Pendle Planejamento 2025: Atualização V2, Expansão Multichain e Produtos de Rendimento de Futuros Perpétuos
Pendle tornou-se um protocolo de rendimento fixo dominante no espaço DeFi, permitindo que os usuários negociem rendimentos futuros e bloqueiem retornos em cadeia previsíveis.
Em 2024, a Pendle impulsionou o desenvolvimento de narrativas principais como LST, re-staking e stablecoins de rendimento, tornando-se também a plataforma de lançamento preferida para emissores de ativos.
Em 2025, a Pendle irá expandir para além do ecossistema EVM, evoluindo para uma camada de rendimento fixo abrangente no DeFi, visando novos mercados, produtos e grupos de usuários, cobrindo o mercado de criptomoedas nativas e o mercado de capital institucional.
O mercado de derivados de rendimento no mundo DeFi pode ser comparado a um dos maiores segmentos do mundo financeiro tradicional - os derivados de taxa de juro. Este é um mercado de mais de 500 trilhões de dólares e, mesmo uma pequena participação neste mercado, representa oportunidades de bilhões de dólares.
A maioria das plataformas DeFi oferece apenas rendimentos flutuantes, o que inevitavelmente expõe os usuários às flutuações do mercado, mas a Pendle introduziu produtos de taxa fixa através de um sistema transparente e combinável.
Esta inovação reformulou o panorama do mercado DeFi, avaliado em 120 mil milhões de dólares, tornando a Pendle um protocolo de rendimento dominante. Em 2024, o TVL da Pendle cresceu mais de 20 vezes, atualmente o seu TVL representa mais de metade do mercado de rendimento, sendo 5 vezes superior ao segundo maior concorrente.
Pendle não é apenas um protocolo de rendimento, mas evoluiu para a infraestrutura central do DeFi, impulsionando o crescimento da liquidez dos principais protocolos.
Encontrando pontos de concordância: de LST a Restaking
Pendle ganhou atenção precoce no mercado ao resolver um problema central no DeFi - a volatilidade e imprevisibilidade dos retornos. Diferente de outras plataformas, Pendle permite que os usuários garantam retornos fixos separando o capital dos rendimentos.
Com o surgimento dos tokens de staking líquido (LST), a adoção do Pendle disparou, ajudando os usuários a liberar a liquidez dos ativos staked. Em 2024, o Pendle também capturou com sucesso a narrativa do Restaking - seu pool de eETH se tornou, em apenas alguns dias após o lançamento, o maior pool da plataforma.
Hoje, a Pendle desempenha um papel crucial em todo o ecossistema de rendimento na cadeia. Seja como uma ferramenta de hedge para taxas de financiamento voláteis, ou como um motor de liquidez para ativos rendíveis, a Pendle possui vantagens únicas em áreas de crescimento como tokens de re-staking de liquidez (LRT), ativos do mundo real (RWA) e mercados monetários on-chain.
Pendle V2: Atualização da Infraestrutura
O Pendle V2 introduziu os Tokens de Rendimento Padronizados (SY) para unificar a forma de encapsulamento de ativos que geram rendimento. Isso substituiu a solução de integração dispersa e personalizada do V1, permitindo a cunhagem sem costura de Tokens de Principal (PT) e Tokens de Rendimento (YT).
O AMM do Pendle V2 foi projetado para transações PT-YT, oferecendo maior eficiência de capital e um mecanismo de preços melhorado. A V2 introduz parâmetros dinâmicos que podem ajustar a liquidez ao longo do tempo, reduzindo assim o spread, otimizando a descoberta de rendimento e diminuindo o slippage.
Pendle V2 também atualizou a infraestrutura de preços, integrando um oráculo nativo de TWAP no AMM, substituindo o modelo V1 que dependia de oráculos externos. Essas fontes de dados on-chain reduziram o risco de manipulação e aumentaram a precisão. Além disso, o Pendle V2 adicionou a funcionalidade de livro de ordens, oferecendo um mecanismo alternativo de descoberta de preços quando o intervalo de preços do AMM é excedido.
Para os provedores de liquidez (LP), o Pendle V2 oferece um mecanismo de proteção mais robusto. O fundo agora é constituído por ativos altamente correlacionados, e o design do AMM minimiza ao máximo as perdas impermanentes, especialmente para os LP que mantêm até o vencimento.
Rompendo as Fronteiras do EVM: Avançando para Solana, Hyperliquid e TON
A expansão do Pendle para Solana, Hyperliquid e TON marca um ponto de viragem crucial no seu roteiro para 2025. Até agora, o Pendle sempre esteve limitado ao ecossistema EVM - mesmo assim, o Pendle detém mais de 50% da quota de mercado no segmento de rendimento fixo.
No entanto, a multichainização das criptomoedas tornou-se uma tendência, com a estratégia Citadel a romper a ilha EVM, a Pendle alcançará novas pools de capital e grupos de usuários.
A Solana tornou-se um dos principais centros de DeFi e atividades de negociação - o TVL de janeiro atingiu um pico histórico de 14 mil milhões de dólares, com uma sólida base de retalho e um mercado de LST em rápido crescimento.
A Hyperliquid, com sua infraestrutura de Futuros Perpétuos verticalmente integrada, e a TON, que se baseia no funil de usuários nativos do Telegram, estão crescendo rapidamente nos seus dois ecossistemas, mas ambas carecem de uma infraestrutura de receita madura. A Pendle tem potencial para preencher essa lacuna.
Se a implementação for bem-sucedida, essas medidas irão expandir significativamente o mercado total acessível da Pendle. Capturar fluxos de capital de rendimento fixo em cadeias não-EVM pode trazer centenas de milhões em TVL incremental. Mais importante ainda, essa ação consolidará a Pendle não apenas como um protocolo nativo do Ethereum, mas também como uma infraestrutura de rendimento fixo DeFi entre as principais blockchains.
Abraçando as Finanças Tradicionais: Construindo um Sistema de Acesso à Receita em Conformidade
Outra medida-chave no roteiro Pendle 2025 é o lançamento da versão Citadel em conformidade com KYC, projetada especificamente para fundos institucionais. Esta solução visa conectar oportunidades de rendimento on-chain com mercados de capitais tradicionais regulados, fornecendo um canal de acesso a produtos de rendimento fixo nativos de criptomoeda estruturados e em conformidade.
O plano irá colaborar com vários protocolos, gerido por gestores de investimento licenciados em uma estrutura SPV independente. Esta configuração elimina pontos de atrito críticos, como custódia, conformidade e execução em cadeia, permitindo que investidores institucionais participem dos produtos de rendimento Pendle através de uma estrutura legal familiar.
O tamanho do mercado global de renda fixa ultrapassa 100 trilhões de dólares, e mesmo que os fundos institucionais alocem apenas uma pequena proporção em blockchain, isso pode resultar em fluxos de capital de bilhões de dólares. Pesquisas recentes mostram que 94% dos investidores institucionais reconhecem o valor de longo prazo dos ativos digitais, e mais da metade está aumentando sua alocação.
A McKinsey prevê que o tamanho do mercado de tokenização pode chegar a 2-4 trilhões de dólares na década de 2030. Embora a Pendle não seja uma plataforma de tokenização, ela desempenha um papel crucial nesse ecossistema ao fornecer descoberta de preços, hedge e funcionalidades de negociação secundária para produtos de rendimento tokenizados - seja para títulos do governo tokenizados ou stablecoins que rendem juros, a Pendle pode servir como a camada de infraestrutura de renda fixa para estratégias de nível institucional.
Finanças Islâmicas: Uma Nova Oportunidade de 4,5 Trilhões de Dólares
A Pendle também planeia lançar a solução Citadel em conformidade com a lei islâmica, servindo um mercado financeiro islâmico global de 4,5 trilhões de dólares - esta indústria abrange mais de 80 países e manteve uma taxa de crescimento anual composta de 10% na última década, especialmente em regiões do Sudeste Asiático, Médio Oriente e África.
Restrições religiosas rigorosas têm impedido há muito a participação de investidores muçulmanos no DeFi, mas a estrutura PT/YT da Pendle pode ser projetada de forma flexível para atender a produtos de rendimento que estão em conformidade com a Sharia, cuja forma pode ser semelhante aos títulos islâmicos (Sukuk).
Se for bem-sucedido, este Citadel não apenas irá expandir a cobertura geográfica do Pendle, mas também validará a capacidade da DeFi de se adaptar a sistemas financeiros diversificados - consolidando assim o Pendle como a infraestrutura de renda fixa global no mercado em cadeia.
Entrar no mercado de taxas de financiamento
Boros, como um dos catalisadores mais importantes no roteiro do Pendle 2025, visa introduzir negociações de taxa fixa no mercado de taxas de financiamento de Futuros Perpétuos. Embora o Pendle V2 já tenha estabelecido sua posição dominante no mercado de tokenização de rendimento à vista, o Boros planeja expandir seu escopo de negócios para a fonte de rendimento mais escalável e volátil do espaço cripto - taxas de financiamento de Futuros Perpétuos.
Atualmente, o mercado de Futuros Perpétuos tem um valor em aberto superior a 150 bilhões de dólares, com um volume de negociação diário de 200 bilhões de dólares. Este é um mercado de grande escala, mas com ferramentas de hedge seriamente insuficientes.
O Boros planeja fornecer rendimentos mais estáveis para vários protocolos, implementando uma taxa de financiamento fixa - isso é crucial para instituições que gerenciam estratégias em grande escala.
Para a Pendle, esta disposição contém um enorme valor. A Boros não só promete abrir novos mercados com um valor de dezenas de bilhões de dólares, mas também realiza uma atualização na posição do protocolo - transformando-se de uma aplicação de rendimento DeFi numa plataforma de negociação de taxas de juro em cadeia, cuja função se compara às mesas de negociação de taxas de juro da CME ou do JPMorgan no setor financeiro tradicional.
A Boros também fortaleceu a vantagem competitiva de longo prazo da Pendle. Diferente de perseguir as tendências do mercado, a Pendle está estabelecendo as bases para a infraestrutura de receita do futuro: tanto a arbitragem de taxa de financiamento quanto a estratégia de holding em spot oferecem ferramentas práticas para traders e departamentos de gestão de fundos.
Dada a atual falta de soluções escaláveis para a cobertura de taxas de juros nos setores DeFi e CeFi, a Pendle tem potencial para obter uma vantagem significativa de primeiro a entrar. Se implementado com sucesso, o Boros irá aumentar significativamente a quota de mercado da Pendle, atrair novos grupos de usuários e consolidar sua posição como a infraestrutura central de rendimento fixo no DeFi.
Equipa Central e Estratégia de Implantação
A Pendle Finance foi fundada em meados de 2020 por desenvolvedores anônimos TN, GT, YK e Vu, tendo já recebido investimentos de várias instituições de topo.
Marco de financiamento:
Rodada de private equity (abril de 2021): captação de 3,7 milhões de dólares
IDO (Abril de 2021): financiamento de 11,83 milhões de dólares a um preço de 0,797 dólares/token
Plataforma de negociação Launchpool (julho de 2023): distribuição de 5.020.000 PENDLE (representando 1,94% do fornecimento total)
Investimento estratégico em uma plataforma de negociação (agosto de 2023): Aceleração do desenvolvimento ecológico e expansão cross-chain (valor não divulgado)
Financiamento da Fundação Arbitrum (Outubro de 2023): Recebeu 1,61 milhões de dólares para a construção do ecossistema Arbitrum
Investimento estratégico do The Spartan Group (novembro de 2023): Impulsionando o crescimento de longo prazo e a adoção institucional (montante não divulgado)
A matriz de cooperação ecológica é a seguinte:
Base (Coinbase L2): implantado na rede Base, conectando ativos nativos e expandindo a infraestrutura de rendimento fixo
Anzen (sUSDz): Lançamento da stablecoin RWA sUSDz, que permite transações de rendimento fixo atreladas a receitas do mundo real.
Ethena (USDe/sUSDe): moeda estável com alta APY integrada, acessando rendimentos nativos de criptomoeda e fortalecendo a colaboração DeFi
Ether.fi (eBTC): Lançou o primeiro pool de rendimento nativo de BTC, ultrapassando as fronteiras dos ativos ETH.
Berachain (iBGT/iBERA): Como uma das primeiras infraestruturas a se estabelecer, constrói uma estrutura de rendimento fixo através de LST nativo.
Modelo de Economia de Tokens
O token PENDLE é o núcleo do ecossistema Pendle, com funções de governança e protocolo.
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DuckFluff
· 08-06 00:00
Os mestres em renda fixa são realmente muito fortes.
Pendle foca no setor de rendimento fixo, com um plano para 2025 que visa a expansão em múltiplas cadeias e Futuros Perpétuos.
Pendle Planejamento 2025: Atualização V2, Expansão Multichain e Produtos de Rendimento de Futuros Perpétuos
Pendle tornou-se um protocolo de rendimento fixo dominante no espaço DeFi, permitindo que os usuários negociem rendimentos futuros e bloqueiem retornos em cadeia previsíveis.
Em 2024, a Pendle impulsionou o desenvolvimento de narrativas principais como LST, re-staking e stablecoins de rendimento, tornando-se também a plataforma de lançamento preferida para emissores de ativos.
Em 2025, a Pendle irá expandir para além do ecossistema EVM, evoluindo para uma camada de rendimento fixo abrangente no DeFi, visando novos mercados, produtos e grupos de usuários, cobrindo o mercado de criptomoedas nativas e o mercado de capital institucional.
O mercado de derivados de rendimento no mundo DeFi pode ser comparado a um dos maiores segmentos do mundo financeiro tradicional - os derivados de taxa de juro. Este é um mercado de mais de 500 trilhões de dólares e, mesmo uma pequena participação neste mercado, representa oportunidades de bilhões de dólares.
A maioria das plataformas DeFi oferece apenas rendimentos flutuantes, o que inevitavelmente expõe os usuários às flutuações do mercado, mas a Pendle introduziu produtos de taxa fixa através de um sistema transparente e combinável.
Esta inovação reformulou o panorama do mercado DeFi, avaliado em 120 mil milhões de dólares, tornando a Pendle um protocolo de rendimento dominante. Em 2024, o TVL da Pendle cresceu mais de 20 vezes, atualmente o seu TVL representa mais de metade do mercado de rendimento, sendo 5 vezes superior ao segundo maior concorrente.
Pendle não é apenas um protocolo de rendimento, mas evoluiu para a infraestrutura central do DeFi, impulsionando o crescimento da liquidez dos principais protocolos.
Encontrando pontos de concordância: de LST a Restaking
Pendle ganhou atenção precoce no mercado ao resolver um problema central no DeFi - a volatilidade e imprevisibilidade dos retornos. Diferente de outras plataformas, Pendle permite que os usuários garantam retornos fixos separando o capital dos rendimentos.
Com o surgimento dos tokens de staking líquido (LST), a adoção do Pendle disparou, ajudando os usuários a liberar a liquidez dos ativos staked. Em 2024, o Pendle também capturou com sucesso a narrativa do Restaking - seu pool de eETH se tornou, em apenas alguns dias após o lançamento, o maior pool da plataforma.
Hoje, a Pendle desempenha um papel crucial em todo o ecossistema de rendimento na cadeia. Seja como uma ferramenta de hedge para taxas de financiamento voláteis, ou como um motor de liquidez para ativos rendíveis, a Pendle possui vantagens únicas em áreas de crescimento como tokens de re-staking de liquidez (LRT), ativos do mundo real (RWA) e mercados monetários on-chain.
Pendle V2: Atualização da Infraestrutura
O Pendle V2 introduziu os Tokens de Rendimento Padronizados (SY) para unificar a forma de encapsulamento de ativos que geram rendimento. Isso substituiu a solução de integração dispersa e personalizada do V1, permitindo a cunhagem sem costura de Tokens de Principal (PT) e Tokens de Rendimento (YT).
O AMM do Pendle V2 foi projetado para transações PT-YT, oferecendo maior eficiência de capital e um mecanismo de preços melhorado. A V2 introduz parâmetros dinâmicos que podem ajustar a liquidez ao longo do tempo, reduzindo assim o spread, otimizando a descoberta de rendimento e diminuindo o slippage.
Pendle V2 também atualizou a infraestrutura de preços, integrando um oráculo nativo de TWAP no AMM, substituindo o modelo V1 que dependia de oráculos externos. Essas fontes de dados on-chain reduziram o risco de manipulação e aumentaram a precisão. Além disso, o Pendle V2 adicionou a funcionalidade de livro de ordens, oferecendo um mecanismo alternativo de descoberta de preços quando o intervalo de preços do AMM é excedido.
Para os provedores de liquidez (LP), o Pendle V2 oferece um mecanismo de proteção mais robusto. O fundo agora é constituído por ativos altamente correlacionados, e o design do AMM minimiza ao máximo as perdas impermanentes, especialmente para os LP que mantêm até o vencimento.
Rompendo as Fronteiras do EVM: Avançando para Solana, Hyperliquid e TON
A expansão do Pendle para Solana, Hyperliquid e TON marca um ponto de viragem crucial no seu roteiro para 2025. Até agora, o Pendle sempre esteve limitado ao ecossistema EVM - mesmo assim, o Pendle detém mais de 50% da quota de mercado no segmento de rendimento fixo.
No entanto, a multichainização das criptomoedas tornou-se uma tendência, com a estratégia Citadel a romper a ilha EVM, a Pendle alcançará novas pools de capital e grupos de usuários.
A Solana tornou-se um dos principais centros de DeFi e atividades de negociação - o TVL de janeiro atingiu um pico histórico de 14 mil milhões de dólares, com uma sólida base de retalho e um mercado de LST em rápido crescimento.
A Hyperliquid, com sua infraestrutura de Futuros Perpétuos verticalmente integrada, e a TON, que se baseia no funil de usuários nativos do Telegram, estão crescendo rapidamente nos seus dois ecossistemas, mas ambas carecem de uma infraestrutura de receita madura. A Pendle tem potencial para preencher essa lacuna.
Se a implementação for bem-sucedida, essas medidas irão expandir significativamente o mercado total acessível da Pendle. Capturar fluxos de capital de rendimento fixo em cadeias não-EVM pode trazer centenas de milhões em TVL incremental. Mais importante ainda, essa ação consolidará a Pendle não apenas como um protocolo nativo do Ethereum, mas também como uma infraestrutura de rendimento fixo DeFi entre as principais blockchains.
Abraçando as Finanças Tradicionais: Construindo um Sistema de Acesso à Receita em Conformidade
Outra medida-chave no roteiro Pendle 2025 é o lançamento da versão Citadel em conformidade com KYC, projetada especificamente para fundos institucionais. Esta solução visa conectar oportunidades de rendimento on-chain com mercados de capitais tradicionais regulados, fornecendo um canal de acesso a produtos de rendimento fixo nativos de criptomoeda estruturados e em conformidade.
O plano irá colaborar com vários protocolos, gerido por gestores de investimento licenciados em uma estrutura SPV independente. Esta configuração elimina pontos de atrito críticos, como custódia, conformidade e execução em cadeia, permitindo que investidores institucionais participem dos produtos de rendimento Pendle através de uma estrutura legal familiar.
O tamanho do mercado global de renda fixa ultrapassa 100 trilhões de dólares, e mesmo que os fundos institucionais alocem apenas uma pequena proporção em blockchain, isso pode resultar em fluxos de capital de bilhões de dólares. Pesquisas recentes mostram que 94% dos investidores institucionais reconhecem o valor de longo prazo dos ativos digitais, e mais da metade está aumentando sua alocação.
A McKinsey prevê que o tamanho do mercado de tokenização pode chegar a 2-4 trilhões de dólares na década de 2030. Embora a Pendle não seja uma plataforma de tokenização, ela desempenha um papel crucial nesse ecossistema ao fornecer descoberta de preços, hedge e funcionalidades de negociação secundária para produtos de rendimento tokenizados - seja para títulos do governo tokenizados ou stablecoins que rendem juros, a Pendle pode servir como a camada de infraestrutura de renda fixa para estratégias de nível institucional.
Finanças Islâmicas: Uma Nova Oportunidade de 4,5 Trilhões de Dólares
A Pendle também planeia lançar a solução Citadel em conformidade com a lei islâmica, servindo um mercado financeiro islâmico global de 4,5 trilhões de dólares - esta indústria abrange mais de 80 países e manteve uma taxa de crescimento anual composta de 10% na última década, especialmente em regiões do Sudeste Asiático, Médio Oriente e África.
Restrições religiosas rigorosas têm impedido há muito a participação de investidores muçulmanos no DeFi, mas a estrutura PT/YT da Pendle pode ser projetada de forma flexível para atender a produtos de rendimento que estão em conformidade com a Sharia, cuja forma pode ser semelhante aos títulos islâmicos (Sukuk).
Se for bem-sucedido, este Citadel não apenas irá expandir a cobertura geográfica do Pendle, mas também validará a capacidade da DeFi de se adaptar a sistemas financeiros diversificados - consolidando assim o Pendle como a infraestrutura de renda fixa global no mercado em cadeia.
Entrar no mercado de taxas de financiamento
Boros, como um dos catalisadores mais importantes no roteiro do Pendle 2025, visa introduzir negociações de taxa fixa no mercado de taxas de financiamento de Futuros Perpétuos. Embora o Pendle V2 já tenha estabelecido sua posição dominante no mercado de tokenização de rendimento à vista, o Boros planeja expandir seu escopo de negócios para a fonte de rendimento mais escalável e volátil do espaço cripto - taxas de financiamento de Futuros Perpétuos.
Atualmente, o mercado de Futuros Perpétuos tem um valor em aberto superior a 150 bilhões de dólares, com um volume de negociação diário de 200 bilhões de dólares. Este é um mercado de grande escala, mas com ferramentas de hedge seriamente insuficientes.
O Boros planeja fornecer rendimentos mais estáveis para vários protocolos, implementando uma taxa de financiamento fixa - isso é crucial para instituições que gerenciam estratégias em grande escala.
Para a Pendle, esta disposição contém um enorme valor. A Boros não só promete abrir novos mercados com um valor de dezenas de bilhões de dólares, mas também realiza uma atualização na posição do protocolo - transformando-se de uma aplicação de rendimento DeFi numa plataforma de negociação de taxas de juro em cadeia, cuja função se compara às mesas de negociação de taxas de juro da CME ou do JPMorgan no setor financeiro tradicional.
A Boros também fortaleceu a vantagem competitiva de longo prazo da Pendle. Diferente de perseguir as tendências do mercado, a Pendle está estabelecendo as bases para a infraestrutura de receita do futuro: tanto a arbitragem de taxa de financiamento quanto a estratégia de holding em spot oferecem ferramentas práticas para traders e departamentos de gestão de fundos.
Dada a atual falta de soluções escaláveis para a cobertura de taxas de juros nos setores DeFi e CeFi, a Pendle tem potencial para obter uma vantagem significativa de primeiro a entrar. Se implementado com sucesso, o Boros irá aumentar significativamente a quota de mercado da Pendle, atrair novos grupos de usuários e consolidar sua posição como a infraestrutura central de rendimento fixo no DeFi.
Equipa Central e Estratégia de Implantação
A Pendle Finance foi fundada em meados de 2020 por desenvolvedores anônimos TN, GT, YK e Vu, tendo já recebido investimentos de várias instituições de topo.
Marco de financiamento:
A matriz de cooperação ecológica é a seguinte:
Modelo de Economia de Tokens
O token PENDLE é o núcleo do ecossistema Pendle, com funções de governança e protocolo.