O protocolo Aave V4 está prestes a ser lançado: o gigante dos empréstimos inova novamente

Na Conferência da Comunidade Ethereum (ETHCC), o fundador da Aave revelou o lançamento da nova versão do protocolo Aave V4. Como uma das principais plataformas de empréstimos no espaço DeFi, esta atualização atraiu ampla atenção do mercado.

Este artigo irá focar nas atualizações de funcionalidades do protocolo Aave V4, especialmente como os novos parâmetros de taxa de juros e a atualização da stablecoin GHO estão reestruturando a ecologia do protocolo. Estas inovações podem mudar profundamente o modelo de eficiência de capital; após a adoção de um mecanismo de spread dinâmico nos pools de liquidez, as taxas de juros de empréstimo irão, pela primeira vez, realizar a precificação orientada pelo mercado; enquanto o módulo de aprimoramento cross-chain do GHO não apenas aumentará a utilidade da stablecoin, mas também, através da otimização da liquidação on-chain das posições de dívida, construirá uma nova infraestrutura financeira para todo o protocolo.

Atualizações importantes do Aave V4

O valor total bloqueado da Aave ultrapassou pela primeira vez a marca de 25 bilhões de dólares, tornando-se o primeiro protocolo de empréstimo a alcançar este marco no campo do DeFi. A sua equipe de desenvolvimento está ativamente a avançar no desenvolvimento de novas funcionalidades, com o objetivo de impulsionar ainda mais o crescimento da plataforma através do ajuste de parâmetros de risco.

As principais novas funcionalidades que serão lançadas em breve incluem:

1. Camada de liquidez unificada: Introduzir uma série de módulos para remover as limitações originais da migração de liquidez, ao mesmo tempo que se adicionam novas funcionalidades, como empréstimos entre cadeias.

2. Ajuste dinâmico das taxas de juro: este mecanismo ajusta automaticamente a curva de taxas de juro e os pontos de inflexão com base nas condições de mercado, em vez de depender de votos de governança.

3. Prémio de liquidez: O custo de empréstimo dependerá mais da situação de liquidez de cada token. Ativos como o ETH continuarão a manter um estado sem prémio, tornando-se a moeda de referência, enquanto outros ativos como WBTC e wstETH adotarão mecanismos de prémio correspondentes com base na sua situação de liquidez.

4. Suporte a contas inteligentes: a equipe está explorando a adoção de contas inteligentes para suportar funcionalidades como o cofre Aave, que permitem bloquear liquidez, desativar a funcionalidade de colateral, entre outras.

5. Configuração de risco dinâmica: a taxa de colateral está ligada ao estado do mercado no momento da abertura da posição, e não às flutuações de mercado subsequentes, proporcionando maior estabilidade às posições dos usuários.

6. Desativação automática de ativos e gestão de fundos

7. Motor de liquidação V4: O mecanismo de liquidação Aave está a passar por uma grande atualização, incluindo parâmetros de liquidação variáveis e um mecanismo de recompensas, ao mesmo tempo que suporta a função de liquidação em massa.

8. Integração profunda do GHO: O GHO vai realizar uma integração nativa mais profunda no Aave V4, incluindo a atualização do mecanismo de liquidação suave, pagamento de juros de stablecoin com GHO, adição de um mecanismo de resgate de emergência e outras funcionalidades otimizadas.

9. Outras otimizações: incluem otimização de Gas e desuso de posições tokenizadas e taxas de juros estáveis.

Camada de Liquidez Unificada

A camada de liquidez unificada lançou uma infraestrutura de liquidez totalmente nova, independente e abstrata, que não é específica de nenhuma cadeia. Uma grande melhoria deste sistema modular é que novos módulos de empréstimo podem ser implantados ou módulos de empréstimo antigos podem ser desativados sem a necessidade de migrar a liquidez.

Esta arquitetura suporta a adição ou otimização de funções de empréstimo (como pools de liquidez isolados, módulos de ativos físicos e posições de dívida garantida) sem alterar o sistema geral e o módulo de liquidação. Ao mesmo tempo, resolve eficazmente o problema de fragmentação de liquidez existente nas versões iniciais do protocolo.

A camada de liquidez suporta simultaneamente ativos fornecidos pelos usuários e ativos nativos cunhados, melhorando a integração com GHO e outras criptomoedas colateralizadas por ativos nativos do protocolo Aave.

O empréstimo entre cadeias pode ser um dos módulos de funcionalidade mais impactantes, permitindo que os usuários depositem em uma cadeia e tomem emprestado em outra. Isso não só aumenta significativamente o potencial de liquidez entre cadeias da plataforma, mas também cria novas oportunidades de crescimento para o mercado.

Atualização da moeda estável GHO

GHO é uma moeda estável supercolateralizada lançada pela Aave, com um valor de mercado superior a 220 milhões de dólares, tendo aumentado 53% desde o início de 2025.

Além das pequenas melhorias na eficiência da cunhagem nativa, a atualização mais notável é a introdução do mecanismo de liquidação flexível. Este mecanismo se inspira em modelos inovadores e simplifica o processo de liquidação através do Market Maker de Liquidação Automatizada por Empréstimos (LLAMM).

As operações de liquidação são realizadas dentro de uma faixa personalizável, e este mecanismo orienta o sistema a converter ativos em GHO quando o mercado cai, e a recomprar garantias quando o mercado sobe. A Aave V4 possui três grandes vantagens: os usuários podem escolher autonomamente as garantias a serem usadas para liquidar posições a partir de uma cesta de ativos; podem escolher livremente as garantias a serem recompradas entre todos os ativos disponíveis na plataforma Aave (incluindo ativos que não foram fornecidos inicialmente); e também podem usufruir da receita de juros gerados automaticamente pelo GHO.

Outra alteração notável é que os usuários do mercado de stablecoins podem receber pagamentos de juros na forma de GHO, um mecanismo que pode expandir a oferta de GHO ao converter os juros diretamente em tokens.

Aave V4 introduziu um mecanismo de resgate de emergência para lidar com situações extremas de desvio severo e contínuo do GHO. Após a ativação deste mecanismo, a plataforma, com base no inovador design LLAMM, irá gradualmente trocar os ativos das posições de colateral com o coeficiente de saúde mais baixo por tokens GHO, a fim de liquidar as dívidas dos usuários.

Resumo

Para um protocolo tão grande e importante como o Aave, a minimização de riscos é crucial, especialmente ao lançar funções principais como o empréstimo entre cadeias.

A automatização de processos como a deslistagem de ativos e o ajuste do modelo de taxa de juros ajuda a reduzir a dependência de processos de governança lentos, especialmente ao lidar com mudanças impulsionadas pelo mercado.

Aave está confiante no crescimento da sua stablecoin GHO, que agora recebeu melhorias significativas e foi integrada de forma mais profunda no protocolo.

No futuro previsível, espera-se que a Aave continue a manter sua posição fundamental no espaço DeFi. O sucesso do ecossistema mais amplo depende fortemente de sua liderança contínua. Afinal, nenhum outro projeto consegue acumular um valor total em staking a esse nível enquanto mantém um nível de segurança equivalente.