Реконструкція активів в умовах глобальних економічних змін

Від 1939 року, коли почалася Друга світова війна, до 2024 року, ми пережили безпрецедентний супербульбашковий ринок фінансових активів. Цей тривалий ріст формував мислення кількох поколінь інвесторів, які звикли вважати, що "ринок завжди буде зростати". Однак цей бенкет вже закінчився, і багато інвесторів незабаром зіткнуться з суворою реальністю.

Структурна основа супер-булл-ринку

Цей супербик-маркет з 1939 по 2024 рік не є випадковим, а є результатом низки структурних змін, які перетворили глобальну економічну структуру, в якій США завжди займали центральне місце.

Післявоєнне зростання до глобального лідера

Друга світова війна вивела США на беззаперечне лідерство у "вільному світі". До 1945 року США виробляли понад половину світової промислової продукції, контролювали третину світового експорту та володіли приблизно двома третинами світових золотовалютних резервів. Ця економічна гегемонія заклала основу для зростання в наступні десятиліття.

Після війни США активно прийняли на себе роль глобального лідера, сприяючи створенню Організації Об'єднаних Націй та реалізації «Плану Маршалла», що передбачав величезні фінансові вливання в Західну Європу. Це була не лише допомога, а й відкриття ринків для американських товарів, що також закріпило домінуюче положення США в культурній та економічній сферах.

Розширення ринку праці

Під час Другої світової війни близько 6,7 мільйона жінок вийшли на ринок праці, що призвело до майже 50% зростання участі жінок у трудовій діяльності за короткий проміжок часу. Хоча після війни багато жінок залишили робочі місця, ця масова мобілізація назавжди змінила суспільне ставлення до працевлаштування жінок.

До 1950 року тенденція масового працевлаштування одружених жінок ставала все більш очевидною. "Заборона на шлюб" (політика, що забороняє працювати одруженим жінкам) була скасована, зросла кількість часткових робочих місць, відбулися технічні нововведення в домашньому господарстві, а також підвищився рівень освіти, що сприяло переходу жінок з тимчасових працівників у довгострокових учасників економічної системи.

Меншини також поступово отримують більше економічних можливостей. Це розширення робочої сили ефективно підвищило виробничі можливості США та підтримало десятки років економічного зростання.

Перемога холодної війни та хвиля глобалізації

Холодна війна сформувала політичну та економічну роль США після Другої світової війни. До 1989 року США уклали військові альянси з 50 країнами і розмістили 1,5 мільйона військових у 117 країнах світу. Це було не лише для військової безпеки, але й для встановлення економічного впливу США на глобальному рівні.

Після розпаду СРСР у 1991 році Сполучені Штати стали єдиною супердержавою у світі, увійшовши в епоху однополярного світу. Це не тільки перемога ідеології, але й знак відкриття глобального ринку, що дозволило США домінувати в глобальній торговій структурі.

У 1990-х роках до початку 21 століття американські компанії активно розширювалися на нові ринки. Це не було природним розвитком, а наслідком тривалого вибору політики. Західний капіталізм переміг східний комунізм не лише завдяки військовій або ідеологічній перевазі. Західна система вільної демократії є більш адаптивною, і після нафтової кризи 1973 року змогла ефективно коригувати економічну структуру. "Шок Волькера" 1979 року перебудував глобальну фінансову гегемонію США, перетворивши глобальні капітальні ринки на новий двигун зростання США в постіндустріальну еру.

Однак ці структурні зміни є одноразовими подіями, які не можна повторити. Зараз обидві партії сприяють деглобалізації, і ми свідчимо, як остання підтримка цього довгого циклу зростання виводиться.

Перспективи майбутнього

Близько століття бичачого ринку базується на низці подій, які неможливо повторити, і навіть деякі з цих факторів починають обертатися назад:

• Рівень участі жінок у трудовій діяльності може знизитися
• Посилення імміграційної політики стало міжпартійним консенсусом
• Уряди країн будуть всіма силами уникати зниження відсоткових ставок, щоб уникнути інфляції.
• Помітна тенденція до деглобалізації
• Геополітична ситуація стає все більш напруженою

Усі глобальні макротренди, які сприяли зростанню фондового ринку протягом останнього століття, зараз обертаються. Перспективи ринку не є оптимістичними.

Стратегії реагування

У цій ситуації інвестори повинні шукати активи, які не мають історичної кореляції з ринком, важко підлягають конфіскації державою та не контролюються західними урядами. Золото та біткоїн стали помітними виборами.

Змагання за золоті резерви

Кілька країн швидко збільшують золоті резерви, щоб реагувати на зміни в глобальному економічному ландшафті. Це не випадкова дія, а стратегічне планування. Коли активи, оцінені в доларах, можуть бути заморожені, зберігання фізичного золота на території країни стає дуже привабливим.

Потенціал біткоїна

Хоча епоха, що домінує золотом, можливо, триватиме деякий час, але зрештою її обмеження стануть очевидними. Багато малих і середніх країн не мають можливостей для управління глобальною логістикою золота, і ці країни можуть стати одними з перших, хто прийме біткойн як альтернативу золоту. Біткойн пропонує привабливу альтернативу — зберігати без фізичних сховищ, передавати без кораблів і захищати без армій.

Висновок

Тенденції в розподілі активів у майбутньому є досить чіткими: спочатку золото, потім біткоїн. Оскільки все більше країн усвідомлюють обмеження фізичного золота в цифровому світі, статус біткоїну як цифрового золота стане більш виразним. Хоча ціна біткоїну може досягти 1 мільйона доларів, інвестори повинні зберігати терпіння і бути готовими до суворого ведмежого ринку. У цю епоху невизначеності розумна стратегія розподілу активів стане ключовою.