O governo dos EUA publica um novo relatório sobre a política de Ativos de criptografia: detalhando o conteúdo central e o impacto

Recentemente, o governo dos Estados Unidos divulgou um importante "Relatório de Política de Encriptação", que foi elaborado com base na ordem executiva (EO 14178) assinada pelo novo governo no início de 2025. O relatório foi desenvolvido pelo Departamento do Tesouro, pela Comissão de Valores Mobiliários, pela Comissão de Comércio de Futuros de Commodities, pelo Conselho da Reserva Federal e pela equipe econômica da Casa Branca, e visa estabelecer uma estratégia unificada de Ativos de criptografia para os Estados Unidos. Vamos explorar o conteúdo central deste relatório e seus potenciais impactos.

A liderança dos EUA no setor financeiro em cadeia

O relatório deixa claro que os Estados Unidos têm a intenção de manter a liderança global no campo das finanças digitais, especialmente em relação ao Bitcoin, stablecoins e ativos em cadeia. Para alcançar esse objetivo, o governo dos Estados Unidos planeja implementar as seguintes medidas:

• Melhorar a legislação relevante, aumentando a transparência
• Proporcionar um ambiente mais livre para a inovação
• Incentivar o investimento de capital

Estrutura de regulamentação das stablecoins

Para as moedas estáveis, o governo dos EUA adotou uma abordagem que permite, mas exige uma regulamentação rigorosa. Qualquer instituição que planeje emitir moedas estáveis atreladas ao dólar deve cumprir os seguintes requisitos:

• Obter licenças relevantes
• Manter reservas de caixa adequadas
• Garantir a capacidade de pagamento atempada
• Aceitar auditorias periódicas
• Implementar medidas de proteção ao consumidor
• Proibido fazer publicidade falsa

Este framework regulatório é semelhante em alguns aspectos às abordagens de Hong Kong e da União Europeia, mas tende a encorajar a inovação das empresas privadas, em vez de lançar uma moeda estável oficial.

Divisão clara das responsabilidades regulatórias

Para resolver a questão da falta de clareza nas responsabilidades da SEC e da CFTC em relação à regulação de ativos de criptografia, o relatório sugere que o Congresso legisle rapidamente para definir claramente as fronteiras de regulação:

• Ativos de valores mobiliários são regulamentados pela SEC
• Ativos do tipo mercadoria (como o Bitcoin) são regulados pela CFTC
• Para stablecoins e plataformas de negociação, estabelecer um mecanismo de licença separado

Atitude da moeda digital do banco central (CBDC)

O relatório deixa claro que os Estados Unidos não emitirãmo uma moeda digital do banco central (CBDC). As razões incluem:

• Pode infringir a privacidade dos cidadãos
• Dar demasiado poder ao governo
• Não está de acordo com o espírito do mercado livre dos Estados Unidos

Esta posição está alinhada com a visão do Partido Republicano nos últimos anos.

Ativos de criptografia, política tributária e de pensões

O relatório também mencionou a política de ativos de criptografia em relação à tributação e às pensões:

• A Autoridade Fiscal irá publicar novas diretrizes, esclarecendo a forma de declaração de impostos sobre os rendimentos de ativos de criptografia.
• Definição de receita em cadeia e ganhos de capital
• Permitir que ativos de criptografia mainstream que atendam às normas de segurança apareçam em contas de aposentadoria (como 401k)

Construção de infraestrutura de blockchain

O relatório sugere que o governo invista fundos para apoiar as seguintes áreas:

• Desenvolvimento de sistema de liquidação em cadeia
• Ferramentas de conformidade governamental (tecnologia regulatória)
• encriptação de auditoria técnica
• Tecnologias de proteção de privacidade como provas de conhecimento zero

Isto pode levar à criação de um novo "DARPA em cadeia" ou de um centro de inovação a nível nacional.

Política de reservas do Bitcoin

Embora o relatório não tenha apresentado um plano claro para a compra de bitcoins pelo governo, menciona que "uma política de bitcoin estável a longo prazo pode fortalecer a diversificação dos ativos estratégicos do país", o que suscitou especulações no mercado sobre a possibilidade de o governo dos EUA considerar a posse de bitcoins.

Resumo

Este relatório transmite várias posições chave do governo dos Estados Unidos sobre ativos de criptografia:

1. Os Estados Unidos não vão proibir ativos de criptografia, mas estão empenhados em regulamentar e institucionalizar.
2. O governo não irá emitir CBDC, mas apoia o desenvolvimento de stablecoins privadas.
3. Apelar ao Congresso para que aprove rapidamente a legislação pertinente, esclarecendo as responsabilidades de regulamentação.
4. Os Estados Unidos esperam dominar o campo financeiro global de encriptação.

Este relatório marca um importante passo dos Estados Unidos na política monetária de ativos de criptografia, indicando a direção para a futura regulamentação e desenvolvimento.