Стратегія Біткойн Metaplanet: двосічний меч фінансування безпроцентними облігаціями та високоризиковими інвестиціями
Нещодавно японська публічна компанія Metaplanet привернула широку увагу ринку завдяки своїй унікальній стратегії інвестування в Біткойн. Компанія нещодавно оголосила про досить суперечливий фінансовий план — випуск облігацій з нульовою Процентна ставка, щоб залучити кошти до 45 мільярдів єн (приблизно 30 мільйонів доларів США), з метою подальшого збільшення своїх запасів Біткойн.
З травня 2024 року, коли Біткойн було включено до активів казначейства, Metaplanet купила понад 1 000 монет Біткойн. Варто зазначити, що акції компанії з січня 2024 року зросли на 2 450%. Це поєднання криптовалюти з високоризиковими фінансовими інструментами не лише створює уявлення про високі прибутки на ринку, але й супроводжується величезними потенційними ризиками.
Поєднання нульової процентної ставки облігацій та стратегії Біткойна
Фінансування Metaplanet здійснюється за допомогою облігацій з нульовою процентною ставкою. Цей тип облігацій не виплачує відсотків, прибуток інвесторів отримується від купівлі облігацій за ціною нижче номінальної вартості та отримання повної виплати при погашенні. Наприклад, облігація номінальною вартістю 100 єн може бути випущена за 90 єн, а після погашення інвестор отримає 100 єн, заробляючи 10 єн різниці.
Для компанії цей спосіб фінансування має дуже низькі витрати. Немає тиску від процентної ставки, і не потрібно здійснювати регулярні платежі, єдиним тягарем є повернення основної суми боргу в момент погашення облігацій. Проте Metaplanet не використовував залучені кошти для звичайної бізнес-діяльності, а повністю інвестував у Біткойн, цей високоволатильний актив.
Metaplanet вважає, що Біткойн має потенціал для довгострокового зростання вартості, може протистояти інфляції і, як актив з обмеженою кількістю, його вартість, як очікується, буде постійно зростати з підвищенням попиту на ринку. Однак ризики цієї стратегії також очевидні. Якщо ціна Біткойна різко впаде, вартість активів, що належать Metaplanet, значно зменшиться, в той час як при погашенні облігацій все ще потрібно буде виплатити фіксовану суму основного боргу.
Подвійний меч важеля
План фінансування облігацій Metaplanet по суті є важелем. Компанія за рахунок низьковартісного боргу намагається використовувати активи Біткойн, які мають потенційно високу прибутковість, сподіваючись після зростання вартості Біткойн погасити борг за вищою вартістю й залишити прибуток.
Наприклад, припустимо, що Metaplanet використовує 4,5 мільярда єн облігацій для покупки Біткойн, початкова ціна становить 3 мільйони єн/монета, в результаті чого отримано 150 BTC.
В оптимістичному сценарії, якщо ціна Біткойна зросте до 4500000 єн за монету, загальна ринкова вартість BTC, що належать компанії, досягне 6,75 мільярда єн. Після погашення основної суми облігацій у 4,5 мільярда єн залишиться 2,25 мільярда єн чистого доходу, а операція з важелем буде успішною.
Однак у песимістичному сценарії, якщо ціна Біткойна впаде до 1 мільйона єн за монету, загальна капіталізація BTC складе лише 1,5 мільярда єн. У цей момент компанія не лише не матиме прибутку, але й потрібно буде додатково залучити 3 мільярди єн для погашення боргів, фінансовий тиск різко зросте.
Ця стратегія з використанням кредитного плеча посилює наслідки коливань цін на Біткойн: під час зростання прибуток подвоюється, а під час падіння ризики зростають у кілька разів.
Тиск на погашення боргів: подвійний тест ціни Біткойна та грошових потоків
Хоча облігації з нульовою процентною ставкою не мають процентних витрат, їх зобов'язання щодо повернення основної суми в термін є фіксованим. Для Metaplanet платоспроможність піддається подвійним викликам: ціні Біткойна та управлінню грошовими потоками компанії:
Ціна Біткойна коливається: Metaplanet вкладає всі кошти від облігацій у Біткойн, що означає, що його здатність погашати борги сильно залежить від коливань ціни Біткойна. Якщо ціна впаде, вартість Біткойна, що належить компанії, може бути недостатньою для покриття боргу в 45 мільярдів єн.
Ліквідність грошових потоків та можливість рефінансування: якщо активи компанії в Біткойні не будуть своєчасно реалізовані, або якщо на вторинному ринку буде недостатня ліквідність, компанія може зіткнутися з труднощами "немає грошей на руках" у момент погашення боргу. Крім того, якщо ринок поставить під сумнів кредитний рейтинг Metaplanet, труднощі з рефінансуванням значно зростуть.
Наразі Metaplanet ще не оприлюднив конкретний кредитний рейтинг своїх облігацій, але забезпечення облігацій свідчить про певну надійність у погашенні боргу — через пріоритетний іпотечний заклад, створений на основі нерухомості, що належить дочірнім компаніям (наприклад, земельні ділянки та будівлі), власники облігацій можуть отримати певну компенсацію у разі дефолту. Однак це забезпечення може покривати лише частину боргу і не вирішує проблему повністю.
Перспектива інвестора: гра ризику та винагороди
Для інвесторів у облігації нульова процентна ставка облігацій Metaplanet є як можливістю, так і прихованим ризиком:
Кредитний рейтинг та довіра до ринку: кредитний рейтинг і довіра до ринку є основними питаннями, які цікавлять інвесторів. Хоча випуск боргу Metaplanet забезпечений активами, інвестори повинні бути обережними щодо його здатності виконувати боргові зобов'язання, оскільки конкретний рейтинг не було оприлюднено.
Основні змінні ринку Біткойн: вартість активів Metaplanet тісно пов'язана з ціною Біткойн. Якщо інвестори вважають, що Біткойн в майбутньому продовжить зростати, тоді цей облігаційний інструмент буде відносно безпечним вибором; навпаки, невизначеність ціни Біткойн стане найбільшим ризиком.
Потенційний дохід і ризик дефолту існують одночасно: хоча облігації з нульовою процентною ставкою не виплачують відсотків, інвестори повинні зважати дохід між номінальною вартістю та ціною випуску на потенційний ризик дефолту.
Висновок
Metaplanet через фінансування з нульовою процентною ставкою демонструє дуже ризиковану інвестиційну стратегію: використовуючи дешеві кошти, ставить на майбутню вартість Біткойна. Її логіка ясна та захоплююча — якщо ціна Біткойна продовжить зростати, компанія легко отримає прибуток, а акціонери та інвестори можуть насолоджуватися дивідендами від зростання криптоактивів. Але в той же час, різкі коливання Біткойна також можуть призвести до великих втрат у цій авантюрі.
В майбутньому, успіх або провал цієї гри залежатиме від двох ключових факторів: динаміки цін на Біткойн та здатності компанії керувати грошовими потоками. Для інвесторів, переслідуючи високі доходи, як контролювати ризики та диверсифікувати інвестиції, стане найрозумнішою стратегією.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
17 лайків
Нагородити
17
7
Поділіться
Прокоментувати
0/400
RugpullTherapist
· 11год тому
Гральні собаки японських компаній? Вперед!
Переглянути оригіналвідповісти на0
UnluckyMiner
· 12год тому
Ще випускати облігації? Наступного року буде вибух.
Переглянути оригіналвідповісти на0
MoneyBurnerSociety
· 15год тому
Втратив усі гроші. Я знайомий з цією операцією. Місяць тому мене тільки-но ліквідували.
Переглянути оригіналвідповісти на0
GasFeeCrier
· 08-03 03:10
бик啤 бик啤, японці справді сміливі
Переглянути оригіналвідповісти на0
ForkItAll
· 08-03 03:09
Життя і смерть залежить від цього великого моменту.
Переглянути оригіналвідповісти на0
NFTArchaeologis
· 08-03 02:54
Нульова процентна ставка облігації — це цікава археологічна знахідка.
Переглянути оригіналвідповісти на0
Web3ProductManager
· 08-03 02:47
дозвольте мені швидко підрахувати це... це 24,5-кратне зростання користувачів менш ніж за 6 місяців, смх
Metaplanet сміливо виходить на арену: фінансування облігацій з нульовою процентною ставкою з ставкою на Біткойн, ризики і прибутки поєднуються.
Стратегія Біткойн Metaplanet: двосічний меч фінансування безпроцентними облігаціями та високоризиковими інвестиціями
Нещодавно японська публічна компанія Metaplanet привернула широку увагу ринку завдяки своїй унікальній стратегії інвестування в Біткойн. Компанія нещодавно оголосила про досить суперечливий фінансовий план — випуск облігацій з нульовою Процентна ставка, щоб залучити кошти до 45 мільярдів єн (приблизно 30 мільйонів доларів США), з метою подальшого збільшення своїх запасів Біткойн.
З травня 2024 року, коли Біткойн було включено до активів казначейства, Metaplanet купила понад 1 000 монет Біткойн. Варто зазначити, що акції компанії з січня 2024 року зросли на 2 450%. Це поєднання криптовалюти з високоризиковими фінансовими інструментами не лише створює уявлення про високі прибутки на ринку, але й супроводжується величезними потенційними ризиками.
Поєднання нульової процентної ставки облігацій та стратегії Біткойна
Фінансування Metaplanet здійснюється за допомогою облігацій з нульовою процентною ставкою. Цей тип облігацій не виплачує відсотків, прибуток інвесторів отримується від купівлі облігацій за ціною нижче номінальної вартості та отримання повної виплати при погашенні. Наприклад, облігація номінальною вартістю 100 єн може бути випущена за 90 єн, а після погашення інвестор отримає 100 єн, заробляючи 10 єн різниці.
Для компанії цей спосіб фінансування має дуже низькі витрати. Немає тиску від процентної ставки, і не потрібно здійснювати регулярні платежі, єдиним тягарем є повернення основної суми боргу в момент погашення облігацій. Проте Metaplanet не використовував залучені кошти для звичайної бізнес-діяльності, а повністю інвестував у Біткойн, цей високоволатильний актив.
Metaplanet вважає, що Біткойн має потенціал для довгострокового зростання вартості, може протистояти інфляції і, як актив з обмеженою кількістю, його вартість, як очікується, буде постійно зростати з підвищенням попиту на ринку. Однак ризики цієї стратегії також очевидні. Якщо ціна Біткойна різко впаде, вартість активів, що належать Metaplanet, значно зменшиться, в той час як при погашенні облігацій все ще потрібно буде виплатити фіксовану суму основного боргу.
Подвійний меч важеля
План фінансування облігацій Metaplanet по суті є важелем. Компанія за рахунок низьковартісного боргу намагається використовувати активи Біткойн, які мають потенційно високу прибутковість, сподіваючись після зростання вартості Біткойн погасити борг за вищою вартістю й залишити прибуток.
Наприклад, припустимо, що Metaplanet використовує 4,5 мільярда єн облігацій для покупки Біткойн, початкова ціна становить 3 мільйони єн/монета, в результаті чого отримано 150 BTC.
В оптимістичному сценарії, якщо ціна Біткойна зросте до 4500000 єн за монету, загальна ринкова вартість BTC, що належать компанії, досягне 6,75 мільярда єн. Після погашення основної суми облігацій у 4,5 мільярда єн залишиться 2,25 мільярда єн чистого доходу, а операція з важелем буде успішною.
Однак у песимістичному сценарії, якщо ціна Біткойна впаде до 1 мільйона єн за монету, загальна капіталізація BTC складе лише 1,5 мільярда єн. У цей момент компанія не лише не матиме прибутку, але й потрібно буде додатково залучити 3 мільярди єн для погашення боргів, фінансовий тиск різко зросте.
Ця стратегія з використанням кредитного плеча посилює наслідки коливань цін на Біткойн: під час зростання прибуток подвоюється, а під час падіння ризики зростають у кілька разів.
Тиск на погашення боргів: подвійний тест ціни Біткойна та грошових потоків
Хоча облігації з нульовою процентною ставкою не мають процентних витрат, їх зобов'язання щодо повернення основної суми в термін є фіксованим. Для Metaplanet платоспроможність піддається подвійним викликам: ціні Біткойна та управлінню грошовими потоками компанії:
Ціна Біткойна коливається: Metaplanet вкладає всі кошти від облігацій у Біткойн, що означає, що його здатність погашати борги сильно залежить від коливань ціни Біткойна. Якщо ціна впаде, вартість Біткойна, що належить компанії, може бути недостатньою для покриття боргу в 45 мільярдів єн.
Ліквідність грошових потоків та можливість рефінансування: якщо активи компанії в Біткойні не будуть своєчасно реалізовані, або якщо на вторинному ринку буде недостатня ліквідність, компанія може зіткнутися з труднощами "немає грошей на руках" у момент погашення боргу. Крім того, якщо ринок поставить під сумнів кредитний рейтинг Metaplanet, труднощі з рефінансуванням значно зростуть.
Наразі Metaplanet ще не оприлюднив конкретний кредитний рейтинг своїх облігацій, але забезпечення облігацій свідчить про певну надійність у погашенні боргу — через пріоритетний іпотечний заклад, створений на основі нерухомості, що належить дочірнім компаніям (наприклад, земельні ділянки та будівлі), власники облігацій можуть отримати певну компенсацію у разі дефолту. Однак це забезпечення може покривати лише частину боргу і не вирішує проблему повністю.
Перспектива інвестора: гра ризику та винагороди
Для інвесторів у облігації нульова процентна ставка облігацій Metaplanet є як можливістю, так і прихованим ризиком:
Кредитний рейтинг та довіра до ринку: кредитний рейтинг і довіра до ринку є основними питаннями, які цікавлять інвесторів. Хоча випуск боргу Metaplanet забезпечений активами, інвестори повинні бути обережними щодо його здатності виконувати боргові зобов'язання, оскільки конкретний рейтинг не було оприлюднено.
Основні змінні ринку Біткойн: вартість активів Metaplanet тісно пов'язана з ціною Біткойн. Якщо інвестори вважають, що Біткойн в майбутньому продовжить зростати, тоді цей облігаційний інструмент буде відносно безпечним вибором; навпаки, невизначеність ціни Біткойн стане найбільшим ризиком.
Потенційний дохід і ризик дефолту існують одночасно: хоча облігації з нульовою процентною ставкою не виплачують відсотків, інвестори повинні зважати дохід між номінальною вартістю та ціною випуску на потенційний ризик дефолту.
Висновок
Metaplanet через фінансування з нульовою процентною ставкою демонструє дуже ризиковану інвестиційну стратегію: використовуючи дешеві кошти, ставить на майбутню вартість Біткойна. Її логіка ясна та захоплююча — якщо ціна Біткойна продовжить зростати, компанія легко отримає прибуток, а акціонери та інвестори можуть насолоджуватися дивідендами від зростання криптоактивів. Але в той же час, різкі коливання Біткойна також можуть призвести до великих втрат у цій авантюрі.
В майбутньому, успіх або провал цієї гри залежатиме від двох ключових факторів: динаміки цін на Біткойн та здатності компанії керувати грошовими потоками. Для інвесторів, переслідуючи високі доходи, як контролювати ризики та диверсифікувати інвестиції, стане найрозумнішою стратегією.