Chiến lược đối mặt với vụ kiện tập thể: Chiến lược đầu tư Bitcoin và việc công bố kế toán gây tranh cãi

Gần đây, một vụ kiện tập thể chống lại công ty Strategy đã được đệ trình tại Tòa án Liên bang khu vực Đông Virginia, gây ra sự chú ý rộng rãi của thị trường về đầu tư tài sản tiền điện tử và xử lý kế toán. Vụ kiện liên quan đến các nhà đầu tư đã mua chứng khoán của Strategy trong khoảng thời gian từ ngày 30 tháng 4 năm 2024 đến ngày 4 tháng 4 năm 2025, cáo buộc công ty có hành vi gian lận chứng khoán liên quan đến dữ liệu lợi nhuận đầu tư Bitcoin và tiêu chuẩn kế toán.

Strategy ban đầu là một công ty phần mềm tập trung vào trí tuệ doanh nghiệp và phân tích dữ liệu. Kể từ năm 2020, công ty đã chuyển đổi thành một chiến lược phân bổ tài sản lấy Bitcoin làm trung tâm, đầu tư quy mô lớn vào thị trường Bitcoin. Tính đến đầu năm 2025, công ty đã nắm giữ hơn 200.000 Bitcoin, trở thành một kênh đầu tư tài sản tiền điện tử được chú ý trong thị trường vốn.

Cáo buộc cốt lõi trong vụ kiện bao gồm hai khía cạnh: một là công ty có những tuyên bố sai lệch hoặc gây hiểu lầm về khả năng sinh lời của chiến lược đầu tư Bitcoin; hai là không kịp thời công bố những ảnh hưởng lớn do các chuẩn mực kế toán mới mang lại và làm giảm bớt các rủi ro liên quan. Bên nguyên đơn cho rằng, Strategy đã phóng đại tác động tài chính tích cực mà Bitcoin mang lại trong nhiều giao tiếp với bên ngoài, làm mờ đi việc thực sự dựa vào việc tăng giá coin để có được lợi nhuận kế toán, chứ không phải là khả năng sinh lời bền vững từ hoạt động kinh doanh cốt lõi.

Một điểm khác là tác động của chuẩn mực kế toán ASU 2023-08. Chuẩn mực này yêu cầu các doanh nghiệp từ năm tài chính 2025 trở đi, phải đo lường các tài sản tiền điện tử như Bitcoin theo giá trị hợp lý và phản ánh trực tiếp sự thay đổi giá trị hợp lý trong báo cáo lợi nhuận. Strategy chỉ công bố khoản lỗ chưa thực hiện 5.91 tỷ đô la Mỹ do áp dụng chuẩn mực này vào ngày 7 tháng 4 năm 2025, việc công bố chậm trễ này được coi là làm suy yếu khả năng đánh giá thực trạng tài chính của công ty đối với nhà đầu tư.

Vụ kiện này làm nổi bật những thách thức mà các công ty niêm yết phải đối mặt trong việc công bố thông tin và quản lý tuân thủ trong bối cảnh sự phát triển nhanh chóng của tài sản tiền điện tử. Một mặt, sau khi doanh nghiệp đưa Bitcoin vào cấu trúc tài chính của mình, khả năng sinh lời và tính biến động của tài sản sẽ phụ thuộc cao vào tình hình thị trường, bất kỳ phát biểu nào ra bên ngoài đều cần cân nhắc cẩn thận các rủi ro pháp lý tiềm ẩn. Mặt khác, việc thực hiện các chuẩn mực kế toán mới yêu cầu doanh nghiệp đánh giá và công bố kịp thời, chính xác về ảnh hưởng của nó đối với tình hình tài chính.

Vụ việc này không chỉ liên quan đến việc truy cứu trách nhiệm cá nhân mà còn có thể trở thành một tham khảo quan trọng về cách các công ty niêm yết cân bằng giữa quảng bá chiến lược và yêu cầu tuân thủ trong bối cảnh cải cách tiêu chuẩn kế toán tài sản tiền điện tử. Khi tài sản tiền điện tử dần trở thành một phần quan trọng trong việc phân bổ tài sản chiến lược của doanh nghiệp, các cơ quan quản lý và các bên tham gia thị trường có thể sẽ xem xét lại cách xử lý kế toán và tiêu chuẩn công bố thông tin liên quan đến tài sản tiền điện tử.