Bitcoin Giảm một nửa: phân tích cung cầu và triển vọng tương lai
Sự kiện giảm một nửa Bitcoin lần thứ tư sắp xảy ra. Mặc dù việc nghiên cứu các chu kỳ giảm một nửa trước đây có thể cung cấp một số tham khảo, nhưng kích thước mẫu quá nhỏ nên khó có thể rút ra kết luận rõ ràng. Hơn nữa, việc ra mắt ETF Bitcoin giao ngay tại Mỹ đã hoàn toàn thay đổi cấu trúc thị trường, thiết lập một điểm neo mới cho nhu cầu Bitcoin.
Chúng tôi cho rằng, xu hướng giá hiện tại chỉ là khởi đầu của một thị trường tăng giá dài hạn, còn cần phải tăng thêm để cân bằng quan hệ cung cầu. Việc hiểu rõ tình hình cung cầu kỹ thuật hiện tại là rất quan trọng, nó có thể giúp chúng tôi đánh giá tốt hơn tiềm năng của Bitcoin.
Giảm một nửa lần này sẽ khiến tỷ lệ phát hành hàng năm của Bitcoin giảm từ 1.8% xuống 0.9%, sản lượng hàng ngày khoảng 450 coin. Cơ chế giảm một nửa làm nổi bật kế hoạch cung cấp cố định độc đáo của Bitcoin, cuối cùng hình thành trần cứng 21 triệu coin. Khác với hàng hóa thực, nguồn cung Bitcoin sẽ không tăng lên do giá tăng, đặc điểm này thường bị đánh giá thấp.
Việc ra mắt ETF Bitcoin giao ngay tại Mỹ đã tái định hình động lực thị trường. Nó thiết lập một điểm neo mới cho nhu cầu Bitcoin, hứa hẹn sẽ hấp thụ phần lớn nguồn cung một cách liên tục. Hiện tại, khối lượng giao dịch hàng ngày của ETF đạt 4-5 tỷ USD, chiếm 15-20% tổng khối lượng của các sàn giao dịch tập trung toàn cầu. Về lâu dài, nhu cầu ổn định này có thể có tác động tích cực đến giá Bitcoin.
ETF đã ra mắt hai tháng và thu hút 9.6 tỷ USD dòng vốn ròng, tổng tài sản quản lý đạt 55 tỷ USD. Các ETF Bitcoin giao ngay toàn cầu hiện đang nắm giữ khoảng 1.1 triệu Bit, chiếm 5.8% tổng lưu thông. Trong tương lai có thể sẽ có nhiều vốn hơn chảy vào, vì các công ty chứng khoán lớn vẫn chưa quảng bá những sản phẩm này đến khách hàng.
Một phương pháp để đo lường nguồn cung Bitcoin có thể giao dịch là lấy nguồn cung lưu thông trừ đi nguồn cung không thanh khoản. Trong những năm gần đây, nguồn cung Bitcoin có sẵn đang có xu hướng giảm, điều này trái ngược với xu hướng tăng trong các giai đoạn giảm một nửa trước đó. Tuy nhiên, khung này không hoàn toàn phản ánh được sự phức tạp của tính thanh khoản trên thị trường.
Cần lưu ý rằng, tốc độ tăng trưởng của Bitcoin ( đã được chuyển nhượng trong 3 tháng qua với nguồn cung lưu thông hoạt động ) vượt xa lượng vốn tích lũy của ETF. Kể từ quý 4 năm 2023, nguồn cung hoạt động đã tăng thêm 1,3 triệu coin, vượt xa 150.000 coin được khai thác mới trong cùng kỳ. Điều này cho thấy ngoài ETF, còn có các quỹ khác đang hấp thụ nguồn cung.
Thị trường phái sinh đã khuếch đại khối lượng giao dịch giao ngay, chỉ phân tích dữ liệu từ các sàn giao dịch công khai không thể phản ánh đầy đủ tính thanh khoản thực sự và tình hình áp dụng của Bitcoin. Mặc dù sự gia tăng hoạt động của Bitcoin "ngủ đông" tương tự như các đợt tăng giá trước đây, nhưng động thái chính xác của cung và cầu hiện tại vẫn chưa rõ ràng.
Tổng thể, chu kỳ này có thể có sự khác biệt. Dòng vốn vào ETF liên tục sẽ trở thành yếu tố tích cực quan trọng. Khi nguồn cung khai thác mới giảm một nửa, động lực thị trường sẽ trở nên chặt chẽ hơn. Bitcoin ETF đánh dấu một cột mốc quan trọng trong việc áp dụng chính thống, chúng tôi tin rằng hiện tại chỉ là khởi đầu của một thị trường giá lên dài hạn, cần phải tăng thêm để đạt được sự cân bằng cung cầu.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Bitcoin Giảm một nửa sắp đến nhu cầu ETF tái cấu trúc thị trường
Bitcoin Giảm một nửa: phân tích cung cầu và triển vọng tương lai
Sự kiện giảm một nửa Bitcoin lần thứ tư sắp xảy ra. Mặc dù việc nghiên cứu các chu kỳ giảm một nửa trước đây có thể cung cấp một số tham khảo, nhưng kích thước mẫu quá nhỏ nên khó có thể rút ra kết luận rõ ràng. Hơn nữa, việc ra mắt ETF Bitcoin giao ngay tại Mỹ đã hoàn toàn thay đổi cấu trúc thị trường, thiết lập một điểm neo mới cho nhu cầu Bitcoin.
Chúng tôi cho rằng, xu hướng giá hiện tại chỉ là khởi đầu của một thị trường tăng giá dài hạn, còn cần phải tăng thêm để cân bằng quan hệ cung cầu. Việc hiểu rõ tình hình cung cầu kỹ thuật hiện tại là rất quan trọng, nó có thể giúp chúng tôi đánh giá tốt hơn tiềm năng của Bitcoin.
Giảm một nửa lần này sẽ khiến tỷ lệ phát hành hàng năm của Bitcoin giảm từ 1.8% xuống 0.9%, sản lượng hàng ngày khoảng 450 coin. Cơ chế giảm một nửa làm nổi bật kế hoạch cung cấp cố định độc đáo của Bitcoin, cuối cùng hình thành trần cứng 21 triệu coin. Khác với hàng hóa thực, nguồn cung Bitcoin sẽ không tăng lên do giá tăng, đặc điểm này thường bị đánh giá thấp.
Việc ra mắt ETF Bitcoin giao ngay tại Mỹ đã tái định hình động lực thị trường. Nó thiết lập một điểm neo mới cho nhu cầu Bitcoin, hứa hẹn sẽ hấp thụ phần lớn nguồn cung một cách liên tục. Hiện tại, khối lượng giao dịch hàng ngày của ETF đạt 4-5 tỷ USD, chiếm 15-20% tổng khối lượng của các sàn giao dịch tập trung toàn cầu. Về lâu dài, nhu cầu ổn định này có thể có tác động tích cực đến giá Bitcoin.
ETF đã ra mắt hai tháng và thu hút 9.6 tỷ USD dòng vốn ròng, tổng tài sản quản lý đạt 55 tỷ USD. Các ETF Bitcoin giao ngay toàn cầu hiện đang nắm giữ khoảng 1.1 triệu Bit, chiếm 5.8% tổng lưu thông. Trong tương lai có thể sẽ có nhiều vốn hơn chảy vào, vì các công ty chứng khoán lớn vẫn chưa quảng bá những sản phẩm này đến khách hàng.
Một phương pháp để đo lường nguồn cung Bitcoin có thể giao dịch là lấy nguồn cung lưu thông trừ đi nguồn cung không thanh khoản. Trong những năm gần đây, nguồn cung Bitcoin có sẵn đang có xu hướng giảm, điều này trái ngược với xu hướng tăng trong các giai đoạn giảm một nửa trước đó. Tuy nhiên, khung này không hoàn toàn phản ánh được sự phức tạp của tính thanh khoản trên thị trường.
Cần lưu ý rằng, tốc độ tăng trưởng của Bitcoin ( đã được chuyển nhượng trong 3 tháng qua với nguồn cung lưu thông hoạt động ) vượt xa lượng vốn tích lũy của ETF. Kể từ quý 4 năm 2023, nguồn cung hoạt động đã tăng thêm 1,3 triệu coin, vượt xa 150.000 coin được khai thác mới trong cùng kỳ. Điều này cho thấy ngoài ETF, còn có các quỹ khác đang hấp thụ nguồn cung.
Thị trường phái sinh đã khuếch đại khối lượng giao dịch giao ngay, chỉ phân tích dữ liệu từ các sàn giao dịch công khai không thể phản ánh đầy đủ tính thanh khoản thực sự và tình hình áp dụng của Bitcoin. Mặc dù sự gia tăng hoạt động của Bitcoin "ngủ đông" tương tự như các đợt tăng giá trước đây, nhưng động thái chính xác của cung và cầu hiện tại vẫn chưa rõ ràng.
Tổng thể, chu kỳ này có thể có sự khác biệt. Dòng vốn vào ETF liên tục sẽ trở thành yếu tố tích cực quan trọng. Khi nguồn cung khai thác mới giảm một nửa, động lực thị trường sẽ trở nên chặt chẽ hơn. Bitcoin ETF đánh dấu một cột mốc quan trọng trong việc áp dụng chính thống, chúng tôi tin rằng hiện tại chỉ là khởi đầu của một thị trường giá lên dài hạn, cần phải tăng thêm để đạt được sự cân bằng cung cầu.