Relatório de Análise de Insights do Setor de Empréstimos DeFi Global de 2023: Tendências de Desenvolvimento, Desafios Chave e Perspectivas Futuras
Querido leitor,
Tenho a honra de apresentar a todos o relatório "Análise de Insights sobre o Setor de Empréstimos em Finanças Descentralizadas Global 2023". Como diretor do Laboratório de Finanças Digitais da Universidade Científica e Tecnológica de Hong Kong, tenho me dedicado a promover o desenvolvimento da tecnologia financeira criptográfica e a explorar possibilidades inovadoras neste campo. Este relatório foi cuidadosamente elaborado pela nossa equipe, combinando pesquisa acadêmica e práticas da indústria, para compartilhar os resultados e insights derivados da sabedoria coletiva.
Nos últimos anos, a ascensão da tecnologia Web3 provocou uma grande mudança na indústria financeira. O Web3 tem como características principais a descentralização, segurança, transparência e programabilidade, trazendo oportunidades e desafios sem precedentes para o setor de empréstimos. Com o uso de tecnologias como blockchain, contratos inteligentes e criptomoedas, os mercados financeiros estão passando por uma tentativa de transição de um modelo centralizado tradicional para um modelo descentralizado.
Este relatório tem como objetivo explorar em profundidade as tendências de desenvolvimento, os desafios-chave e as perspectivas do setor de empréstimos Web3. Nossa equipe de pesquisa conduziu uma ampla pesquisa e análise neste campo, além de ter realizado discussões aprofundadas com especialistas e profissionais da indústria. Forneceremos uma visão abrangente sobre tópicos-chave como protocolos de empréstimo Web3, mercados de empréstimos descentralizados, colaterais de ativos e gestão de riscos. Além disso, este relatório também apresentará alguns dos mais recentes casos de inovação em empréstimos, explorando como a tecnologia Web3 pode promover o desenvolvimento e a inovação nos mercados financeiros. Vamos investigar áreas emergentes como protocolos de empréstimo baseados em blockchain, plataformas de empréstimos descentralizados e derivativos de empréstimos, e discutir seu potencial impacto no sistema financeiro tradicional.
Esperamos que este relatório possa fornecer aos leitores uma visão abrangente sobre o setor de empréstimos Web3 e oferecer referências valiosas para profissionais do setor, pesquisadores acadêmicos e formuladores de políticas. Acreditamos que, com o desenvolvimento da tecnologia Web3, o mercado de empréstimos se tornará mais aberto, eficiente e inclusivo, contribuindo para o desenvolvimento sustentável do sistema financeiro global.
Por fim, quero agradecer sinceramente o trabalho árduo e o apoio dos membros da nossa equipe de laboratório, assim como a atenção e o apoio dos leitores. Espero que este white paper possa trazer-lhe inspiração e orientação.
Desejo que nossos esforços conjuntos possam impulsionar um melhor desenvolvimento do mundo financeiro e pavimentar o caminho para o futuro das tecnologias financeiras. Vamos nos esforçar juntos!
Kani Chen
HKUST, Departamento de Matemática(Diretor)
Fellow do Instituto de Estatística Matemática
Diretor do Laboratório de Crypto-Fintech da HKUST
Introdução
O empréstimo é o começo de tudo no mercado financeiro, é a origem.
Quer se trate de "A Riqueza das Nações" ou do livro didático de economia de Mankiw, podemos facilmente entender que o núcleo das atividades financeiras está baseado na confiança entre as pessoas; a confiança permite que as pessoas emprestem mutuamente fundos ou ativos, possibilitando assim a otimização da alocação de recursos.
O empréstimo é uma atividade de crédito, referindo-se ao credor (banco ou outra instituição financeira) que, de acordo com uma determinada taxa de juro e condições, empresta fundos monetários ao devedor (empresa, indivíduo ou outra organização) para satisfazer as suas necessidades de produção ou consumo. Na atividade de empréstimo, o devedor pode aumentar os seus ganhos através da ampliação da sua escala de capital, que é o efeito da alavancagem. No entanto, a alavancagem também pode amplificar o risco do devedor; se o devedor não conseguir reembolsar a tempo, isso pode resultar em perdas ou até falência. Para evitar ou transferir esse risco, as pessoas inventaram vários derivados financeiros, como futuros, opções, swaps, etc., que podem ser utilizados para cobrir ou especular sobre as flutuações do mercado. Não é exagero dizer que as finanças e os derivados financeiros estão todos baseados na premissa fundamental do "empréstimo".
Devido às inconveniências das finanças centralizadas, as pessoas estão a voltar-se para a blockchain, na esperança de alcançar serviços financeiros mais eficientes, justos e seguros através de uma abordagem descentralizada. O empréstimo descentralizado é um dos cenários de aplicação mais importantes, utilizando contratos inteligentes para realizar o emparelhamento entre os mutuários, o bloqueio de ativos, o cálculo de juros e a execução de pagamentos, sem a necessidade de depender de qualquer entidade ou pessoa terceira.
Até o momento, o setor de empréstimos DeFi em blockchain tornou-se um dos mais importantes no mercado de blockchain, com um TVL de $14.79b. No entanto, atualmente, há uma falta de inovação nos protocolos de empréstimos DeFi, e os pontos de interesse do mercado estão gradualmente se deslocando. A questão que se coloca para os inovadores é como inovar com base em modelos existentes e combinar com as tecnologias mais recentes.
O setor de empréstimos em Finanças Descentralizadas precisa de uma nova narrativa.
Parte 1: Desconstrução do Princípio do Empréstimo DeFi - Como a Descentralização Está a Mudar o Desenvolvimento do Empréstimo Financeiro
A transformação distribuída na base financeira: da finança tradicional às "Finanças Descentralizadas"
Uma função central do setor financeiro é direcionar as poupanças para oportunidades de investimento produtivas. Tradicionalmente, os poupadores depositam seu dinheiro em bancos para ganhar juros; os bancos, por sua vez, emprestam os fundos a mutuários, incluindo empresas e famílias. O importante é que, como credores, os bancos realizam a triagem dos mutuários para avaliar sua situação creditícia, a fim de garantir que o capital escasso seja alocado da melhor maneira.
Durante o processo de seleção, os bancos combinam informações duras e suaves, sendo que as primeiras incluem a pontuação de crédito do mutuário, rendimento ou formação educacional, enquanto as segundas são geralmente obtidas através de amplas relações com o mutuário. Sob esta perspectiva, a história dos intermediários financeiros é uma exploração para melhorar o processamento da informação. Para mutuários difíceis de selecionar, os credores podem exigir a apresentação de garantias para assegurar o empréstimo, aliviando assim a assimetria de informação e a coordenação de incentivos. Por exemplo, os empreendedores muitas vezes têm que hipotecar o valor líquido de suas casas ao solicitar um empréstimo. Se houver incumprimento, os credores podem confiscar a garantia e vendê-la para recuperar perdas.
Durante séculos, as garantias desempenharam um papel predominante nos empréstimos, com empréstimos garantidos por imóveis já existindo na antiga Roma. Com o tempo, os veículos e formas de mercado mudaram, e as plataformas de empréstimos DeFi também reúnem depositantes e potenciais mutuários, sem um intermediário central como os bancos; na verdade, as atividades de empréstimo ocorrem na plataforma - ou em uma série de contratos inteligentes que gerenciam os empréstimos de acordo com regras predefinidas. De um lado estão os depositantes individuais (também conhecidos como credores), que depositam seus ativos criptográficos no chamado fundo de liquidez, ganhando uma taxa de juros sobre os depósitos. Do outro lado estão os mutuários, que obtêm ativos criptográficos e pagam uma taxa de juros sobre o empréstimo. Essas duas taxas de juros variam com base nos ativos criptográficos e na demanda por empréstimos, ao mesmo tempo que são influenciadas pelo tamanho do fundo de liquidez (que representa a oferta de capital). As plataformas geralmente cobram uma taxa de serviço dos mutuários. Como o processo é automatizado, a concessão de empréstimos é quase imediata, e os custos associados são muito baixos.
Um dos principais diferenciais entre o empréstimo DeFi e o empréstimo tradicional é a capacidade limitada do empréstimo DeFi em filtrar os tomadores de empréstimo. A identidade dos tomadores e dos credores é ocultada por assinaturas digitais criptografadas. Assim, os credores não conseguem acessar informações como pontuação de crédito ou relatórios de renda dos tomadores. Portanto, as plataformas DeFi dependem de colaterais para coordenar os incentivos entre tomadores e credores. Apenas ativos registrados na blockchain podem ser emprestados ou dados como colateral, tornando o sistema em grande parte auto-referencial.
Um empréstimo típico de Finanças Descentralizadas é emitido em stablecoins, enquanto o colateral é composto por ativos criptográficos não garantidos de maior risco. Os contratos inteligentes atribuem uma taxa de redução ou margem a cada tipo de colateral, que determina quanto colateral mínimo o mutuário deve fornecer para obter um determinado valor de empréstimo. Devido à alta volatilidade dos preços dos ativos criptográficos, isso resulta em sobrecolateralização — o colateral exigido muitas vezes é muito superior ao valor do empréstimo, e as taxas mínimas de colateral nos principais plataformas de empréstimo geralmente variam entre 120% e 150%, dependendo da valorização esperada e da volatilidade dos preços.
O período de exploração (2017-2018) foi a fase inicial do ecossistema DeFi, durante a qual surgiram vários protocolos de finanças descentralizadas baseados em contratos inteligentes na plataforma Ethereum, oferecendo aos usuários diferentes tipos de serviços de empréstimo de ativos criptográficos. Entre eles, o MakerDAO é o primeiro protocolo de emissão de stablecoin, permitindo que os usuários gerem a stablecoin DAI através da garantia de ativos criptográficos; o Compound é o primeiro protocolo de mercado de juros, permitindo que os usuários depositem ou emprestem ativos criptográficos e ajustem dinamicamente as taxas de juros com base na oferta e demanda do mercado; o Dharma é o primeiro protocolo de emissão de títulos, permitindo que os usuários criem, comprem ou vendam títulos de taxa fixa baseados em ativos criptográficos. Esses protocolos estabeleceram a base para o ecossistema DeFi e forneceram inspiração e referência para os inovadores posteriores.
O período de explosão (2019-2020) foi a fase de rápido crescimento do ecossistema DeFi, onde o mercado de empréstimos on-chain apresentou características de diversificação e inovação. Durante este período, mais projetos DeFi entraram na competição de mercado e mais protocolos de empréstimo inovaram e otimizaram-se para atender às diferentes necessidades dos usuários e ao ambiente de mercado. Esses protocolos de empréstimo envolveram vários ativos criptográficos, incluindo stablecoins, tokens nativos, ativos sintéticos e NFTs; ou adotaram diferentes formas de gestão de risco, incluindo taxas de colateralização, penalidades de liquidação, pools de seguros e pontuação de crédito; ou projetaram diferentes modelos de taxa de juros, incluindo taxa fixa, taxa flutuante, taxa algorítmica e taxa derivada; ou implementaram diferentes mecanismos de governança, incluindo governança centralizada, governança descentralizada, governança comunitária e incentivos por tokens. Esses protocolos de empréstimo também alcançaram um maior grau de interconexão e sinergia, oferecendo aos usuários serviços financeiros e oportunidades de rendimento mais ricos e flexíveis por meio de contratos inteligentes e estratégias de combinação. Os protocolos de empréstimo que surgiram ou se desenvolveram durante este período incluem Aave, dYdX, Euler, Fraxlend, entre outros, cada um com suas características e vantagens, mas também enfrentando desafios e riscos.
Período de expansão (de 2021 até agora) O setor de empréstimos em blockchain enfrenta mais desafios e oportunidades. Por um lado, com a congestão da rede Ethereum e o aumento das taxas de transação, os protocolos de empréstimo começaram a buscar soluções cross-chain e multi-chain para melhorar a eficiência e reduzir custos. Alguns protocolos de empréstimo já foram implementados em outras blockchains ou adotaram ferramentas de ponte cross-chain para permitir a interoperabilidade de ativos e dados, como o protocolo de empréstimo multi-chain Radiant. Por outro lado, com a demanda e o foco da economia real e das finanças tradicionais, os protocolos de empréstimo também começaram a explorar a possibilidade de tokenizar ativos do mundo real (RWA) na blockchain, para expandir a escala e o impacto do mercado de empréstimos. Alguns protocolos de empréstimo já tentaram transformar ativos como imóveis, automóveis e notas em tokens na blockchain e oferecer serviços de empréstimo correspondentes, com protocolos de empréstimo representativos como Tinlake, Centrifuge e Credix Finance.
Elementos centrais do empréstimo descentralizado
Quer seja o empréstimo descentralizado baseado em tecnologia blockchain ou o empréstimo tradicional baseado em instituições financeiras, a composição central tem certas semelhanças. Em qualquer forma de empréstimo, são necessários elementos como mutuário, credor, taxa de juros, prazo e colateral. Esses elementos constituem a lógica e as regras básicas do empréstimo, além de determinarem o risco e o retorno do empréstimo. No empréstimo descentralizado, vários parâmetros são decididos pela DAO, portanto, um módulo de governança também foi adicionado a todo o modelo financeiro. Especificamente, inclui os seguintes elementos:
Mutuário: O mutuário é a parte que precisa de fundos emprestados, geralmente com necessidades financeiras como investimento, consumo, emergência, etc. O mutuário deve solicitar um empréstimo ao credor ou à plataforma, fornecendo algumas informações e condições necessárias, como o montante do empréstimo, o prazo, a taxa de juros, garantias, etc. Após obter o empréstimo, o mutuário deve reembolsar o principal e os juros ao credor ou à plataforma de acordo com as condições acordadas.
Credor: O credor é a parte que está disposta a emprestar fundos, geralmente tem algum capital ocioso e deseja obter um certo rendimento. O credor precisa fornecer seus fundos ao mutuário ou à plataforma, e aceitar algumas informações e condições necessárias, como o montante do empréstimo, prazo, taxa de juro, risco, etc. Após emprestar os fundos, o credor deve recuperar o capital e os juros de acordo com o método e o prazo acordados.
Plataforma: A plataforma refere-se à parte que exerce uma função de intermediário ou coordenação no processo de empréstimo, podendo ser instituições centralizadas, como bancos.
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Hash_Bandit
· 3h atrás
outro relatório de defi? tenho minerado btc desde 2013... vi esses ciclos virem e irem como ajustes de dificuldade, para ser honesto
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ResearchChadButBroke
· 3h atrás
Mais um relatório de análise... quem se importa com o que perdeu?
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BugBountyHunter
· 3h atrás
Outra armadilha de relatório, um monte de armadilha, sem insights valiosos.
2023 Relatório Global de Finanças Descentralizadas sobre Empréstimos: Análise das Tendências de Desenvolvimento e Desafios
Relatório de Análise de Insights do Setor de Empréstimos DeFi Global de 2023: Tendências de Desenvolvimento, Desafios Chave e Perspectivas Futuras
Querido leitor,
Tenho a honra de apresentar a todos o relatório "Análise de Insights sobre o Setor de Empréstimos em Finanças Descentralizadas Global 2023". Como diretor do Laboratório de Finanças Digitais da Universidade Científica e Tecnológica de Hong Kong, tenho me dedicado a promover o desenvolvimento da tecnologia financeira criptográfica e a explorar possibilidades inovadoras neste campo. Este relatório foi cuidadosamente elaborado pela nossa equipe, combinando pesquisa acadêmica e práticas da indústria, para compartilhar os resultados e insights derivados da sabedoria coletiva.
Nos últimos anos, a ascensão da tecnologia Web3 provocou uma grande mudança na indústria financeira. O Web3 tem como características principais a descentralização, segurança, transparência e programabilidade, trazendo oportunidades e desafios sem precedentes para o setor de empréstimos. Com o uso de tecnologias como blockchain, contratos inteligentes e criptomoedas, os mercados financeiros estão passando por uma tentativa de transição de um modelo centralizado tradicional para um modelo descentralizado.
Este relatório tem como objetivo explorar em profundidade as tendências de desenvolvimento, os desafios-chave e as perspectivas do setor de empréstimos Web3. Nossa equipe de pesquisa conduziu uma ampla pesquisa e análise neste campo, além de ter realizado discussões aprofundadas com especialistas e profissionais da indústria. Forneceremos uma visão abrangente sobre tópicos-chave como protocolos de empréstimo Web3, mercados de empréstimos descentralizados, colaterais de ativos e gestão de riscos. Além disso, este relatório também apresentará alguns dos mais recentes casos de inovação em empréstimos, explorando como a tecnologia Web3 pode promover o desenvolvimento e a inovação nos mercados financeiros. Vamos investigar áreas emergentes como protocolos de empréstimo baseados em blockchain, plataformas de empréstimos descentralizados e derivativos de empréstimos, e discutir seu potencial impacto no sistema financeiro tradicional.
Esperamos que este relatório possa fornecer aos leitores uma visão abrangente sobre o setor de empréstimos Web3 e oferecer referências valiosas para profissionais do setor, pesquisadores acadêmicos e formuladores de políticas. Acreditamos que, com o desenvolvimento da tecnologia Web3, o mercado de empréstimos se tornará mais aberto, eficiente e inclusivo, contribuindo para o desenvolvimento sustentável do sistema financeiro global.
Por fim, quero agradecer sinceramente o trabalho árduo e o apoio dos membros da nossa equipe de laboratório, assim como a atenção e o apoio dos leitores. Espero que este white paper possa trazer-lhe inspiração e orientação.
Desejo que nossos esforços conjuntos possam impulsionar um melhor desenvolvimento do mundo financeiro e pavimentar o caminho para o futuro das tecnologias financeiras. Vamos nos esforçar juntos!
Kani Chen HKUST, Departamento de Matemática(Diretor) Fellow do Instituto de Estatística Matemática Diretor do Laboratório de Crypto-Fintech da HKUST
Introdução
O empréstimo é o começo de tudo no mercado financeiro, é a origem.
Quer se trate de "A Riqueza das Nações" ou do livro didático de economia de Mankiw, podemos facilmente entender que o núcleo das atividades financeiras está baseado na confiança entre as pessoas; a confiança permite que as pessoas emprestem mutuamente fundos ou ativos, possibilitando assim a otimização da alocação de recursos.
O empréstimo é uma atividade de crédito, referindo-se ao credor (banco ou outra instituição financeira) que, de acordo com uma determinada taxa de juro e condições, empresta fundos monetários ao devedor (empresa, indivíduo ou outra organização) para satisfazer as suas necessidades de produção ou consumo. Na atividade de empréstimo, o devedor pode aumentar os seus ganhos através da ampliação da sua escala de capital, que é o efeito da alavancagem. No entanto, a alavancagem também pode amplificar o risco do devedor; se o devedor não conseguir reembolsar a tempo, isso pode resultar em perdas ou até falência. Para evitar ou transferir esse risco, as pessoas inventaram vários derivados financeiros, como futuros, opções, swaps, etc., que podem ser utilizados para cobrir ou especular sobre as flutuações do mercado. Não é exagero dizer que as finanças e os derivados financeiros estão todos baseados na premissa fundamental do "empréstimo".
Devido às inconveniências das finanças centralizadas, as pessoas estão a voltar-se para a blockchain, na esperança de alcançar serviços financeiros mais eficientes, justos e seguros através de uma abordagem descentralizada. O empréstimo descentralizado é um dos cenários de aplicação mais importantes, utilizando contratos inteligentes para realizar o emparelhamento entre os mutuários, o bloqueio de ativos, o cálculo de juros e a execução de pagamentos, sem a necessidade de depender de qualquer entidade ou pessoa terceira.
Até o momento, o setor de empréstimos DeFi em blockchain tornou-se um dos mais importantes no mercado de blockchain, com um TVL de $14.79b. No entanto, atualmente, há uma falta de inovação nos protocolos de empréstimos DeFi, e os pontos de interesse do mercado estão gradualmente se deslocando. A questão que se coloca para os inovadores é como inovar com base em modelos existentes e combinar com as tecnologias mais recentes.
O setor de empréstimos em Finanças Descentralizadas precisa de uma nova narrativa.
Parte 1: Desconstrução do Princípio do Empréstimo DeFi - Como a Descentralização Está a Mudar o Desenvolvimento do Empréstimo Financeiro
A transformação distribuída na base financeira: da finança tradicional às "Finanças Descentralizadas"
Uma função central do setor financeiro é direcionar as poupanças para oportunidades de investimento produtivas. Tradicionalmente, os poupadores depositam seu dinheiro em bancos para ganhar juros; os bancos, por sua vez, emprestam os fundos a mutuários, incluindo empresas e famílias. O importante é que, como credores, os bancos realizam a triagem dos mutuários para avaliar sua situação creditícia, a fim de garantir que o capital escasso seja alocado da melhor maneira.
Durante o processo de seleção, os bancos combinam informações duras e suaves, sendo que as primeiras incluem a pontuação de crédito do mutuário, rendimento ou formação educacional, enquanto as segundas são geralmente obtidas através de amplas relações com o mutuário. Sob esta perspectiva, a história dos intermediários financeiros é uma exploração para melhorar o processamento da informação. Para mutuários difíceis de selecionar, os credores podem exigir a apresentação de garantias para assegurar o empréstimo, aliviando assim a assimetria de informação e a coordenação de incentivos. Por exemplo, os empreendedores muitas vezes têm que hipotecar o valor líquido de suas casas ao solicitar um empréstimo. Se houver incumprimento, os credores podem confiscar a garantia e vendê-la para recuperar perdas.
Durante séculos, as garantias desempenharam um papel predominante nos empréstimos, com empréstimos garantidos por imóveis já existindo na antiga Roma. Com o tempo, os veículos e formas de mercado mudaram, e as plataformas de empréstimos DeFi também reúnem depositantes e potenciais mutuários, sem um intermediário central como os bancos; na verdade, as atividades de empréstimo ocorrem na plataforma - ou em uma série de contratos inteligentes que gerenciam os empréstimos de acordo com regras predefinidas. De um lado estão os depositantes individuais (também conhecidos como credores), que depositam seus ativos criptográficos no chamado fundo de liquidez, ganhando uma taxa de juros sobre os depósitos. Do outro lado estão os mutuários, que obtêm ativos criptográficos e pagam uma taxa de juros sobre o empréstimo. Essas duas taxas de juros variam com base nos ativos criptográficos e na demanda por empréstimos, ao mesmo tempo que são influenciadas pelo tamanho do fundo de liquidez (que representa a oferta de capital). As plataformas geralmente cobram uma taxa de serviço dos mutuários. Como o processo é automatizado, a concessão de empréstimos é quase imediata, e os custos associados são muito baixos.
Um dos principais diferenciais entre o empréstimo DeFi e o empréstimo tradicional é a capacidade limitada do empréstimo DeFi em filtrar os tomadores de empréstimo. A identidade dos tomadores e dos credores é ocultada por assinaturas digitais criptografadas. Assim, os credores não conseguem acessar informações como pontuação de crédito ou relatórios de renda dos tomadores. Portanto, as plataformas DeFi dependem de colaterais para coordenar os incentivos entre tomadores e credores. Apenas ativos registrados na blockchain podem ser emprestados ou dados como colateral, tornando o sistema em grande parte auto-referencial.
Um empréstimo típico de Finanças Descentralizadas é emitido em stablecoins, enquanto o colateral é composto por ativos criptográficos não garantidos de maior risco. Os contratos inteligentes atribuem uma taxa de redução ou margem a cada tipo de colateral, que determina quanto colateral mínimo o mutuário deve fornecer para obter um determinado valor de empréstimo. Devido à alta volatilidade dos preços dos ativos criptográficos, isso resulta em sobrecolateralização — o colateral exigido muitas vezes é muito superior ao valor do empréstimo, e as taxas mínimas de colateral nos principais plataformas de empréstimo geralmente variam entre 120% e 150%, dependendo da valorização esperada e da volatilidade dos preços.
O período de exploração (2017-2018) foi a fase inicial do ecossistema DeFi, durante a qual surgiram vários protocolos de finanças descentralizadas baseados em contratos inteligentes na plataforma Ethereum, oferecendo aos usuários diferentes tipos de serviços de empréstimo de ativos criptográficos. Entre eles, o MakerDAO é o primeiro protocolo de emissão de stablecoin, permitindo que os usuários gerem a stablecoin DAI através da garantia de ativos criptográficos; o Compound é o primeiro protocolo de mercado de juros, permitindo que os usuários depositem ou emprestem ativos criptográficos e ajustem dinamicamente as taxas de juros com base na oferta e demanda do mercado; o Dharma é o primeiro protocolo de emissão de títulos, permitindo que os usuários criem, comprem ou vendam títulos de taxa fixa baseados em ativos criptográficos. Esses protocolos estabeleceram a base para o ecossistema DeFi e forneceram inspiração e referência para os inovadores posteriores.
O período de explosão (2019-2020) foi a fase de rápido crescimento do ecossistema DeFi, onde o mercado de empréstimos on-chain apresentou características de diversificação e inovação. Durante este período, mais projetos DeFi entraram na competição de mercado e mais protocolos de empréstimo inovaram e otimizaram-se para atender às diferentes necessidades dos usuários e ao ambiente de mercado. Esses protocolos de empréstimo envolveram vários ativos criptográficos, incluindo stablecoins, tokens nativos, ativos sintéticos e NFTs; ou adotaram diferentes formas de gestão de risco, incluindo taxas de colateralização, penalidades de liquidação, pools de seguros e pontuação de crédito; ou projetaram diferentes modelos de taxa de juros, incluindo taxa fixa, taxa flutuante, taxa algorítmica e taxa derivada; ou implementaram diferentes mecanismos de governança, incluindo governança centralizada, governança descentralizada, governança comunitária e incentivos por tokens. Esses protocolos de empréstimo também alcançaram um maior grau de interconexão e sinergia, oferecendo aos usuários serviços financeiros e oportunidades de rendimento mais ricos e flexíveis por meio de contratos inteligentes e estratégias de combinação. Os protocolos de empréstimo que surgiram ou se desenvolveram durante este período incluem Aave, dYdX, Euler, Fraxlend, entre outros, cada um com suas características e vantagens, mas também enfrentando desafios e riscos.
Período de expansão (de 2021 até agora) O setor de empréstimos em blockchain enfrenta mais desafios e oportunidades. Por um lado, com a congestão da rede Ethereum e o aumento das taxas de transação, os protocolos de empréstimo começaram a buscar soluções cross-chain e multi-chain para melhorar a eficiência e reduzir custos. Alguns protocolos de empréstimo já foram implementados em outras blockchains ou adotaram ferramentas de ponte cross-chain para permitir a interoperabilidade de ativos e dados, como o protocolo de empréstimo multi-chain Radiant. Por outro lado, com a demanda e o foco da economia real e das finanças tradicionais, os protocolos de empréstimo também começaram a explorar a possibilidade de tokenizar ativos do mundo real (RWA) na blockchain, para expandir a escala e o impacto do mercado de empréstimos. Alguns protocolos de empréstimo já tentaram transformar ativos como imóveis, automóveis e notas em tokens na blockchain e oferecer serviços de empréstimo correspondentes, com protocolos de empréstimo representativos como Tinlake, Centrifuge e Credix Finance.
Elementos centrais do empréstimo descentralizado
Quer seja o empréstimo descentralizado baseado em tecnologia blockchain ou o empréstimo tradicional baseado em instituições financeiras, a composição central tem certas semelhanças. Em qualquer forma de empréstimo, são necessários elementos como mutuário, credor, taxa de juros, prazo e colateral. Esses elementos constituem a lógica e as regras básicas do empréstimo, além de determinarem o risco e o retorno do empréstimo. No empréstimo descentralizado, vários parâmetros são decididos pela DAO, portanto, um módulo de governança também foi adicionado a todo o modelo financeiro. Especificamente, inclui os seguintes elementos:
Mutuário: O mutuário é a parte que precisa de fundos emprestados, geralmente com necessidades financeiras como investimento, consumo, emergência, etc. O mutuário deve solicitar um empréstimo ao credor ou à plataforma, fornecendo algumas informações e condições necessárias, como o montante do empréstimo, o prazo, a taxa de juros, garantias, etc. Após obter o empréstimo, o mutuário deve reembolsar o principal e os juros ao credor ou à plataforma de acordo com as condições acordadas.
Credor: O credor é a parte que está disposta a emprestar fundos, geralmente tem algum capital ocioso e deseja obter um certo rendimento. O credor precisa fornecer seus fundos ao mutuário ou à plataforma, e aceitar algumas informações e condições necessárias, como o montante do empréstimo, prazo, taxa de juro, risco, etc. Após emprestar os fundos, o credor deve recuperar o capital e os juros de acordo com o método e o prazo acordados.
Plataforma: A plataforma refere-se à parte que exerce uma função de intermediário ou coordenação no processo de empréstimo, podendo ser instituições centralizadas, como bancos.