Phân tích sự phát triển theo chu kỳ và cơ chế thúc đẩy của thị trường Tài sản tiền điện tử
Ngày 3 tháng 1 năm 2009, khối Genesis của Bitcoin ra đời, đánh dấu sự ứng dụng đầu tiên của công nghệ blockchain vào lĩnh vực tiền điện tử phi tập trung. Trong hơn một thập kỷ qua, mặc dù thị trường Bitcoin và tài sản tiền điện tử nhìn chung có xu hướng tăng trong dài hạn, nhưng đã trải qua nhiều đợt biến động chu kỳ mạnh mẽ, từ thị trường bò điên cuồng đến thị trường gấu sâu sắc luân phiên nhau. Những biến động này có liên quan chặt chẽ đến một loạt các sự kiện cốt lõi có ảnh hưởng sâu rộng.
Xét về xu hướng giá của Bitcoin từ năm 2009 đến 2024, có thể chia thành sáu giai đoạn phát triển chính dựa trên khoảng giá và xu hướng biến động:
Giai đoạn đầu tiên (2009-2016): Khám phá thị trường và nền tảng kỹ thuật
Bitcoin ra đời ban đầu chỉ là một món đồ chơi nhỏ trong giới lập trình viên. Từ năm 2009 đến đầu năm 2013, giá giữ ở mức thấp, vào năm 2013 đã có sự biến động mạnh lần đầu tiên, từ khoảng 20 USD vào đầu năm tăng vọt lên trên 1100 USD vào cuối năm rồi sau đó giảm mạnh. Đợt sóng này lần đầu tiên đưa Bitcoin vào tầm nhìn toàn cầu.
Các yếu tố thúc đẩy sự tăng giá vào năm 2013:
Khủng hoảng ngân hàng Síp gây ra nhu cầu trú ẩn
Chính phủ Hoa Kỳ lần đầu tiên công khai thừa nhận tính hợp pháp của Bitcoin
Các phương tiện truyền thông chính thống rộng rãi đưa tin kích thích nhiệt tình đầu tư
Nguyên nhân vào chu kỳ giảm kể từ năm 2014:
Giao dịch trên mạng tối như Con đường tơ lụa gây ra sự cảnh giác của cơ quan quản lý
Trung Quốc thắt chặt quy định, cấm các tổ chức tài chính cung cấp dịch vụ Bitcoin
Sự phá sản của sàn giao dịch Mt.Gox gây ra cuộc khủng hoảng niềm tin
Giai đoạn này xác nhận đặc tính phi tập trung của Bitcoin, đồng thời cũng phơi bày vấn đề thiếu sự quản lý trong hệ sinh thái ban đầu.
Giai đoạn thứ hai (2016-2018): Cơn sốt ICO và cú đấm quản lý
Vào tháng 7 năm 2015, mạng chính Ethereum được ra mắt, khung hợp đồng thông minh và ứng dụng phi tập trung đã mở rộng công nghệ blockchain đến toàn bộ hệ sinh thái. Vào tháng 7 năm 2016, Bitcoin lần thứ hai giảm một nửa, cộng thêm nguồn vốn gia tăng từ Ethereum, đã thúc đẩy thị trường thoát khỏi đáy vào cuối năm 2016.
Năm 2017, thị trường ICO toàn cầu bùng nổ, tính đến cuối tháng 11 đã có 430 dự án huy động 4,6 tỷ đô la. Cơn sốt ICO bắt nguồn từ:
Các dự án có thể tránh được sự kiểm tra IPO, huy động vốn nhanh chóng
Nhà đầu tư có thể tham gia các dự án sớm với mức đầu tư thấp.
Tuy nhiên, các dự án ICO thường thiếu minh bạch thông tin và tiêu chuẩn kiểm tra, những rủi ro an ninh công nghệ vẫn tiếp tục lộ ra. Vào tháng 9 năm 2017, Trung Quốc đã ngừng ICO và đóng cửa các sàn giao dịch, dẫn đến sự sụt giảm mạnh của thị trường. Điều này đánh dấu sự chuyển biến trong mô hình quản lý tài chính phi tập trung toàn cầu.
Giai đoạn ba (2018-2020): Thị trường thanh khoản và các tổ chức bắt đầu hợp tác
Sau khi bong bóng ICO năm 2018 vỡ, thị trường bước vào giai đoạn điều chỉnh sâu, nhiều dự án bị thanh lý. Đến đầu năm 2020, giá Bitcoin duy trì dao động trong khoảng 10.000 đô la. Bước ngoặt cốt lõi trong giai đoạn này là sự tham gia của vốn truyền thống:
Tháng 6 năm 2019, Facebook phát hành sách trắng Libra
Tháng 1 năm 2020, Quỹ Grayscale Bitcoin Trust được SEC đăng ký
Vào tháng 8 năm 2020, MicroStrategy lần đầu tiên mua vào một lượng lớn bitcoin.
Điều này tạo nền tảng cho một đợt tăng giá mới, cuối cùng kích thích làn sóng DeFi vào mùa hè năm 2020.
Giai đoạn thứ tư (2020-2022): Mở rộng DeFi, bùng nổ NFT và phân hóa quy định
Vào mùa hè năm 2020, DeFi bùng nổ, tổng giá trị khóa trong toàn ngành đạt (TVL), từ khoảng 15 tỷ USD vào đầu năm 2021 tăng vọt lên gần 180 tỷ USD vào cuối năm. Các dự án tiêu biểu bao gồm Compound, Uniswap, USDT, ChainLink, v.v.
Thị trường NFT trong cùng kỳ đã thực hiện bước nhảy vọt từ thí nghiệm công nghệ sang bối cảnh tiêu dùng chính, các dự án như CryptoPunks, BAYC đánh dấu sự chuyển mình của mô hình kinh tế sở hữu.
Các nước có lập trường quản lý rõ rệt khác biệt:
Trung Quốc cấm hoàn toàn các hoạt động liên quan đến tài sản tiền điện tử
El Salvador đã xác định Bitcoin là tiền tệ hợp pháp
Mỹ phê duyệt niêm yết ETF hợp đồng tương lai Bitcoin
Giai đoạn thứ năm (2022-2024): Tác động thiên nga đen và tái cấu trúc quản trị
Chịu ảnh hưởng của các sự kiện rủi ro nối tiếp như sự sụp đổ của LUNA, phá sản của Celsius, và sự đóng cửa của FTX, thị trường rơi vào tình trạng suy thoái sâu sắc. Giá Bitcoin đã liên tục giảm kể từ cuối năm 2022, và vào đầu năm 2023 đã giảm xuống dưới 20,000 USD.
Những sự kiện này đã phơi bày các vấn đề trong quản lý rủi ro, tính minh bạch và quản trị của ngành, thúc đẩy toàn ngành suy ngẫm và nâng cấp về an toàn, tính minh bạch và tuân thủ quy định.
Giai đoạn thứ sáu (2024-2025): Đột phá thể chế và cộng hưởng kể chuyện vĩ mô
Đầu năm 2024, SEC Hoa Kỳ phê duyệt nhiều quỹ ETF Bitcoin giao ngay niêm yết, vốn từ các tổ chức truyền thống đổ vào rất nhiều.
Vào tháng 9 năm 2024, Cục Dự trữ Liên bang sẽ cắt giảm lãi suất lần đầu tiên trong 4 năm, thúc đẩy dòng vốn chuyển hướng sang các tài sản rủi ro cao.
Vào tháng 11 năm 2024, Trump được bầu làm Tổng thống Mỹ, lập trường ủng hộ Tài sản tiền điện tử của ông đã thúc đẩy giá Bitcoin vượt qua 100.000 đô la.
Dưới sự thúc đẩy kép của việc tuân thủ quy định và sự chuyển hướng của chính sách tiền tệ, thị trường tài sản tiền điện tử đã đạt được bước đột phá lịch sử, bước vào chu kỳ tăng trưởng mới do các tổ chức dẫn dắt.
Tóm tắt
Thị trường tài sản tiền điện tử tuân theo đặc điểm chu kỳ "bùng nổ đổi mới công nghệ → cơn sốt đầu tư thị trường → sự can thiệp của quản lý → điều chỉnh sâu thị trường → sự lặp lại công nghệ nền tảng". Các yếu tố ảnh hưởng chính bao gồm:
Đổi mới công nghệ và phát triển hệ sinh thái
Cảm xúc thị trường và sự đầu cơ điều khiển
Chính sách quản lý và tiến trình tuân thủ
Sự tham gia của các tổ chức và vốn
Môi trường kinh tế vĩ mô và chính trị
Sự kiện thiên nga đen và sự điều chỉnh thị trường
Thị trường tài sản tiền điện tử phát triển theo hình xoắn ốc, mỗi chu kỳ loại bỏ các dự án kém chất lượng, tích lũy giá trị chất lượng. Đột phá công nghệ và mở rộng hệ sinh thái là cốt lõi của sự tăng trưởng giá trị lâu dài, trong khi quá trình tuân thủ là con đường cần thiết để đạt được sự phổ biến.
Đứng ở điểm khởi đầu của chu kỳ mới năm 2025, việc mã hóa tài sản thế giới thực (RWA) dần nổi bật, dự báo trọng tâm thị trường có thể chuyển từ đầu cơ sang việc tạo ra giá trị thực chất. Thị trường tài sản tiền điện tử trong tương lai sẽ bước vào thời đại tăng trưởng kép được thúc đẩy bởi đổi mới thể chế và đột phá công nghệ.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
22 thích
Phần thưởng
22
6
Chia sẻ
Bình luận
0/400
BearMarketSurvivor
· 08-03 01:21
Đã trải qua bão táp, sớm mua hay muộn mua đều bẫy qua.
Xem bản gốcTrả lời0
ConsensusBot
· 08-03 01:16
bull gấu quá nhiều người không chịu đựng nổi
Xem bản gốcTrả lời0
SandwichDetector
· 08-03 01:13
Lại một vòng chơi đùa với đồ ngốc bắt đầu.
Xem bản gốcTrả lời0
AirdropBuffet
· 08-03 01:09
nhập một vị thế sớm mới có thể kiếm lời, muộn rồi thì phải chịu lỗ đến mức khóc
Xem bản gốcTrả lời0
LiquidationTherapist
· 08-03 01:05
Thị trường Bear Cắt lỗ Cựu chiến binh tiền điện tử thị trường tăng lên xe chốt lời
Xem bản gốcTrả lời0
NFTArtisanHQ
· 08-03 01:01
thật thú vị khi sự chuyển mình của thời đại năm 2009 phản ánh những tác phẩm sẵn có của Duchamp... cả hai đều đã làm rối loạn các hệ thống giá trị đã được thiết lập thật ra.
Sáu chu kỳ biến đổi của thị trường tài sản tiền điện tử: Từ sự ra đời của Bitcoin đến sự đột phá của ETF
Phân tích sự phát triển theo chu kỳ và cơ chế thúc đẩy của thị trường Tài sản tiền điện tử
Ngày 3 tháng 1 năm 2009, khối Genesis của Bitcoin ra đời, đánh dấu sự ứng dụng đầu tiên của công nghệ blockchain vào lĩnh vực tiền điện tử phi tập trung. Trong hơn một thập kỷ qua, mặc dù thị trường Bitcoin và tài sản tiền điện tử nhìn chung có xu hướng tăng trong dài hạn, nhưng đã trải qua nhiều đợt biến động chu kỳ mạnh mẽ, từ thị trường bò điên cuồng đến thị trường gấu sâu sắc luân phiên nhau. Những biến động này có liên quan chặt chẽ đến một loạt các sự kiện cốt lõi có ảnh hưởng sâu rộng.
Xét về xu hướng giá của Bitcoin từ năm 2009 đến 2024, có thể chia thành sáu giai đoạn phát triển chính dựa trên khoảng giá và xu hướng biến động:
Giai đoạn đầu tiên (2009-2016): Khám phá thị trường và nền tảng kỹ thuật
Bitcoin ra đời ban đầu chỉ là một món đồ chơi nhỏ trong giới lập trình viên. Từ năm 2009 đến đầu năm 2013, giá giữ ở mức thấp, vào năm 2013 đã có sự biến động mạnh lần đầu tiên, từ khoảng 20 USD vào đầu năm tăng vọt lên trên 1100 USD vào cuối năm rồi sau đó giảm mạnh. Đợt sóng này lần đầu tiên đưa Bitcoin vào tầm nhìn toàn cầu.
Các yếu tố thúc đẩy sự tăng giá vào năm 2013:
Nguyên nhân vào chu kỳ giảm kể từ năm 2014:
Giai đoạn này xác nhận đặc tính phi tập trung của Bitcoin, đồng thời cũng phơi bày vấn đề thiếu sự quản lý trong hệ sinh thái ban đầu.
Giai đoạn thứ hai (2016-2018): Cơn sốt ICO và cú đấm quản lý
Vào tháng 7 năm 2015, mạng chính Ethereum được ra mắt, khung hợp đồng thông minh và ứng dụng phi tập trung đã mở rộng công nghệ blockchain đến toàn bộ hệ sinh thái. Vào tháng 7 năm 2016, Bitcoin lần thứ hai giảm một nửa, cộng thêm nguồn vốn gia tăng từ Ethereum, đã thúc đẩy thị trường thoát khỏi đáy vào cuối năm 2016.
Năm 2017, thị trường ICO toàn cầu bùng nổ, tính đến cuối tháng 11 đã có 430 dự án huy động 4,6 tỷ đô la. Cơn sốt ICO bắt nguồn từ:
Tuy nhiên, các dự án ICO thường thiếu minh bạch thông tin và tiêu chuẩn kiểm tra, những rủi ro an ninh công nghệ vẫn tiếp tục lộ ra. Vào tháng 9 năm 2017, Trung Quốc đã ngừng ICO và đóng cửa các sàn giao dịch, dẫn đến sự sụt giảm mạnh của thị trường. Điều này đánh dấu sự chuyển biến trong mô hình quản lý tài chính phi tập trung toàn cầu.
Giai đoạn ba (2018-2020): Thị trường thanh khoản và các tổ chức bắt đầu hợp tác
Sau khi bong bóng ICO năm 2018 vỡ, thị trường bước vào giai đoạn điều chỉnh sâu, nhiều dự án bị thanh lý. Đến đầu năm 2020, giá Bitcoin duy trì dao động trong khoảng 10.000 đô la. Bước ngoặt cốt lõi trong giai đoạn này là sự tham gia của vốn truyền thống:
Điều này tạo nền tảng cho một đợt tăng giá mới, cuối cùng kích thích làn sóng DeFi vào mùa hè năm 2020.
Giai đoạn thứ tư (2020-2022): Mở rộng DeFi, bùng nổ NFT và phân hóa quy định
Vào mùa hè năm 2020, DeFi bùng nổ, tổng giá trị khóa trong toàn ngành đạt (TVL), từ khoảng 15 tỷ USD vào đầu năm 2021 tăng vọt lên gần 180 tỷ USD vào cuối năm. Các dự án tiêu biểu bao gồm Compound, Uniswap, USDT, ChainLink, v.v.
Thị trường NFT trong cùng kỳ đã thực hiện bước nhảy vọt từ thí nghiệm công nghệ sang bối cảnh tiêu dùng chính, các dự án như CryptoPunks, BAYC đánh dấu sự chuyển mình của mô hình kinh tế sở hữu.
Các nước có lập trường quản lý rõ rệt khác biệt:
Giai đoạn thứ năm (2022-2024): Tác động thiên nga đen và tái cấu trúc quản trị
Chịu ảnh hưởng của các sự kiện rủi ro nối tiếp như sự sụp đổ của LUNA, phá sản của Celsius, và sự đóng cửa của FTX, thị trường rơi vào tình trạng suy thoái sâu sắc. Giá Bitcoin đã liên tục giảm kể từ cuối năm 2022, và vào đầu năm 2023 đã giảm xuống dưới 20,000 USD.
Những sự kiện này đã phơi bày các vấn đề trong quản lý rủi ro, tính minh bạch và quản trị của ngành, thúc đẩy toàn ngành suy ngẫm và nâng cấp về an toàn, tính minh bạch và tuân thủ quy định.
Giai đoạn thứ sáu (2024-2025): Đột phá thể chế và cộng hưởng kể chuyện vĩ mô
Đầu năm 2024, SEC Hoa Kỳ phê duyệt nhiều quỹ ETF Bitcoin giao ngay niêm yết, vốn từ các tổ chức truyền thống đổ vào rất nhiều.
Vào tháng 9 năm 2024, Cục Dự trữ Liên bang sẽ cắt giảm lãi suất lần đầu tiên trong 4 năm, thúc đẩy dòng vốn chuyển hướng sang các tài sản rủi ro cao.
Vào tháng 11 năm 2024, Trump được bầu làm Tổng thống Mỹ, lập trường ủng hộ Tài sản tiền điện tử của ông đã thúc đẩy giá Bitcoin vượt qua 100.000 đô la.
Dưới sự thúc đẩy kép của việc tuân thủ quy định và sự chuyển hướng của chính sách tiền tệ, thị trường tài sản tiền điện tử đã đạt được bước đột phá lịch sử, bước vào chu kỳ tăng trưởng mới do các tổ chức dẫn dắt.
Tóm tắt
Thị trường tài sản tiền điện tử tuân theo đặc điểm chu kỳ "bùng nổ đổi mới công nghệ → cơn sốt đầu tư thị trường → sự can thiệp của quản lý → điều chỉnh sâu thị trường → sự lặp lại công nghệ nền tảng". Các yếu tố ảnh hưởng chính bao gồm:
Thị trường tài sản tiền điện tử phát triển theo hình xoắn ốc, mỗi chu kỳ loại bỏ các dự án kém chất lượng, tích lũy giá trị chất lượng. Đột phá công nghệ và mở rộng hệ sinh thái là cốt lõi của sự tăng trưởng giá trị lâu dài, trong khi quá trình tuân thủ là con đường cần thiết để đạt được sự phổ biến.
Đứng ở điểm khởi đầu của chu kỳ mới năm 2025, việc mã hóa tài sản thế giới thực (RWA) dần nổi bật, dự báo trọng tâm thị trường có thể chuyển từ đầu cơ sang việc tạo ra giá trị thực chất. Thị trường tài sản tiền điện tử trong tương lai sẽ bước vào thời đại tăng trưởng kép được thúc đẩy bởi đổi mới thể chế và đột phá công nghệ.