Ethena: Phân tích dự án stablecoin tài sản kỹ thuật số thế hệ mới
Một, Nền tảng đội ngũ Ethena
Các thành viên trong đội Ethena có nền tảng đa dạng, đã tích lũy được nhiều kiến thức chuyên môn và kinh nghiệm thực tiễn trong các lĩnh vực như tiền điện tử, tài chính và công nghệ.
Người sáng lập G曾 làm việc tại một quỹ phòng hộ có giá trị thị trường 600 tỷ USD, sau khi Luna sụp đổ đã thành lập Ethena; COO trước đây là quản lý sản phẩm tại một tổ chức đầu tư nổi tiếng, cũng đã làm việc tại một nền tảng giao dịch phái sinh; Giám đốc tăng trưởng tổ chức khu vực Châu Á - Thái Bình Dương từng là trưởng nghiên cứu tại một tổ chức đầu tư, cũng như là người phụ trách quan hệ hợp tác với các tổ chức của một giao thức staking.
Hai, tình hình tài chính của Ethena
Theo thông tin từ nền tảng dữ liệu, Ethena đã hoàn thành ba vòng gọi vốn, tổng số vốn huy động được là 1.195 triệu USD. Các tổ chức đầu tư chính bao gồm một tổ chức đầu tư tiền điện tử nổi tiếng và bộ phận tài sản kỹ thuật số của một công ty quản lý tài sản lớn.
Ethena đã thu hút sự chú ý và đầu tư từ nhiều tổ chức đầu tư nổi tiếng, không chỉ nhận được sự hỗ trợ tài chính đáng kể mà còn mang lại nguồn tài nguyên ngành quý giá cho sự phát triển của dự án. Các tổ chức đầu tư bao gồm nhiều lĩnh vực như sàn giao dịch, nhà tạo lập thị trường, và các tổ chức đầu tư có nền tảng tài chính truyền thống.
Ba, Tóm tắt dự án Ethena
Ethena là một giao thức đô la tổng hợp, đã ra mắt stablecoin đô la USDe và tài sản tiết kiệm đô la sUSDe. Sự ổn định của USDe được hỗ trợ bởi các tài sản kỹ thuật số và các vị thế hợp đồng tương lai bán khống Delta trung tính tương ứng (.
Ethena nhằm kết nối ba lĩnh vực tài chính, bao gồm tài chính tập trung, tài chính phi tập trung và tài chính truyền thống thông qua stablecoin USDe, đồng thời nắm bắt chênh lệch lãi suất giữa ba lĩnh vực này, mang lại nhiều lợi nhuận hơn cho khách hàng. Nếu quy mô của USDe phát triển đủ lớn, nó cũng có thể thúc đẩy sự đồng nhất về vốn và lãi suất giữa ba lĩnh vực.
![Đánh giá toàn diện về Ethena: thế hệ mới của liên bang tiền điện tử])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-f541d3f0fa15d6f60b2063e2cbac6149.webp(
Bốn, cơ chế stablecoin USDe
Việc đúc/rút USDe chỉ có hai pháp nhân độc lập là người đúc tiền đủ điều kiện thực hiện. Người đúc tiền cần sử dụng BTC/ETH/ETH LSTs/USDT/USDC làm tài sản thế chấp để tương tác với hợp đồng USDe.
Khi đúc/chuộc lại, giá trị của tài sản thế chấp đến từ nhiều nguồn khác nhau, bao gồm sàn giao dịch tập trung, sàn giao dịch phi tập trung, thị trường OTC và một số oracle, nhằm đảm bảo độ chính xác của giá trị.
Để đảm bảo sự ổn định của USDe, Ethena áp dụng chiến lược Delta trung tính tự động hóa và lập trình để phòng ngừa sự biến động giá của tài sản thế chấp.
![Đánh giá toàn diện về Ethena: Ngân hàng liên bang mới của thế giới coin])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-25820c6064a238ba47fa97d7e6616447.webp(
Năm, nguồn lợi nhuận của sUSDe
Lợi nhuận của sUSDe đến từ việc xử lý tài sản thế chấp của Ethena:
Giữ tài sản thế chấp dưới dạng Stablecoin, kiếm lãi suất tiền gửi cố định;
Thiết lập vị thế hợp đồng tương lai bán khống thông qua người lưu ký tại sàn giao dịch để hedging biến động giá tài sản thế chấp, đồng thời kiếm được phí vốn;
Đối với tài sản kỹ thuật số ETH, còn có thể thực hiện việc staking để nhận được lợi nhuận từ staking.
Các khoản lợi nhuận này sẽ được phân phối cho người dùng dưới hình thức hoàn trả nhiều USDe hơn khi người dùng hủy staking sUSDe để rút USDe.
![Toàn cảnh giải thích Ethena: thế hệ mới của Stablecoin])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-c8de566c91a893c3c77924630c1413bc.webp(
Sáu, Ứng dụng của Ethena Stablecoin
Trong lĩnh vực tài chính phi tập trung:
Là tài sản thế chấp cho giao thức cho vay
Là ký quỹ của nền tảng giao dịch hợp đồng vĩnh viễn
Là tài sản thế chấp của giao thức Stablecoin
Là tài sản cơ sở của hợp đồng hoán đổi lãi suất
Là đơn vị định giá của sàn giao dịch phi tập trung
Trong lĩnh vực tài chính tập trung:
Là đồng tiền định giá của sàn giao dịch
Trong lĩnh vực tài chính truyền thống:
iUSDe cho phép các công ty truyền thống được quản lý tham gia, giúp các tổ chức đầu tư truyền thống gián tiếp tiếp cận lợi nhuận cao từ thị trường tiền điện tử
![Toàn diện giải thích Ethena: Thế hệ mới của liên bang tiền điện tử])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-6a1299bb5400cdd07b69eb5e34c4d9d9.webp(
Bảy, điểm đổi mới của Ethena
Áp dụng chiến lược Delta trung tính để phòng ngừa sự biến động giá của tài sản thế chấp, là dự án đầu tiên thực hiện phòng ngừa Delta trung tính tự động và theo chương trình.
Hiệu suất vốn cao hơn nhiều so với hầu hết các dự án Stablecoin, tỷ lệ thế chấp gần 1:1.
Áp dụng mô hình OES để đảm bảo an toàn tài sản, tài sản thế chấp không cần rời khỏi ví trên chuỗi, giảm thiểu rủi ro từ sàn giao dịch tập trung và người quản lý.
Kết hợp tài chính truyền thống để mở rộng và tăng cường USDe, thông qua việc nắm bắt sự chênh lệch lãi suất trong các lĩnh vực khác nhau để cung cấp lợi suất cao hơn cho người dùng.
Tám, tình trạng phát triển của dự án
USDe của Ethena đã trở thành stablecoin đô la Mỹ lớn thứ ba, với tổng phát hành trên 5,5 tỷ đô la. Tuy nhiên, số lượng địa chỉ hoạt động còn ít, các ứng dụng C端 cần phải được mở rộng.
Ethena đã trở thành nền tảng then chốt của nhiều giao thức tài chính phi tập trung, đóng góp một lượng lớn TVL và doanh thu cho nhiều dự án.
Ethena đang xây dựng hệ sinh thái xung quanh USDe, dự kiến ra mắt nền tảng giao dịch phi tập trung và giao thức giao dịch trên chuỗi. Trong lĩnh vực hợp tác bên ngoài, cũng đã đạt được tiến triển, hợp tác với một công ty quản lý tài sản lớn để ra mắt sản phẩm stablecoin mới.
![Giải thích toàn diện về Ethena: Ngân hàng liên bang thế hệ mới trong lĩnh vực coin])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-cae29072038d91aa9892ba914a397ace.webp(
Mười, Rủi ro tiềm ẩn
Lợi suất cốt lõi của USDe không ổn định, có thể phải đối mặt với tỷ lệ phí vốn âm trong thị trường gấu.
Cơ chế tự động giảm đòn bẩy của sàn giao dịch trung tâm có thể ảnh hưởng đến chiến lược Delta trung tính.
Đối tác có thể mang lại rủi ro thanh khoản, chẳng hạn như việc hoàn trả tập trung quy mô lớn.
Mười, Phân tích đầu tư token ENA
ENA hiện có định giá hoàn toàn pha loãng là 5,6 tỷ USD, giá trị thị trường lưu thông là 2 tỷ USD. Dự án đã tiến hành ba vòng huy động vốn, với số tiền huy động lần lượt là 6 triệu, 14 triệu và 100 triệu USD.
Thị trường tiền điện tử gần đây đã điều chỉnh tổng thể, ENA có hiệu suất yếu, đã điều chỉnh khoảng 70% so với đỉnh điểm. Việc mở khóa đồng tiền sắp tới có thể đã phản ánh một phần nào đó trong giá hiện tại.
Xét tổng thể, giá coin Ethena trong ngắn và trung hạn chịu áp lực, nhưng hoạt động cốt lõi của dự án có giá trị lâu dài.
![Toàn cảnh Ethena: thế hệ mới của Stablecoin trong giới coin])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-7c9ab808f29d56b1c76ce132781896d9.webp(
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Phân tích dự án stablecoin thế hệ mới Ethena: Đổi mới chiến lược trung lập Delta và ứng dụng đa lĩnh vực
Ethena: Phân tích dự án stablecoin tài sản kỹ thuật số thế hệ mới
Một, Nền tảng đội ngũ Ethena
Các thành viên trong đội Ethena có nền tảng đa dạng, đã tích lũy được nhiều kiến thức chuyên môn và kinh nghiệm thực tiễn trong các lĩnh vực như tiền điện tử, tài chính và công nghệ.
Người sáng lập G曾 làm việc tại một quỹ phòng hộ có giá trị thị trường 600 tỷ USD, sau khi Luna sụp đổ đã thành lập Ethena; COO trước đây là quản lý sản phẩm tại một tổ chức đầu tư nổi tiếng, cũng đã làm việc tại một nền tảng giao dịch phái sinh; Giám đốc tăng trưởng tổ chức khu vực Châu Á - Thái Bình Dương từng là trưởng nghiên cứu tại một tổ chức đầu tư, cũng như là người phụ trách quan hệ hợp tác với các tổ chức của một giao thức staking.
Hai, tình hình tài chính của Ethena
Theo thông tin từ nền tảng dữ liệu, Ethena đã hoàn thành ba vòng gọi vốn, tổng số vốn huy động được là 1.195 triệu USD. Các tổ chức đầu tư chính bao gồm một tổ chức đầu tư tiền điện tử nổi tiếng và bộ phận tài sản kỹ thuật số của một công ty quản lý tài sản lớn.
Ethena đã thu hút sự chú ý và đầu tư từ nhiều tổ chức đầu tư nổi tiếng, không chỉ nhận được sự hỗ trợ tài chính đáng kể mà còn mang lại nguồn tài nguyên ngành quý giá cho sự phát triển của dự án. Các tổ chức đầu tư bao gồm nhiều lĩnh vực như sàn giao dịch, nhà tạo lập thị trường, và các tổ chức đầu tư có nền tảng tài chính truyền thống.
Ba, Tóm tắt dự án Ethena
Ethena là một giao thức đô la tổng hợp, đã ra mắt stablecoin đô la USDe và tài sản tiết kiệm đô la sUSDe. Sự ổn định của USDe được hỗ trợ bởi các tài sản kỹ thuật số và các vị thế hợp đồng tương lai bán khống Delta trung tính tương ứng (.
Ethena nhằm kết nối ba lĩnh vực tài chính, bao gồm tài chính tập trung, tài chính phi tập trung và tài chính truyền thống thông qua stablecoin USDe, đồng thời nắm bắt chênh lệch lãi suất giữa ba lĩnh vực này, mang lại nhiều lợi nhuận hơn cho khách hàng. Nếu quy mô của USDe phát triển đủ lớn, nó cũng có thể thúc đẩy sự đồng nhất về vốn và lãi suất giữa ba lĩnh vực.
![Đánh giá toàn diện về Ethena: thế hệ mới của liên bang tiền điện tử])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-f541d3f0fa15d6f60b2063e2cbac6149.webp(
Bốn, cơ chế stablecoin USDe
Việc đúc/rút USDe chỉ có hai pháp nhân độc lập là người đúc tiền đủ điều kiện thực hiện. Người đúc tiền cần sử dụng BTC/ETH/ETH LSTs/USDT/USDC làm tài sản thế chấp để tương tác với hợp đồng USDe.
Khi đúc/chuộc lại, giá trị của tài sản thế chấp đến từ nhiều nguồn khác nhau, bao gồm sàn giao dịch tập trung, sàn giao dịch phi tập trung, thị trường OTC và một số oracle, nhằm đảm bảo độ chính xác của giá trị.
Để đảm bảo sự ổn định của USDe, Ethena áp dụng chiến lược Delta trung tính tự động hóa và lập trình để phòng ngừa sự biến động giá của tài sản thế chấp.
![Đánh giá toàn diện về Ethena: Ngân hàng liên bang mới của thế giới coin])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-25820c6064a238ba47fa97d7e6616447.webp(
Năm, nguồn lợi nhuận của sUSDe
Lợi nhuận của sUSDe đến từ việc xử lý tài sản thế chấp của Ethena:
Các khoản lợi nhuận này sẽ được phân phối cho người dùng dưới hình thức hoàn trả nhiều USDe hơn khi người dùng hủy staking sUSDe để rút USDe.
![Toàn cảnh giải thích Ethena: thế hệ mới của Stablecoin])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-c8de566c91a893c3c77924630c1413bc.webp(
Sáu, Ứng dụng của Ethena Stablecoin
Trong lĩnh vực tài chính phi tập trung:
Trong lĩnh vực tài chính tập trung:
Trong lĩnh vực tài chính truyền thống:
![Toàn diện giải thích Ethena: Thế hệ mới của liên bang tiền điện tử])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-6a1299bb5400cdd07b69eb5e34c4d9d9.webp(
Bảy, điểm đổi mới của Ethena
Áp dụng chiến lược Delta trung tính để phòng ngừa sự biến động giá của tài sản thế chấp, là dự án đầu tiên thực hiện phòng ngừa Delta trung tính tự động và theo chương trình.
Hiệu suất vốn cao hơn nhiều so với hầu hết các dự án Stablecoin, tỷ lệ thế chấp gần 1:1.
Áp dụng mô hình OES để đảm bảo an toàn tài sản, tài sản thế chấp không cần rời khỏi ví trên chuỗi, giảm thiểu rủi ro từ sàn giao dịch tập trung và người quản lý.
Kết hợp tài chính truyền thống để mở rộng và tăng cường USDe, thông qua việc nắm bắt sự chênh lệch lãi suất trong các lĩnh vực khác nhau để cung cấp lợi suất cao hơn cho người dùng.
Tám, tình trạng phát triển của dự án
USDe của Ethena đã trở thành stablecoin đô la Mỹ lớn thứ ba, với tổng phát hành trên 5,5 tỷ đô la. Tuy nhiên, số lượng địa chỉ hoạt động còn ít, các ứng dụng C端 cần phải được mở rộng.
Ethena đã trở thành nền tảng then chốt của nhiều giao thức tài chính phi tập trung, đóng góp một lượng lớn TVL và doanh thu cho nhiều dự án.
Ethena đang xây dựng hệ sinh thái xung quanh USDe, dự kiến ra mắt nền tảng giao dịch phi tập trung và giao thức giao dịch trên chuỗi. Trong lĩnh vực hợp tác bên ngoài, cũng đã đạt được tiến triển, hợp tác với một công ty quản lý tài sản lớn để ra mắt sản phẩm stablecoin mới.
![Giải thích toàn diện về Ethena: Ngân hàng liên bang thế hệ mới trong lĩnh vực coin])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-cae29072038d91aa9892ba914a397ace.webp(
Mười, Rủi ro tiềm ẩn
Lợi suất cốt lõi của USDe không ổn định, có thể phải đối mặt với tỷ lệ phí vốn âm trong thị trường gấu.
Cơ chế tự động giảm đòn bẩy của sàn giao dịch trung tâm có thể ảnh hưởng đến chiến lược Delta trung tính.
Đối tác có thể mang lại rủi ro thanh khoản, chẳng hạn như việc hoàn trả tập trung quy mô lớn.
Mười, Phân tích đầu tư token ENA
ENA hiện có định giá hoàn toàn pha loãng là 5,6 tỷ USD, giá trị thị trường lưu thông là 2 tỷ USD. Dự án đã tiến hành ba vòng huy động vốn, với số tiền huy động lần lượt là 6 triệu, 14 triệu và 100 triệu USD.
Thị trường tiền điện tử gần đây đã điều chỉnh tổng thể, ENA có hiệu suất yếu, đã điều chỉnh khoảng 70% so với đỉnh điểm. Việc mở khóa đồng tiền sắp tới có thể đã phản ánh một phần nào đó trong giá hiện tại.
Xét tổng thể, giá coin Ethena trong ngắn và trung hạn chịu áp lực, nhưng hoạt động cốt lõi của dự án có giá trị lâu dài.
![Toàn cảnh Ethena: thế hệ mới của Stablecoin trong giới coin])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-7c9ab808f29d56b1c76ce132781896d9.webp(