O Dilema do VC e o Caminho para a Solução: A partir da Conferência de Consenso de Hong Kong, Observando a Transformação da Indústria
Após participar recentemente da Conferência de Consenso em Hong Kong, sinto profundamente que a indústria de capital de risco está enfrentando desafios severos. Em contraste com a prosperidade das equipes de projetos, muitas instituições de VC estão passando por dificuldades sem precedentes. Algumas não conseguem levantar uma nova rodada de financiamento, outras estão enfrentando uma perda significativa de pessoal, e algumas são forçadas a se transformar ou considerar formas de financiamento não convencionais.
Esta situação leva-me a pensar: qual é realmente o problema na indústria de VC? E como podemos ultrapassar a atual dificuldade?
A era de ouro da indústria VC já passou
Quer seja na China ou nos Estados Unidos, o VC como uma classe de ativos de investimento teve seu período mais brilhante. Tomando como exemplo uma conhecida instituição de VC, o fundo que investiu em 2012 alcançou um múltiplo de retorno distribuído (DPI) de 3,7 vezes, mas desde 2014, até mesmo recuperar o investimento se tornou um desafio.
A indústria de VC na China também passou por uma trajetória semelhante. Baseando-se no bônus populacional e no rápido desenvolvimento da internet, surgiram várias empresas com valor superior a mil milhões. No entanto, após 2015, devido ao endurecimento da regulamentação, ao aperto da liquidez e ao declínio dos bônus do setor, as taxas de retorno das instituições de VC caíram drasticamente, levando à saída de muitos profissionais.
Os VCs no campo das criptomoedas também enfrentam dificuldades. Mudanças no ambiente macroeconômico, evolução da estrutura do mercado e queda no retorno do capital trazem uma enorme pressão de sobrevivência para os VCs.
Escassez de liquidez e intensificação da disputa de mercado
No atual ambiente de mercado, o problema central enfrentado pelo VC é a extrema escassez de liquidez e o agravamento das disputas no mercado. Isso torna o modelo tradicional de VC insustentável.
Este ciclo de mercado em alta é principalmente impulsionado pelo ETF de Bitcoin à vista nos EUA e investidores institucionais, mas houve uma mudança significativa nos fluxos de capital:
Os fundos institucionais fluem principalmente para BTC, BTC ETF e produtos de índice, raramente se espalhando para outras criptomoedas.
A falta de verdadeiro suporte de inovação tecnológica e de produtos torna difícil para outras criptomoedas manterem uma alta valorização.
Isto levou o modelo VC a ser questionado no atual ambiente de mercado. Os investidores de retalho acreditam que os VC têm uma vantagem injusta, podendo obter fichas a um custo mais baixo e controlar informações-chave. Esta assimetria de informação levou ao colapso da confiança no mercado, agravando ainda mais a escassez de liquidez.
A ascensão do modelo de financiamento Meme
Neste contexto, o modelo de financiamento Meme surgiu, tornando-se uma nova forma de financiamento. Seu valor central reside em:
Mecanismo de participação justa: os investidores de varejo podem rastrear informações através de dados na blockchain e obter fichas iniciais em um mecanismo de preços relativamente justo.
Menor barreira de entrada: permite que os desenvolvedores "tenham ativos primeiro, depois produtos".
Este modelo é essencialmente o impacto da onda do capitalismo populista na ecologia financeira, refletindo o desejo da época por enriquecimento rápido e o desafio ao monopólio das instituições financeiras tradicionais.
O papel do VC no novo modelo
Apesar do surgimento do modelo de financiamento Meme, ele também apresenta problemas evidentes:
Relação sinal-ruído extremamente baixa: uma grande quantidade de projetos de baixa qualidade está presente.
Falta de transparência da informação: alta liquidez significa que a construção a longo prazo não é mais a chave, e como lucrar no jogo torna-se o foco.
O custo de confiança disparou: a falta de um mecanismo de vinculação de interesses a longo prazo faz com que os participantes possam a qualquer momento se tornar adversários.
Neste ambiente, o VC ainda tem o seu valor. Porque o mundo sempre apresenta uma grande assimetria de informação e confiança, certos recursos-chave e oportunidades de colaboração ainda requerem a intervenção do VC.
No entanto, o VC deve adaptar-se às mudanças do mercado. A era em que se lucrava simplesmente com a assimetria de informações já passou, e o VC precisa encontrar um ponto de equilíbrio entre a alta liquidez e o pensamento de jogo de curto prazo do financiamento Meme, e o apoio a longo prazo e a capacitação de valor do VC tradicional.
Independentemente de como o mercado muda, o que realmente determina o valor a longo prazo são os fundadores excepcionais que têm visão, forte capacidade de execução e estão dispostos a construir continuamente. Os VC precisam reposicionar seu papel, oferecendo apoio valioso a esses fundadores em um novo ambiente de mercado.
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PoetryOnChain
· 08-04 16:43
Bear Market é o período de reestruturação, vamos ver quem sobrevive até o fim.
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ChainWatcher
· 08-03 11:15
vc também comeu
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BlockchainArchaeologist
· 08-02 21:49
Um veterano de mineração de dez anos, apenas sim, investi. Investi e apenas sim, perdi.
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PumpStrategist
· 08-02 21:34
Bear Market matou os VC, mais mortes, o próximo ano depende dos amigos VC para andar com os touros.
VC em crise e transformação: uma nova abordagem de financiamento no mercado de criptomoedas a partir da Conferência de Consenso de Hong Kong
O Dilema do VC e o Caminho para a Solução: A partir da Conferência de Consenso de Hong Kong, Observando a Transformação da Indústria
Após participar recentemente da Conferência de Consenso em Hong Kong, sinto profundamente que a indústria de capital de risco está enfrentando desafios severos. Em contraste com a prosperidade das equipes de projetos, muitas instituições de VC estão passando por dificuldades sem precedentes. Algumas não conseguem levantar uma nova rodada de financiamento, outras estão enfrentando uma perda significativa de pessoal, e algumas são forçadas a se transformar ou considerar formas de financiamento não convencionais.
Esta situação leva-me a pensar: qual é realmente o problema na indústria de VC? E como podemos ultrapassar a atual dificuldade?
A era de ouro da indústria VC já passou
Quer seja na China ou nos Estados Unidos, o VC como uma classe de ativos de investimento teve seu período mais brilhante. Tomando como exemplo uma conhecida instituição de VC, o fundo que investiu em 2012 alcançou um múltiplo de retorno distribuído (DPI) de 3,7 vezes, mas desde 2014, até mesmo recuperar o investimento se tornou um desafio.
A indústria de VC na China também passou por uma trajetória semelhante. Baseando-se no bônus populacional e no rápido desenvolvimento da internet, surgiram várias empresas com valor superior a mil milhões. No entanto, após 2015, devido ao endurecimento da regulamentação, ao aperto da liquidez e ao declínio dos bônus do setor, as taxas de retorno das instituições de VC caíram drasticamente, levando à saída de muitos profissionais.
Os VCs no campo das criptomoedas também enfrentam dificuldades. Mudanças no ambiente macroeconômico, evolução da estrutura do mercado e queda no retorno do capital trazem uma enorme pressão de sobrevivência para os VCs.
Escassez de liquidez e intensificação da disputa de mercado
No atual ambiente de mercado, o problema central enfrentado pelo VC é a extrema escassez de liquidez e o agravamento das disputas no mercado. Isso torna o modelo tradicional de VC insustentável.
Este ciclo de mercado em alta é principalmente impulsionado pelo ETF de Bitcoin à vista nos EUA e investidores institucionais, mas houve uma mudança significativa nos fluxos de capital:
Isto levou o modelo VC a ser questionado no atual ambiente de mercado. Os investidores de retalho acreditam que os VC têm uma vantagem injusta, podendo obter fichas a um custo mais baixo e controlar informações-chave. Esta assimetria de informação levou ao colapso da confiança no mercado, agravando ainda mais a escassez de liquidez.
A ascensão do modelo de financiamento Meme
Neste contexto, o modelo de financiamento Meme surgiu, tornando-se uma nova forma de financiamento. Seu valor central reside em:
Este modelo é essencialmente o impacto da onda do capitalismo populista na ecologia financeira, refletindo o desejo da época por enriquecimento rápido e o desafio ao monopólio das instituições financeiras tradicionais.
O papel do VC no novo modelo
Apesar do surgimento do modelo de financiamento Meme, ele também apresenta problemas evidentes:
Neste ambiente, o VC ainda tem o seu valor. Porque o mundo sempre apresenta uma grande assimetria de informação e confiança, certos recursos-chave e oportunidades de colaboração ainda requerem a intervenção do VC.
No entanto, o VC deve adaptar-se às mudanças do mercado. A era em que se lucrava simplesmente com a assimetria de informações já passou, e o VC precisa encontrar um ponto de equilíbrio entre a alta liquidez e o pensamento de jogo de curto prazo do financiamento Meme, e o apoio a longo prazo e a capacitação de valor do VC tradicional.
Independentemente de como o mercado muda, o que realmente determina o valor a longo prazo são os fundadores excepcionais que têm visão, forte capacidade de execução e estão dispostos a construir continuamente. Os VC precisam reposicionar seu papel, oferecendo apoio valioso a esses fundadores em um novo ambiente de mercado.