Sau gần hai mươi năm trải qua sự khắc nghiệt của thị trường A-shares, lão Vương đã nắm vững đầu tư giá trị và phân tích cơ bản. Tuy nhiên, gần đây tầm nhìn đầu tư của ông đã có những thay đổi tinh tế. Trong một buổi tiệc, lão Vương thậm chí bắt đầu thảo luận về Bitcoin ETF và các đồng Meme, sự chuyển biến này thật đáng ngạc nhiên.
Với sự tăng giá của Bitcoin và Ethereum, ranh giới giữa các nhà đầu tư tiền mã hóa và cổ phiếu truyền thống đang dần mờ nhạt. Những người đam mê tiền mã hóa thường xuyên truyền bá sự đồng thuận và giá trị ra bên ngoài, trong khi các nhà đầu tư thị trường chứng khoán cũng bắt đầu lén lút chú ý đến Bitcoin và Ethereum, mặc dù trên miệng họ có thể vẫn giữ thái độ thận trọng.
Xu hướng này không phải ngẫu nhiên. Một mặt, các cơ quan chính phủ và Phố Wall bắt đầu tích cực tham gia vào lĩnh vực mã hóa; mặt khác, các công ty mã hóa cũng chủ động tìm kiếm sự tuân thủ và hợp tác. Sau khi Bitcoin đạt mức cao mới, rào cản giữa thị trường mã hóa và thị trường truyền thống rõ rệt đã giảm bớt, sự tương tác hai chiều ngày càng trở nên thường xuyên hơn. Vậy, thực sự là ngành mã hóa đang ảnh hưởng đến chính thống, hay ngành truyền thống đang nhận thức lại về Web3?
Truyền thống lực lượng tiến quân vào lĩnh vực mã hóa
Gần đây, thái độ của lĩnh vực tài chính truyền thống và chính sách đối với mã hóa đã có sự thay đổi đáng kể. Vốn đang đặt cược, chính sách dần được nới lỏng, xu hướng cử tri cũng đang thay đổi. Những "người ngoài cuộc" này không còn chỉ là những người quan sát, mà đã sẵn sàng tham gia tích cực.
Hiệu suất của các cổ phiếu liên quan đến khái niệm mã hóa tiền tệ là một tín hiệu rõ ràng. Nhiều công ty trực tiếp nắm giữ Bitcoin, Ethereum hoặc liên quan đến khai thác blockchain, hoạt động nền tảng giao dịch đã chứng kiến sự tăng vọt lớn về giá cổ phiếu. Những doanh nghiệp từng ở vị trí bên lề này giờ đã trở thành những người dẫn đầu thị trường.
Cũng đã xuất hiện những thay đổi tích cực ở cấp độ chính sách. Quốc hội Mỹ đang thúc đẩy nhiều dự luật liên quan đến mã hóa, bao gồm khung quy định về stablecoin và khung quy định tổng thể về tài sản mã hóa. Mặc dù những dự luật này vẫn chưa được thông qua cuối cùng, nhưng đã vào quy trình lập pháp chính thức, cung cấp một hướng đi rõ ràng hơn cho sự phát triển của ngành.
Các tổ chức tài chính truyền thống cũng bắt đầu tích cực tham gia vào kinh doanh mã hóa. Một số công ty môi giới trực tuyến đã bắt đầu thử nghiệm dịch vụ giao dịch tài sản mã hóa. Một ngân hàng lớn thậm chí đã tiên phong ra mắt nền tảng tài sản kỹ thuật số dành cho khách hàng tổ chức, cung cấp dịch vụ giao hàng vật lý cho Bitcoin và Ethereum. Ngoài ra, nhiều tổ chức tài chính lớn cũng đang phát triển hoặc ra mắt các sản phẩm stablecoin, được sử dụng cho thanh toán nội bộ và giao dịch của khách hàng.
Sự nhiệt tình của các công ty niêm yết đối với việc phân bổ tài sản mã hóa cũng đang gia tăng. Một công ty BI độc lập hàng đầu toàn cầu đã bắt đầu mua vào Bitcoin mạnh mẽ kể từ năm 2020, hiện đang nắm giữ hơn 600.000 đồng. Nhờ đó, ngày càng nhiều công ty niêm yết bắt đầu noi gương theo cách làm này. Ví dụ, một công ty game của Mỹ đã công bố sẽ sử dụng Ethereum làm tài sản dự trữ chính và huy động vốn thông qua việc phát hành thêm cổ phiếu để mua vào một lượng lớn Ethereum.
Vốn truyền thống đang vào thị trường mã hóa thông qua những kênh quy định hơn. Đầu năm 2024, Mỹ đã phê duyệt các quỹ ETF Bitcoin giao ngay đầu tiên, nhiều tổ chức lớn trên Phố Wall ngay lập tức ra mắt sản phẩm ETF Bitcoin của riêng họ. Vào tháng 7 năm 2025, các quỹ ETF Ethereum giao ngay đầu tiên cũng được niêm yết tại Mỹ, mở rộng thêm lối đi giữa tài chính truyền thống và tài sản mã hóa.
mã hóa ngành tích cực mở rộng ảnh hưởng
Cùng với việc lực lượng truyền thống tiến quân vào lĩnh vực mã hóa, ngành công nghiệp mã hóa cũng đang nỗ lực mở rộng ảnh hưởng của mình, cố gắng từ một nhóm nhỏ đi vào thị trường chính thống rộng lớn hơn. Điều này chủ yếu thể hiện ở hai khía cạnh: một là thông qua hợp tác liên ngành giữa thương hiệu và hệ sinh thái, đưa các yếu tố mã hóa vào lĩnh vực thể thao truyền thống, giải trí; hai là tích cực xây dựng các hoạt động tuân thủ toàn cầu, thu thập các giấy phép và chứng chỉ ở nhiều nơi, hòa nhập vào hệ thống tài chính chính thống.
Các doanh nghiệp mã hóa đang nâng cao nhận thức thương hiệu thông qua việc tài trợ cho các sự kiện thể thao và giải trí chính thống. Ví dụ, một sàn giao dịch đã tài trợ cho cả đội đua F1 và đội bóng Premier League, in logo của mình lên xe đua và áo đấu. Thậm chí, các thương hiệu mã hóa cũng đã xuất hiện trong các bộ phim bom tấn Hollywood. Một sàn giao dịch khác đã chạy quảng cáo chi phí cao trong trận Super Bowl. Mục đích của những hoạt động tiếp thị xuyên lĩnh vực này rất rõ ràng: đưa các thương hiệu mã hóa vào tầm mắt công chúng, thoát khỏi nhãn hiệu ngách.
Tuy nhiên, việc tăng cường nhận diện thương hiệu chỉ là bước đầu tiên để vượt ra ngoài giới hạn. Quan trọng hơn là đạt được sự tin tưởng từ xã hội chính thống và sự công nhận từ các cơ quan quản lý. Do đó, các công ty mã hóa lớn đã tích cực xin cấp giấy phép tuân thủ trên toàn cầu trong những năm gần đây, nhằm xây dựng khung hoạt động hợp pháp. Một sàn giao dịch đã thành công niêm yết trên sàn Nasdaq vào năm 2021, trở thành sàn giao dịch mã hóa đầu tiên được niêm yết, điều này là kết quả của nhiều năm đầu tư tuân thủ tại Mỹ, Châu Âu, Vương quốc Anh và các nơi khác. Một sàn giao dịch khác cũng đã đạt được thỏa thuận với Bộ Tư pháp Hoa Kỳ vào đầu năm 2025, paving the way for its return to the US market and subsequently obtained several important regulatory licenses in various markets.
Ngoài các sàn giao dịch lâu đời, nhiều nền tảng Web3 mới nổi cũng bắt đầu chú trọng đến vấn đề tuân thủ. Đối với các doanh nghiệp mã hóa, việc tuân thủ không chỉ là để hoạt động hợp pháp mà còn là mốc phân chia cho sự phát triển trong tương lai. Chỉ những nền tảng có thể hoạt động trong khuôn khổ quản lý mới có cơ hội thực sự hòa nhập vào hệ thống tài chính chính thống.
Ngành công nghiệp mã hóa vẫn đang tích cực phát triển các sản phẩm và dịch vụ mới để thu hút nhiều người dùng thông thường hơn. Một sản phẩm ví của một sàn giao dịch đang nỗ lực tạo ra một cổng Web3 thuận tiện, cho phép người dùng thông thường dễ dàng trải nghiệm các dịch vụ blockchain. Đáng chú ý hơn, ngày càng nhiều giao thức mã hóa bắt đầu thúc đẩy tài sản thực lên chuỗi (RWA), cho phép người dùng mua bán cổ phiếu của các công ty như Tesla, Nvidia, cũng như các tài sản tài chính truyền thống khác trên blockchain. Điều này không chỉ là sự đổi mới công nghệ mà còn mang lại cho người dùng toàn cầu một cách tham gia TradFi công bằng và thuận tiện hơn.
Sự hội nhập giữa mã hóa và TradFi
Khi ngành mã hóa gặp gỡ TradFi, một câu hỏi thú vị xuất hiện: Liệu công nghệ mã hóa đang thay đổi chính thống, hay ngành truyền thống đang định nghĩa lại Web3?
Ngành công nghiệp mã hóa có cốt lõi là logic giao dịch bản địa trên chuỗi, tính thanh khoản tài sản và tiềm năng của tài chính mở, những điều này đang tái định hình hạ tầng tài chính. Sự trỗi dậy của tài chính phi tập trung (DeFi) cho phép mọi người thực hiện việc cho vay, giao dịch và quản lý tài chính mà không cần phụ thuộc vào ngân hàng, tạo ra thách thức cho các dịch vụ ngân hàng truyền thống. Stablecoin như là "tiền mặt" trong thế giới số, thể hiện những lợi thế độc đáo trong thanh toán xuyên biên giới và quyết toán thương mại. Những đổi mới này cho thấy công nghệ mã hóa đã có những bước đột phá đối với hạ tầng tài chính truyền thống: giao dịch có thể diễn ra 24/7, quyết toán có thể hoàn thành trong vài giây, và bất kỳ ai có mạng lưới đều có thể tham gia, không còn bị ràng buộc bởi các hạn chế của các tổ chức truyền thống.
Trong khi đó, sức mạnh truyền thống cũng đang ảnh hưởng sâu sắc đến lĩnh vực mã hóa. Các chính phủ và cơ quan quản lý tài chính của các quốc gia đang xây dựng các quy định đối với tiền điện tử, đưa chúng vào khuôn khổ quy định hiện có. Việc gia nhập quy mô lớn của vốn truyền thống cũng có thể thay đổi cấu trúc quyền lực của thị trường mã hóa. Khi các ông lớn Phố Wall trở thành những người nắm giữ Bitcoin chính, khi các công ty niêm yết đưa Ethereum vào bảng cân đối kế toán, quyền định giá và quyền phát ngôn trong thị trường mã hóa một phần đã chuyển sang tay các tổ chức truyền thống. Điều này có thể có phần mỉa mai đối với những nhà lý tưởng hóa mã hóa ban đầu theo đuổi sự phi tập trung và chống quyền lực, nhưng lại là con đường cần thiết để ngành công nghiệp trở nên chính thống.
Đối với ngành mã hóa, việc đạt được sự công nhận truyền thống có nghĩa là một cơ sở người dùng rộng hơn và sự hỗ trợ tài chính; đối với TradFi, việc hấp thụ những đổi mới từ mã hóa có thể nâng cao hiệu quả và mở rộng ranh giới kinh doanh. Do đó, đây giống như một giai đoạn hợp nhất hai chiều mới, chứ không phải là một cuộc đột phá đơn giản từ một phía. Trong quá trình hợp nhất này, đổi mới và tuân thủ là hai từ khóa. Chỉ có kiên trì đổi mới, thì mới có thể liên tục tạo ra giá trị và điểm tăng trưởng mới, thu hút thêm sự chú ý; chỉ có ôm ấp tuân thủ, thì mới có thể giành được sự tin tưởng và hỗ trợ từ chính thống, hòa nhập vào hệ thống hiện tại. Hai yếu tố này bổ sung cho nhau, không thể thiếu.
Sự đổi mới là động lực cơ bản thúc đẩy sự phát triển. Ngành công nghiệp mã hóa từ khi ra đời đã dựa vào sự đổi mới liên tục về công nghệ và mô hình để thúc đẩy sự phát triển. Từ sổ cái phi tập trung của Bitcoin, đến hợp đồng thông minh của Ethereum, rồi đến sự xuất hiện của các khái niệm mới như DeFi, NFT, DAO, mỗi lần đổi mới đều mở rộng biên giới của ngành, thu hút những người tham gia mới. Hiện tại, ngành cần những ứng dụng thực sự mang tính đột phá, có thể là mô hình dịch vụ tài chính hoàn toàn mới, cũng có thể là nền tảng kết nối thế giới thực, để cuộc sống hàng ngày của người bình thường trở nên thuận tiện hơn nhờ vào blockchain.
Quy định là điều kiện cần thiết để tháo gỡ bế tắc. Ngành mã hóa muốn thực sự hòa nhập vào chính thống, cần phải giải quyết vấn đề lòng tin, trong đó tuân thủ quy định là chìa khóa để xây dựng lòng tin. Trong vài năm qua, những vấn đề phát sinh do thiếu sự quản lý không chỉ gây tổn hại cho nhà đầu tư mà còn tạo ra ấn tượng tiêu cực về tiền mã hóa trong xã hội truyền thống. Do đó, ngành công nghiệp phải chủ động đón nhận sự quản lý, nâng cao tính minh bạch và trách nhiệm. Ngày càng nhiều doanh nghiệp mã hóa đã nhận thức được điều này, tích cực xin giấy phép, hoàn thiện hệ thống kiểm soát rủi ro, phối hợp với quản lý để trấn áp các hành vi vi phạm pháp luật. Sự chuyển mình này giúp các tổ chức chính thống và công chúng dần dần xóa bỏ hoài nghi, sẵn sàng thử nghiệm tiếp cận dịch vụ mã hóa.
Với việc các tổ chức tài chính truyền thống và các công ty niêm yết tích cực tham gia vào thị trường mã hóa, các cơ quan quản lý cũng bắt đầu "làm đường" cho sự phát triển của ngành, chúng ta không thể tiếp tục nhìn nhận thế giới mã hóa hiện tại bằng con mắt của quá khứ. Mặc dù bong bóng đầu cơ vẫn tồn tại, nhưng sự đồng thuận trong ngành đã có sự thay đổi căn bản: các ngân hàng truyền thống bắt đầu cung cấp dịch vụ lưu ký và giao dịch mã hóa, các sàn giao dịch mã hóa nhận giấy phép ngân hàng để tiến hành các hoạt động gửi và cho vay; cổ phiếu, trái phiếu và các tài sản khác được phát hành và giao dịch trên blockchain, quỹ ETF mã hóa và hợp đồng tương lai trở thành một phần của danh mục đầu tư chính thống. Người dùng có thể tự do phân bổ giữa tài sản mã hóa và tài sản truyền thống, trong khi công nghệ sẽ đảm bảo tất cả các giao dịch và thanh toán diễn ra trong một môi trường minh bạch và an toàn. Những kịch bản này đã bắt đầu xuất hiện trong thời điểm hiện tại và sẽ trở thành điều bình thường trong tương lai.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
TradFi và ngành mã hóa Độ sâu hòa nhập Tương tác hai chiều tái định hình cấu trúc tài chính
Sự hòa nhập hai chiều giữa ngành mã hóa và TradFi
Sau gần hai mươi năm trải qua sự khắc nghiệt của thị trường A-shares, lão Vương đã nắm vững đầu tư giá trị và phân tích cơ bản. Tuy nhiên, gần đây tầm nhìn đầu tư của ông đã có những thay đổi tinh tế. Trong một buổi tiệc, lão Vương thậm chí bắt đầu thảo luận về Bitcoin ETF và các đồng Meme, sự chuyển biến này thật đáng ngạc nhiên.
Với sự tăng giá của Bitcoin và Ethereum, ranh giới giữa các nhà đầu tư tiền mã hóa và cổ phiếu truyền thống đang dần mờ nhạt. Những người đam mê tiền mã hóa thường xuyên truyền bá sự đồng thuận và giá trị ra bên ngoài, trong khi các nhà đầu tư thị trường chứng khoán cũng bắt đầu lén lút chú ý đến Bitcoin và Ethereum, mặc dù trên miệng họ có thể vẫn giữ thái độ thận trọng.
Xu hướng này không phải ngẫu nhiên. Một mặt, các cơ quan chính phủ và Phố Wall bắt đầu tích cực tham gia vào lĩnh vực mã hóa; mặt khác, các công ty mã hóa cũng chủ động tìm kiếm sự tuân thủ và hợp tác. Sau khi Bitcoin đạt mức cao mới, rào cản giữa thị trường mã hóa và thị trường truyền thống rõ rệt đã giảm bớt, sự tương tác hai chiều ngày càng trở nên thường xuyên hơn. Vậy, thực sự là ngành mã hóa đang ảnh hưởng đến chính thống, hay ngành truyền thống đang nhận thức lại về Web3?
Truyền thống lực lượng tiến quân vào lĩnh vực mã hóa
Gần đây, thái độ của lĩnh vực tài chính truyền thống và chính sách đối với mã hóa đã có sự thay đổi đáng kể. Vốn đang đặt cược, chính sách dần được nới lỏng, xu hướng cử tri cũng đang thay đổi. Những "người ngoài cuộc" này không còn chỉ là những người quan sát, mà đã sẵn sàng tham gia tích cực.
Hiệu suất của các cổ phiếu liên quan đến khái niệm mã hóa tiền tệ là một tín hiệu rõ ràng. Nhiều công ty trực tiếp nắm giữ Bitcoin, Ethereum hoặc liên quan đến khai thác blockchain, hoạt động nền tảng giao dịch đã chứng kiến sự tăng vọt lớn về giá cổ phiếu. Những doanh nghiệp từng ở vị trí bên lề này giờ đã trở thành những người dẫn đầu thị trường.
Cũng đã xuất hiện những thay đổi tích cực ở cấp độ chính sách. Quốc hội Mỹ đang thúc đẩy nhiều dự luật liên quan đến mã hóa, bao gồm khung quy định về stablecoin và khung quy định tổng thể về tài sản mã hóa. Mặc dù những dự luật này vẫn chưa được thông qua cuối cùng, nhưng đã vào quy trình lập pháp chính thức, cung cấp một hướng đi rõ ràng hơn cho sự phát triển của ngành.
Các tổ chức tài chính truyền thống cũng bắt đầu tích cực tham gia vào kinh doanh mã hóa. Một số công ty môi giới trực tuyến đã bắt đầu thử nghiệm dịch vụ giao dịch tài sản mã hóa. Một ngân hàng lớn thậm chí đã tiên phong ra mắt nền tảng tài sản kỹ thuật số dành cho khách hàng tổ chức, cung cấp dịch vụ giao hàng vật lý cho Bitcoin và Ethereum. Ngoài ra, nhiều tổ chức tài chính lớn cũng đang phát triển hoặc ra mắt các sản phẩm stablecoin, được sử dụng cho thanh toán nội bộ và giao dịch của khách hàng.
Sự nhiệt tình của các công ty niêm yết đối với việc phân bổ tài sản mã hóa cũng đang gia tăng. Một công ty BI độc lập hàng đầu toàn cầu đã bắt đầu mua vào Bitcoin mạnh mẽ kể từ năm 2020, hiện đang nắm giữ hơn 600.000 đồng. Nhờ đó, ngày càng nhiều công ty niêm yết bắt đầu noi gương theo cách làm này. Ví dụ, một công ty game của Mỹ đã công bố sẽ sử dụng Ethereum làm tài sản dự trữ chính và huy động vốn thông qua việc phát hành thêm cổ phiếu để mua vào một lượng lớn Ethereum.
Vốn truyền thống đang vào thị trường mã hóa thông qua những kênh quy định hơn. Đầu năm 2024, Mỹ đã phê duyệt các quỹ ETF Bitcoin giao ngay đầu tiên, nhiều tổ chức lớn trên Phố Wall ngay lập tức ra mắt sản phẩm ETF Bitcoin của riêng họ. Vào tháng 7 năm 2025, các quỹ ETF Ethereum giao ngay đầu tiên cũng được niêm yết tại Mỹ, mở rộng thêm lối đi giữa tài chính truyền thống và tài sản mã hóa.
mã hóa ngành tích cực mở rộng ảnh hưởng
Cùng với việc lực lượng truyền thống tiến quân vào lĩnh vực mã hóa, ngành công nghiệp mã hóa cũng đang nỗ lực mở rộng ảnh hưởng của mình, cố gắng từ một nhóm nhỏ đi vào thị trường chính thống rộng lớn hơn. Điều này chủ yếu thể hiện ở hai khía cạnh: một là thông qua hợp tác liên ngành giữa thương hiệu và hệ sinh thái, đưa các yếu tố mã hóa vào lĩnh vực thể thao truyền thống, giải trí; hai là tích cực xây dựng các hoạt động tuân thủ toàn cầu, thu thập các giấy phép và chứng chỉ ở nhiều nơi, hòa nhập vào hệ thống tài chính chính thống.
Các doanh nghiệp mã hóa đang nâng cao nhận thức thương hiệu thông qua việc tài trợ cho các sự kiện thể thao và giải trí chính thống. Ví dụ, một sàn giao dịch đã tài trợ cho cả đội đua F1 và đội bóng Premier League, in logo của mình lên xe đua và áo đấu. Thậm chí, các thương hiệu mã hóa cũng đã xuất hiện trong các bộ phim bom tấn Hollywood. Một sàn giao dịch khác đã chạy quảng cáo chi phí cao trong trận Super Bowl. Mục đích của những hoạt động tiếp thị xuyên lĩnh vực này rất rõ ràng: đưa các thương hiệu mã hóa vào tầm mắt công chúng, thoát khỏi nhãn hiệu ngách.
Tuy nhiên, việc tăng cường nhận diện thương hiệu chỉ là bước đầu tiên để vượt ra ngoài giới hạn. Quan trọng hơn là đạt được sự tin tưởng từ xã hội chính thống và sự công nhận từ các cơ quan quản lý. Do đó, các công ty mã hóa lớn đã tích cực xin cấp giấy phép tuân thủ trên toàn cầu trong những năm gần đây, nhằm xây dựng khung hoạt động hợp pháp. Một sàn giao dịch đã thành công niêm yết trên sàn Nasdaq vào năm 2021, trở thành sàn giao dịch mã hóa đầu tiên được niêm yết, điều này là kết quả của nhiều năm đầu tư tuân thủ tại Mỹ, Châu Âu, Vương quốc Anh và các nơi khác. Một sàn giao dịch khác cũng đã đạt được thỏa thuận với Bộ Tư pháp Hoa Kỳ vào đầu năm 2025, paving the way for its return to the US market and subsequently obtained several important regulatory licenses in various markets.
Ngoài các sàn giao dịch lâu đời, nhiều nền tảng Web3 mới nổi cũng bắt đầu chú trọng đến vấn đề tuân thủ. Đối với các doanh nghiệp mã hóa, việc tuân thủ không chỉ là để hoạt động hợp pháp mà còn là mốc phân chia cho sự phát triển trong tương lai. Chỉ những nền tảng có thể hoạt động trong khuôn khổ quản lý mới có cơ hội thực sự hòa nhập vào hệ thống tài chính chính thống.
Ngành công nghiệp mã hóa vẫn đang tích cực phát triển các sản phẩm và dịch vụ mới để thu hút nhiều người dùng thông thường hơn. Một sản phẩm ví của một sàn giao dịch đang nỗ lực tạo ra một cổng Web3 thuận tiện, cho phép người dùng thông thường dễ dàng trải nghiệm các dịch vụ blockchain. Đáng chú ý hơn, ngày càng nhiều giao thức mã hóa bắt đầu thúc đẩy tài sản thực lên chuỗi (RWA), cho phép người dùng mua bán cổ phiếu của các công ty như Tesla, Nvidia, cũng như các tài sản tài chính truyền thống khác trên blockchain. Điều này không chỉ là sự đổi mới công nghệ mà còn mang lại cho người dùng toàn cầu một cách tham gia TradFi công bằng và thuận tiện hơn.
Sự hội nhập giữa mã hóa và TradFi
Khi ngành mã hóa gặp gỡ TradFi, một câu hỏi thú vị xuất hiện: Liệu công nghệ mã hóa đang thay đổi chính thống, hay ngành truyền thống đang định nghĩa lại Web3?
Ngành công nghiệp mã hóa có cốt lõi là logic giao dịch bản địa trên chuỗi, tính thanh khoản tài sản và tiềm năng của tài chính mở, những điều này đang tái định hình hạ tầng tài chính. Sự trỗi dậy của tài chính phi tập trung (DeFi) cho phép mọi người thực hiện việc cho vay, giao dịch và quản lý tài chính mà không cần phụ thuộc vào ngân hàng, tạo ra thách thức cho các dịch vụ ngân hàng truyền thống. Stablecoin như là "tiền mặt" trong thế giới số, thể hiện những lợi thế độc đáo trong thanh toán xuyên biên giới và quyết toán thương mại. Những đổi mới này cho thấy công nghệ mã hóa đã có những bước đột phá đối với hạ tầng tài chính truyền thống: giao dịch có thể diễn ra 24/7, quyết toán có thể hoàn thành trong vài giây, và bất kỳ ai có mạng lưới đều có thể tham gia, không còn bị ràng buộc bởi các hạn chế của các tổ chức truyền thống.
Trong khi đó, sức mạnh truyền thống cũng đang ảnh hưởng sâu sắc đến lĩnh vực mã hóa. Các chính phủ và cơ quan quản lý tài chính của các quốc gia đang xây dựng các quy định đối với tiền điện tử, đưa chúng vào khuôn khổ quy định hiện có. Việc gia nhập quy mô lớn của vốn truyền thống cũng có thể thay đổi cấu trúc quyền lực của thị trường mã hóa. Khi các ông lớn Phố Wall trở thành những người nắm giữ Bitcoin chính, khi các công ty niêm yết đưa Ethereum vào bảng cân đối kế toán, quyền định giá và quyền phát ngôn trong thị trường mã hóa một phần đã chuyển sang tay các tổ chức truyền thống. Điều này có thể có phần mỉa mai đối với những nhà lý tưởng hóa mã hóa ban đầu theo đuổi sự phi tập trung và chống quyền lực, nhưng lại là con đường cần thiết để ngành công nghiệp trở nên chính thống.
Đối với ngành mã hóa, việc đạt được sự công nhận truyền thống có nghĩa là một cơ sở người dùng rộng hơn và sự hỗ trợ tài chính; đối với TradFi, việc hấp thụ những đổi mới từ mã hóa có thể nâng cao hiệu quả và mở rộng ranh giới kinh doanh. Do đó, đây giống như một giai đoạn hợp nhất hai chiều mới, chứ không phải là một cuộc đột phá đơn giản từ một phía. Trong quá trình hợp nhất này, đổi mới và tuân thủ là hai từ khóa. Chỉ có kiên trì đổi mới, thì mới có thể liên tục tạo ra giá trị và điểm tăng trưởng mới, thu hút thêm sự chú ý; chỉ có ôm ấp tuân thủ, thì mới có thể giành được sự tin tưởng và hỗ trợ từ chính thống, hòa nhập vào hệ thống hiện tại. Hai yếu tố này bổ sung cho nhau, không thể thiếu.
Sự đổi mới là động lực cơ bản thúc đẩy sự phát triển. Ngành công nghiệp mã hóa từ khi ra đời đã dựa vào sự đổi mới liên tục về công nghệ và mô hình để thúc đẩy sự phát triển. Từ sổ cái phi tập trung của Bitcoin, đến hợp đồng thông minh của Ethereum, rồi đến sự xuất hiện của các khái niệm mới như DeFi, NFT, DAO, mỗi lần đổi mới đều mở rộng biên giới của ngành, thu hút những người tham gia mới. Hiện tại, ngành cần những ứng dụng thực sự mang tính đột phá, có thể là mô hình dịch vụ tài chính hoàn toàn mới, cũng có thể là nền tảng kết nối thế giới thực, để cuộc sống hàng ngày của người bình thường trở nên thuận tiện hơn nhờ vào blockchain.
Quy định là điều kiện cần thiết để tháo gỡ bế tắc. Ngành mã hóa muốn thực sự hòa nhập vào chính thống, cần phải giải quyết vấn đề lòng tin, trong đó tuân thủ quy định là chìa khóa để xây dựng lòng tin. Trong vài năm qua, những vấn đề phát sinh do thiếu sự quản lý không chỉ gây tổn hại cho nhà đầu tư mà còn tạo ra ấn tượng tiêu cực về tiền mã hóa trong xã hội truyền thống. Do đó, ngành công nghiệp phải chủ động đón nhận sự quản lý, nâng cao tính minh bạch và trách nhiệm. Ngày càng nhiều doanh nghiệp mã hóa đã nhận thức được điều này, tích cực xin giấy phép, hoàn thiện hệ thống kiểm soát rủi ro, phối hợp với quản lý để trấn áp các hành vi vi phạm pháp luật. Sự chuyển mình này giúp các tổ chức chính thống và công chúng dần dần xóa bỏ hoài nghi, sẵn sàng thử nghiệm tiếp cận dịch vụ mã hóa.
Với việc các tổ chức tài chính truyền thống và các công ty niêm yết tích cực tham gia vào thị trường mã hóa, các cơ quan quản lý cũng bắt đầu "làm đường" cho sự phát triển của ngành, chúng ta không thể tiếp tục nhìn nhận thế giới mã hóa hiện tại bằng con mắt của quá khứ. Mặc dù bong bóng đầu cơ vẫn tồn tại, nhưng sự đồng thuận trong ngành đã có sự thay đổi căn bản: các ngân hàng truyền thống bắt đầu cung cấp dịch vụ lưu ký và giao dịch mã hóa, các sàn giao dịch mã hóa nhận giấy phép ngân hàng để tiến hành các hoạt động gửi và cho vay; cổ phiếu, trái phiếu và các tài sản khác được phát hành và giao dịch trên blockchain, quỹ ETF mã hóa và hợp đồng tương lai trở thành một phần của danh mục đầu tư chính thống. Người dùng có thể tự do phân bổ giữa tài sản mã hóa và tài sản truyền thống, trong khi công nghệ sẽ đảm bảo tất cả các giao dịch và thanh toán diễn ra trong một môi trường minh bạch và an toàn. Những kịch bản này đã bắt đầu xuất hiện trong thời điểm hiện tại và sẽ trở thành điều bình thường trong tương lai.