Огляд динаміки регулювання стейблкоїнів у важливих регіонах світу

Останніми роками стейблкоїни швидко розвиваються у сфері криптовалют, привертаючи пильну увагу світових регуляторів. Як криптовалюта, що прив'язана до фіатних валют або інших активів, стейблкоїни завдяки своїй стабільності цін широко використовуються в міжкордонних платежах та децентралізованих фінансах. Особливо в поточному ринковому циклі проєкти, пов'язані з активами реального світу, показують видатні результати, привертаючи увагу традиційних фінансових установ та організацій Web3, а інтерес інвесторів до цієї сфери також зростає.

З розширенням ринку стейблкоїнів уряди різних країн та міжнародні організації почали розробляти відповідні політики для регулювання та контролю за випуском і використанням стейблкоїнів. У цій статті буде коротко викладено поточні динаміки регулювання стейблкоїнів у основних регіонах світу.

Сполучені Штати

Як один з основних ринків для розвитку стейблкоїнів, регуляторна політика США є досить складною та охоплює кілька регуляторних органів. Комісія з цінних паперів і бірж (SEC) може вважати деякі стейблкоїни цінними паперами, вимагаючи дотримання відповідних норм. Управління контролю за монетарними операціями (OCC) Міністерства фінансів раніше пропонувало дозволити національним банкам та федеральним асоціаціям заощаджень надавати послуги емітентам стейблкоїнів, але за умови дотримання вимог щодо боротьби з відмиванням грошей та комплаєнсу. Наразі Конгрес США обговорює пропозицію «Законопроект про прозорість стейблкоїнів» та інші ініціативи, намагаючись встановити єдину регуляторну структуру.

Європейський Союз

Регулювання стейблкоїнів в Європейському Союзі головним чином базується на Регламенті про регулювання ринку криптоактивів (MiCA). MiCA класифікує стейблкоїни на токени, що посилаються на активи (ART), та токени електронних грошей (EMT) і визначає відповідні вимоги до регулювання. Суб'єкти, що випускають стейблкоїни, повинні отримати ліцензію від держави-члена ЄС і відповідати вимогам щодо капітальних резервів, прозорості та розкриття інформації.

Гонконг

Гонконзька адміністрація фінансових послуг та фінансових справ у липні 2023 року опублікувала основні положення регулювання стейблкоїнів. Ця система вимагає, щоб компанії, які випускають або просувають стейблкоїни на основі фіатних валют у Гонконзі, отримували ліцензію від адміністрації фінансових послуг та відповідали вимогам щодо управління резервними активами, корпоративного управління, контролю ризиків тощо. Гонконг також запровадив "пісочницю" для емітентів стейблкоїнів, щоб сприяти обміну з індустрією. Нещодавно уряд Гонконгу опублікував у офіційному віснику проект закону про стейблкоїни, спрямований на вдосконалення регуляторної основи для діяльності з віртуальними активами.

Сінгапур

Згідно з новим законодавством Сінгапуру про платіжні послуги, стейблкоїни вважаються цифровими платіжними токенами, їх випуск та обіг потребує отримання дозволу від Управління з грошового обігу Сінгапуру (MAS). MAS надає стартапам регуляторний песочницю для тестування бізнес-моделей, пов'язаних зі стейблкоїнами.

Японія

Японія у червні 2022 року внесла зміни до Закону про платіжні послуги (PSA), встановивши регуляторну основу для випуску та торгівлі стейблкоїнами. Відредагований PSA повністю визначає стейблкоїни, що підтримуються лише законними валютами, як "електронний платіжний інструмент" (EPI). Лише банки, постачальники послуг з переказу коштів та трастові компанії можуть випускати стейблкоїни, а організації, що займаються бізнесом, пов'язаним зі стейблкоїнами, повинні зареєструватися як постачальники послуг електронних платіжних інструментів (EPISP).

Бразилія

Центральний банк Бразилії планує у 2025 році регулювати стейблкоїни та токенізацію активів. У листопаді 2023 року центральний банк виступив із пропозицією щодо регулювання, що передбачає обмеження для користувачів на переміщення стейблкоїнів з централізованих бірж до самостійних гаманців. Однак, якщо вдасться покращити такі ключові питання, як прозорість交易, це обмеження може бути скасоване.

Висновок

З розвитком ринку стейблкоїнів регулятори по всьому світу активно розробляють відповідні політики. Незалежно від того, чи шляхом створення регуляторних пісочниць, чи розробки класифікаційного регулювання відповідно до різних характеристик стейблкоїнів, у майбутньому буде впроваджено більше політик регулювання стейблкоїнів. Сфера міжнародних платежів, ймовірно, стане одним із найширших застосувань стейблкоїнів. Регулятори в різних країнах намагаються знайти баланс між сприянням інноваціям і захистом інтересів інвесторів, щоб забезпечити здоровий розвиток ринку стейблкоїнів.