Recentemente, o setor de regulamentação de ativos de criptografia nos Estados Unidos passou por um ponto de viragem importante. O "Genius Act" (Genius Act), como a primeira legislação federal direcionada a ativos de criptografia na história dos Estados Unidos, entrou em vigor oficialmente em 18 de julho. A aprovação desta lei marca uma mudança significativa na atitude do governo dos Estados Unidos em relação à regulamentação de ativos digitais.

Esta proposta de lei obteve amplo apoio no Congresso, sendo aprovada pela Câmara dos Representantes com uma vantagem esmagadora de 308 votos a favor e 122 contra, refletindo plenamente o consenso bipartidário sobre a regulamentação de ativos de criptografia. O núcleo da "Lei Genius" é estabelecer uma nova estrutura de regulamentação federal, com a responsabilidade de emitir licenças para a emissão de stablecoins a cargo do Escritório do Controlador da Moeda (OCC), este mecanismo é independente do sistema bancário tradicional.

A legislação adota uma estratégia de gestão em camadas para projetos de moedas estáveis de diferentes tamanhos. Projetos com um volume de emissão superior a 1 bilhão de dólares devem registrar-se a nível federal, enquanto projetos menores podem optar por se registrar a nível estadual, mas ainda precisam atender a padrões regulatórios equivalentes. Esta abordagem regulatória flexível atende à complexidade dos grandes projetos, ao mesmo tempo que deixa espaço para inovações menores.

É importante notar que o "Projeto de Lei dos Gênios" impõe restrições à emissão de stablecoins por grandes empresas de tecnologia. Empresas não financeiras como a Meta, Walmart e Amazon estão proibidas de obter diretamente a qualificação para emissão de stablecoins. Esta disposição visa evitar que os gigantes da tecnologia usem sua vantagem de mercado para monopolizar o setor de moedas digitais. No entanto, o projeto de lei também reserva a esses empresas a possibilidade de participar indiretamente do mercado por meio de "colaborações de marca branca" e "divisão de receitas".

Além disso, a "Lei dos Gênios" proíbe claramente a oferta de moedas estáveis com rendimento, ou seja, a própria moeda estável não pode incorporar um mecanismo de rendimento. No entanto, a lei não fechou completamente os canais de rendimento, mas permite a transmissão indireta de rendimentos de juros entre parceiros através de uma estrutura de compartilhamento de rendimento. Esta disposição protege os investidores, ao mesmo tempo que deixa uma certa flexibilidade para o modelo de negócios dos projetos de moedas estáveis.

A introdução da "Lei dos Gênios" é, sem dúvida, um marco importante na regulamentação dos ativos de criptografia nos Estados Unidos. Ela não apenas fornece uma estrutura legal clara para a emissão e operação de moedas estáveis, mas também estabelece as bases para o desenvolvimento saudável de toda a indústria de ativos de criptografia. Com a implementação desta lei, temos razões para esperar que o mercado de criptografia dos Estados Unidos experimente um ambiente de desenvolvimento mais regulamentado e transparente.