Дилема VC та шлях до розв'язання: на прикладі конференції консенсусу в Гонконзі щодо змін у галузі
Нещодавно, після участі в Гонконгській конференції з консенсусу, я зрозумів, що індустрія венчурного капіталу стикається з серйозними викликами. На фоні процвітання проектів, багато VC-інститутів переживають безпрецедентні труднощі. Деякі не можуть залучити новий раунд фінансування, деякі страждають від істотних втрат кадрів, а деякі змушені змінювати свій профіль або розглядати нетрадиційні способи фінансування.
Ця ситуація змусила мене задуматися: що ж сталося з індустрією VC? І як можна подолати теперішні труднощі?
Золотий вік індустрії VC минув
Незалежно від того, чи йдеться про Китай, чи про США, VC як клас інвестиційних активів пережив свої найяскравіші часи. Наприклад, один відомий VC-інститут у 2012 році інвестував у фонд, який досягнув 3,7-кратного розподіленого доходу (DPI), але з 2014 року навіть повернення вкладених коштів стало викликом.
Китайська VC-індустрія також пройшла подібний шлях. Залежно від демографічного дивіденду та швидкого розвитку Інтернету, виникло кілька підприємств вартістю в сотні мільярдів. Однак після 2015 року, через посилення регулювання, скорочення ліквідності, зниження галузевих дивідендів та інші фактори, дохідність VC-інститутів різко знизилася, що призвело до виведення з ринку великої кількості працівників.
Сфера криптовалют також стикається з труднощами для VC. Зміна макроекономічного середовища, еволюція ринкової структури та зниження капітального доходу створюють великий тиск на виживання VC.
Нестача ліквідності та посилення ринкових ігор
У поточному ринковому середовищі основною проблемою, з якою стикаються VC, є надзвичайна нестача ліквідності та загострення ринкових ігор. Це ускладнює традиційні моделі VC.
Цей раунд бичачого ринку в основному підживлюється американським спотовим ETF на біткойн та інституційними інвесторами, але потоки коштів зазнали значних змін:
Інституційні кошти в основному спрямовуються на BTC, BTC ETF та індексні продукти, рідко поширюючись на інші криптовалюти.
Відсутність справжньої технологічної та продуктної інноваційної підтримки ускладнює іншим криптовалютам підтримання високої оцінки.
Це призвело до того, що модель VC була поставлена під сумнів в умовах поточного ринкового середовища. Роздрібні інвестори вважають, що VC має несправедливу перевагу, оскільки може отримувати токени за нижчою ціною та володіти ключовою інформацією. Ця інформаційна асиметрія призвела до руйнування довіри на ринку, що ще більше посилило виснаження ліквідності.
Поява моделі фінансування Meme
На фоні цього, моделі фінансування Meme з'явилися, ставши новим типом фінансування. Їхня основна цінність полягає в тому, що:
Справедлива механіка участі: роздрібні інвестори можуть відстежувати інформацію через дані в блокчейні та отримувати ранні токени за відносно справедливою механікою ціноутворення.
Нижчий поріг входження: дозволяє розробникам "спочатку мати активи, а потім продукти".
Цей режим по суті є хвилею популістського капіталізму, що впливає на фінансову екосистему, відображаючи прагнення епохи до швидкого збагачення та виклик монополії традиційних фінансових установ.
Роль VC у новій моделі
Незважаючи на зростання моделі фінансування Meme, вона також має очевидні проблеми:
Дуже низьке співвідношення сигнал/шум: велика кількість низькоякісних проектів заповнює простір.
Недостатня прозорість інформації: висока ліквідність означає, що тривале будівництво більше не є ключовим, а те, як отримувати прибуток у грі, стає в центрі уваги.
Вартість довіри зростає: відсутність механізму довгострокового зв'язування інтересів може призвести до того, що учасники в будь-який момент можуть стати супротивниками.
У таких умовах VC все ще має свою цінність. Адже у світі завжди існує величезна інформаційна та довірча асиметрія, деякі ключові ресурси та можливості для співпраці все ще потребують втручання VC.
Однак VC повинен адаптуватися до змін на ринку. Час, коли просто користувалися інформаційною асиметрією для отримання прибутку, минув, VC потрібно знайти баланс між високою ліквідністю фінансування Meme та короткостроковим ігровим мисленням, а також тривалою підтримкою та створенням вартості традиційного VC.
Незалежно від змін на ринку, справжню тривалу цінність завжди визначають ті видатні засновники, які мають бачення, сильну виконуваність і готові постійно будувати. VC потрібно переосмислити свою роль і надавати цінну підтримку цим засновникам у новому ринковому середовищі.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
19 лайків
Нагородити
19
5
Поділіться
Прокоментувати
0/400
PoetryOnChain
· 08-04 16:43
Ведмежий ринок - це період перегрупування, подивимося, хто виживе до кінця.
Переглянути оригіналвідповісти на0
ChainWatcher
· 08-03 11:15
vc також сіла за стіл
Переглянути оригіналвідповісти на0
BlockchainArchaeologist
· 08-02 21:49
Перекладаючи, Майнінг десять років, я інвестував, інвестував і втратив.
Переглянути оригіналвідповісти на0
PumpStrategist
· 08-02 21:34
Ведмежий ринок вбив усіх венчурних капіталістів, багато вбивств, а наступного року для бичачого ринку нам все ще потрібні хлопці-VC.
VC困局 та зміни: нові моделі фінансування на крипторинку з точки зору Гонконгської конференції Консенсус
Дилема VC та шлях до розв'язання: на прикладі конференції консенсусу в Гонконзі щодо змін у галузі
Нещодавно, після участі в Гонконгській конференції з консенсусу, я зрозумів, що індустрія венчурного капіталу стикається з серйозними викликами. На фоні процвітання проектів, багато VC-інститутів переживають безпрецедентні труднощі. Деякі не можуть залучити новий раунд фінансування, деякі страждають від істотних втрат кадрів, а деякі змушені змінювати свій профіль або розглядати нетрадиційні способи фінансування.
Ця ситуація змусила мене задуматися: що ж сталося з індустрією VC? І як можна подолати теперішні труднощі?
Золотий вік індустрії VC минув
Незалежно від того, чи йдеться про Китай, чи про США, VC як клас інвестиційних активів пережив свої найяскравіші часи. Наприклад, один відомий VC-інститут у 2012 році інвестував у фонд, який досягнув 3,7-кратного розподіленого доходу (DPI), але з 2014 року навіть повернення вкладених коштів стало викликом.
Китайська VC-індустрія також пройшла подібний шлях. Залежно від демографічного дивіденду та швидкого розвитку Інтернету, виникло кілька підприємств вартістю в сотні мільярдів. Однак після 2015 року, через посилення регулювання, скорочення ліквідності, зниження галузевих дивідендів та інші фактори, дохідність VC-інститутів різко знизилася, що призвело до виведення з ринку великої кількості працівників.
Сфера криптовалют також стикається з труднощами для VC. Зміна макроекономічного середовища, еволюція ринкової структури та зниження капітального доходу створюють великий тиск на виживання VC.
Нестача ліквідності та посилення ринкових ігор
У поточному ринковому середовищі основною проблемою, з якою стикаються VC, є надзвичайна нестача ліквідності та загострення ринкових ігор. Це ускладнює традиційні моделі VC.
Цей раунд бичачого ринку в основному підживлюється американським спотовим ETF на біткойн та інституційними інвесторами, але потоки коштів зазнали значних змін:
Це призвело до того, що модель VC була поставлена під сумнів в умовах поточного ринкового середовища. Роздрібні інвестори вважають, що VC має несправедливу перевагу, оскільки може отримувати токени за нижчою ціною та володіти ключовою інформацією. Ця інформаційна асиметрія призвела до руйнування довіри на ринку, що ще більше посилило виснаження ліквідності.
Поява моделі фінансування Meme
На фоні цього, моделі фінансування Meme з'явилися, ставши новим типом фінансування. Їхня основна цінність полягає в тому, що:
Цей режим по суті є хвилею популістського капіталізму, що впливає на фінансову екосистему, відображаючи прагнення епохи до швидкого збагачення та виклик монополії традиційних фінансових установ.
Роль VC у новій моделі
Незважаючи на зростання моделі фінансування Meme, вона також має очевидні проблеми:
У таких умовах VC все ще має свою цінність. Адже у світі завжди існує величезна інформаційна та довірча асиметрія, деякі ключові ресурси та можливості для співпраці все ще потребують втручання VC.
Однак VC повинен адаптуватися до змін на ринку. Час, коли просто користувалися інформаційною асиметрією для отримання прибутку, минув, VC потрібно знайти баланс між високою ліквідністю фінансування Meme та короткостроковим ігровим мисленням, а також тривалою підтримкою та створенням вартості традиційного VC.
Незалежно від змін на ринку, справжню тривалу цінність завжди визначають ті видатні засновники, які мають бачення, сильну виконуваність і готові постійно будувати. VC потрібно переосмислити свою роль і надавати цінну підтримку цим засновникам у новому ринковому середовищі.