RWA та Децентралізовані фінанси: для фінансів впровадження Програмованість генів

Секція RWA (реальні світові активи) останнім часом демонструє яскраві результати, станом на 26 березня її загальна ринкова капіталізація (без урахування стейблкоїнів) вже наблизилася до 20 мільярдів доларів, з початку року зросла на 25,4%, а в порівнянні з минулим роком зросла на 109,27%, що значно перевищує інші сегменти криптоактивів. Це зростання відображає визнання та прийняття концепції RWA на ринку.

Однак, незважаючи на широкі перспективи ринку RWA, якщо інновації залишаться лише на рівні "онлайн-активів", їх потенціал не зможе бути повністю реалізований. Наприклад, традиційні облігації, токенізовані, хоча і можуть забезпечити T+0 розрахунки, але якщо відсутні ліквідні резерви, кредитні угоди або ринки похідних фінансових інструментів, ці токени все ще будуть схожі на "електронні сертифікати", контрольовані централізованими установами.

Більш того, варто зазначити, що під час впровадження активів в блокчейн традиційним фінансовим установам зазвичай потрібно проходити складні процеси клірингу, зберігання та дотримання регулювань. Хоча ці процеси забезпечують безпеку активів, вони також значно обмежують поширення та розвиток токенізованих застосувань. Деякі великі платформи токенізації, що контролюються великими установами, часто реконструюють фінансові привілеї через суворий KYC та пороги входу, що ускладнює звичайним інвесторам можливість дійсно отримувати вигоду.

Отже, розвиток RWA повинен бути інтегрований з DeFi (Децентралізовані фінанси). Хоча традиційні фінансові інститути є відповідальними та надійними у процесі токенізації активів, їхні географічні обмеження, проблеми з ефективністю та регуляторні бар'єри ускладнюють обіг токенізованих активів на глобальному рівні. Якщо повністю покладатися на традиційні фінансові установи, RWA зможе обертатися лише в закритих колах, а глобальний капітал не зможе широко брати участь у цьому.

Відкритість і децентралізовані переваги DeFi вносять нову енергію в токенізацію RWA. Наприклад, у випадку з нерухомістю, шляхом пакування іпотечних кредитів на високовартісні активи в NFT та їх поділу на токени різного рівня ризику, підключаючи ліквідні фонди, звичайні інвестори можуть брати участь з невеликими сумами, ділитися фіксованим доходом; тоді як професійні інвестори можуть використовувати токени з високим рівнем ризику для арбітражу з важелем.

Ця модель "фрагментації + програмованості" дозволяє розділити вартість одного активу на багатовимірні комбінації доходів для глобальних інвесторів. Завдяки ліквідним пулам Децентралізованих фінансів (DeFi) токени RWA можуть не лише надати інвесторам більше варіантів, але й підвищити загальну ліквідність ринку, сприяючи ефективному розподілу капіталу.

Злиття RWA та Децентралізованих фінансів також надасть ринку більш стабільні канали доходу. Завдяки кредитним протоколам у DeFi інвестори зазвичай можуть отримати більш привабливі доходи, ніж від традиційних інвестицій. RWA не лише може надати DeFi екосистемі більше активів, що мають реальну підтримку, але й ефективні механізми узгодження та клірингу DeFi можуть надати RWA більш ефективні ринкові послуги.

З іншого боку, розвиток Децентралізованих фінансів не може обійтися без надійної підтримки RWA. Введення активів RWA може принести до екосистеми DeFi більше стабільних активів з реальною цінністю, забезпечуючи користувачам стабільний безризиковий дохід під час ринкових спадів. За підтримки стабільності та відповідності RWA, висока ефективність та відкритість, притаманні DeFi, можуть бути в майбутньому ще більше реалізовані.

Злиття RWA та DeFi по суті є впровадженням традиційної фінансової логіки в програмовані гени блокчейну. Коли токенізоване офісне приміщення може автоматично перетворювати прибуток від оренди в токенізовані депозитні відсотки, коли цифровий витвір мистецтва може бути фрагментовано на кілька застав у DeFi-пулів, фінанси більше не будуть грою для обраних, а стануть відкритим протоколом глобальної ліквідності.

Ця революція не прагне підривати цінність традиційних активів, а скоріше дозволяє кожному стати "маркет-мейкером" своїх активів. Токенізація наближається до перебудови традиційних фінансів, малюючи більш відкриту, ефективну та інклюзивну картину майбутнього фінансового світу.