O ex-Chanceler do Reino Unido, George Osborne, está absolutamente certo ao advertir que a Grã-Bretanha está a perder terreno na corrida para regular e abraçar os ativos digitais, especialmente as stablecoins.
Enquanto os centros financeiros globais estão a mover-se rapidamente para estabelecer regras claras e competitivas para o futuro do dinheiro, o Reino Unido está preso em atrasos e indecisão.
Esta relutância em agir de forma decisiva está a colocar em perigo o estatuto do país como líder global em finanças — e pode deixar a City irrelevante na próxima onda de inovação financeira.
A comparação de Osborne com as reformas do Big Bang dos anos 80 não é uma exageração. Esse momento redefiniu a posição de Londres no mundo. Foi audacioso. Foi rápido. E funcionou. Estamos novamente em um momento decisivo. Moedas digitais, ativos tokenizados, finanças descentralizadas — estes não são aspectos especulativos.
Estão a tornar-se centrais na forma como os mercados operam, como o capital se move e como o valor é armazenado e transferido globalmente.
A Grã-Bretanha tem os recursos para liderar. Tem a infraestrutura financeira, a profundidade de talento e a reputação internacional. Mas neste momento, não tem a vontade política ou a clareza regulatória para corresponder. O resultado é a paralisia. E outras jurisdições estão avançando.
Os Estados Unidos já aprovaram legislação para apoiar o uso mainstream de stablecoins. O regulamento MiCA ( da EU sobre Mercados em Cripto-Ativos ) está ativo. Singapura, Hong Kong e Abu Dhabi definiram estruturas regulamentares claras. Estes não são experimentais. Estes são ambientes regulatórios totalmente desenvolvidos apoiados por ação legislativa.
Osborne tem razão ao dizer que culpar os reguladores por excesso de cautela já não funciona. O verdadeiro problema é uma falha de liderança. Rachel Reeves diz que quer que a Grã-Bretanha seja o melhor lugar do mundo para inovação.
No entanto, há uma lacuna entre essa retórica e o que os investidores e empresas estão realmente vendo no terreno. Promessas vagas e consultas adiadas não atrairão capital. Elas criam incerteza e levam os tomadores de decisão a se estabelecerem em outros lugares.
Os aliados do Chanceler dizem que o progresso está em andamento. Eles destacam parcerias com os EUA e apontam para o setor de fintech dominante do Reino Unido. Estes são pontos de partida úteis.
Mas eles não são um substituto para regras reais e vinculativas sobre ativos digitais. Os mercados respondem à clareza legal. Eles não se movem apenas por intenção.
As stablecoins devem ser uma prioridade. Eles não são instrumentos de nicho; são uma infraestrutura fundamental para o futuro dos pagamentos e liquidações. Atualmente, o Reino Unido carece de uma presença significativa nesse espaço. Os stablecoins baseados em esterlina permanecem marginais. Os tokens atrelados ao dólar representam a vasta maioria do volume global. Esta é uma vulnerabilidade.
O Banco da Inglaterra defendeu condições rigorosas para as stablecoins emitidas no Reino Unido, incluindo a exigência de que sejam totalmente garantidas por reservas mantidas no banco central que não gerem juros.
Esta abordagem pode ser tecnicamente cautelosa, mas elimina qualquer incentivo comercial para emití-los em primeiro lugar. Também deixa a libra esterlina sem desempenhar um papel significativo no segmento de finanças digitais de mais rápido crescimento.
A seu crédito, o Banco está começando a rever essa posição. O Comité de Política Financeira está agora a explorar opções para que as stablecoins possam gerar um retorno modesto sobre os ativos de garantia. Isso pode ajudar a tornar a emissão com sede no Reino Unido mais viável.
No entanto, como Osborne aponta, o progresso continua a ser demasiado lento. Enquanto isso, talentos e capitais fluem para jurisdições com regras já estabelecidas.
A preocupação maior é que essa hesitação envia uma mensagem. A Grã-Bretanha parece incerta. Parece resistente. Essa percepção é importante, especialmente quando o prêmio é a liderança global em um setor em rápido crescimento.
Há uma janela estreita para corrigir isso. A consulta de outono sobre stablecoins é importante, mas deve levar diretamente à legislação. Não mais um documento. Não mais discussão. Uma lei. Investidores, desenvolvedores e empresas precisam ver que o Reino Unido está sério e que não serão penalizados por construir aqui.
Isto não se trata de promover especulação não regulamentada. Trata-se de criar um sistema baseado em regras que permita a inovação responsável florescer. Sem isso, o setor permanecerá offshore, e a Grã-Bretanha perderá a oportunidade de moldar o futuro dos mercados financeiros.
Osborne colocou esta questão na mesa da forma mais clara até agora. A comparação com a era das reformas dos anos 80 é adequada porque capta a urgência.
O país não pode se dar ao luxo de adiar mais essa conversa. Precisa de ação, não de admiração pelo progresso de outros países.
Se a Grã-Bretanha quer liderar, tem de agir agora.
Biografia do Autor
Nigel Green é o CEO e fundador do deVere Group.
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Osborne está certo: a Grã-Bretanha corre o risco de perder a revolução das criptomoedas
Por Nigel Green
O ex-Chanceler do Reino Unido, George Osborne, está absolutamente certo ao advertir que a Grã-Bretanha está a perder terreno na corrida para regular e abraçar os ativos digitais, especialmente as stablecoins.
Enquanto os centros financeiros globais estão a mover-se rapidamente para estabelecer regras claras e competitivas para o futuro do dinheiro, o Reino Unido está preso em atrasos e indecisão.
Esta relutância em agir de forma decisiva está a colocar em perigo o estatuto do país como líder global em finanças — e pode deixar a City irrelevante na próxima onda de inovação financeira.
A comparação de Osborne com as reformas do Big Bang dos anos 80 não é uma exageração. Esse momento redefiniu a posição de Londres no mundo. Foi audacioso. Foi rápido. E funcionou. Estamos novamente em um momento decisivo. Moedas digitais, ativos tokenizados, finanças descentralizadas — estes não são aspectos especulativos.
Estão a tornar-se centrais na forma como os mercados operam, como o capital se move e como o valor é armazenado e transferido globalmente.
A Grã-Bretanha tem os recursos para liderar. Tem a infraestrutura financeira, a profundidade de talento e a reputação internacional. Mas neste momento, não tem a vontade política ou a clareza regulatória para corresponder. O resultado é a paralisia. E outras jurisdições estão avançando.
Os Estados Unidos já aprovaram legislação para apoiar o uso mainstream de stablecoins. O regulamento MiCA ( da EU sobre Mercados em Cripto-Ativos ) está ativo. Singapura, Hong Kong e Abu Dhabi definiram estruturas regulamentares claras. Estes não são experimentais. Estes são ambientes regulatórios totalmente desenvolvidos apoiados por ação legislativa.
Osborne tem razão ao dizer que culpar os reguladores por excesso de cautela já não funciona. O verdadeiro problema é uma falha de liderança. Rachel Reeves diz que quer que a Grã-Bretanha seja o melhor lugar do mundo para inovação.
No entanto, há uma lacuna entre essa retórica e o que os investidores e empresas estão realmente vendo no terreno. Promessas vagas e consultas adiadas não atrairão capital. Elas criam incerteza e levam os tomadores de decisão a se estabelecerem em outros lugares.
Os aliados do Chanceler dizem que o progresso está em andamento. Eles destacam parcerias com os EUA e apontam para o setor de fintech dominante do Reino Unido. Estes são pontos de partida úteis.
Mas eles não são um substituto para regras reais e vinculativas sobre ativos digitais. Os mercados respondem à clareza legal. Eles não se movem apenas por intenção.
As stablecoins devem ser uma prioridade. Eles não são instrumentos de nicho; são uma infraestrutura fundamental para o futuro dos pagamentos e liquidações. Atualmente, o Reino Unido carece de uma presença significativa nesse espaço. Os stablecoins baseados em esterlina permanecem marginais. Os tokens atrelados ao dólar representam a vasta maioria do volume global. Esta é uma vulnerabilidade.
O Banco da Inglaterra defendeu condições rigorosas para as stablecoins emitidas no Reino Unido, incluindo a exigência de que sejam totalmente garantidas por reservas mantidas no banco central que não gerem juros.
Esta abordagem pode ser tecnicamente cautelosa, mas elimina qualquer incentivo comercial para emití-los em primeiro lugar. Também deixa a libra esterlina sem desempenhar um papel significativo no segmento de finanças digitais de mais rápido crescimento.
A seu crédito, o Banco está começando a rever essa posição. O Comité de Política Financeira está agora a explorar opções para que as stablecoins possam gerar um retorno modesto sobre os ativos de garantia. Isso pode ajudar a tornar a emissão com sede no Reino Unido mais viável.
No entanto, como Osborne aponta, o progresso continua a ser demasiado lento. Enquanto isso, talentos e capitais fluem para jurisdições com regras já estabelecidas.
A preocupação maior é que essa hesitação envia uma mensagem. A Grã-Bretanha parece incerta. Parece resistente. Essa percepção é importante, especialmente quando o prêmio é a liderança global em um setor em rápido crescimento.
Há uma janela estreita para corrigir isso. A consulta de outono sobre stablecoins é importante, mas deve levar diretamente à legislação. Não mais um documento. Não mais discussão. Uma lei. Investidores, desenvolvedores e empresas precisam ver que o Reino Unido está sério e que não serão penalizados por construir aqui.
Isto não se trata de promover especulação não regulamentada. Trata-se de criar um sistema baseado em regras que permita a inovação responsável florescer. Sem isso, o setor permanecerá offshore, e a Grã-Bretanha perderá a oportunidade de moldar o futuro dos mercados financeiros.
Osborne colocou esta questão na mesa da forma mais clara até agora. A comparação com a era das reformas dos anos 80 é adequada porque capta a urgência.
O país não pode se dar ao luxo de adiar mais essa conversa. Precisa de ação, não de admiração pelo progresso de outros países.
Se a Grã-Bretanha quer liderar, tem de agir agora.
Biografia do Autor
Nigel Green é o CEO e fundador do deVere Group.