Evolução do mercado de ações dos EUA e tendências de tokenização

A evolução do mercado de ações público nos Estados Unidos remonta ao início do século passado. Inicialmente, qualquer pessoa podia arrecadar fundos para projetos através da emissão pública de ações, prática que atingiu o auge na década de 1920. No entanto, o colapso do mercado de ações em 1929 e a Grande Depressão subsequente levaram o governo a implementar uma série de regulamentos, incluindo a Lei de Valores Mobiliários de 1933 e a Lei de Câmbio de Valores Mobiliários de 1934, para regular o mercado de ações público. Essas regulamentações exigiam que as empresas listadas divulgassem informações detalhadas sobre os negócios, publicassem demonstrações financeiras auditadas e tornassem públicos eventos significativos, para garantir que os investidores pudessem tomar decisões informadas.

Com o passar do tempo, a importância do mercado privado tem se destacado cada vez mais. Hoje, muitas empresas de tecnologia de renome conseguem arrecadar bilhões de dólares em financiamento no mercado privado, sem a necessidade de se tornarem públicas. Essa tendência dificulta a participação de investidores comuns na investimento nessas empresas em destaque, levantando questões sobre o sistema atual.

Para resolver este problema, foram propostas várias soluções, incluindo a simplificação dos processos de listagem, o fortalecimento da supervisão de empresas privadas, a reestruturação da economia e da distribuição de riqueza, entre outras. No entanto, a solução mais atraente é contornar as regulamentações de valores mobiliários existentes através da tokenização.

A tokenização de ações oferece uma nova abordagem: transformar ações de empresas privadas em tokens e emiti-los na blockchain. Os apoiantes acreditam que esta forma permite que investidores comuns participem no investimento em empresas privadas, ao mesmo tempo que evita os complicados procedimentos e altos custos associados à listagem tradicional.

No entanto, essa prática é essencialmente equivalente a permitir que as empresas vendam ações ao público sem divulgar informações, o que pode levar à desconsideração do sistema de leis de valores mobiliários estabelecido na década de 1930. Embora ainda não tenha sido totalmente implementada nos Estados Unidos, alguns gigantes financeiros já começaram a impulsionar essa tendência.

Uma plataforma de negociação anunciou recentemente que lançará um serviço de tokenização de ações e ofereceu a alguns usuários tokens da OpenAI e da SpaceX como promoção. O CEO da plataforma afirmou claramente que a proibição de investidores de varejo em investir em empresas privadas é irracional.

Da mesma forma, o CEO de uma grande empresa de gestão de ativos afirmou na carta aos acionistas que a tokenização pode eliminar barreiras de investimento, permitindo que mais pessoas acessem altos rendimentos. Ele destacou claramente que um dos objetivos da tokenização é evitar as regras de divulgação existentes.

Essa tendência suscitou reflexões sobre a direção futura da regulação financeira. Alguns observadores acreditam que o setor financeiro parece estar buscando uma forma de eliminar as regras de divulgação de informações e negociação do mercado de ações, tornando-o mais parecido com o mercado de criptomoedas, em vez de fazer com que o mercado de criptomoedas se assemelhe a um mercado de ações regulamentado.

Esta tendência de desenvolvimento terá, sem dúvida, um impacto profundo na proteção dos investidores, na transparência do mercado e na supervisão financeira. Com o contínuo desenvolvimento e aplicação da tecnologia de tokenização, as entidades reguladoras e os participantes do mercado precisam trabalhar em conjunto para encontrar um equilíbrio entre a inovação e o controle de riscos, a fim de garantir o desenvolvimento saudável do mercado financeiro.