Звіт за тиждень: пауза на крипторинку

Федеральна резервна система дотримується обережної позиції щодо зниження процентних ставок, крипторинок разом з іншими ризиковими активами демонструє низьку динаміку. У такому середовищі золото стає найбільшим переможцем, його ціна досягає нових максимумів. Це в основному зумовлено збільшенням закупівель центральними банками, загостренням геополітичних ризиків та побоюваннями щодо інфляції.

План Endgame MakerDAO та нещодавні зміни в управлінні для збільшення доходів викликали широкий інтерес на крипторинку. Ці швидкі зміни також розглядаються деякими протоколами як високий ризик.

Ринковий погляд

Голова Федеральної резервної системи нещодавно висловив обережність, що призвело до суттєвого падіння крипторинку. Невизначеність на ринку відображається не лише в криптовалютах, але й акції та інші ризикові активи також показують погані результати. Зростають побоювання щодо повторної інфляції, а очікування зниження процентних ставок до кінця року навіть більш яструбині, ніж у Федеральної резервної системи.

Ціна золота досягла нового рекорду, що головним чином викликано збільшенням покупок центральними банками, зростанням геополітичних ризиків та побоюваннями щодо інфляції. Варто зазначити, що зростання вартості золота зазвичай пов'язане зі зниженням процентних ставок Федеральною резервною системою та зростанням рівня інфляції. Наразі поведінка золота може свідчити про те, що ринок очікує, що зростання інфляції може стати проблемою більше, ніж очікувалося.

Визнання біткоїна як "цифрового золота" зростає, що може привабити нові групи інвесторів. Ми вважаємо, що в порівнянні з попереднім часом в умовах падіння може з’явитися більш активний попит на купівлю, хоча волатильність під час виявлення ціни все ще залишається. Запуск спотового біткоїн-ETF у США розширив канали фінансування, що допомагає стримувати волатильність.

Вплив ETF та попит з боку інститутів можна побачити на основі незавершених контрактів на біткойн-ф'ючерси. Незавершені контракти на біткойн-ф'ючерси CME вже перевищили будь-яку окрему централізовану біржу, займаючи більше третини загального ринку. Капітал, який вивільняється через ETF, може бути найбільш фундаментальною зміною в структурі ринку з циклу 2020-2021 років. Це вивільнення капіталу разом з майбутнім зменшенням біткойна та іншими позитивними факторами дозволяє нам залишатися конструктивними щодо ринку в другому кварталі.

На ланцюгу: фінал святкування

Maker останнім часом показує стабільні результати, головним чином завдяки оголошенню плану Endgame. Цей план детально описує ряд перетворень, що складаються з чотирьох основних етапів, включаючи відновлення токенів, оновлення стимулів для управління, створення мостів активів тощо. Оскільки деталі поступово стають зрозумілими, зростає кількість припущень щодо можливих аеродропів у майбутньому, що частково сприяло збільшенню оцінки токенів.

Реформа Maker є продовженням руху DeFi-протоколів, що має на меті реалізацію довгострокових планів. Ці зрілі протоколи можуть здаватися дещо застиглими, але їхній бренд і частка ринку можуть краще використовувати інновації.

Однак, нещодавно швидко прийняті зміни в управлінні Maker викликали суперечки в спільноті DeFi. Дехто вважає, що швидкість змін значно підвищила ризики. Спільнота Aave обговорює можливість скасування DAI як застави, отримавши підтримку від основних лідерів, включаючи засновника.

Цей конфлікт може передбачати зміну на крипторинку стабільних монет. USDe швидко здобув частку ринку завдяки вищій доходності та заохоченням у вигляді аеродропів. Можливості випуску стабільних монет, що базуються на шифруванні, мають обмеження. Незважаючи на те, що кількість і ринкова капіталізація стабільних монет на основі шифрування постійно зростають, темпи зростання не можуть зрівнятися з централізованими стабільними монетами. Частка ринку USDC та USDT зросла до 90%. Ми вважаємо, що у порівнянні з централізованими стабільними монетами, прийняття стабільних монет на основі шифрування все ще може стикатися з викликами.

Шифрування та традиційні фінанси

Ціна активів та дані про ринкову капіталізацію ( трохи )

Біржа Coinbase та інсайти CES

Минулого тижня ринок став спокійним, BTC коливався в вузькому діапазоні, а приплив коштів в ETF сповільнився. Обсяги торгівлі шифруванням продовжують знижуватися, ринок шукає нові стимули для зростання. Ризикова емоція бичачих настроїв спокійна, а ставка фінансування наближається до мінімумів року. Наступне зменшення BTC може стати каталізатором зростання, але все ще потрібно стикатися з викликами загальної слабкості ринку.

Дані обсягу торгівлі на платформі Coinbase ( трохи )

дані про ставку фінансування ( трохи )

Новини Crypto, на які варто звернути увагу

• Обсяги торгівлі спотовими біткоїн-ETF у березні зросли майже вдвічі, досягнувши 1110 мільярдів доларів
• Фонд TRON та Джастін Сан вимагають від американського суду відхилити позов SEC
• Лістинг токена Ethena та початок отримання аеродропу
• Віталік Бутерін та Артур Хейс висловили думку про бум Мем-криптовалют
• Coinbase досліджує майбутнє контенту на основі штучного інтелекту

Глобальна перспектива

Європа:

• Росія обговорює тестування цифрового рубля для бюджетних платежів
• 21Shares запустила ETP на стейкінг Toncoin у Швейцарії
• Міжнародне розслідування щодо криптоторгівлі на суму 20 мільярдів доларів США з'ясовує, чи порушує це санкції проти Росії.

Азія:

• Гонконгська фінансова компанія VSFG планує випустити спотовий біткоїн ETF
• HSBC запустила токенізоване золото для роздрібних інвесторів Гонконгу
• Сінгапур розширює шифрування регулювання, зміцнюючи захист користувачів
• Індонезія створила пісочницю для криптових компаній перед регулюванням
• Тайвань затвердив створення асоціації шифрування

Важливі події наступного тижня

Важливі економічні дані та графік публікації фінансових звітів ( трохи )