Desafios e reflexões sobre a regulamentação de ativos digitais de Blockchain
A influência dos ativos digitais na blockchain nos mercados financeiros globais está a aumentar, e as suas características de descentralização também apresentam novos desafios para os sistemas de regulamentação financeira de vários países. Como ajustar o quadro de regulamentação financeira tradicional para se adaptar às características destes ativos emergentes, bem como como controlar eficazmente os riscos, tornaram-se o foco da atenção de todos.
De acordo com os dados estatísticos das entidades reguladoras internacionais de combate à lavagem de dinheiro, em 130 jurisdições em todo o mundo, 88 permitem a prestação de serviços de ativo digital, enquanto 20 proíbem explicitamente tais serviços.
Discussão sobre as propriedades de segurança dos ativos digitais
Os Estados Unidos, como uma das jurisdições que permitem serviços de ativos virtuais, adotaram um modelo de regulação conjunta, onde diferentes negócios podem estar sob a jurisdição de diferentes entidades reguladoras. As entidades reguladoras dos Estados Unidos têm avaliado ativamente a aplicabilidade das regulamentações existentes aos ativos digitais em Blockchain, sendo uma questão chave: se certos ativos digitais devem ser classificados como valores mobiliários.
As autoridades reguladoras dos Estados Unidos costumam usar o "teste Howey" para determinar se um ativo é considerado um "contrato de investimento" e, assim, se deve ser regulado pelas leis de valores mobiliários. Tomando como exemplo um conhecido ativo digital, os pontos-chave para determinar se é um valor mobiliário incluem:
Está envolvido investimento de fundos?
Os investidores têm expectativas de lucro?
Existe alguma entidade de investimento comum?
Os lucros dependem principalmente dos esforços do promotor ou de terceiros?
As entidades reguladoras dos Estados Unidos emitiram orientações, afirmando que, ao participar na emissão, venda ou distribuição de ativos digitais, é necessário considerar a aplicabilidade das leis federais de valores mobiliários. Deve-se analisar cuidadosamente as características do ativo digital para determinar se se enquadra na definição de valores mobiliários.
O impacto da classificação de ativos digitais como valores mobiliários
Se um ativo digital for considerado um valor mobiliário, as autoridades regulatórias relevantes terão jurisdição sobre ele. A violação dos requisitos regulamentares pode resultar nas seguintes consequências:
As autoridades reguladoras podem processar civilmente as empresas, fundadores e executivos relevantes com base na violação das leis de valores mobiliários.
As autoridades reguladoras podem impor sanções administrativas aos infratores.
ativo digital como mercadoria discussão
Nos Estados Unidos, mercadorias são geralmente definidas como bens básicos intercambiáveis utilizados no comércio. Embora os ativos digitais da blockchain ainda não tenham sido claramente definidos como mercadorias no sentido legal, as autoridades reguladoras relevantes afirmaram que certos ativos digitais pertencem à categoria de mercadorias, dentro do seu alcance de aplicação. Esta classificação é baseada em características como a fungibilidade, a negociabilidade no mercado e uma certa escassez dos ativos digitais.
Nova legislação sobre a classificação de ativos digitais
Recentemente, a Câmara dos Representantes dos EUA aprovou uma nova lei que visa fornecer clareza regulatória e medidas de proteção ao consumidor para o ecossistema de ativos digitais. A lei classifica os ativos digitais em duas categorias:
"ativo digital" restrito sob a supervisão das autoridades de regulamentação de valores mobiliários
Regulado pelos organismos de supervisão de produtos de futuros "ativo digital"
Os fatores que determinam o tipo de ativo digital incluem:
A blockchain de base foi certificada como um sistema descentralizado
Método de aquisição de ativos
Relação entre o detentor do ativo e o emissor
Além disso, a proposta de lei também impõe requisitos de registo e divulgação de informações para certos participantes no campo dos ativos digitais.
Impacto da Qualificação dos Ativos Digitais
Tomando como exemplo um ativo digital conhecido, se for classificado como um título, enfrentará requisitos regulatórios mais rigorosos, o que pode resultar em aumento dos custos de conformidade, afetando as oportunidades de investimento de pequenos investidores e o sentimento do mercado. Por outro lado, se for classificado como uma mercadoria, embora possa promover o desenvolvimento do mercado de derivativos, pode não refletir adequadamente a singularidade dos ativos digitais descentralizados.
Além disso, a disputa de jurisdição entre diferentes autoridades reguladoras pode trazer problemas de arbitragem regulatória, colocando os participantes do mercado de ativos digitais diante de um ambiente regulatório mais complexo.
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GasFeeLady
· 9h atrás
Qual é a utilidade de uma regulamentação tão rigorosa?
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Lonely_Validator
· 12h atrás
A necessidade de evolução da regulamentação é grande
Ver originalResponder0
StablecoinArbitrageur
· 12h atrás
*ajusta os gráficos de dados* Oportunidades de arbitragem regulatória existem em 22 jurisdições. Meus algoritmos mostram uma correlação de 0,87 entre falhas de aplicação e diferenças de rendimento.
Dilemas da regulação de ativos digitais em blockchain: a disputa de classificação entre valores mobiliários e mercadorias
Desafios e reflexões sobre a regulamentação de ativos digitais de Blockchain
A influência dos ativos digitais na blockchain nos mercados financeiros globais está a aumentar, e as suas características de descentralização também apresentam novos desafios para os sistemas de regulamentação financeira de vários países. Como ajustar o quadro de regulamentação financeira tradicional para se adaptar às características destes ativos emergentes, bem como como controlar eficazmente os riscos, tornaram-se o foco da atenção de todos.
De acordo com os dados estatísticos das entidades reguladoras internacionais de combate à lavagem de dinheiro, em 130 jurisdições em todo o mundo, 88 permitem a prestação de serviços de ativo digital, enquanto 20 proíbem explicitamente tais serviços.
Discussão sobre as propriedades de segurança dos ativos digitais
Os Estados Unidos, como uma das jurisdições que permitem serviços de ativos virtuais, adotaram um modelo de regulação conjunta, onde diferentes negócios podem estar sob a jurisdição de diferentes entidades reguladoras. As entidades reguladoras dos Estados Unidos têm avaliado ativamente a aplicabilidade das regulamentações existentes aos ativos digitais em Blockchain, sendo uma questão chave: se certos ativos digitais devem ser classificados como valores mobiliários.
As autoridades reguladoras dos Estados Unidos costumam usar o "teste Howey" para determinar se um ativo é considerado um "contrato de investimento" e, assim, se deve ser regulado pelas leis de valores mobiliários. Tomando como exemplo um conhecido ativo digital, os pontos-chave para determinar se é um valor mobiliário incluem:
As entidades reguladoras dos Estados Unidos emitiram orientações, afirmando que, ao participar na emissão, venda ou distribuição de ativos digitais, é necessário considerar a aplicabilidade das leis federais de valores mobiliários. Deve-se analisar cuidadosamente as características do ativo digital para determinar se se enquadra na definição de valores mobiliários.
O impacto da classificação de ativos digitais como valores mobiliários
Se um ativo digital for considerado um valor mobiliário, as autoridades regulatórias relevantes terão jurisdição sobre ele. A violação dos requisitos regulamentares pode resultar nas seguintes consequências:
ativo digital como mercadoria discussão
Nos Estados Unidos, mercadorias são geralmente definidas como bens básicos intercambiáveis utilizados no comércio. Embora os ativos digitais da blockchain ainda não tenham sido claramente definidos como mercadorias no sentido legal, as autoridades reguladoras relevantes afirmaram que certos ativos digitais pertencem à categoria de mercadorias, dentro do seu alcance de aplicação. Esta classificação é baseada em características como a fungibilidade, a negociabilidade no mercado e uma certa escassez dos ativos digitais.
Nova legislação sobre a classificação de ativos digitais
Recentemente, a Câmara dos Representantes dos EUA aprovou uma nova lei que visa fornecer clareza regulatória e medidas de proteção ao consumidor para o ecossistema de ativos digitais. A lei classifica os ativos digitais em duas categorias:
Os fatores que determinam o tipo de ativo digital incluem:
Além disso, a proposta de lei também impõe requisitos de registo e divulgação de informações para certos participantes no campo dos ativos digitais.
Impacto da Qualificação dos Ativos Digitais
Tomando como exemplo um ativo digital conhecido, se for classificado como um título, enfrentará requisitos regulatórios mais rigorosos, o que pode resultar em aumento dos custos de conformidade, afetando as oportunidades de investimento de pequenos investidores e o sentimento do mercado. Por outro lado, se for classificado como uma mercadoria, embora possa promover o desenvolvimento do mercado de derivativos, pode não refletir adequadamente a singularidade dos ativos digitais descentralizados.
Além disso, a disputa de jurisdição entre diferentes autoridades reguladoras pode trazer problemas de arbitragem regulatória, colocando os participantes do mercado de ativos digitais diante de um ambiente regulatório mais complexo.