Báo cáo hàng tuần: Tình trạng tạm dừng của thị trường tiền điện tử

Cục Dự trữ Liên bang giữ thái độ thận trọng đối với việc cắt giảm lãi suất, thị trường tiền điện tử cùng với các tài sản rủi ro khác có diễn biến ảm đạm. Trong bối cảnh này, vàng trở thành người chiến thắng lớn nhất, giá đã đạt mức cao kỷ lục. Điều này chủ yếu được thúc đẩy bởi việc các ngân hàng trung ương tăng cường mua vào, gia tăng rủi ro địa chính trị và lo ngại về lạm phát.

Kế hoạch Endgame của MakerDAO và những thay đổi quản trị gần đây nhằm tăng thu nhập đã thu hút sự chú ý rộng rãi từ thị trường. Những thay đổi nhanh chóng này cũng được một số giao thức coi là hành vi rủi ro cao.

Quan điểm thị trường

Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang gần đây đã bày tỏ sự thận trọng, dẫn đến sự sụt giảm mạnh của thị trường tiền điện tử. Sự không chắc chắn của thị trường không chỉ phản ánh trên các loại tiền điện tử, mà cổ phiếu và các tài sản rủi ro khác cũng có hiệu suất kém. Nỗi lo về lạm phát lại gia tăng, và dự đoán về việc giảm lãi suất trước cuối năm thậm chí còn hiếu chiến hơn cả Cục Dự trữ Liên bang.

Giá vàng đạt mức cao kỷ lục, chủ yếu do sự gia tăng mua vào của ngân hàng trung ương, rủi ro địa chính trị gia tăng và lo ngại về lạm phát. Đáng chú ý là, sự tăng giá vàng thường liên quan đến việc Cục Dự trữ Liên bang giảm lãi suất và tỷ lệ lạm phát tăng. Hiện tại, hiệu suất của vàng có thể ám chỉ rằng kỳ vọng của thị trường về việc lạm phát tăng có thể nghiêm trọng hơn dự kiến.

Sự công nhận của Bitcoin như "vàng kỹ thuật số" đang tăng lên, có thể thu hút một nhóm nhà đầu tư mới. Chúng tôi cho rằng so với trước đây, có thể xuất hiện sự mua vào tích cực hơn trong xu hướng giảm, mặc dù vẫn còn sự biến động trong thời gian phát hiện giá. Việc ra mắt ETF Bitcoin giao ngay tại Mỹ đã mở rộng kênh vốn, giúp giảm bớt sự biến động.

Tác động của ETF và nhu cầu từ các tổ chức có thể được nhìn thấy từ hợp đồng tương lai Bitcoin chưa thanh toán. Hợp đồng tương lai Bitcoin chưa thanh toán của CME đã vượt qua bất kỳ sàn giao dịch tập trung nào, chiếm hơn một phần ba tổng thị trường. Việc giải phóng vốn từ ETF có thể là sự thay đổi cơ bản nhất trong cấu trúc thị trường kể từ chu kỳ 2020-2021. Những nguồn vốn này cùng với sự giảm phát Bitcoin sắp tới và các yếu tố tích cực khác, khiến chúng tôi có cái nhìn xây dựng về thị trường trong quý hai.

Trên chuỗi: Tiệc cuối cùng

Maker gần đây có hiệu suất xuất sắc, chủ yếu nhờ vào thông báo của kế hoạch Endgame. Kế hoạch này nêu rõ một loạt các cải cách trong bốn giai đoạn chính, bao gồm tái cấu trúc token, cập nhật động lực quản trị, xây dựng cầu tài sản, v.v. Khi các chi tiết dần trở nên rõ ràng, những suy đoán xung quanh khả năng airdrop trong tương lai tăng lên, một phần đã thúc đẩy sự gia tăng giá trị token.

Cách mạng của Maker là sự tiếp nối của chuyển động giao thức DeFi, nhằm thực hiện kế hoạch lâu dài. Những giao thức trưởng thành này có thể được coi là hơi đình trệ, nhưng thương hiệu và thị phần của chúng có thể được tận dụng tốt hơn thông qua đổi mới.

Tuy nhiên, cải cách quản trị mà Maker nhanh chóng thông qua gần đây đã gây tranh cãi trong cộng đồng DeFi. Một số người cho rằng tốc độ cải cách đã làm tăng đáng kể rủi ro. Cộng đồng Aave đang thảo luận về khả năng loại bỏ DAI làm tài sản thế chấp, được sự ủng hộ từ các lãnh đạo chính, bao gồm cả người sáng lập.

Cuộc xung đột này có thể báo hiệu sự chuyển mình của thị trường tiền điện tử ổn định phi tập trung. USDe nhanh chóng chiếm lĩnh thị trường nhờ tỷ suất lợi nhuận cao hơn và các khuyến khích airdrop. Khả năng phát hành của các đồng ổn định phi tập trung đều có giới hạn cố định. Mặc dù số lượng và giá trị thị trường của các đồng ổn định phi tập trung không ngừng tăng lên, nhưng tốc độ tăng trưởng không bằng các đồng ổn định tập trung. Thị phần của USDC và USDT đã tăng lên 90%. Chúng tôi cho rằng, so với các đồng ổn định tập trung, việc áp dụng các đồng ổn định phi tập trung vẫn sẽ tiếp tục đối mặt với thách thức.

Mã hóa và tài chính truyền thống

Giá tài sản và dữ liệu vốn hóa thị trường ( hơi )

Sàn giao dịch Coinbase và những hiểu biết về CES

Trong tuần qua, thị trường trở nên yên tĩnh, BTC dao động trong khoảng hẹp, dòng vốn ETF chậm lại. Khối lượng giao dịch mã hóa tiếp tục giảm, thị trường đang tìm kiếm động lực tăng giá mới. Tâm lý rủi ro của phe bò trở nên yên tĩnh, tỷ lệ phí vốn gần mức thấp nhất trong năm. Việc giảm một nửa BTC sắp tới có thể trở thành chất xúc tác tăng giá, nhưng vẫn phải đối mặt với thách thức từ sự yếu kém chung của thị trường.

Dữ liệu khối lượng giao dịch trên nền tảng Coinbase ( nhẹ )

dữ liệu tỷ lệ phí vốn (略)

Tin tức Crypto đáng chú ý

• Khối lượng giao dịch ETF Bitcoin giao ngay tăng gần gấp đôi vào tháng 3, đạt 1110 tỷ đô la Mỹ
• Quỹ TRON và Justin Sun yêu cầu tòa án Mỹ bác bỏ vụ kiện của SEC
• Niêm yết token Ethena và bắt đầu nhận airdrop
• Vitalik Buterin và Arthur Hayes bày tỏ quan điểm về cơn sốt Meme coin
• Coinbase khám phá tương lai của nội dung được điều khiển bởi AI

Tầm nhìn toàn cầu

Châu Âu:

• Nga thảo luận về việc thử nghiệm đồng rúp số cho các khoản thanh toán ngân sách
• 21Shares ra mắt ETP staking Toncoin tại Thụy Sĩ
• Mỹ và Anh điều tra giao dịch 20 tỷ USD trong thị trường tiền điện tử có vi phạm lệnh trừng phạt đối với Nga hay không

Châu Á:

• Công ty tài chính Hồng Kông VSFG dự kiến ra mắt ETF Bitcoin giao ngay
• HSBC ra mắt vàng token hóa cho nhà đầu tư cá nhân tại Hồng Kông
• Singapore mở rộng mã hóa quy định, tăng cường bảo vệ người dùng
• Indonesia thiết lập sandbox cho các công ty mã hóa trước khi quản lý.
• Đài Loan đã phê duyệt thành lập hiệp hội ngành mã hóa

Sự kiện quan trọng trong tuần tới

Lịch công bố dữ liệu kinh tế quan trọng và báo cáo tài chính (略)