Thị trường hàng xa xỉ: Thang đo của sự thịnh vượng của tài sản tiền điện tử

Mỗi chu kỳ thịnh vượng đều có những khoảnh khắc thể hiện sự giàu có. Sự thể hiện này không chỉ được thể hiện qua dữ liệu trên chuỗi hoặc ảnh chụp ví, mà còn phản ánh nhiều hơn qua việc tiêu dùng hàng xa xỉ trong thế giới thực. Những người trước đây vô danh giờ đây có thể dễ dàng mua những chiếc đồng hồ đắt tiền và khoe khoang trên mạng xã hội.

Hành động tưởng chừng như không đáng kể này thực sự đánh dấu một sự chuyển biến lớn trong tâm lý thị trường. Hãy cùng phân tích sâu hơn hiện tượng này.

Tại sao chọn đồng hồ?

Đồng hồ hàng hiệu trở thành biểu tượng của sự giàu có vì chúng thuộc loại hàng hóa điển hình của Veblen. Đặc điểm của loại hàng hóa này là giá càng cao, nhu cầu càng lớn, dường như trái ngược với các nguyên lý kinh tế cơ bản.

Mục đích của việc mua những sản phẩm này không phải là thực dụng, mà là để thể hiện địa vị xã hội. Khi mọi người đột nhiên trở nên giàu có, họ khao khát muốn thể hiện sự giàu có của mình với thế giới. Họ sẽ không chọn mua đất đai hoặc trái phiếu quốc gia, mà thay vào đó có xu hướng mua những món đồ có thể trực quan thể hiện sự giàu có, như đồng hồ, xe hơi sang trọng, thậm chí đôi khi là tài sản kỹ thuật số.

Sự hấp dẫn của các chỉ số trễ

Quan sát chỉ số đồng hồ và giá Bitcoin trong khoảng thời gian 2020-2024, chúng tôi phát hiện một hiện tượng thú vị: Sự phát triển của thị trường đồng hồ không đồng bộ với thị trường Tài sản tiền điện tử, mà có phần chậm hơn.

Vào năm 2021, khi giá NFT tăng vọt lên mức giá bất động sản, thị trường đồng hồ mới thực sự bắt đầu nóng lên. Đây không phải là tín hiệu khởi đầu của một thị trường bò, mà ngược lại có thể báo hiệu rằng thị trường sắp đạt đỉnh.

Tính chậm chạp của thị trường hàng xa xỉ khiến nó trở thành một chỉ số thị trường độc đáo. Từ biểu đồ dữ liệu, xu hướng của chỉ số đồng hồ tương tự như tiền điện tử, nhưng luôn có chút chậm trễ. Chỉ số đồng hồ chậm hơn tiền điện tử khi tăng lên, sau đó thấy đỉnh muộn hơn một chút, cuối cùng giảm xuống gần như đồng bộ.

Trong một năm sau khi thị trường tiền điện tử sụp đổ, giá của một số thương hiệu đồng hồ nổi tiếng đã giảm gần 30%. Điều này không phải do nhu cầu biến mất, mà là nhu cầu cốt lõi thúc đẩy giá tăng (tức là biểu tượng danh tính) đã cạn kiệt.

Điều này khiến đồng hồ trở thành một chỉ số tâm lý thị trường phi truyền thống, nó không phản ánh các yếu tố cơ bản mà phản ánh trực tiếp tâm lý thị trường, rõ ràng và trực quan hơn nhiều chỉ số hiện có.

Chỉ số thị trường thay thế

Thị trường tài chính truyền thống có chỉ số biến động (như VIX), thị trường phái sinh có tỷ lệ phí vốn, đây đều là các chỉ báo gián tiếp. Trong khi đó, tiêu dùng hàng xa xỉ lại phản ánh trực tiếp hành vi và tâm lý của nhà đầu tư.

Khi chúng ta thấy giá đồng hồ tăng gấp đôi so với giá bán lẻ, hoặc có ai đó khoe khoang về chiếc đồng hồ sưu tập số được tùy chỉnh, đó thường là tín hiệu cho thấy thị trường bò mã hóa sắp đạt đỉnh. Khi tài sản được tạo ra, bước tiếp theo tự nhiên là phung phí.

Định vị chu kỳ thị trường hiện tại

Hiện tại, giá của các tài sản tiền điện tử chính lại gần chạm mức cao kỷ lục. Bitcoin, Ethereum và thậm chí một số đồng coin lâu đời như ADA và XRP đã có sự tăng trưởng đáng kể trong tháng qua.

Tuy nhiên, thị trường đồng hồ xa xỉ lại tương đối yên tĩnh. Giá cả ổn định, một số mẫu thậm chí còn xuất hiện tình trạng tồn kho, các nhà phân phối cũng không báo cáo tình trạng hết hàng hoặc giá cao.

Sự mâu thuẫn bề ngoài này thực ra có thể ám chỉ rằng chúng ta vẫn chưa bước vào giai đoạn cuồng nhiệt của thị trường. Lợi nhuận tích lũy trong chu kỳ này vẫn chưa được hiện thực hóa rộng rãi, và xu hướng token hot gần đây chỉ tạo ra một số ít triệu phú mới.

Cần lưu ý rằng, cuộc thảo luận về đồng hồ xa xỉ đã gia tăng trở lại trong cộng đồng Tài sản tiền điện tử, nhưng không còn nóng bỏng như năm 2021. Kinh nghiệm lịch sử cho thấy, doanh số bán đồng hồ nổi tiếng thường tăng mạnh vào giai đoạn cuối của thị trường tăng giá, thường là sau khi Tài sản tiền điện tử đạt đỉnh cao thứ hai, vì lúc đó mọi người thường cảm thấy mình đã trở thành triệu phú.

Nhịp điệu lịch sử

Trong vài tháng qua, sự liên kết giữa giá Bitcoin và giá đồng hồ đã bắt đầu xuất hiện, mặc dù xu hướng không hoàn toàn nhất quán, nhưng đã đủ để thu hút sự chú ý.

Mô hình của năm 2021 là tài sản tiền điện tử tăng trước, tiếp theo là cơn sốt các sản phẩm kỹ thuật số, và cuối cùng là giá đồng hồ xa xỉ tăng vọt. Thị trường đồng hồ thể hiện rõ sự trễ nải, không đồng bộ với thị trường tài sản tiền điện tử.

Tuy nhiên, tình huống lần này dường như có sự khác biệt. Kể từ tháng Ba năm nay, đồng hồ đắt tiền và Bitcoin gần như tăng đồng bộ. Nhưng nếu quan sát kỹ, chúng ta sẽ nhận thấy một số khác biệt tinh tế.

Sự thật trong chi tiết

Mặc dù Bitcoin gần đạt mức cao lịch sử, nhưng giá đồng hồ xa xỉ không như vậy. Chỉ số giá của hầu hết các thương hiệu đồng hồ vẫn thấp hơn nhiều so với đỉnh điểm năm 2022, và toàn bộ thị trường đồng hồ đang có xu hướng giảm.

Ngoài một số thương hiệu hàng đầu, giá thị trường của nhiều thương hiệu đồng hồ nổi tiếng đã qua sử dụng thấp hơn giá bán lẻ từ 30%-40%. Dữ liệu này tiết lộ hai thông tin quan trọng: Thứ nhất, thị trường chưa bước vào giai đoạn cuồng nhiệt; Thứ hai, hầu hết đồng hồ vẫn không phải là lựa chọn đầu tư lý tưởng.

Cần lưu ý rằng việc giá đồng hồ tăng không có nghĩa là chúng ta đã ở đỉnh thị trường, nhưng nó确实 chỉ ra rằng chúng ta có thể đã vào giữa thị trường bò. Mọi người thường sẽ đợi đến khi khó khăn kinh tế qua đi mới bắt đầu xem xét việc tiêu dùng biểu tượng. Điều này thường có nghĩa là chúng ta đang ở khoảng hai phần ba chu kỳ thị trường bò.

Sự giàu có đang tích lũy, niềm tin đang phục hồi, nhưng cơn sốt tiêu dùng hàng xa xỉ thực sự vẫn chưa đến. Khi thời điểm "tiêu dùng giàu có" thực sự đến, ngay cả khi không xem bất kỳ biểu đồ hay chỉ số nào, chúng ta cũng có thể cảm nhận rõ ràng.