Revisão do Mercado Web3 da Ásia no Segundo Trimestre de 2025: Da Política à Prática
Este relatório fornece uma visão abrangente sobre a dinâmica de desenvolvimento dos principais mercados Web3 da Ásia no segundo trimestre de 2025.
Resumo dos pontos principais
Regulação e Governo: 1) Hong Kong vai implementar legislação sobre stablecoins em agosto, reforçando a sua posição como centro de finanças digitais. 2) Singapura implementa um regime de licenciamento rigoroso, proibindo empresas não licenciadas de operar no exterior. 3) A Tailândia lançou os G-Tokens, tornando-se o primeiro país a emitir obrigações digitais emitidas pelo governo.
Dinâmicas Empresariais: 1) A onda de estratégias de financiamento em Bitcoin de empresas listadas no Japão está a impulsionar um aumento drástico nos investimentos institucionais. 2) As empresas chinesas adotam uma atitude pragmática, contornando as restrições internas através de licenças de Hong Kong, acumulando Bitcoin.
Mudança de Política: 1) Após as eleições na Coreia do Sul, surgiu uma agenda de stablecoins apoiadas pelo won, mas afetada pela contínua fragmentação regulatória. 2) O Vietname conseguiu uma mudança histórica de uma proibição para uma legalização total. 3) As Filipinas estão implementando uma estratégia de dupla via, combinando uma regulamentação rigorosa com um quadro de sandbox.
1. Visão geral do mercado Web3 na Ásia no segundo trimestre: regulamentação estabilizada, aumento dos investimentos empresariais
Embora o foco do mercado Web3 tenha claramente mudado para os Estados Unidos, o desenvolvimento dos principais mercados asiáticos ainda merece atenção. A Ásia não apenas possui a maior base de usuários de criptomoedas do mundo, mas também é um núcleo central de inovação em blockchain.
No primeiro trimestre de 2025, as autoridades reguladoras em toda a Ásia estabeleceram as bases - introduzindo nova legislação, emitindo licenças e lançando sandbox regulatórios. Os esforços de cooperação transfronteiriça também começaram a tomar forma.
No segundo trimestre, esta base regulatória facilitou atividades comerciais substanciais e acelerou a alocação de capital. As políticas lançadas no primeiro trimestre foram testadas no mercado, levando à sua constante melhoria e implementação mais prática.
A participação de instituições e empresas aumentou significativamente. Este relatório analisará, um a um, o estado desses desenvolvimentos nos vários países no segundo trimestre e avaliará como as mudanças de políticas em cada país afetam o ecossistema global mais amplo do Web3.
2. Principais desenvolvimentos nos principais mercados da Ásia
2.1. Coreia do Sul: O ponto de interseção entre a transformação política e os ajustes regulatórios
No segundo trimestre, a política de criptomoedas tornou-se um tema popular antes das eleições presidenciais de junho na Coreia do Sul. Os candidatos compartilham ativamente compromissos relacionados ao Web3, e com a vitória de Lee Jae-myung, o mercado espera uma mudança significativa na política.
Um dos tópicos centrais da reunião é o lançamento de uma stablecoin atrelada ao won sul-coreano. Ações relacionadas, incluindo Kakao Pay, subiram significativamente, e instituições financeiras tradicionais também começaram a solicitar marcas registradas relacionadas ao Web3, com o objetivo de entrar no mercado.
No entanto, surgiram alguns conflitos durante o processo de formulação de políticas, sendo o mais proeminente a disputa sobre a jurisdição entre o Banco da Coreia e a Comissão de Serviços Financeiros (FSC). O banco central da Coreia defende uma participação precoce no processo de aprovação, posicionando as stablecoins como parte de um ecossistema digital mais amplo que é paralelo ao CBDC.
Em julho deste ano, o Partido Democrata anunciou que o lançamento da "Lei de Inovação de Ativos Digitais" seria adiado de um a dois meses. A falta de um formulador de políticas claro parece ser um grande obstáculo, e as negociações entre os departamentos ainda estão descoordenadas. Assim, apesar de a stablecoin em wons sul-coreanos ter se tornado o foco, ainda falta orientação regulatória específica.
Apesar disso, a melhoria gradual a nível institucional continua. Em junho, novas regras permitiram que organizações sem fins lucrativos e bolsas vendessem ativos cripto doados, permitindo liquidação imediata. A regra também exige que as vendas sejam realizadas de forma a minimizar o impacto no mercado.
Durante todo o segundo trimestre, o interesse do mercado pelo mercado sul-coreano permaneceu forte. As bolsas de valores globais demonstraram um investimento contínuo: uma plataforma de negociação com uma filial na Coreia do Sul já completou a integração da Travel Rule com duas das principais bolsas locais, enquanto outra plataforma de negociação anunciou planos para retornar ao mercado sul-coreano após cumprir os padrões regulamentares.
Os eventos presenciais também estão a recuperar significativamente. Comparado ao ano passado, o número de encontros aumentou consideravelmente, e cada vez mais projetos internacionais visitam a Coreia do Sul, mesmo fora de grandes conferências. No entanto, o surgimento de eventos focados em promoções (que se concentram mais em brindes do que na participação) já deixou os construtores locais na Coreia cansados.
2.2. Japão: A adoção por instituições e empresas impulsiona a expansão estratégica do Bitcoin
No segundo trimestre, as empresas listadas no Japão desencadearam uma onda de adoção do Bitcoin. Essa onda foi principalmente impulsionada por uma empresa que, após comprar Bitcoin pela primeira vez em abril de 2024, obteve um retorno de cerca de 39 vezes. O desempenho da empresa tornou-se um padrão, levando outras empresas a seguir o exemplo e alocar seu próprio Bitcoin.
Ao mesmo tempo, houve progresso na construção de stablecoins e na infraestrutura de pagamento. Um grande grupo financeiro começou a colaborar com uma empresa de blockchain para preparar a emissão de stablecoins. Além disso, uma subsidiária de criptomoedas de um gigante do e-commerce também começou a suportar transações de XRP, aumentando significativamente a acessibilidade de criptomoedas na plataforma (com mais de 20 milhões de usuários ativos mensais).
Com o avanço das iniciativas do setor privado, as discussões regulatórias continuam a se desenrolar. A Agência de Serviços Financeiros do Japão (FSA) introduziu um novo sistema de classificação, dividindo os ativos criptográficos em duas categorias: a primeira categoria, que inclui tokens usados para financiamento ou operações comerciais; a segunda categoria, referindo-se a ativos criptográficos gerais. No entanto, essas atualizações regulatórias ainda estão em grande parte em fase de discussão, e até agora as modificações concretas são limitadas.
A participação dos investidores de varejo continua baixa. Os investidores de varejo no Japão tendem tradicionalmente a adotar estratégias conservadoras e permanecem cautelosos em relação aos ativos de criptomoeda. Assim, mesmo com a entrada de novos participantes no mercado, é improvável que o capital de varejo flua imediatamente.
Isso contrasta fortemente com mercados como o da Coreia do Sul, onde a participação ativa de investidores de varejo promoveu diretamente a liquidez inicial de novos projetos. No Japão, o modelo de investimento liderado por instituições oferece maior estabilidade, mas pode limitar o impulso de crescimento a curto prazo.
2.3. Hong Kong: expansão de stablecoins regulamentadas e serviços financeiros digitais
No segundo trimestre, Hong Kong aprimorou o quadro regulatório para stablecoins, consolidando sua posição como o principal centro financeiro digital da Ásia. A Autoridade Monetária de Hong Kong (HKMA) anunciou que a nova legislação regulatória para stablecoins entrará em vigor em 1 de agosto. Espera-se que o sistema de licenciamento para emissores de stablecoins seja introduzido até o final do ano.
Assim, espera-se que os primeiros stablecoins regulamentados sejam lançados no quarto trimestre, possivelmente já neste verão. As empresas que participaram da sandbox de regulamentação da Autoridade Monetária de Hong Kong são esperadas como pioneiras, e seu progresso merece atenção.
O alcance dos serviços financeiros digitais também se expandiu significativamente. A Comissão de Valores Mobiliários (CVM) anunciou planos para permitir que investidores profissionais realizem negociações de derivativos de ativos virtuais. Ao mesmo tempo, as bolsas licenciadas e os fundos foram autorizados a oferecer serviços de staking.
Esses desenvolvimentos refletem a intenção clara dos reguladores de estabelecer um ecossistema de ativos digitais mais abrangente e amigável para as instituições em Hong Kong.
2.4. Singapura: A regulamentação entre controle e proteção está a apertar-se.
No segundo trimestre, Cingapura adotou medidas significativas de aperto na regulamentação de criptomoedas. O mais notável é que a Autoridade Monetária de Cingapura (MAS) proibiu totalmente as empresas de ativos digitais não licenciadas de operar no exterior, o que demonstra sua firme oposição à arbitragem regulatória.
As novas regras aplicam-se a todas as entidades que oferecem serviços de ativos digitais a usuários globais em Singapura, exigindo na prática a emissão formal de licenças. O ambiente mudou: um simples registro comercial já não é suficiente para manter a operação.
Esta mudança trouxe uma pressão crescente para as empresas locais de Web3. Estas empresas agora enfrentam uma escolha binária - ou estabelecem entidades operacionais totalmente em conformidade, ou consideram mudar-se para jurisdições mais flexíveis. Embora esta medida tenha como objetivo aumentar a integridade do mercado e a proteção do consumidor, é inegável que seu impacto sobre projetos iniciais e transfronteiriços é limitado.
2.5. China: Internacionalização do Renminbi Digital e Estratégia Web3 das Empresas
No segundo trimestre, a China avançou no processo de internacionalização do yuan digital, sendo Xangai o centro deste trabalho. O Banco Popular da China anunciou planos para estabelecer um centro de operações internacionais em Xangai, a fim de apoiar a aplicação transfronteiriça da moeda digital.
No entanto, ainda existe uma lacuna entre a política oficial e a prática real. Embora as criptomoedas tenham sido proibidas em todo o país, relatórios indicam que alguns governos locais (como a província de Jiangsu) liquidaram ativos digitais confiscados para cobrir a lacuna fiscal. Isso indica que o governo chinês adotou uma abordagem pragmática que difere da posição oficial.
As empresas chinesas também demonstram um espírito pragmático semelhante. Algumas empresas de logística começaram a seguir os passos das empresas japonesas, aumentando suas participações em bitcoins. Outras empresas estão utilizando o sistema de licenciamento de Hong Kong para contornar as restrições do continente e entrar no mercado global de Web3 — efetivamente rompendo as fronteiras regulatórias e participando da economia de ativos digitais.
O interesse do mercado por stablecoins atreladas ao yuan também está a aumentar, especialmente na segunda metade deste trimestre. As preocupações com a dominância das stablecoins em dólares e a desvalorização do yuan têm vindo a intensificar essas discussões.
No dia 18 de junho, o governador do Banco Popular da China, Pan Gongsheng, expôs publicamente a visão de construir um sistema monetário global multipolar, insinuando uma atitude aberta em relação à emissão de stablecoins. Em julho, a Comissão de Administração e Supervisão de Ativos Estatais de Xangai iniciou discussões sobre o desenvolvimento de stablecoins atreladas ao renminbi.
2.6. Vietname: Legalização das criptomoedas e fortalecimento do controle digital
O Vietname anunciou oficialmente a legalização das criptomoedas no segundo trimestre, uma mudança de política significativa. No dia 14 de junho, a Assembleia Nacional do Vietname aprovou a Lei da Indústria de Tecnologias Digitais, que reconhece os ativos digitais e delineia medidas de incentivo para áreas como inteligência artificial, semicondutores e infraestrutura digital.
Isso marca uma reviravolta histórica na proibição de criptomoedas no Vietnã, tornando o país um potencial catalisador para a ampla adoção de criptomoedas na região do Sudeste Asiático. Dada a postura restritiva anterior do Vietnã, essa medida representa um ajuste significativo na política de criptomoedas da região.
Entretanto, o governo intensificou o controle sobre as plataformas digitais. As autoridades ordenaram aos operadores de telecomunicações que bloqueassem o Telegram, alegando que o aplicativo estava supostamente envolvido em fraudes, tráfico de drogas e atividades terroristas. Um relatório policial descobriu que 68% dos 9600 canais ativos na aplicação estavam relacionados a atividades ilegais.
Esta abordagem de dois lados - legalizar as criptomoedas enquanto combate o uso indevido digital - reflete a intenção do Vietname de permitir a inovação dentro de um quadro de estrita supervisão. Embora os ativos digitais agora tenham reconhecimento legal, as suas utilizações para atividades ilegais estão a ser alvo de uma repressão mais severa.
2.7. Tailândia: Inovação de ativos digitais liderada pelo estado
No segundo trimestre, a Tailândia avançou com iniciativas de ativos digitais lideradas pelo governo. A Comissão de Valores Mobiliários da Tailândia (SEC) anunciou que está a rever uma proposta que permite que as bolsas listem os seus próprios tokens utilitários - o que difere das regras de listagem rigorosas anteriores, com a expectativa de aumentar a flexibilidade operacional das plataformas.
É ainda mais digno de nota que o governo da Tailândia anunciou planos para emitir títulos digitais do país. No dia 25 de julho, a Tailândia emitirá "G-Tokens" através de uma plataforma ICO aprovada, com um valor total de emissão de 150 milhões de dólares. Esses tokens não poderão ser utilizados para pagamentos ou transações especulativas.
Esta medida é um exemplo raro da participação direta do governo na emissão de ativos digitais. Em todo o mundo, a abordagem da Tailândia é um dos primeiros exemplos de inovação financeira digital tokenizada liderada pelo setor público.
2.8. Filipinas: um sistema de dupla via de regulamentação rigorosa e sandbox de inovação
No segundo trimestre, as Filipinas implementaram uma estratégia de duplo trilho, combinando o fortalecimento da regulamentação com o apoio à inovação no setor de criptomoedas. O governo impôs um controle mais rigoroso sobre a listagem de tokens, com as autoridades regulatórias dividindo o poder entre o banco central e a Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC). Os requisitos de registro e conformidade contra a lavagem de dinheiro para provedores de serviços de ativos virtuais (VASP) também foram significativamente relaxados.
Uma iniciativa especialmente notável é a introdução de regulamentos de supervisão para influenciadores. Os criadores de conteúdo que promovem ativos criptográficos agora devem registrar-se junto das autoridades competentes. A violação
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Rugpull幸存者
· 6h atrás
草 Japão ativou o modo bull.
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BlockchainFoodie
· 08-04 05:42
este quadro regulatório parece uma receita perfeitamente equilibrada... singapura trazendo o tempero enquanto os g-tokens da tailândia são o molho secreto, para ser honesto
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ContractSurrender
· 08-02 21:41
Essa regulamentação só Hong Kong consegue fazer.
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AirdropFreedom
· 08-02 21:30
Corre mais rápido que idiotas
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SignatureAnxiety
· 08-02 21:28
Esta política é realmente boa.
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LootboxPhobia
· 08-02 21:18
Não era mais fácil dizer que era legalizado desde o início?
Perspectiva do Mercado Web3 da Ásia para o Q2: Aceleração da Implementação de Políticas e Estruturas Empresariais
Revisão do Mercado Web3 da Ásia no Segundo Trimestre de 2025: Da Política à Prática
Este relatório fornece uma visão abrangente sobre a dinâmica de desenvolvimento dos principais mercados Web3 da Ásia no segundo trimestre de 2025.
Resumo dos pontos principais
Regulação e Governo: 1) Hong Kong vai implementar legislação sobre stablecoins em agosto, reforçando a sua posição como centro de finanças digitais. 2) Singapura implementa um regime de licenciamento rigoroso, proibindo empresas não licenciadas de operar no exterior. 3) A Tailândia lançou os G-Tokens, tornando-se o primeiro país a emitir obrigações digitais emitidas pelo governo.
Dinâmicas Empresariais: 1) A onda de estratégias de financiamento em Bitcoin de empresas listadas no Japão está a impulsionar um aumento drástico nos investimentos institucionais. 2) As empresas chinesas adotam uma atitude pragmática, contornando as restrições internas através de licenças de Hong Kong, acumulando Bitcoin.
Mudança de Política: 1) Após as eleições na Coreia do Sul, surgiu uma agenda de stablecoins apoiadas pelo won, mas afetada pela contínua fragmentação regulatória. 2) O Vietname conseguiu uma mudança histórica de uma proibição para uma legalização total. 3) As Filipinas estão implementando uma estratégia de dupla via, combinando uma regulamentação rigorosa com um quadro de sandbox.
1. Visão geral do mercado Web3 na Ásia no segundo trimestre: regulamentação estabilizada, aumento dos investimentos empresariais
Embora o foco do mercado Web3 tenha claramente mudado para os Estados Unidos, o desenvolvimento dos principais mercados asiáticos ainda merece atenção. A Ásia não apenas possui a maior base de usuários de criptomoedas do mundo, mas também é um núcleo central de inovação em blockchain.
No primeiro trimestre de 2025, as autoridades reguladoras em toda a Ásia estabeleceram as bases - introduzindo nova legislação, emitindo licenças e lançando sandbox regulatórios. Os esforços de cooperação transfronteiriça também começaram a tomar forma.
No segundo trimestre, esta base regulatória facilitou atividades comerciais substanciais e acelerou a alocação de capital. As políticas lançadas no primeiro trimestre foram testadas no mercado, levando à sua constante melhoria e implementação mais prática.
A participação de instituições e empresas aumentou significativamente. Este relatório analisará, um a um, o estado desses desenvolvimentos nos vários países no segundo trimestre e avaliará como as mudanças de políticas em cada país afetam o ecossistema global mais amplo do Web3.
2. Principais desenvolvimentos nos principais mercados da Ásia
2.1. Coreia do Sul: O ponto de interseção entre a transformação política e os ajustes regulatórios
No segundo trimestre, a política de criptomoedas tornou-se um tema popular antes das eleições presidenciais de junho na Coreia do Sul. Os candidatos compartilham ativamente compromissos relacionados ao Web3, e com a vitória de Lee Jae-myung, o mercado espera uma mudança significativa na política.
Um dos tópicos centrais da reunião é o lançamento de uma stablecoin atrelada ao won sul-coreano. Ações relacionadas, incluindo Kakao Pay, subiram significativamente, e instituições financeiras tradicionais também começaram a solicitar marcas registradas relacionadas ao Web3, com o objetivo de entrar no mercado.
No entanto, surgiram alguns conflitos durante o processo de formulação de políticas, sendo o mais proeminente a disputa sobre a jurisdição entre o Banco da Coreia e a Comissão de Serviços Financeiros (FSC). O banco central da Coreia defende uma participação precoce no processo de aprovação, posicionando as stablecoins como parte de um ecossistema digital mais amplo que é paralelo ao CBDC.
Em julho deste ano, o Partido Democrata anunciou que o lançamento da "Lei de Inovação de Ativos Digitais" seria adiado de um a dois meses. A falta de um formulador de políticas claro parece ser um grande obstáculo, e as negociações entre os departamentos ainda estão descoordenadas. Assim, apesar de a stablecoin em wons sul-coreanos ter se tornado o foco, ainda falta orientação regulatória específica.
Apesar disso, a melhoria gradual a nível institucional continua. Em junho, novas regras permitiram que organizações sem fins lucrativos e bolsas vendessem ativos cripto doados, permitindo liquidação imediata. A regra também exige que as vendas sejam realizadas de forma a minimizar o impacto no mercado.
Durante todo o segundo trimestre, o interesse do mercado pelo mercado sul-coreano permaneceu forte. As bolsas de valores globais demonstraram um investimento contínuo: uma plataforma de negociação com uma filial na Coreia do Sul já completou a integração da Travel Rule com duas das principais bolsas locais, enquanto outra plataforma de negociação anunciou planos para retornar ao mercado sul-coreano após cumprir os padrões regulamentares.
Os eventos presenciais também estão a recuperar significativamente. Comparado ao ano passado, o número de encontros aumentou consideravelmente, e cada vez mais projetos internacionais visitam a Coreia do Sul, mesmo fora de grandes conferências. No entanto, o surgimento de eventos focados em promoções (que se concentram mais em brindes do que na participação) já deixou os construtores locais na Coreia cansados.
2.2. Japão: A adoção por instituições e empresas impulsiona a expansão estratégica do Bitcoin
No segundo trimestre, as empresas listadas no Japão desencadearam uma onda de adoção do Bitcoin. Essa onda foi principalmente impulsionada por uma empresa que, após comprar Bitcoin pela primeira vez em abril de 2024, obteve um retorno de cerca de 39 vezes. O desempenho da empresa tornou-se um padrão, levando outras empresas a seguir o exemplo e alocar seu próprio Bitcoin.
Ao mesmo tempo, houve progresso na construção de stablecoins e na infraestrutura de pagamento. Um grande grupo financeiro começou a colaborar com uma empresa de blockchain para preparar a emissão de stablecoins. Além disso, uma subsidiária de criptomoedas de um gigante do e-commerce também começou a suportar transações de XRP, aumentando significativamente a acessibilidade de criptomoedas na plataforma (com mais de 20 milhões de usuários ativos mensais).
Com o avanço das iniciativas do setor privado, as discussões regulatórias continuam a se desenrolar. A Agência de Serviços Financeiros do Japão (FSA) introduziu um novo sistema de classificação, dividindo os ativos criptográficos em duas categorias: a primeira categoria, que inclui tokens usados para financiamento ou operações comerciais; a segunda categoria, referindo-se a ativos criptográficos gerais. No entanto, essas atualizações regulatórias ainda estão em grande parte em fase de discussão, e até agora as modificações concretas são limitadas.
A participação dos investidores de varejo continua baixa. Os investidores de varejo no Japão tendem tradicionalmente a adotar estratégias conservadoras e permanecem cautelosos em relação aos ativos de criptomoeda. Assim, mesmo com a entrada de novos participantes no mercado, é improvável que o capital de varejo flua imediatamente.
Isso contrasta fortemente com mercados como o da Coreia do Sul, onde a participação ativa de investidores de varejo promoveu diretamente a liquidez inicial de novos projetos. No Japão, o modelo de investimento liderado por instituições oferece maior estabilidade, mas pode limitar o impulso de crescimento a curto prazo.
2.3. Hong Kong: expansão de stablecoins regulamentadas e serviços financeiros digitais
No segundo trimestre, Hong Kong aprimorou o quadro regulatório para stablecoins, consolidando sua posição como o principal centro financeiro digital da Ásia. A Autoridade Monetária de Hong Kong (HKMA) anunciou que a nova legislação regulatória para stablecoins entrará em vigor em 1 de agosto. Espera-se que o sistema de licenciamento para emissores de stablecoins seja introduzido até o final do ano.
Assim, espera-se que os primeiros stablecoins regulamentados sejam lançados no quarto trimestre, possivelmente já neste verão. As empresas que participaram da sandbox de regulamentação da Autoridade Monetária de Hong Kong são esperadas como pioneiras, e seu progresso merece atenção.
O alcance dos serviços financeiros digitais também se expandiu significativamente. A Comissão de Valores Mobiliários (CVM) anunciou planos para permitir que investidores profissionais realizem negociações de derivativos de ativos virtuais. Ao mesmo tempo, as bolsas licenciadas e os fundos foram autorizados a oferecer serviços de staking.
Esses desenvolvimentos refletem a intenção clara dos reguladores de estabelecer um ecossistema de ativos digitais mais abrangente e amigável para as instituições em Hong Kong.
2.4. Singapura: A regulamentação entre controle e proteção está a apertar-se.
No segundo trimestre, Cingapura adotou medidas significativas de aperto na regulamentação de criptomoedas. O mais notável é que a Autoridade Monetária de Cingapura (MAS) proibiu totalmente as empresas de ativos digitais não licenciadas de operar no exterior, o que demonstra sua firme oposição à arbitragem regulatória.
As novas regras aplicam-se a todas as entidades que oferecem serviços de ativos digitais a usuários globais em Singapura, exigindo na prática a emissão formal de licenças. O ambiente mudou: um simples registro comercial já não é suficiente para manter a operação.
Esta mudança trouxe uma pressão crescente para as empresas locais de Web3. Estas empresas agora enfrentam uma escolha binária - ou estabelecem entidades operacionais totalmente em conformidade, ou consideram mudar-se para jurisdições mais flexíveis. Embora esta medida tenha como objetivo aumentar a integridade do mercado e a proteção do consumidor, é inegável que seu impacto sobre projetos iniciais e transfronteiriços é limitado.
2.5. China: Internacionalização do Renminbi Digital e Estratégia Web3 das Empresas
No segundo trimestre, a China avançou no processo de internacionalização do yuan digital, sendo Xangai o centro deste trabalho. O Banco Popular da China anunciou planos para estabelecer um centro de operações internacionais em Xangai, a fim de apoiar a aplicação transfronteiriça da moeda digital.
No entanto, ainda existe uma lacuna entre a política oficial e a prática real. Embora as criptomoedas tenham sido proibidas em todo o país, relatórios indicam que alguns governos locais (como a província de Jiangsu) liquidaram ativos digitais confiscados para cobrir a lacuna fiscal. Isso indica que o governo chinês adotou uma abordagem pragmática que difere da posição oficial.
As empresas chinesas também demonstram um espírito pragmático semelhante. Algumas empresas de logística começaram a seguir os passos das empresas japonesas, aumentando suas participações em bitcoins. Outras empresas estão utilizando o sistema de licenciamento de Hong Kong para contornar as restrições do continente e entrar no mercado global de Web3 — efetivamente rompendo as fronteiras regulatórias e participando da economia de ativos digitais.
O interesse do mercado por stablecoins atreladas ao yuan também está a aumentar, especialmente na segunda metade deste trimestre. As preocupações com a dominância das stablecoins em dólares e a desvalorização do yuan têm vindo a intensificar essas discussões.
No dia 18 de junho, o governador do Banco Popular da China, Pan Gongsheng, expôs publicamente a visão de construir um sistema monetário global multipolar, insinuando uma atitude aberta em relação à emissão de stablecoins. Em julho, a Comissão de Administração e Supervisão de Ativos Estatais de Xangai iniciou discussões sobre o desenvolvimento de stablecoins atreladas ao renminbi.
2.6. Vietname: Legalização das criptomoedas e fortalecimento do controle digital
O Vietname anunciou oficialmente a legalização das criptomoedas no segundo trimestre, uma mudança de política significativa. No dia 14 de junho, a Assembleia Nacional do Vietname aprovou a Lei da Indústria de Tecnologias Digitais, que reconhece os ativos digitais e delineia medidas de incentivo para áreas como inteligência artificial, semicondutores e infraestrutura digital.
Isso marca uma reviravolta histórica na proibição de criptomoedas no Vietnã, tornando o país um potencial catalisador para a ampla adoção de criptomoedas na região do Sudeste Asiático. Dada a postura restritiva anterior do Vietnã, essa medida representa um ajuste significativo na política de criptomoedas da região.
Entretanto, o governo intensificou o controle sobre as plataformas digitais. As autoridades ordenaram aos operadores de telecomunicações que bloqueassem o Telegram, alegando que o aplicativo estava supostamente envolvido em fraudes, tráfico de drogas e atividades terroristas. Um relatório policial descobriu que 68% dos 9600 canais ativos na aplicação estavam relacionados a atividades ilegais.
Esta abordagem de dois lados - legalizar as criptomoedas enquanto combate o uso indevido digital - reflete a intenção do Vietname de permitir a inovação dentro de um quadro de estrita supervisão. Embora os ativos digitais agora tenham reconhecimento legal, as suas utilizações para atividades ilegais estão a ser alvo de uma repressão mais severa.
2.7. Tailândia: Inovação de ativos digitais liderada pelo estado
No segundo trimestre, a Tailândia avançou com iniciativas de ativos digitais lideradas pelo governo. A Comissão de Valores Mobiliários da Tailândia (SEC) anunciou que está a rever uma proposta que permite que as bolsas listem os seus próprios tokens utilitários - o que difere das regras de listagem rigorosas anteriores, com a expectativa de aumentar a flexibilidade operacional das plataformas.
É ainda mais digno de nota que o governo da Tailândia anunciou planos para emitir títulos digitais do país. No dia 25 de julho, a Tailândia emitirá "G-Tokens" através de uma plataforma ICO aprovada, com um valor total de emissão de 150 milhões de dólares. Esses tokens não poderão ser utilizados para pagamentos ou transações especulativas.
Esta medida é um exemplo raro da participação direta do governo na emissão de ativos digitais. Em todo o mundo, a abordagem da Tailândia é um dos primeiros exemplos de inovação financeira digital tokenizada liderada pelo setor público.
2.8. Filipinas: um sistema de dupla via de regulamentação rigorosa e sandbox de inovação
No segundo trimestre, as Filipinas implementaram uma estratégia de duplo trilho, combinando o fortalecimento da regulamentação com o apoio à inovação no setor de criptomoedas. O governo impôs um controle mais rigoroso sobre a listagem de tokens, com as autoridades regulatórias dividindo o poder entre o banco central e a Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC). Os requisitos de registro e conformidade contra a lavagem de dinheiro para provedores de serviços de ativos virtuais (VASP) também foram significativamente relaxados.
Uma iniciativa especialmente notável é a introdução de regulamentos de supervisão para influenciadores. Os criadores de conteúdo que promovem ativos criptográficos agora devem registrar-se junto das autoridades competentes. A violação