Ядро фінансової сфери Web3: AMM та його реалізація в екосистемі Solana
У поточній структурі індустрії Web3 продукти, пов'язані з DeFi, займають домінуючу позицію на ринку. Серед них автоматичні маркет-мейкери (AMM) як ключовий елемент відіграють важливу роль у сприянні фінансовим інноваціям Web3. У цій статті будуть представлені кілька важливих реалізацій AMM в екосистемі Solana, з метою надання посилань для постачальників ліквідності (LP) при виборі інвестиційних стратегій.
CPMM: базова модель постійного добутку
Постійний добуток маркет-мейкерів (CPMM) є однією з найосновніших реалізацій AMM. Наприклад, AMM, заснований на постійному добутку, запущений на певній торговій платформі, має основний принцип підтримки постійного добутку обсягу двох токенів у пулі: X * Y = k.
Коли користувач додає ліквідність до пулу, система автоматично створює асоційований рахунок для користувача та надає LP Token, який підтверджує частку цього користувача в конкретному пулі. Ці LP Token будуть знищені під час виведення ліквідності.
Онлайн-програма CPMM розроблена за допомогою Anchor. Коли користувач виконує обмін токенів, запускаються команди, пов'язані з обміном. Наприклад, для торгової пари TRUMP-USDC система розрахує кількість токенів, які можна обміняти, на основі формули постійного добутку.
Обчислювальна формула: (x + Δx)(y - Δy) = xy
Після математичного перетворення отримуємо кількість обмінюваних цільових токенів: Δy = (Δx * y) / (x + Δx)
Слід звернути увагу, що цей розрахунок не включає комісію, комісія вже була вирахувана в попередній логіці.
CLMM: Концентровані ліквідні маркетмейкери
Централізований маркет-мейкер з ліквідності (CLMM), запущений певною торговою платформою, подібний до V3 версії певного DEX, дозволяючи створювати кілька пулів з різними рівнями комісій для кожної торгової пари. CLMM успадковує ряд концепцій певного DEX, таких як тик, багаторівневі комісії та централізована ліквідність.
На відміну від CPMM, CLMM дозволяє провайдерам ліквідності обирати конкретний ціновий діапазон під час внесення коштів, причому кошти розподіляються лише в межах цього діапазону. Цей механізм дозволяє LP більш точно контролювати розподіл коштів, підвищуючи їх використання.
CLMM також підтримує однобічне забезпечення ліквідності, подібно до лімітного ордера в традиційних фінансах. У цій моделі кошти LP використовуються лише коли ціна токена досягає певного діапазону, але при цьому також стикаються з більшими ризиками.
Для пулів з меншими коливаннями цін LP, як правило, обирають менший ціновий діапазон; тоді як для пулів з різкими коливаннями, вони схильні обирати більший діапазон. Мета цього полягає в тому, щоб уникнути виходу поточної ціни за межі обраного діапазону та зменшити непостійні збитки.
Однак централізована модель ліквідності ставить вищі вимоги до фінансових знань та управлінських здібностей LP. LP потрібно більш активно управляти своєю ліквідністю, щоб протидіяти потенційним ризикам, пов'язаним з коливаннями ринку.
DLMM: Динамічний маркет-мейкер ліквідності
Динамічний маркет-мейкер ліквідності (DLMM) - це AMM продукт, випущений певною платформою, який також запозичив концепцію дизайну з певного DEX V3. DLMM вводить концепцію "Bin", розділяючи пул від базової ціни на одиниці Bin, які відділені на невелику відстань Bin step.
Особливістю DLMM є те, що якщо угода відбувається в одному і тому ж блоці, трейдери отримують нульовий сліп. Цей механізм допомагає підвищити обсяги торгівлі та ймовірність успіху, теоретично може принести більше доходу від торгових зборів для LP.
У DLMM токени в пулі також розподілені по обидва боки від поточної ціни. У активованому біні є два види токенів, тоді як в інших бінах є лише один токен. Коли кількість певного токена в активованому біні зменшується до нуля, система автоматично переносить активний стан на сусідній бін, тим самим сприяючи зміні ціни пулу.
DLMM надає LP три варіанти стратегій: Spot, Curve та Bid Ask. Стратегія Spot підходить для більшості ліквідних пулів; стратегія Curve більше підходить для пулів з невеликими коливаннями цін, таких як пари стабільних монет; стратегія Bid Ask підходить для пулів з більшими коливаннями цін, але вимагає від LP частого коригування позицій для реагування на зміни ринку.
Підсумок
Як важлива складова фінансової сфери Web3, AMM сприяє розвитку децентралізованих фінансів завдяки своїм інноваційним механізмам. З розвитком технологій та вдосконаленням екосистеми AMM має потенціал зіграти ще більшу роль у майбутньому, ще більше змінюючи традиційний фінансовий ландшафт. Проте інвестування в AMM потребує обережності, LP повинні повністю розуміти ризики та характеристики доходу різних стратегій, щоб зробити обґрунтований вибір відповідно до своїх обставин.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
6 лайків
Нагородити
6
5
Поділіться
Прокоментувати
0/400
OffchainOracle
· 2год тому
sol далеко попереду!
Переглянути оригіналвідповісти на0
MemeTokenGenius
· 2год тому
сол екосистеми маніяк? Знову хвалить amm?
Переглянути оригіналвідповісти на0
OnchainFortuneTeller
· 2год тому
чому сол знову завис?
Переглянути оригіналвідповісти на0
Web3Educator
· 2год тому
*коригує окуляри* Дозвольте пояснити це моїм студентам web3...
Впровадження AMM в екосистемі Solana: аналіз CPMM, CLMM та DLMM
Ядро фінансової сфери Web3: AMM та його реалізація в екосистемі Solana
У поточній структурі індустрії Web3 продукти, пов'язані з DeFi, займають домінуючу позицію на ринку. Серед них автоматичні маркет-мейкери (AMM) як ключовий елемент відіграють важливу роль у сприянні фінансовим інноваціям Web3. У цій статті будуть представлені кілька важливих реалізацій AMM в екосистемі Solana, з метою надання посилань для постачальників ліквідності (LP) при виборі інвестиційних стратегій.
CPMM: базова модель постійного добутку
Постійний добуток маркет-мейкерів (CPMM) є однією з найосновніших реалізацій AMM. Наприклад, AMM, заснований на постійному добутку, запущений на певній торговій платформі, має основний принцип підтримки постійного добутку обсягу двох токенів у пулі: X * Y = k.
Коли користувач додає ліквідність до пулу, система автоматично створює асоційований рахунок для користувача та надає LP Token, який підтверджує частку цього користувача в конкретному пулі. Ці LP Token будуть знищені під час виведення ліквідності.
Онлайн-програма CPMM розроблена за допомогою Anchor. Коли користувач виконує обмін токенів, запускаються команди, пов'язані з обміном. Наприклад, для торгової пари TRUMP-USDC система розрахує кількість токенів, які можна обміняти, на основі формули постійного добутку.
Обчислювальна формула: (x + Δx)(y - Δy) = xy
Після математичного перетворення отримуємо кількість обмінюваних цільових токенів: Δy = (Δx * y) / (x + Δx)
Слід звернути увагу, що цей розрахунок не включає комісію, комісія вже була вирахувана в попередній логіці.
CLMM: Концентровані ліквідні маркетмейкери
Централізований маркет-мейкер з ліквідності (CLMM), запущений певною торговою платформою, подібний до V3 версії певного DEX, дозволяючи створювати кілька пулів з різними рівнями комісій для кожної торгової пари. CLMM успадковує ряд концепцій певного DEX, таких як тик, багаторівневі комісії та централізована ліквідність.
На відміну від CPMM, CLMM дозволяє провайдерам ліквідності обирати конкретний ціновий діапазон під час внесення коштів, причому кошти розподіляються лише в межах цього діапазону. Цей механізм дозволяє LP більш точно контролювати розподіл коштів, підвищуючи їх використання.
CLMM також підтримує однобічне забезпечення ліквідності, подібно до лімітного ордера в традиційних фінансах. У цій моделі кошти LP використовуються лише коли ціна токена досягає певного діапазону, але при цьому також стикаються з більшими ризиками.
Для пулів з меншими коливаннями цін LP, як правило, обирають менший ціновий діапазон; тоді як для пулів з різкими коливаннями, вони схильні обирати більший діапазон. Мета цього полягає в тому, щоб уникнути виходу поточної ціни за межі обраного діапазону та зменшити непостійні збитки.
Однак централізована модель ліквідності ставить вищі вимоги до фінансових знань та управлінських здібностей LP. LP потрібно більш активно управляти своєю ліквідністю, щоб протидіяти потенційним ризикам, пов'язаним з коливаннями ринку.
DLMM: Динамічний маркет-мейкер ліквідності
Динамічний маркет-мейкер ліквідності (DLMM) - це AMM продукт, випущений певною платформою, який також запозичив концепцію дизайну з певного DEX V3. DLMM вводить концепцію "Bin", розділяючи пул від базової ціни на одиниці Bin, які відділені на невелику відстань Bin step.
Особливістю DLMM є те, що якщо угода відбувається в одному і тому ж блоці, трейдери отримують нульовий сліп. Цей механізм допомагає підвищити обсяги торгівлі та ймовірність успіху, теоретично може принести більше доходу від торгових зборів для LP.
У DLMM токени в пулі також розподілені по обидва боки від поточної ціни. У активованому біні є два види токенів, тоді як в інших бінах є лише один токен. Коли кількість певного токена в активованому біні зменшується до нуля, система автоматично переносить активний стан на сусідній бін, тим самим сприяючи зміні ціни пулу.
DLMM надає LP три варіанти стратегій: Spot, Curve та Bid Ask. Стратегія Spot підходить для більшості ліквідних пулів; стратегія Curve більше підходить для пулів з невеликими коливаннями цін, таких як пари стабільних монет; стратегія Bid Ask підходить для пулів з більшими коливаннями цін, але вимагає від LP частого коригування позицій для реагування на зміни ринку.
Підсумок
Як важлива складова фінансової сфери Web3, AMM сприяє розвитку децентралізованих фінансів завдяки своїм інноваційним механізмам. З розвитком технологій та вдосконаленням екосистеми AMM має потенціал зіграти ще більшу роль у майбутньому, ще більше змінюючи традиційний фінансовий ландшафт. Проте інвестування в AMM потребує обережності, LP повинні повністю розуміти ризики та характеристики доходу різних стратегій, щоб зробити обґрунтований вибір відповідно до своїх обставин.