Empresa de Cofragem de Ativos Digitais: Novo Campo de Investimento em Ativos de Criptografia
As empresas de tesouraria de ativos digitais (DATs) estão se tornando um novo domínio de investimento em ativos de criptografia no mercado público. Essas empresas se inspiraram na estratégia da Strategy (anteriormente MicroStrategy), oferecendo investimentos em ativos digitais através de ferramentas de capital permanente listadas em bolsas de ações públicas. Após uma pesquisa aprofundada, estamos confiantes nesta ideia de investimento e tendemos a concentrar nossos investimentos.
Como investidores, estamos constantemente a desafiar as nossas convicções existentes. Tendo em conta a persistência do prémio de Strategy e o comportamento de compra de alguns fundos orientados para os fundamentos, estamos à procura de oportunidades assimétricas que aproveitem a tendência DAT. Embora a amplitude do prémio possa não durar para sempre, é razoável investir em empresas de tesouraria de ativos digitais e explicar por que seu preço de negociação é superior ao valor líquido dos ativos (NAV).
A razão mais básica para ser otimista é que, através da Strategy, ao longo do tempo, pode-se ter mais de cada unidade de BTC (BTC-per-share, "BPS") em comparação com a compra direta de BTC. Aqui está um exemplo simples:
Se comprar a Strategy com o dobro do valor líquido dos ativos, na verdade está a comprar 0.5 BTC, e não a comprar diretamente 1.0 BTC. No entanto, se a Strategy conseguir angariar fundos e o BPS crescer 50% ao ano (cresceu 74% no ano passado), então até ao final do segundo ano, você terá 1.1 BTC — mais do que comprar diretamente no mercado à vista.
Para acreditar que a Strategy pode continuar a desenvolver o BPS, é necessário acreditar em três pontos:
As ações nem sempre são negociadas ao seu valor justo, o mercado pode tornar-se irracional, levando a uma avaliação excessiva em relação ao valor líquido dos ativos.
A volatilidade das ações é muito alta, o que cria condições para a venda de obrigações convertíveis ou para a obtenção de volatilidade através da venda de opções de compra próprias, resultando em altos prémios.
A gestão possui a capacidade financeira suficiente para tirar proveito dessas condições.
Um fator subestimado para o sucesso do DAT é como ele conecta o comportamento dos investidores tradicionais com o investimento em ativos digitais — essencialmente através da transformação de ativos de criptografia em ações. A forte demanda por produtos como Strategy, ETF e a nova onda de DAT indica que uma quantidade significativa de capital foi marginalizada anteriormente devido à complexidade de entrada dos produtos nativos de criptografia. É encorajador que agora há mais capital entrando neste espaço através de sistemas "antigos".
Do ponto de vista da oferta estrutural, o DAT apresenta um contraste interessante com o ETF: a compra de DAT pode efetivamente bloquear a oferta, uma vez que o DAT é na verdade um fundo fechado unidirecional, portanto, a probabilidade de venda é baixa. Em contraste, os tokens mantidos pelo ETF podem se dissipar tão facilmente como a acumulação. Esse fenômeno pode ter um impacto mais positivo no preço dos ativos subjacentes, uma vez que o DAT pode comprar mais tokens como suas reservas, sem fomentar a venda.
Na empresa BTC DAT, a Twenty One Capital (código da ação na NASDAQ: CEP), liderada pelo defensor de longa data do Bitcoin Jack Mallers, está tentando imitar a estratégia da Strategy e conta com o apoio de três gigantes da indústria. A Twenty One tem um tamanho moderado, capaz de utilizar todas as ferramentas do mercado de capitais, enquanto sua capitalização de mercado é menor, permitindo assim um crescimento do BPS mais rápido do que o da Strategy e negociando a um prêmio mais alto.
No que diz respeito à SOL DAT, a DeFi Development Corp (código da ação na NASDAQ: DFDV, anteriormente conhecida como Janover) está a inspirar-se nas estratégias da Strategy, mas aplicando-as à Solana. A Solana, como alternativa ao BTC, possui as seguintes vantagens: (a) prazos mais curtos de maturidade, potencial de valorização maior; (b) volatilidade superior à do BTC, possibilitando retornos mais altos; (c) rendimentos de staking que podem impulsionar o crescimento de cada SOL; (d) atualmente, há poucas alternativas disponíveis, com uma demanda ainda não explorada maior.
No campo da empresa ETH DAT, a Sharplink Gaming (SBET) é a primeira empresa de tesouraria de ativos digitais em Ethereum nos Estados Unidos, apoiada pela leading empresa de software Ethereum Consensys.
O sucesso da DAT impulsionou o aparecimento de uma série de projetos subsequentes, muitos dos quais ainda estão em avaliação ativa.
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SybilSlayer
· 6h atrás
Outra vez a fazer esta armadilha com as mãos vazias?
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RugResistant
· 6h atrás
identificou múltiplos sinais de alerta nesta estrutura DAT. prossiga com cautela.
A ascensão das empresas de cofres de ativos digitais: um novo mar azul para investimentos em ativos de criptografia
Empresa de Cofragem de Ativos Digitais: Novo Campo de Investimento em Ativos de Criptografia
As empresas de tesouraria de ativos digitais (DATs) estão se tornando um novo domínio de investimento em ativos de criptografia no mercado público. Essas empresas se inspiraram na estratégia da Strategy (anteriormente MicroStrategy), oferecendo investimentos em ativos digitais através de ferramentas de capital permanente listadas em bolsas de ações públicas. Após uma pesquisa aprofundada, estamos confiantes nesta ideia de investimento e tendemos a concentrar nossos investimentos.
Como investidores, estamos constantemente a desafiar as nossas convicções existentes. Tendo em conta a persistência do prémio de Strategy e o comportamento de compra de alguns fundos orientados para os fundamentos, estamos à procura de oportunidades assimétricas que aproveitem a tendência DAT. Embora a amplitude do prémio possa não durar para sempre, é razoável investir em empresas de tesouraria de ativos digitais e explicar por que seu preço de negociação é superior ao valor líquido dos ativos (NAV).
A razão mais básica para ser otimista é que, através da Strategy, ao longo do tempo, pode-se ter mais de cada unidade de BTC (BTC-per-share, "BPS") em comparação com a compra direta de BTC. Aqui está um exemplo simples:
Se comprar a Strategy com o dobro do valor líquido dos ativos, na verdade está a comprar 0.5 BTC, e não a comprar diretamente 1.0 BTC. No entanto, se a Strategy conseguir angariar fundos e o BPS crescer 50% ao ano (cresceu 74% no ano passado), então até ao final do segundo ano, você terá 1.1 BTC — mais do que comprar diretamente no mercado à vista.
Para acreditar que a Strategy pode continuar a desenvolver o BPS, é necessário acreditar em três pontos:
As ações nem sempre são negociadas ao seu valor justo, o mercado pode tornar-se irracional, levando a uma avaliação excessiva em relação ao valor líquido dos ativos.
A volatilidade das ações é muito alta, o que cria condições para a venda de obrigações convertíveis ou para a obtenção de volatilidade através da venda de opções de compra próprias, resultando em altos prémios.
A gestão possui a capacidade financeira suficiente para tirar proveito dessas condições.
Um fator subestimado para o sucesso do DAT é como ele conecta o comportamento dos investidores tradicionais com o investimento em ativos digitais — essencialmente através da transformação de ativos de criptografia em ações. A forte demanda por produtos como Strategy, ETF e a nova onda de DAT indica que uma quantidade significativa de capital foi marginalizada anteriormente devido à complexidade de entrada dos produtos nativos de criptografia. É encorajador que agora há mais capital entrando neste espaço através de sistemas "antigos".
Do ponto de vista da oferta estrutural, o DAT apresenta um contraste interessante com o ETF: a compra de DAT pode efetivamente bloquear a oferta, uma vez que o DAT é na verdade um fundo fechado unidirecional, portanto, a probabilidade de venda é baixa. Em contraste, os tokens mantidos pelo ETF podem se dissipar tão facilmente como a acumulação. Esse fenômeno pode ter um impacto mais positivo no preço dos ativos subjacentes, uma vez que o DAT pode comprar mais tokens como suas reservas, sem fomentar a venda.
Na empresa BTC DAT, a Twenty One Capital (código da ação na NASDAQ: CEP), liderada pelo defensor de longa data do Bitcoin Jack Mallers, está tentando imitar a estratégia da Strategy e conta com o apoio de três gigantes da indústria. A Twenty One tem um tamanho moderado, capaz de utilizar todas as ferramentas do mercado de capitais, enquanto sua capitalização de mercado é menor, permitindo assim um crescimento do BPS mais rápido do que o da Strategy e negociando a um prêmio mais alto.
No que diz respeito à SOL DAT, a DeFi Development Corp (código da ação na NASDAQ: DFDV, anteriormente conhecida como Janover) está a inspirar-se nas estratégias da Strategy, mas aplicando-as à Solana. A Solana, como alternativa ao BTC, possui as seguintes vantagens: (a) prazos mais curtos de maturidade, potencial de valorização maior; (b) volatilidade superior à do BTC, possibilitando retornos mais altos; (c) rendimentos de staking que podem impulsionar o crescimento de cada SOL; (d) atualmente, há poucas alternativas disponíveis, com uma demanda ainda não explorada maior.
No campo da empresa ETH DAT, a Sharplink Gaming (SBET) é a primeira empresa de tesouraria de ativos digitais em Ethereum nos Estados Unidos, apoiada pela leading empresa de software Ethereum Consensys.
O sucesso da DAT impulsionou o aparecimento de uma série de projetos subsequentes, muitos dos quais ainda estão em avaliação ativa.