Sự tiến hóa của thị trường chứng khoán Mỹ và xu hướng mã hóa kỹ thuật số

Lịch sử phát triển của thị trường chứng khoán công khai ở Mỹ có thể được truy trở lại đầu thế kỷ trước. Ban đầu, bất kỳ ai cũng có thể huy động vốn cho dự án bằng cách phát hành cổ phiếu ra công chúng, và cách làm này đạt đỉnh điểm vào những năm 20. Tuy nhiên, sự sụp đổ của thị trường chứng khoán năm 1929 và cuộc Đại suy thoái sau đó đã thúc đẩy chính phủ ban hành một loạt quy định, bao gồm Đạo luật Chứng khoán năm 1933 và Đạo luật Giao dịch Chứng khoán năm 1934, để điều chỉnh thị trường chứng khoán công khai. Những quy định này yêu cầu các công ty niêm yết công khai thông tin chi tiết về hoạt động kinh doanh, công bố báo cáo tài chính đã được kiểm toán và công khai các sự kiện quan trọng, nhằm đảm bảo nhà đầu tư có thể đưa ra quyết định thông minh.

Theo thời gian trôi qua, tầm quan trọng của thị trường tư nhân ngày càng nổi bật. Hiện nay, nhiều công ty công nghệ nổi tiếng có thể huy động hàng tỷ đô la với mức định giá cao trên thị trường tư nhân mà không cần niêm yết công khai. Xu hướng này khiến các nhà đầu tư thông thường khó tham gia đầu tư vào những doanh nghiệp được chú ý này, gây ra sự hoài nghi về hệ thống hiện tại.

Để giải quyết vấn đề này, mọi người đã đưa ra nhiều giải pháp, bao gồm đơn giản hóa quy trình niêm yết, tăng cường quản lý đối với các công ty tư nhân, tái cấu trúc kinh tế và phân phối tài sản. Tuy nhiên, giải pháp gây chú ý nhất là mã hóa kỹ thuật số để vượt qua các quy định chứng khoán hiện có.

Mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu cung cấp một cách tiếp cận mới: đổi tên cổ phiếu của công ty tư nhân thành token và phát hành trên blockchain. Những người ủng hộ cho rằng, cách này có thể giúp các nhà đầu tư bình thường tham gia đầu tư vào các doanh nghiệp tư nhân, đồng thời tránh được quy trình phức tạp và chi phí cao của việc niêm yết truyền thống.

Tuy nhiên, hành động này thực chất tương đương với việc cho phép các doanh nghiệp phát hành cổ phiếu ra công chúng mà không tiết lộ thông tin, điều này có thể dẫn đến việc hệ thống pháp luật chứng khoán được thiết lập vào những năm 1930 bị vô hiệu hóa. Mặc dù hiện tại vẫn chưa hoàn toàn đạt được ở Mỹ, nhưng một số gã khổng lồ tài chính đã bắt đầu thúc đẩy xu hướng này.

Một nền tảng giao dịch gần đây đã thông báo sẽ ra mắt dịch vụ mã hóa kỹ thuật số cổ phiếu, và đã tặng một số người dùng các Token của OpenAI và SpaceX như một chương trình khuyến mãi. Giám đốc điều hành của nền tảng này thẳng thắn tuyên bố rằng việc cấm nhà đầu tư nhỏ lẻ đầu tư vào các công ty tư nhân là vô lý.

Tương tự, CEO của một công ty quản lý tài sản lớn cũng đã nhấn mạnh trong thư gửi cổ đông rằng mã hóa kỹ thuật số có thể xóa bỏ rào cản đầu tư, cho phép nhiều người tiếp cận lợi nhuận cao hơn. Ông đã chỉ ra rằng một trong những mục tiêu của mã hóa kỹ thuật số là tránh các quy định công bố hiện có.

Xu hướng này đã khơi dậy suy nghĩ của mọi người về hướng đi trong tương lai của quản lý tài chính. Một số quan sát viên cho rằng ngành tài chính dường như đang tìm cách loại bỏ các quy định công bố thông tin và giao dịch trên thị trường chứng khoán, làm cho thị trường chứng khoán giống như thị trường tiền điện tử hơn, thay vì làm cho thị trường tiền điện tử giống như thị trường chứng khoán được quy định.

Xu hướng phát triển này chắc chắn sẽ có ảnh hưởng sâu rộng đến việc bảo vệ nhà đầu tư, tính minh bạch của thị trường và quản lý tài chính. Với sự phát triển và ứng dụng không ngừng của công nghệ mã hóa kỹ thuật số, các cơ quan quản lý và những người tham gia thị trường cần cùng nhau nỗ lực để tìm ra điểm cân bằng giữa đổi mới và kiểm soát rủi ro, nhằm đảm bảo sự phát triển lành mạnh của thị trường tài chính.