Аналіз річного та квартального звіту 2023 року в телекомунікаційній галузі: фокус на апаратному забезпеченні ШІ та операторах
У 2023 році у сфері зв'язку спостерігалася тенденція спочатку до зростання, а потім до зниження. У першій половині року відновлення економічної активності сприяло зростанню інвестицій у галузі, в другій половині року збільшення макроекономічної невизначеності призвело до уповільнення темпів зростання. Загалом, завдяки низькій базі порівняння та зростанню сегментів, таких як апаратура штучного інтелекту та оператори зв'язку, галузь зв'язку зберегла зростання обсягів доходу. У 2023 році галузь зв'язку досягла доходу в 28637 млрд юанів, що на 5,3% більше в річному вимірі. Однак під впливом значних знецінень деяких підприємств прибуток галузі зазнав тиску, і чистий прибуток, що належить материнській компанії, склав 2006 млрд юанів, що на 3,2% більше в річному вимірі.
Входячи в перший квартал 2024 року, показники лідерів ринку апаратного забезпечення AI, таких як оптичні модулі, прискорено вивільняються, одночасно інші етапи ланцюга постачання обчислювальної потужності, такі як PCB, охолодження, сервери тощо, також поступово демонструють прискорення показників. AI поступово перетворюється з інноваційного буму за кордоном та капітальних витрат на результати основних компаній, що котируються на A-боржку. Поглядаючи на другу половину року, з підтвердженням "AI позитивного циклу" з боку закордонних гігантів хмарних технологій, а також з поступовим виконанням результатів компаній основного ланцюга промисловості A-боржку, "апаратне забезпечення AI" залишиться основною складовою агресивної позиції в секторі зв'язку.
Водночас, три основних оператори продовжують демонструвати стабільний ріст, виконуючи роль стабілізатора галузі. В умовах "Дев'яти національних заходів", які представлені операторами, якісні активи з хорошими дивідендами завдяки стабільному зростанню та високій дивідендній дохідності стали кращим вибором для інвестування в китайські активи. З оглядом на 2024 рік, штучний інтелект приносить нові можливості для розвитку операторів, у ситуації закриття передових обчислювальних потужностей за кордоном, оператори, як основна сила цифрової інфраструктури Китаю, внесуть свій внесок у створення автономної та контрольованої бази обчислювальних потужностей, і, ймовірно, зможуть виявити нові криві зростання завдяки величезним обчислювальним потужностям.
У умовах зростаючої невизначеності в макроекономічному контексті інвестиції в галузі мають бути більш зосередженими та вибагливими, оскільки потрібно прагнути не лише до нинішньої певності та результатів, але й до майбутнього зростання та потенціалу. Ми пропонуємо інвестиційну стратегію "знову зосередитися, бути ще вибагливішими", яка головним чином зосереджується на агресивному підході до "апаратного забезпечення штучного інтелекту" та оборонній стратегії "оператори" у вигляді гантелі.
Рекомендації основних активів:
Оптичні модулі: Zhongji Innolight, Xinyisheng, Tianfu Communication
Оператори: China Mobile, China Telecom, China Unicom
Попередження про ризики: Розвиток ШІ не відповідає очікуванням, попит на обчислювальні потужності не відповідає очікуванням, статистичні дані спотворені.
Переглянути оригінал
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
13 лайків
Нагородити
13
2
Поділіться
Прокоментувати
0/400
MiningDisasterSurvivor
· 4год тому
Ще одна історія про AI-індустрію, заповнену невдахами.
Сфера зв'язку зосереджується на апаратному забезпеченні ШІ та операторах, інвестиційні можливості 2024 року стають очевидними.
Аналіз річного та квартального звіту 2023 року в телекомунікаційній галузі: фокус на апаратному забезпеченні ШІ та операторах
У 2023 році у сфері зв'язку спостерігалася тенденція спочатку до зростання, а потім до зниження. У першій половині року відновлення економічної активності сприяло зростанню інвестицій у галузі, в другій половині року збільшення макроекономічної невизначеності призвело до уповільнення темпів зростання. Загалом, завдяки низькій базі порівняння та зростанню сегментів, таких як апаратура штучного інтелекту та оператори зв'язку, галузь зв'язку зберегла зростання обсягів доходу. У 2023 році галузь зв'язку досягла доходу в 28637 млрд юанів, що на 5,3% більше в річному вимірі. Однак під впливом значних знецінень деяких підприємств прибуток галузі зазнав тиску, і чистий прибуток, що належить материнській компанії, склав 2006 млрд юанів, що на 3,2% більше в річному вимірі.
Входячи в перший квартал 2024 року, показники лідерів ринку апаратного забезпечення AI, таких як оптичні модулі, прискорено вивільняються, одночасно інші етапи ланцюга постачання обчислювальної потужності, такі як PCB, охолодження, сервери тощо, також поступово демонструють прискорення показників. AI поступово перетворюється з інноваційного буму за кордоном та капітальних витрат на результати основних компаній, що котируються на A-боржку. Поглядаючи на другу половину року, з підтвердженням "AI позитивного циклу" з боку закордонних гігантів хмарних технологій, а також з поступовим виконанням результатів компаній основного ланцюга промисловості A-боржку, "апаратне забезпечення AI" залишиться основною складовою агресивної позиції в секторі зв'язку.
Водночас, три основних оператори продовжують демонструвати стабільний ріст, виконуючи роль стабілізатора галузі. В умовах "Дев'яти національних заходів", які представлені операторами, якісні активи з хорошими дивідендами завдяки стабільному зростанню та високій дивідендній дохідності стали кращим вибором для інвестування в китайські активи. З оглядом на 2024 рік, штучний інтелект приносить нові можливості для розвитку операторів, у ситуації закриття передових обчислювальних потужностей за кордоном, оператори, як основна сила цифрової інфраструктури Китаю, внесуть свій внесок у створення автономної та контрольованої бази обчислювальних потужностей, і, ймовірно, зможуть виявити нові криві зростання завдяки величезним обчислювальним потужностям.
У умовах зростаючої невизначеності в макроекономічному контексті інвестиції в галузі мають бути більш зосередженими та вибагливими, оскільки потрібно прагнути не лише до нинішньої певності та результатів, але й до майбутнього зростання та потенціалу. Ми пропонуємо інвестиційну стратегію "знову зосередитися, бути ще вибагливішими", яка головним чином зосереджується на агресивному підході до "апаратного забезпечення штучного інтелекту" та оборонній стратегії "оператори" у вигляді гантелі.
Рекомендації основних активів:
Попередження про ризики: Розвиток ШІ не відповідає очікуванням, попит на обчислювальні потужності не відповідає очікуванням, статистичні дані спотворені.