Thách thức và suy nghĩ về việc quản lý tài sản kỹ thuật số Blockchain
Tác động của tài sản kỹ thuật số trên Blockchain ngày càng tăng trong thị trường tài chính toàn cầu, và đặc tính phi tập trung của nó cũng mang đến những thách thức mới cho hệ thống quản lý tài chính của các quốc gia. Cách điều chỉnh khung quản lý tài chính truyền thống để phù hợp với đặc điểm của những tài sản mới nổi này, cũng như cách kiểm soát rủi ro một cách hiệu quả, đã trở thành tâm điểm chú ý của nhiều bên.
Theo số liệu thống kê của các cơ quan quản lý chống rửa tiền quốc tế, trong tổng số 130 khu vực tài phán trên toàn cầu, có 88 khu vực cho phép cung cấp dịch vụ tài sản kỹ thuật số, trong khi 20 khu vực rõ ràng cấm các dịch vụ như vậy.
Thảo luận về thuộc tính chứng khoán của tài sản kỹ thuật số
Mỹ, với tư cách là một trong những khu vực pháp lý cho phép dịch vụ tài sản ảo, đã áp dụng mô hình quản lý kết hợp, trong đó các doanh nghiệp khác nhau có thể chịu sự quản lý của các cơ quan khác nhau. Các cơ quan quản lý của Mỹ đã tích cực đánh giá tính phù hợp của các quy định hiện hành đối với Blockchain tài sản kỹ thuật số, trong đó một vấn đề then chốt là: liệu một số tài sản kỹ thuật số có nên được phân loại là chứng khoán hay không.
Các cơ quan quản lý Hoa Kỳ thường sử dụng "Kiểm tra Howey" để xác định một tài sản có thuộc về "hợp đồng đầu tư" hay không, từ đó xác định xem nó có thuộc sự quản lý của các quy định về chứng khoán hay không. Lấy một tài sản kỹ thuật số nổi tiếng làm ví dụ, các điểm quan trọng để xác định nó có phải là chứng khoán hay không bao gồm:
Có liên quan đến việc đầu tư tài chính không
Nhà đầu tư có kỳ vọng lợi nhuận không
Có tồn tại thực thể đầu tư chung không
Lợi nhuận có chủ yếu phụ thuộc vào nỗ lực của người khởi xướng hoặc bên thứ ba không?
Các cơ quan quản lý liên quan của Mỹ đã phát hành hướng dẫn, chỉ ra rằng khi tham gia vào việc phát hành, bán hoặc phân phối tài sản kỹ thuật số, cần xem xét sự áp dụng của luật chứng khoán liên bang. Cần phân tích kỹ lưỡng các đặc điểm của tài sản kỹ thuật số để xác định xem chúng có phù hợp với định nghĩa về chứng khoán hay không.
Ảnh hưởng của việc tài sản kỹ thuật số bị coi là chứng khoán
Nếu một tài sản kỹ thuật số được xác định là chứng khoán, các cơ quan quản lý liên quan sẽ có quyền tài phán đối với nó. Vi phạm yêu cầu quy định có thể dẫn đến các hậu quả sau:
Cơ quan quản lý có thể khởi kiện dân sự các công ty, người sáng lập và các giám đốc điều hành liên quan vì vi phạm luật chứng khoán.
Cơ quan quản lý có thể xử phạt hành chính đối với những người vi phạm.
Tài sản kỹ thuật số như hàng hóa
Tại Hoa Kỳ, hàng hóa thường được định nghĩa là hàng hóa cơ bản có thể thay thế được sử dụng trong thương mại. Mặc dù tài sản kỹ thuật số trên Blockchain chưa được định nghĩa rõ ràng là hàng hóa theo nghĩa pháp lý, nhưng các cơ quan quản lý liên quan đã tuyên bố rằng một số tài sản kỹ thuật số thuộc về hàng hóa trong phạm vi thi hành của họ. Phân loại này dựa trên các đặc điểm như tính thay thế, khả năng giao dịch trên thị trường và một mức độ khan hiếm nhất định của tài sản kỹ thuật số.
Dự thảo luật mới về phân loại tài sản kỹ thuật số
Gần đây, Hạ viện Hoa Kỳ đã thông qua một dự luật mới nhằm cung cấp sự rõ ràng về quy định và các biện pháp bảo vệ người tiêu dùng cho hệ sinh thái tài sản kỹ thuật số. Dự luật này phân loại tài sản kỹ thuật số thành hai loại:
"tài sản kỹ thuật số bị hạn chế" được quản lý bởi cơ quan quản lý chứng khoán
Được cơ quan quản lý hàng hóa tương lai giám sát "tài sản kỹ thuật số"
Các yếu tố xác định loại tài sản kỹ thuật số bao gồm:
Blockchain nền tảng có được chứng nhận là hệ thống phi tập trung không
Cách thức thu thập tài sản
Mối quan hệ giữa người nắm giữ tài sản và người phát hành
Ngoài ra, dự luật cũng đưa ra yêu cầu đăng ký và công bố thông tin đối với một số người tham gia trong lĩnh vực tài sản kỹ thuật số.
Ảnh hưởng của việc định tính tài sản kỹ thuật số
Lấy một tài sản kỹ thuật số nổi tiếng làm ví dụ, nếu được định tính là chứng khoán, sẽ phải đối mặt với các yêu cầu quản lý nghiêm ngặt hơn, có thể dẫn đến chi phí tuân thủ tăng lên, ảnh hưởng đến cơ hội đầu tư của nhà đầu tư nhỏ lẻ và tâm lý thị trường. Còn nếu được định tính là hàng hóa, mặc dù có thể thúc đẩy sự phát triển của thị trường phái sinh, nhưng có thể không phản ánh đầy đủ tính độc đáo của tài sản kỹ thuật số phi tập trung.
Ngoài ra, sự cạnh tranh về quyền tài phán giữa các cơ quan quản lý khác nhau có thể mang lại vấn đề về arbitrage quy định, khiến người tham gia thị trường tài sản kỹ thuật số phải đối mặt với một môi trường quản lý phức tạp hơn.
Xem bản gốc
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
16 thích
Phần thưởng
16
5
Chia sẻ
Bình luận
0/400
GasFeeLady
· 8giờ trước
Quy định quá nghiêm ngặt có tác dụng gì?
Xem bản gốcTrả lời0
Lonely_Validator
· 11giờ trước
Nhu cầu tiến hóa của quản lý rất lớn
Xem bản gốcTrả lời0
StablecoinArbitrageur
· 11giờ trước
*điều chỉnh biểu đồ dữ liệu* Cơ hội trọng tài quy định tồn tại ở 22 khu vực pháp lý. Thuật toán của tôi hiển thị một Tính tương quan 0.87 giữa khoảng trống thực thi và chênh lệch lợi suất.
Khó khăn trong việc quản lý tài sản kỹ thuật số Blockchain: Tranh cãi về phân loại chứng khoán hay hàng hóa
Thách thức và suy nghĩ về việc quản lý tài sản kỹ thuật số Blockchain
Tác động của tài sản kỹ thuật số trên Blockchain ngày càng tăng trong thị trường tài chính toàn cầu, và đặc tính phi tập trung của nó cũng mang đến những thách thức mới cho hệ thống quản lý tài chính của các quốc gia. Cách điều chỉnh khung quản lý tài chính truyền thống để phù hợp với đặc điểm của những tài sản mới nổi này, cũng như cách kiểm soát rủi ro một cách hiệu quả, đã trở thành tâm điểm chú ý của nhiều bên.
Theo số liệu thống kê của các cơ quan quản lý chống rửa tiền quốc tế, trong tổng số 130 khu vực tài phán trên toàn cầu, có 88 khu vực cho phép cung cấp dịch vụ tài sản kỹ thuật số, trong khi 20 khu vực rõ ràng cấm các dịch vụ như vậy.
Thảo luận về thuộc tính chứng khoán của tài sản kỹ thuật số
Mỹ, với tư cách là một trong những khu vực pháp lý cho phép dịch vụ tài sản ảo, đã áp dụng mô hình quản lý kết hợp, trong đó các doanh nghiệp khác nhau có thể chịu sự quản lý của các cơ quan khác nhau. Các cơ quan quản lý của Mỹ đã tích cực đánh giá tính phù hợp của các quy định hiện hành đối với Blockchain tài sản kỹ thuật số, trong đó một vấn đề then chốt là: liệu một số tài sản kỹ thuật số có nên được phân loại là chứng khoán hay không.
Các cơ quan quản lý Hoa Kỳ thường sử dụng "Kiểm tra Howey" để xác định một tài sản có thuộc về "hợp đồng đầu tư" hay không, từ đó xác định xem nó có thuộc sự quản lý của các quy định về chứng khoán hay không. Lấy một tài sản kỹ thuật số nổi tiếng làm ví dụ, các điểm quan trọng để xác định nó có phải là chứng khoán hay không bao gồm:
Các cơ quan quản lý liên quan của Mỹ đã phát hành hướng dẫn, chỉ ra rằng khi tham gia vào việc phát hành, bán hoặc phân phối tài sản kỹ thuật số, cần xem xét sự áp dụng của luật chứng khoán liên bang. Cần phân tích kỹ lưỡng các đặc điểm của tài sản kỹ thuật số để xác định xem chúng có phù hợp với định nghĩa về chứng khoán hay không.
Ảnh hưởng của việc tài sản kỹ thuật số bị coi là chứng khoán
Nếu một tài sản kỹ thuật số được xác định là chứng khoán, các cơ quan quản lý liên quan sẽ có quyền tài phán đối với nó. Vi phạm yêu cầu quy định có thể dẫn đến các hậu quả sau:
Tài sản kỹ thuật số như hàng hóa
Tại Hoa Kỳ, hàng hóa thường được định nghĩa là hàng hóa cơ bản có thể thay thế được sử dụng trong thương mại. Mặc dù tài sản kỹ thuật số trên Blockchain chưa được định nghĩa rõ ràng là hàng hóa theo nghĩa pháp lý, nhưng các cơ quan quản lý liên quan đã tuyên bố rằng một số tài sản kỹ thuật số thuộc về hàng hóa trong phạm vi thi hành của họ. Phân loại này dựa trên các đặc điểm như tính thay thế, khả năng giao dịch trên thị trường và một mức độ khan hiếm nhất định của tài sản kỹ thuật số.
Dự thảo luật mới về phân loại tài sản kỹ thuật số
Gần đây, Hạ viện Hoa Kỳ đã thông qua một dự luật mới nhằm cung cấp sự rõ ràng về quy định và các biện pháp bảo vệ người tiêu dùng cho hệ sinh thái tài sản kỹ thuật số. Dự luật này phân loại tài sản kỹ thuật số thành hai loại:
Các yếu tố xác định loại tài sản kỹ thuật số bao gồm:
Ngoài ra, dự luật cũng đưa ra yêu cầu đăng ký và công bố thông tin đối với một số người tham gia trong lĩnh vực tài sản kỹ thuật số.
Ảnh hưởng của việc định tính tài sản kỹ thuật số
Lấy một tài sản kỹ thuật số nổi tiếng làm ví dụ, nếu được định tính là chứng khoán, sẽ phải đối mặt với các yêu cầu quản lý nghiêm ngặt hơn, có thể dẫn đến chi phí tuân thủ tăng lên, ảnh hưởng đến cơ hội đầu tư của nhà đầu tư nhỏ lẻ và tâm lý thị trường. Còn nếu được định tính là hàng hóa, mặc dù có thể thúc đẩy sự phát triển của thị trường phái sinh, nhưng có thể không phản ánh đầy đủ tính độc đáo của tài sản kỹ thuật số phi tập trung.
Ngoài ra, sự cạnh tranh về quyền tài phán giữa các cơ quan quản lý khác nhau có thể mang lại vấn đề về arbitrage quy định, khiến người tham gia thị trường tài sản kỹ thuật số phải đối mặt với một môi trường quản lý phức tạp hơn.