Засновник Curve пропонує скоригувати процентну ставку crvUSD для боротьби з незначним розкручуванням

Після GHO від Aave, crvUSD від Curve також стикається з незначним тиском на відв'язування. Щоб вирішити цю проблему, засновник Curve Майкл запропонував пропозицію на форумі управління, в якій рекомендується значно підвищити базову процентну ставку crvUSD, щоб повернути його ціну до 1 долара. Ця пропозиція була затверджена 28 листопада на Curve DAO, отримавши 100% підтримки.

Дані показують, що за останні 7 днів мінімальна ціна crvUSD становила близько 0,99 USD, а наразі становить 0,996 USD. Як стабільна валюта з м'яким прив'язуванням до долара, коли ціна перевищує 1 USD, арбітражники позичають crvUSD та продають його на ринку; а коли ціна нижча за 1 USD, хоча арбітражники також купують, очікуючи підвищення ціни, ця стратегія не завжди є ефективною. Якщо відсутні стабільні очікування прив'язки на рівні 1 USD, у користувачів можуть виникнути сумніви щодо довгострокового зберігання.

Майкл запропонував відкоригувати множник процентної ставки для всіх ринків crvUSD, щоб краще управляти прив'язкою crvUSD до долара США та загальним станом ринку кредитування. Зокрема, він пропонує підвищити базову процентну ставку для ринків непозиченого ETH та BTC з 5.8% до 11%, а базову процентну ставку для позиченого ETH з 8.6% до 15%.

crvUSD використовує динамічний механізм Процентна ставка, яка автоматично коригується відповідно до ринкових умов. До набуття чинності пропозиції, Процентна ставка за позиками неконвертованого ETH становить 6.97%, а Процентні ставки за закладеним wstETH та sfrxETH становлять відповідно 11.3% та 11.86%. Очікується, що після набуття чинності пропозиції, за інших незмінних параметрах, Процентна ставка за позиками ETH зросте до 13.2%, а Процентна ставка за позиками wstETH зросте до 19.7%.

Проте, реальна процентна ставка залежить не лише від базової процентної ставки, а й від цінової динаміки crvUSD та частки боргу PegKeeper. Наразі саме через те, що ціна crvUSD відхилилася від курсу, процентна ставка перевищує базову процентну ставку, а борг PegKeeper дорівнює нулю.

Очікується, що ця пропозиція вплине на Процентна ставка наступними кроками:

1. Встановити базову процентну ставку, щоб підвищити процентну ставку за кредитування crvUSD.
2. Під тиском високих процентних ставок, користувачі кредитування купують crvUSD для погашення позик
3. зростання ціни crvUSD, підвищення процентної ставки внаслідок розкреплення зменшується або зникає
4. PegKeeper починає накопичувати борги, ставка кредитування crvUSD знижується нижче базової ставки

Якщо crvUSD успішно повернеться до прив'язки на 1 долар, фактична ставка позики для не заставлених ETH та BTC коливатиметься в межах 0.07%–11%, а ставка для заставленого ETH коливатиметься в межах 0.1%–15%. Верхня межа ставки спостерігається, коли борг PegKeeper дорівнює нулю, тоді як нижня межа досягається при максимальному боргу PegKeeper.

PegKeeper є контрактом, спеціально розробленим для емісії та поглинання боргу crvUSD, який торгує поблизу прив'язаних цін. Він дозволяє здійснювати торгівлю між crvUSD та основними стабільними монетами (такими як USDC, USDT, TUSD, DAI), підтримуючи стабільність ціни шляхом емісії або викупу crvUSD.

Наразі ця пропозиція вже набула чинності, ставка процентної ставки за заставу wstETH для отримання crvUSD зросла до 19,94%, що може спонукати частину користувачів погасити кредити. Однак, чи зможе ціна crvUSD надовго зберігатись на рівні 1 долар, чи зросте борг PegKeeper, що призведе до зниження ставки процентної ставки, а також вплив цих дій на використання crvUSD, ще потребує подальшого спостереження.