Дилема та майбутнє Ethereum: багатогранні випробування ринку, технологій та капіталу
З 2022 року Ethereum як основний актив крипторинку демонструє значну різницю між ціною та ринковими очікуваннями. Незважаючи на те, що його екосистема все ще займає домінуючу позицію в сфері децентралізованих фінансів, ціна Ethereum залишається низькою протягом тривалого часу, а зростання перевершується деякими новими блокчейнами, навіть виникають сумніви щодо "екологічного процвітання, але цінність токенів не реалізована". У цій статті буде проаналізовано складну логіку, що стоїть за слабкістю Ethereum з кількох точок зору.
Один. Непідходження ринкових очікувань: зміна наративу та несподіваний вплив інвестиційних інструментів
Ethereum був основним двигуном хвилі децентралізованих фінансів та невзаємозамінних токенів. Однак, з переходом ринкових трендів у бік штучного інтелекту, токенізації фізичних активів та мем-криптовалют, його домінуюча позиція зазнала викликів. Багато нових проектів не обрали Ethereum як основну платформу, що призвело до його поступового маргіналізації в нових наративних контекстах.
Хоча рішення з розширення другого рівня для Ethereum певним чином полегшило вузькі місця в продуктивності основної мережі, його вплив на екосистему не є суттєвим. Розробники занадто зосереджені на покращенні інфраструктури, ігноруючи інновації на рівні додатків. Це неналежне розподілення ресурсів не тільки не розширило базу користувачів, але й призвело до зменшення обсягу транзакцій та активності на користь інших конкурентних блокчейнів.
Крім того, на відміну від напливу коштів при запуску біржових фондів на основі біткоїна, після виходу на ринок біржових фондів на основі Етера спостерігалося відплив капіталу, частково через тиск на перетворення деяких інвестиційних інструментів. Однак, парадоксально, інтерес інституцій до Етера в довгостроковій перспективі все ще зростає. Аналітики прогнозують, що Етер може стати "улюбленцем інституцій" у найближчі кілька років завдяки механізмам, таким як доходи від стейкінгу, блокування смарт-контрактів та поглинання біржових фондів. Це невідповідність між короткостроковими та довгостроковими очікуваннями підкреслює плутанину на ринку щодо здатності Етера до захоплення вартості.
Два, двосічний меч технічного оновлення: від дефляційних очікувань до екологічного дисбалансу
Технічне оновлення є основним наративом Ethereum в останні роки, але воно також принесло чимало несподіваних побічних ефектів. Хоча багаторазові оновлення Ethereum успішно реалізували дефляцію постачання, останнє оновлення, яке знизило витрати на зберігання даних, навпаки, послабило джерела доходу основної мережі, що опосередковано вплинуло на потенціал підвищення вартості Ethereum. Крім того, очікування спільноти щодо технології шардінгу змістилися до другого рівня мережі, але стратегія розвитку екосистеми другого рівня надмірно залежить від комерційного наративу та не змогла суттєво розширити базу користувачів.
Розбіжності всередині спільноти Ethereum щодо дорожньої карти розвитку посилили технічні труднощі. Деякі ключові особи критикують існуючу дорожню карту як "занадто консервативну" і закликають прискорити план оновлення; в той час як інші розробники ставлять під сумнів стратегію "тільки за рахунок другого рівня масштабування", наполягаючи на великомасштабному оновленні основної мережі. Ці коливання технічного курсу виявляють проблему нестачі потужного керівництва в Ethereum. Незважаючи на те, що основні розробники неодноразово підкреслювали, що "ціна не є пріоритетною метою", деякі інституційні продажі Ethereum все ще інтерпретуються ринком як недостатня впевненість.
Третє, капітальна гра: боротьба між входом інституцій та внутрішнім тиском на продаж
У напрямку капітальних потоків Ethereum також стикається зі складними іграми.
Незважаючи на слабкі ціни, інституційні кошти потроху входять на ринок. Є звіти, які вказують, що обмежена пропозиція Етеру, доходи від стейкінгу та відповідність нормам роблять його «переважною платформою для смарт-контрактів для інституційного впровадження». Деякі інвестиційні установи навіть прогнозують, що загальна кількість біткоїнів, які належать підприємствам, може незабаром перевищити кількість, що належить засновникам, в той час як Етер може знову стати привабливим для капіталу завдяки тенденціям стабільних монет, токенізації та застосуванням штучного інтелекту.
Водночас продажі з боку деяких установ також викликали ланцюгову реакцію. Є повідомлення, що деякі установи неодноразово реалізували активи на високих цінах, а також великі гравці точно "втекли з вершини", перевівши велику кількість Етер до біржі, що посилило занепокоєння ринку щодо "песимізму інсайдерів". Ця капітальна динаміка створює хеджування з входом установ, що призводить до того, що Ethereum опинився в "паралічі виявлення вартості".
Чотири, основна суперечність: "страх бичачого ринку" та труднощі екологічної трансформації
Засновник Ethereum колись сказав, що "боїться бичачого ринку", що виявляє основну суперечність Ethereum:
Виклики децентралізації фінансів: Децентралізована фінансова культура Ethereum, хоч і сприяла його ранньому становленню, але також призвела до надмірної залежності екосистеми від фінансового арбітражу. Спільнота закликає "вийти з тіні децентралізованих фінансів", зосередившись на практичних сценаріях, що поєднують традиційний Інтернет (такі як ринки прогнозів, верифікація особистості), проте прогрес повільний.
Баланс між регулюванням та інноваціями: Неоднозначна позиція регуляторів щодо Ethereum стримує довіру установ. Хоча політичне середовище може принести зміни, Ethereum все ще потрібно знайти новий баланс між відповідністю та децентралізацією.
П'ять. Перспективи на майбутнє: шлях до прориву та потенційні каталізатори
Хоча в короткостроковій перспективі ціна Ethereum все ще може бути обмежена численними факторами, у довгостроковій перспективі його майбутнє все ще варте очікування.
Якщо Ethereum зможе прийняти модульну тенденцію, позиціонуючи себе як "шар розрахунків + шар доступності даних", одночасно залучаючи високопродуктивні виконавчі шари інших публічних ланцюгів, це може перепроектувати систему впливу. Крім того, прискорення впровадження технологій конфіденційності, таких як нульові знання, може відкрити нові сценарії, такі як агенти штучного інтелекту та децентралізоване зберігання.
У наступні кілька років зміна законодавства та регуляторної політики щодо стейблкоїнів у США може відкрити для Ethereum канали для дотримання нормативних вимог. Якщо буде схвалено фонд, що торгується на біржі, або буде введено механізм створення реальних активів, то інституційний попит на Ethereum може зрости. Водночас, залучення корпоративних коштів та суверенних фондів може змінити структуру капітальних ігор.
Слабкість Ethereum в основному є результатом резонансу між ринком, технологіями та капіталом. Його труднощі не є наслідком єдиного фактора, а є неминучими болями, через які проходить еко-система під час перетворення. У короткостроковій перспективі коливання цін все ще будуть під контролем внутрішнього тиску на продаж та вакууму наративу; в довгостроковій перспективі, якщо вдасться знайти нові опори в модульності, нормативності та де-фінансуванні, Ethereum все ще має шанси повернутися на шлях зростання.
З огляду на прискорене впровадження інвестиційних інструментів, пов'язаних зі стейкінгом Ethereum, а також на переосмислення його цінності з боку інституцій, переоцінка вартості Ethereum — це питання часу. Деякі інституції навіть прогнозують, що "цифрова нафта" Ethereum матиме можливість подолати позначку в 8000 доларів у найближчі кілька років.
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
16 лайків
Нагородити
16
2
Поділіться
Прокоментувати
0/400
TokenUnlocker
· 6год тому
Кілька років вже бічний ринок, коли ж Віталік Бутерін прокинеться?
Переглянути оригіналвідповісти на0
MevHunter
· 6год тому
Грати — це гра, купувати просадку — це купувати просадку.
Множинні труднощі Ethereum: ринкові очікування, технологічні обмеження та капітальні ігри
Дилема та майбутнє Ethereum: багатогранні випробування ринку, технологій та капіталу
З 2022 року Ethereum як основний актив крипторинку демонструє значну різницю між ціною та ринковими очікуваннями. Незважаючи на те, що його екосистема все ще займає домінуючу позицію в сфері децентралізованих фінансів, ціна Ethereum залишається низькою протягом тривалого часу, а зростання перевершується деякими новими блокчейнами, навіть виникають сумніви щодо "екологічного процвітання, але цінність токенів не реалізована". У цій статті буде проаналізовано складну логіку, що стоїть за слабкістю Ethereum з кількох точок зору.
Один. Непідходження ринкових очікувань: зміна наративу та несподіваний вплив інвестиційних інструментів
Ethereum був основним двигуном хвилі децентралізованих фінансів та невзаємозамінних токенів. Однак, з переходом ринкових трендів у бік штучного інтелекту, токенізації фізичних активів та мем-криптовалют, його домінуюча позиція зазнала викликів. Багато нових проектів не обрали Ethereum як основну платформу, що призвело до його поступового маргіналізації в нових наративних контекстах.
Хоча рішення з розширення другого рівня для Ethereum певним чином полегшило вузькі місця в продуктивності основної мережі, його вплив на екосистему не є суттєвим. Розробники занадто зосереджені на покращенні інфраструктури, ігноруючи інновації на рівні додатків. Це неналежне розподілення ресурсів не тільки не розширило базу користувачів, але й призвело до зменшення обсягу транзакцій та активності на користь інших конкурентних блокчейнів.
Крім того, на відміну від напливу коштів при запуску біржових фондів на основі біткоїна, після виходу на ринок біржових фондів на основі Етера спостерігалося відплив капіталу, частково через тиск на перетворення деяких інвестиційних інструментів. Однак, парадоксально, інтерес інституцій до Етера в довгостроковій перспективі все ще зростає. Аналітики прогнозують, що Етер може стати "улюбленцем інституцій" у найближчі кілька років завдяки механізмам, таким як доходи від стейкінгу, блокування смарт-контрактів та поглинання біржових фондів. Це невідповідність між короткостроковими та довгостроковими очікуваннями підкреслює плутанину на ринку щодо здатності Етера до захоплення вартості.
Два, двосічний меч технічного оновлення: від дефляційних очікувань до екологічного дисбалансу
Технічне оновлення є основним наративом Ethereum в останні роки, але воно також принесло чимало несподіваних побічних ефектів. Хоча багаторазові оновлення Ethereum успішно реалізували дефляцію постачання, останнє оновлення, яке знизило витрати на зберігання даних, навпаки, послабило джерела доходу основної мережі, що опосередковано вплинуло на потенціал підвищення вартості Ethereum. Крім того, очікування спільноти щодо технології шардінгу змістилися до другого рівня мережі, але стратегія розвитку екосистеми другого рівня надмірно залежить від комерційного наративу та не змогла суттєво розширити базу користувачів.
Розбіжності всередині спільноти Ethereum щодо дорожньої карти розвитку посилили технічні труднощі. Деякі ключові особи критикують існуючу дорожню карту як "занадто консервативну" і закликають прискорити план оновлення; в той час як інші розробники ставлять під сумнів стратегію "тільки за рахунок другого рівня масштабування", наполягаючи на великомасштабному оновленні основної мережі. Ці коливання технічного курсу виявляють проблему нестачі потужного керівництва в Ethereum. Незважаючи на те, що основні розробники неодноразово підкреслювали, що "ціна не є пріоритетною метою", деякі інституційні продажі Ethereum все ще інтерпретуються ринком як недостатня впевненість.
Третє, капітальна гра: боротьба між входом інституцій та внутрішнім тиском на продаж
У напрямку капітальних потоків Ethereum також стикається зі складними іграми.
Незважаючи на слабкі ціни, інституційні кошти потроху входять на ринок. Є звіти, які вказують, що обмежена пропозиція Етеру, доходи від стейкінгу та відповідність нормам роблять його «переважною платформою для смарт-контрактів для інституційного впровадження». Деякі інвестиційні установи навіть прогнозують, що загальна кількість біткоїнів, які належать підприємствам, може незабаром перевищити кількість, що належить засновникам, в той час як Етер може знову стати привабливим для капіталу завдяки тенденціям стабільних монет, токенізації та застосуванням штучного інтелекту.
Водночас продажі з боку деяких установ також викликали ланцюгову реакцію. Є повідомлення, що деякі установи неодноразово реалізували активи на високих цінах, а також великі гравці точно "втекли з вершини", перевівши велику кількість Етер до біржі, що посилило занепокоєння ринку щодо "песимізму інсайдерів". Ця капітальна динаміка створює хеджування з входом установ, що призводить до того, що Ethereum опинився в "паралічі виявлення вартості".
Чотири, основна суперечність: "страх бичачого ринку" та труднощі екологічної трансформації
Засновник Ethereum колись сказав, що "боїться бичачого ринку", що виявляє основну суперечність Ethereum:
Виклики децентралізації фінансів: Децентралізована фінансова культура Ethereum, хоч і сприяла його ранньому становленню, але також призвела до надмірної залежності екосистеми від фінансового арбітражу. Спільнота закликає "вийти з тіні децентралізованих фінансів", зосередившись на практичних сценаріях, що поєднують традиційний Інтернет (такі як ринки прогнозів, верифікація особистості), проте прогрес повільний.
Баланс між регулюванням та інноваціями: Неоднозначна позиція регуляторів щодо Ethereum стримує довіру установ. Хоча політичне середовище може принести зміни, Ethereum все ще потрібно знайти новий баланс між відповідністю та децентралізацією.
П'ять. Перспективи на майбутнє: шлях до прориву та потенційні каталізатори
Хоча в короткостроковій перспективі ціна Ethereum все ще може бути обмежена численними факторами, у довгостроковій перспективі його майбутнє все ще варте очікування.
Якщо Ethereum зможе прийняти модульну тенденцію, позиціонуючи себе як "шар розрахунків + шар доступності даних", одночасно залучаючи високопродуктивні виконавчі шари інших публічних ланцюгів, це може перепроектувати систему впливу. Крім того, прискорення впровадження технологій конфіденційності, таких як нульові знання, може відкрити нові сценарії, такі як агенти штучного інтелекту та децентралізоване зберігання.
У наступні кілька років зміна законодавства та регуляторної політики щодо стейблкоїнів у США може відкрити для Ethereum канали для дотримання нормативних вимог. Якщо буде схвалено фонд, що торгується на біржі, або буде введено механізм створення реальних активів, то інституційний попит на Ethereum може зрости. Водночас, залучення корпоративних коштів та суверенних фондів може змінити структуру капітальних ігор.
Слабкість Ethereum в основному є результатом резонансу між ринком, технологіями та капіталом. Його труднощі не є наслідком єдиного фактора, а є неминучими болями, через які проходить еко-система під час перетворення. У короткостроковій перспективі коливання цін все ще будуть під контролем внутрішнього тиску на продаж та вакууму наративу; в довгостроковій перспективі, якщо вдасться знайти нові опори в модульності, нормативності та де-фінансуванні, Ethereum все ще має шанси повернутися на шлях зростання.
З огляду на прискорене впровадження інвестиційних інструментів, пов'язаних зі стейкінгом Ethereum, а також на переосмислення його цінності з боку інституцій, переоцінка вартості Ethereum — це питання часу. Деякі інституції навіть прогнозують, що "цифрова нафта" Ethereum матиме можливість подолати позначку в 8000 доларів у найближчі кілька років.