Tháng này, lạm phát ở Mỹ gia tăng, nhưng GDP không đạt kỳ vọng, gây ra lo ngại cho thị trường về tình trạng "nguy cơ đình trệ" của nền kinh tế Mỹ. Dưới lo ngại này, cùng với ảnh hưởng của xung đột địa chính trị, thị trường vốn tháng này đã có sự điều chỉnh. Cổ phiếu Mỹ và Nhật Bản điều chỉnh rõ rệt, trong khi châu Âu có tình hình tốt hơn, cho thấy các nhà đầu tư toàn cầu không lo lắng về những rủi ro hệ thống kinh tế toàn cầu được cho là. Mặc dù thị trường tiền điện tử trải qua biến động, sự kiện Thiên Nga Đen đã khiến Bitcoin tạm thời giảm xuống dưới 60.000 USD, nhưng vào ngày 29 tháng 4, thị trường tiền điện tử đã đón nhận khoảnh khắc lịch sử: ETF tài sản mã hóa tại Hồng Kông đã được phê duyệt, cho thấy dòng tiền mới vẫn đang tiếp tục chảy vào, triển vọng thị trường trở nên tích cực.
Đầu năm, dưới sự thúc đẩy của kỳ vọng giảm lãi suất và chỉ số giá tiêu dùng liên tục giảm, lo ngại về lạm phát trên thị trường đã phần nào giảm bớt. Tuy nhiên, sau đó dữ liệu lạm phát liên tục tăng lên, kỳ vọng giảm lãi suất được điều chỉnh nhiều lần. Hiện tại, thị trường vẫn duy trì kỳ vọng không giảm lãi suất vào tháng Năm, thậm chí một số ít người dự đoán có thể tiếp tục tăng lãi suất.
Từ dữ liệu hiện tại, có vẻ như Mỹ đã bước vào trạng thái "ngưng trệ" - lạm phát cao nhưng tăng trưởng kinh tế thấp. Tăng trưởng GDP quý đầu tiên của Mỹ chỉ đạt 1,6% so với cùng kỳ năm trước, thấp hơn nhiều so với dự kiến; trong khi chỉ số giá PCE lõi quý đầu tiên tăng trưởng vượt kỳ vọng 3,7%, đây là số liệu đã loại trừ năng lượng và thực phẩm. Nói cách khác, ngay cả khi loại trừ tác động của giá hàng hóa quốc tế tăng cao gần đây, lạm phát ở Mỹ vẫn rất nghiêm trọng.
Chỉ trong vài tháng, tình hình đã chuyển từ "mọi thứ đều tốt" sang "khủng hoảng suy thoái", trọng tâm tiếp theo của Mỹ sẽ là cách xử lý vấn đề "suy thoái". Hiện tại, trên thị trường có rất ít người thậm chí đã bắt đầu đặt cược rằng sẽ tiếp tục tăng lãi suất, nhưng khả năng tiếp tục tăng lãi suất là không cao, chỉ đơn thuần là trì hoãn thời gian giảm lãi suất, giảm số lần và điểm cơ bản giảm lãi suất. Hiện tại, lạm phát của Mỹ bị ảnh hưởng bởi nhiều yếu tố như giá nguyên liệu đầu vào, việc làm và nhu cầu. Khi giá hàng hóa sau này có xu hướng hợp lý, thị trường lao động cân bằng lại, xu hướng giảm giá xe đã qua sử dụng tiếp tục, lạm phát cơ bản của Mỹ sẽ có xu hướng giảm.
Hiện tại, tình hình kinh tế của Mỹ chính là điều mà các nhà quyết策 mong muốn thấy. Có nhiều cách để giải quyết vòng xoáy "tiền lương - lạm phát", không nhất thiết phải lựa chọn tiếp tục tăng lãi suất, điều này có ảnh hưởng lớn đến nền kinh tế. Trong tháng này, đồng yên và thị trường chứng khoán Nhật Bản đã giảm mạnh, trong tình huống này, các nhà đầu tư quốc tế sẽ bán đồng yên và mua lại đô la Mỹ, điều này cũng giúp thu hẹp tính thanh khoản của đô la.
Hiện tại, các quan chức của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ có xu hướng ôn hòa, không phát đi tín hiệu rõ ràng về việc tăng lãi suất thêm, có thể cho thấy Mỹ có một số công cụ chính sách để đối phó với vấn đề lạm phát. Nói tóm lại, ở giai đoạn hiện tại, nền kinh tế Mỹ thực sự đang gặp phải áp lực lạm phát, điều này đã gây ra một số lo ngại trên thị trường, nhưng các nhà đầu tư không cần phải quá hoảng sợ về vấn đề lạm phát.
Ngoài ra, trong tháng này có nhiều xung đột địa chính trị, đây cũng là một trong những yếu tố dẫn đến sự xuất hiện của các ngọn nến trên thị trường vốn. Từ hiện tại mà nhìn, các bên liên quan thực sự đều giữ được sự kiềm chế tương đối, không có dấu hiệu leo thang xung đột thêm. Hơn nữa, trong xã hội hiện đại, khả năng bùng nổ xung đột chiến tranh quy mô lớn dưới sự răn đe hạt nhân của các cường quốc là cực kỳ nhỏ, vì vậy tác động của các vấn đề địa chính trị đối với thị trường tài chính thường là bất ngờ nhưng ngắn hạn, ngay cả khi có chiến tranh giữa Nga và Ukraine cùng NATO, thị trường chứng khoán của quốc gia này hiện tại cũng gần như đã phục hồi toàn bộ mức giảm kể từ khi chiến tranh bùng nổ. Do đó, ảnh hưởng của chiến tranh trong tháng này chỉ là một biến số bất ngờ.
Sau 5 tháng "điên cuồng" liên tục trên thị trường chứng khoán Mỹ, cuối cùng đã xuất hiện một sự điều chỉnh lớn - chỉ số Nasdaq đã chạm mức thấp nhất là đường 120 ngày, một ông lớn công nghệ đã giảm -10% vào ngày 19 tháng 4.
Diễn biến của thị trường chứng khoán Mỹ hiện tại phản ánh nhiều hơn sự thay đổi trong kỳ vọng giảm lãi suất, còn xung đột địa chính trị là nguyên nhân thứ yếu. Định giá của cổ phiếu công nghệ trực tiếp liên quan đến thanh khoản, việc trì hoãn kỳ vọng giảm lãi suất sẽ trực tiếp thu hẹp không gian định giá của cổ phiếu công nghệ. Một ngân hàng đầu tư đã hạ mức đánh giá của sáu cổ phiếu công nghệ lớn tại Mỹ từ "tăng cường" xuống "trung lập" trong tháng này, với lý do là động lực lợi nhuận mà ngành này từng có đang gặp khó khăn, động lực tăng trưởng đang dần biến mất. Tuy nhiên, các chiến lược gia của ngân hàng này cũng cho biết, việc hạ mức đánh giá lần này là sự công nhận về "những khó khăn mà các cổ phiếu này đang phải đối mặt và những hạn chế từ sức mạnh chu kỳ", chứ không phải "dự đoán về sự mở rộng định giá hoặc nghi ngờ về trí tuệ nhân tạo".
Việc hạ cấp độ đánh giá này thực sự là hợp lý, vì dưới tác động của kỳ vọng AI, định giá của các ông lớn đã phản ánh trước dự báo lợi nhuận trong tương lai. Nếu trong tương lai các ông lớn lại xuất hiện sự tăng giá điên cuồng, chỉ có thể là do sự phát triển của AI lại vượt quá kỳ vọng của thị trường.
Ngoài Mỹ, thị trường chứng khoán Nhật Bản trong tháng này cũng đã xuất hiện mức độ pullback khá lớn. Tình hình tại Nhật Bản chủ yếu là do sự giảm giá điên cuồng của yen gần đây, khiến các nhà đầu tư bán tháo tài sản Nhật Bản. Hơn nữa, yen và đô la có sự tương quan mạnh, kỳ vọng về việc Fed hạ lãi suất bị hoãn cũng là một trong những nguyên nhân quan trọng gây ra biến động yen gần đây.
Thị trường chứng khoán của Mỹ và Nhật Bản không được như mong đợi, khiến một số người lo ngại rằng vấn đề lạm phát của Mỹ có thể dẫn đến một cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu. Nhưng để đưa ra kết luận như vậy vẫn còn quá sớm, vì ngoài Mỹ và Nhật Bản, các thị trường chứng khoán khác chưa xuất hiện sự điều chỉnh rõ ràng: chỉ số chứng khoán Pháp và Đức chưa có sự điều chỉnh lớn, vẫn giữ vững; thị trường chứng khoán Ấn Độ cũng luôn dao động trên 70000 điểm. Đợt điều chỉnh này của thị trường chứng khoán Mỹ có khả năng chỉ là phản ứng đột ngột của thị trường trước sự thay đổi kỳ vọng và sự kiện Thiên Nga Đen, không có rủi ro hệ thống rõ ràng.
Tháng này, thị trường tiền điện tử có xu hướng không như mong đợi, giá BTC giảm thấp nhất xuống dưới 60.000 USD, giá ETH giảm thấp nhất xuống dưới 2.800 USD. Kể từ giữa tháng 3, khi giá Bitcoin đạt mức cao mới, nó đã bắt đầu vào giai đoạn điều chỉnh, cho đến nay đã điều chỉnh được một tháng rưỡi. Trong thời gian này, các sự kiện Thiên Nga Đen như xung đột địa chính trị và dữ liệu kinh tế Mỹ không đạt kỳ vọng cũng đã làm tăng thêm khó khăn cho thị trường tiền điện tử vốn không sôi động, và diễn biến cắm cọc giữa tháng 4 chính là do xung đột địa chính trị ở Trung Đông gây ra.
Hiện tại, thị trường tiền điện tử đã bước vào trạng thái có mối tương quan mạnh với diễn biến của tài sản truyền thống - giá Bitcoin và cổ phiếu của một gã khổng lồ công nghệ nào đó trong năm qua đã thể hiện sự tương quan đáng kinh ngạc. Mối tương quan mạnh này rất đáng chú ý, hiện chưa có lời giải thích nào được công nhận.
Nếu Bitcoin thực sự được thị trường đồng thuận là "vàng điện tử", thì lý thuyết thì xu hướng của nó nên liên quan đến vàng, và xu hướng tương ứng với xung đột địa chính trị nên là tăng vọt chứ không phải giảm đột ngột. Từ xu hướng giá vàng có thể thấy, vàng đã đạt mức cao kỷ lục trong vài ngày xảy ra xung đột ở Trung Đông, điều này thể hiện rõ ràng thuộc tính phòng ngừa rủi ro của vàng.
Tình huống này có thể chỉ ra một điều - xu hướng của Bitcoin hiện tại thực sự đã bị ràng buộc bởi ETF của Mỹ. Trong suốt tháng Tư, ETF đã có xu hướng rút ròng.
Xu hướng này gắn liền với tài sản của một quốc gia thực ra không hoàn toàn hợp lý. Đặc tính phi tập trung nổi bật nhất của Bitcoin đã trở thành công cụ lưu trữ giá trị được tất cả mọi người công nhận, không ai có quyền phát hành hay tiêu hủy Bitcoin, đặc tính này khác với tiền pháp định đã trở thành một làn sóng trong thời đại tiền tệ tín dụng. Tuy nhiên, hiện tại ETF của một quốc gia đơn lẻ đã nắm giữ quyền định giá Bitcoin, mặc dù không thể tạo ra hoặc tiêu hủy, nhưng thực tế đã có sự lệch lạc nhất định so với đặc tính phi tập trung.
May mắn thay, sau Mỹ, vào ngày 29 tháng 4, Hồng Kông cũng chính thức phê duyệt 6 quỹ ETF tài sản ảo giao ngay, trong đó có 3 quỹ ETF Bitcoin và 3 quỹ ETF Ethereum. Những sản phẩm ETF này có cấu trúc phí sản phẩm, hiệu quả giao dịch và chiến lược phát hành khác nhau, cung cấp cho nhà đầu tư nhiều lựa chọn đa dạng, và về loại hình đã dẫn đầu so với Mỹ, hiện tại Mỹ vẫn chưa phê duyệt quỹ ETF Ethereum giao ngay. Các tổ chức dự đoán, với sự gia tăng quan tâm của thị trường đối với những quỹ ETF đổi mới này, 6 quỹ ETF này sẽ mang lại 1 tỷ đô la vốn gia tăng cho thị trường tiền điện tử.
Và những tin tức mới nhất cũng cho thấy, Australia sẽ ra mắt Bitcoin ETF vào cuối năm nay.
Hình thức niêm yết ETF kiểu nhiều điểm này có chút tương tự như các mỏ và máy đào được phân bố toàn cầu trong giai đoạn đầu, có thể duy trì đầy đủ đặc tính phi tập trung của Bitcoin trên thị trường thứ cấp - không một tổ chức hay quốc gia nào có quyền định giá riêng biệt cho Bitcoin.
Do đó, với việc ngày càng nhiều tổ chức ở các quốc gia hoặc khu vực niêm yết ETF Bitcoin giao ngay, việc nắm giữ của các ông lớn cũng sẽ ngày càng phân tán, lúc đó quyền định giá Bitcoin trên thị trường thứ cấp cũng sẽ thể hiện đặc điểm phi tập trung, có thể sẽ trở lại bản chất giá trị của vàng điện tử.
Vào tháng 4, phát biểu hiếu chiến của Cục Dự trữ Liên bang và xung đột địa chính trị ở khu vực Trung Đông đã mang lại sự biến động cho thị trường vốn, nhưng sự ổn định chiến lược giữa các cường quốc hạt nhân đã cung cấp một mức độ bảo đảm cho thị trường. Về chiến lược kiềm chế lạm phát, Cục Dự trữ Liên bang đang tích cực ứng phó với các rủi ro tài chính tiềm ẩn, mặc dù thị trường chứng khoán Mỹ và Nhật Bản đã có sự pullback, nhưng thị trường vốn toàn cầu vẫn chưa xuất hiện dấu hiệu của một cuộc khủng hoảng tài chính rộng rãi.
Vào thời điểm then chốt này, các sáng kiến đổi mới tài chính ở châu Á, đặc biệt là ở Hồng Kông, trở nên rất quan trọng. Việc phê duyệt và sắp ra mắt ETF Bitcoin tại Hồng Kông không chỉ đánh dấu một bước tiến lớn của thị trường tài chính châu Á trong lĩnh vực tiền mã hóa mà còn có thể trở thành một điểm bùng phát mới cho thị trường vốn toàn cầu. Tiến triển này không chỉ cung cấp cho nhà đầu tư các tùy chọn phân bổ tài sản mới mà còn có thể thúc đẩy thị trường tiền mã hóa phát triển theo hướng trưởng thành và quy định hơn, báo hiệu sự ra đời của cơ hội đầu tư và xu hướng thị trường mới, đồng thời thúc đẩy việc "phi tập trung" quyền định giá Bitcoin trên thị trường thứ cấp.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
12 thích
Phần thưởng
12
7
Chia sẻ
Bình luận
0/400
AllInAlice
· 17giờ trước
Tin tốt, quỹ ETF ở khu vực Hồng Kông cuối cùng cũng đã được phê duyệt.
Xem bản gốcTrả lời0
BlockchainRetirementHome
· 08-05 06:40
Hồng Kông tuyệt vời, các khu vực khác cần tăng tốc.
Thị trường chứng khoán Mỹ đã có pullback, ETF bị rút ròng, Hong Kong phê duyệt ETF mã hóa trở thành điểm nổi bật trên thị trường.
Tháng này, lạm phát ở Mỹ gia tăng, nhưng GDP không đạt kỳ vọng, gây ra lo ngại cho thị trường về tình trạng "nguy cơ đình trệ" của nền kinh tế Mỹ. Dưới lo ngại này, cùng với ảnh hưởng của xung đột địa chính trị, thị trường vốn tháng này đã có sự điều chỉnh. Cổ phiếu Mỹ và Nhật Bản điều chỉnh rõ rệt, trong khi châu Âu có tình hình tốt hơn, cho thấy các nhà đầu tư toàn cầu không lo lắng về những rủi ro hệ thống kinh tế toàn cầu được cho là. Mặc dù thị trường tiền điện tử trải qua biến động, sự kiện Thiên Nga Đen đã khiến Bitcoin tạm thời giảm xuống dưới 60.000 USD, nhưng vào ngày 29 tháng 4, thị trường tiền điện tử đã đón nhận khoảnh khắc lịch sử: ETF tài sản mã hóa tại Hồng Kông đã được phê duyệt, cho thấy dòng tiền mới vẫn đang tiếp tục chảy vào, triển vọng thị trường trở nên tích cực.
Đầu năm, dưới sự thúc đẩy của kỳ vọng giảm lãi suất và chỉ số giá tiêu dùng liên tục giảm, lo ngại về lạm phát trên thị trường đã phần nào giảm bớt. Tuy nhiên, sau đó dữ liệu lạm phát liên tục tăng lên, kỳ vọng giảm lãi suất được điều chỉnh nhiều lần. Hiện tại, thị trường vẫn duy trì kỳ vọng không giảm lãi suất vào tháng Năm, thậm chí một số ít người dự đoán có thể tiếp tục tăng lãi suất.
Từ dữ liệu hiện tại, có vẻ như Mỹ đã bước vào trạng thái "ngưng trệ" - lạm phát cao nhưng tăng trưởng kinh tế thấp. Tăng trưởng GDP quý đầu tiên của Mỹ chỉ đạt 1,6% so với cùng kỳ năm trước, thấp hơn nhiều so với dự kiến; trong khi chỉ số giá PCE lõi quý đầu tiên tăng trưởng vượt kỳ vọng 3,7%, đây là số liệu đã loại trừ năng lượng và thực phẩm. Nói cách khác, ngay cả khi loại trừ tác động của giá hàng hóa quốc tế tăng cao gần đây, lạm phát ở Mỹ vẫn rất nghiêm trọng.
Chỉ trong vài tháng, tình hình đã chuyển từ "mọi thứ đều tốt" sang "khủng hoảng suy thoái", trọng tâm tiếp theo của Mỹ sẽ là cách xử lý vấn đề "suy thoái". Hiện tại, trên thị trường có rất ít người thậm chí đã bắt đầu đặt cược rằng sẽ tiếp tục tăng lãi suất, nhưng khả năng tiếp tục tăng lãi suất là không cao, chỉ đơn thuần là trì hoãn thời gian giảm lãi suất, giảm số lần và điểm cơ bản giảm lãi suất. Hiện tại, lạm phát của Mỹ bị ảnh hưởng bởi nhiều yếu tố như giá nguyên liệu đầu vào, việc làm và nhu cầu. Khi giá hàng hóa sau này có xu hướng hợp lý, thị trường lao động cân bằng lại, xu hướng giảm giá xe đã qua sử dụng tiếp tục, lạm phát cơ bản của Mỹ sẽ có xu hướng giảm.
Hiện tại, tình hình kinh tế của Mỹ chính là điều mà các nhà quyết策 mong muốn thấy. Có nhiều cách để giải quyết vòng xoáy "tiền lương - lạm phát", không nhất thiết phải lựa chọn tiếp tục tăng lãi suất, điều này có ảnh hưởng lớn đến nền kinh tế. Trong tháng này, đồng yên và thị trường chứng khoán Nhật Bản đã giảm mạnh, trong tình huống này, các nhà đầu tư quốc tế sẽ bán đồng yên và mua lại đô la Mỹ, điều này cũng giúp thu hẹp tính thanh khoản của đô la.
Hiện tại, các quan chức của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ có xu hướng ôn hòa, không phát đi tín hiệu rõ ràng về việc tăng lãi suất thêm, có thể cho thấy Mỹ có một số công cụ chính sách để đối phó với vấn đề lạm phát. Nói tóm lại, ở giai đoạn hiện tại, nền kinh tế Mỹ thực sự đang gặp phải áp lực lạm phát, điều này đã gây ra một số lo ngại trên thị trường, nhưng các nhà đầu tư không cần phải quá hoảng sợ về vấn đề lạm phát.
Ngoài ra, trong tháng này có nhiều xung đột địa chính trị, đây cũng là một trong những yếu tố dẫn đến sự xuất hiện của các ngọn nến trên thị trường vốn. Từ hiện tại mà nhìn, các bên liên quan thực sự đều giữ được sự kiềm chế tương đối, không có dấu hiệu leo thang xung đột thêm. Hơn nữa, trong xã hội hiện đại, khả năng bùng nổ xung đột chiến tranh quy mô lớn dưới sự răn đe hạt nhân của các cường quốc là cực kỳ nhỏ, vì vậy tác động của các vấn đề địa chính trị đối với thị trường tài chính thường là bất ngờ nhưng ngắn hạn, ngay cả khi có chiến tranh giữa Nga và Ukraine cùng NATO, thị trường chứng khoán của quốc gia này hiện tại cũng gần như đã phục hồi toàn bộ mức giảm kể từ khi chiến tranh bùng nổ. Do đó, ảnh hưởng của chiến tranh trong tháng này chỉ là một biến số bất ngờ.
Sau 5 tháng "điên cuồng" liên tục trên thị trường chứng khoán Mỹ, cuối cùng đã xuất hiện một sự điều chỉnh lớn - chỉ số Nasdaq đã chạm mức thấp nhất là đường 120 ngày, một ông lớn công nghệ đã giảm -10% vào ngày 19 tháng 4.
Diễn biến của thị trường chứng khoán Mỹ hiện tại phản ánh nhiều hơn sự thay đổi trong kỳ vọng giảm lãi suất, còn xung đột địa chính trị là nguyên nhân thứ yếu. Định giá của cổ phiếu công nghệ trực tiếp liên quan đến thanh khoản, việc trì hoãn kỳ vọng giảm lãi suất sẽ trực tiếp thu hẹp không gian định giá của cổ phiếu công nghệ. Một ngân hàng đầu tư đã hạ mức đánh giá của sáu cổ phiếu công nghệ lớn tại Mỹ từ "tăng cường" xuống "trung lập" trong tháng này, với lý do là động lực lợi nhuận mà ngành này từng có đang gặp khó khăn, động lực tăng trưởng đang dần biến mất. Tuy nhiên, các chiến lược gia của ngân hàng này cũng cho biết, việc hạ mức đánh giá lần này là sự công nhận về "những khó khăn mà các cổ phiếu này đang phải đối mặt và những hạn chế từ sức mạnh chu kỳ", chứ không phải "dự đoán về sự mở rộng định giá hoặc nghi ngờ về trí tuệ nhân tạo".
Việc hạ cấp độ đánh giá này thực sự là hợp lý, vì dưới tác động của kỳ vọng AI, định giá của các ông lớn đã phản ánh trước dự báo lợi nhuận trong tương lai. Nếu trong tương lai các ông lớn lại xuất hiện sự tăng giá điên cuồng, chỉ có thể là do sự phát triển của AI lại vượt quá kỳ vọng của thị trường.
Ngoài Mỹ, thị trường chứng khoán Nhật Bản trong tháng này cũng đã xuất hiện mức độ pullback khá lớn. Tình hình tại Nhật Bản chủ yếu là do sự giảm giá điên cuồng của yen gần đây, khiến các nhà đầu tư bán tháo tài sản Nhật Bản. Hơn nữa, yen và đô la có sự tương quan mạnh, kỳ vọng về việc Fed hạ lãi suất bị hoãn cũng là một trong những nguyên nhân quan trọng gây ra biến động yen gần đây.
Thị trường chứng khoán của Mỹ và Nhật Bản không được như mong đợi, khiến một số người lo ngại rằng vấn đề lạm phát của Mỹ có thể dẫn đến một cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu. Nhưng để đưa ra kết luận như vậy vẫn còn quá sớm, vì ngoài Mỹ và Nhật Bản, các thị trường chứng khoán khác chưa xuất hiện sự điều chỉnh rõ ràng: chỉ số chứng khoán Pháp và Đức chưa có sự điều chỉnh lớn, vẫn giữ vững; thị trường chứng khoán Ấn Độ cũng luôn dao động trên 70000 điểm. Đợt điều chỉnh này của thị trường chứng khoán Mỹ có khả năng chỉ là phản ứng đột ngột của thị trường trước sự thay đổi kỳ vọng và sự kiện Thiên Nga Đen, không có rủi ro hệ thống rõ ràng.
Tháng này, thị trường tiền điện tử có xu hướng không như mong đợi, giá BTC giảm thấp nhất xuống dưới 60.000 USD, giá ETH giảm thấp nhất xuống dưới 2.800 USD. Kể từ giữa tháng 3, khi giá Bitcoin đạt mức cao mới, nó đã bắt đầu vào giai đoạn điều chỉnh, cho đến nay đã điều chỉnh được một tháng rưỡi. Trong thời gian này, các sự kiện Thiên Nga Đen như xung đột địa chính trị và dữ liệu kinh tế Mỹ không đạt kỳ vọng cũng đã làm tăng thêm khó khăn cho thị trường tiền điện tử vốn không sôi động, và diễn biến cắm cọc giữa tháng 4 chính là do xung đột địa chính trị ở Trung Đông gây ra.
Hiện tại, thị trường tiền điện tử đã bước vào trạng thái có mối tương quan mạnh với diễn biến của tài sản truyền thống - giá Bitcoin và cổ phiếu của một gã khổng lồ công nghệ nào đó trong năm qua đã thể hiện sự tương quan đáng kinh ngạc. Mối tương quan mạnh này rất đáng chú ý, hiện chưa có lời giải thích nào được công nhận.
Nếu Bitcoin thực sự được thị trường đồng thuận là "vàng điện tử", thì lý thuyết thì xu hướng của nó nên liên quan đến vàng, và xu hướng tương ứng với xung đột địa chính trị nên là tăng vọt chứ không phải giảm đột ngột. Từ xu hướng giá vàng có thể thấy, vàng đã đạt mức cao kỷ lục trong vài ngày xảy ra xung đột ở Trung Đông, điều này thể hiện rõ ràng thuộc tính phòng ngừa rủi ro của vàng.
Tình huống này có thể chỉ ra một điều - xu hướng của Bitcoin hiện tại thực sự đã bị ràng buộc bởi ETF của Mỹ. Trong suốt tháng Tư, ETF đã có xu hướng rút ròng.
Xu hướng này gắn liền với tài sản của một quốc gia thực ra không hoàn toàn hợp lý. Đặc tính phi tập trung nổi bật nhất của Bitcoin đã trở thành công cụ lưu trữ giá trị được tất cả mọi người công nhận, không ai có quyền phát hành hay tiêu hủy Bitcoin, đặc tính này khác với tiền pháp định đã trở thành một làn sóng trong thời đại tiền tệ tín dụng. Tuy nhiên, hiện tại ETF của một quốc gia đơn lẻ đã nắm giữ quyền định giá Bitcoin, mặc dù không thể tạo ra hoặc tiêu hủy, nhưng thực tế đã có sự lệch lạc nhất định so với đặc tính phi tập trung.
May mắn thay, sau Mỹ, vào ngày 29 tháng 4, Hồng Kông cũng chính thức phê duyệt 6 quỹ ETF tài sản ảo giao ngay, trong đó có 3 quỹ ETF Bitcoin và 3 quỹ ETF Ethereum. Những sản phẩm ETF này có cấu trúc phí sản phẩm, hiệu quả giao dịch và chiến lược phát hành khác nhau, cung cấp cho nhà đầu tư nhiều lựa chọn đa dạng, và về loại hình đã dẫn đầu so với Mỹ, hiện tại Mỹ vẫn chưa phê duyệt quỹ ETF Ethereum giao ngay. Các tổ chức dự đoán, với sự gia tăng quan tâm của thị trường đối với những quỹ ETF đổi mới này, 6 quỹ ETF này sẽ mang lại 1 tỷ đô la vốn gia tăng cho thị trường tiền điện tử.
Và những tin tức mới nhất cũng cho thấy, Australia sẽ ra mắt Bitcoin ETF vào cuối năm nay.
Hình thức niêm yết ETF kiểu nhiều điểm này có chút tương tự như các mỏ và máy đào được phân bố toàn cầu trong giai đoạn đầu, có thể duy trì đầy đủ đặc tính phi tập trung của Bitcoin trên thị trường thứ cấp - không một tổ chức hay quốc gia nào có quyền định giá riêng biệt cho Bitcoin.
Do đó, với việc ngày càng nhiều tổ chức ở các quốc gia hoặc khu vực niêm yết ETF Bitcoin giao ngay, việc nắm giữ của các ông lớn cũng sẽ ngày càng phân tán, lúc đó quyền định giá Bitcoin trên thị trường thứ cấp cũng sẽ thể hiện đặc điểm phi tập trung, có thể sẽ trở lại bản chất giá trị của vàng điện tử.
Vào tháng 4, phát biểu hiếu chiến của Cục Dự trữ Liên bang và xung đột địa chính trị ở khu vực Trung Đông đã mang lại sự biến động cho thị trường vốn, nhưng sự ổn định chiến lược giữa các cường quốc hạt nhân đã cung cấp một mức độ bảo đảm cho thị trường. Về chiến lược kiềm chế lạm phát, Cục Dự trữ Liên bang đang tích cực ứng phó với các rủi ro tài chính tiềm ẩn, mặc dù thị trường chứng khoán Mỹ và Nhật Bản đã có sự pullback, nhưng thị trường vốn toàn cầu vẫn chưa xuất hiện dấu hiệu của một cuộc khủng hoảng tài chính rộng rãi.
Vào thời điểm then chốt này, các sáng kiến đổi mới tài chính ở châu Á, đặc biệt là ở Hồng Kông, trở nên rất quan trọng. Việc phê duyệt và sắp ra mắt ETF Bitcoin tại Hồng Kông không chỉ đánh dấu một bước tiến lớn của thị trường tài chính châu Á trong lĩnh vực tiền mã hóa mà còn có thể trở thành một điểm bùng phát mới cho thị trường vốn toàn cầu. Tiến triển này không chỉ cung cấp cho nhà đầu tư các tùy chọn phân bổ tài sản mới mà còn có thể thúc đẩy thị trường tiền mã hóa phát triển theo hướng trưởng thành và quy định hơn, báo hiệu sự ra đời của cơ hội đầu tư và xu hướng thị trường mới, đồng thời thúc đẩy việc "phi tập trung" quyền định giá Bitcoin trên thị trường thứ cấp.