и перевели значительное количество Эфира на биржи, что усилило опасения рынка относительно "медвежьих настроений со стороны инсайдеров". Эти капитальные движения создают хедж по отношению к притоку институциональных инвесторов, что приводит к тому, что Эфир оказывается в состоянии "обнаружения ценности".
Четыре. Основное противоречие: "Страховочный бычий рынок" и проблемы экологической трансформации
Основатель Ethereum once said "боюсь бычьего рынка", что раскрывает основное противоречие Ethereum:
Вызовы декоммерциализации: Децентрализованная финансовая культура Ethereum, хотя и обеспечила его ранние позиции, также привела к чрезмерной зависимости экосистемы от финансового арбитража. Сообщество призывает "выйти из тени децентрализованных финансов", перейти к практическим сценариям в сотрудничестве с традиционным интернетом (таким как предсказательные рынки, верификация личности), но прогресс идет медленно.
Баланс между регулированием и инновациями: Неоднозначная позиция регуляторов по отношению к Ethereum сдерживает институциональную уверенность. Хотя политическая обстановка может привести к переменам, Ethereum все еще необходимо найти новый баланс между соответствием и децентрализацией.
Пять, Перспективы на будущее: Путь к прорыву и потенциальные катализаторы
Несмотря на то, что в краткосрочной перспективе цена Ethereum может оставаться под воздействием множества факторов, в долгосрочной перспективе его будущее по-прежнему вызывает надежду.
Если Ethereum сможет принять модульный тренд и позиционировать себя как "уровень расчетов + уровень доступности данных", одновременно привлекая высокопроизводительные уровни выполнения других публичных цепочек, это может переработать систему риторики. Кроме того, ускорение внедрения технологий конфиденциальности, таких как нулевые доказательства, может открыть новые сценарии, такие как агенты искусственного интеллекта и децентрализованное хранение.
В ближайшие годы законодательство и регуляторная политика США в отношении стейблкоинов могут открыть для Эфира путь к соблюдению норм. Если будут одобрены биржевые инвестиционные фонды на основе стейкинга или введен механизм создания физических токенов, спрос со стороны институциональных инвесторов на Эфир может резко возрасти. В то же время, вход корпоративных капиталов и суверенных фондов может изменить расклад сил на финансовых рынках.
Слабость Ethereum в основном является результатом резонанса рынка, технологий и капитала. Его затруднения не обусловлены единственным фактором, а являются неизбежной болью, которую необходимо пройти в период экологической трансформации. В краткосрочной перспективе волатильность цен все еще будет ограничена внутренним нажимом и вакуумом нарратива; в долгосрочной перспективе, если удастся найти новые точки опоры в модульности, соблюдении норм и децентрализации финансов, Ethereum все еще имеет шанс вернуться на путь роста.
С учетом ускоренного внедрения инвестиционных инструментов, связанных со стейкингом Эфира, а также переоценки его ценности со стороны институциональных инвесторов, переоценка Эфира — это вопрос времени. Некоторые учреждения даже предсказывают, что "цифровая нефть" Эфир в ближайшие годы может преодолеть отметку в 8000 долларов.