Ethereum Shanghai Upgrade: seguir pontos principais e perspetivas futuras

A atualização de Xangai, como um importante hard fork da camada de execução do Ethereum, será concluída em abril e abrirá a funcionalidade de retirada de ETH em staking na Beacon Chain. Até meados de março, aproximadamente 17,5 milhões de ETH estavam em staking, representando 15,25% do suprimento total. Em média, cada validador acumulou mais de 2 ETH em recompensas de staking, e espera-se que mais de 1 milhão de ETH entrem no mercado.

Este artigo irá explorar alguns aspectos chave do ecossistema Ethereum após a atualização de Xangai:

Mecanismo de retirada oficial do Ethereum

Os levantamentos dividem-se em levantamentos parciais e totais. Assim que forem satisfeitas as condições necessárias, o levantamento será executado automaticamente:

• Condição necessária: o validador possui o certificado 0x01 (, atualmente 42% dos validadores atendem )
• Retiradas parciais: o validador está ativo e o saldo é superior a 32 Éter
• Todos os levantamentos: o validador está em estado de levantamento ( geralmente significa que saiu da rede )

Cada bloco pode processar até 16 pedidos de levantamento. Os levantamentos são iniciados na camada de consenso, sem necessidade de taxas de gas.

Análise da pressão de venda do Éter

De acordo com a quantidade de staking atual, teoricamente pode ser retirado em 5 dias. Mas na realidade:

1. Os primeiros apostadores podem estar ansiosos para liquidar, mas após fevereiro de 2021, os apostadores estão em estado de perda.

2. Alguns validadores não atendem aos critérios de retirada, é necessário atualizar o comprovante.

3. É improvável que todos os validadores saiam em casos extremos.

4. O ETH apostado por instituições centralizadas pode ser desbloqueado em grande escala, mas provavelmente continuará a ser apostado em outros protocolos.

Espera-se que após a atualização de Xangai haja uma pressão de venda significativa durante 3-4 dias, mas no geral não será muito grave.

Estado atual dos principais protocolos LSD e design de retiradas

Atualmente, o protocolo LSD representa cerca de 65% do total de staking. Os principais desafios enfrentados pelos protocolos:

1. Como prevenir ataques e comportamentos de arbitragem
2. Equilibrar o limite de levantamento e a experiência do utilizador

Alguns dos principais designs de retirada dos protocolos LSD:

• Lido: Configurar modos Turbo e Bunker, introduzindo NFTs para representar a posição na fila de saques.
• Rocket Pool: reduz os requisitos de capital dos validadores através de minipools, a retirada depende da liquidez do fundo de depósitos.
• Frax Finance: frxETH pode ser resgatado 1:1 para ETH, mas enfrenta o risco de grandes resgates.
• StakeWise: distingue entre os mecanismos Pool e Solo, os usuários Solo podem escolher livremente o momento de saída.

Perspectiva

A atualização de Xangai terá três efeitos sobre o protocolo LSD:

1. Preço das variações de ETH e tokens relacionados
2. O design de retirada testa a força técnica de cada protocolo
3. Gerar mais aplicações DeFi baseadas em staking

Os usuários podem escolher novamente o modo de staking, e a participação no mercado será redistribuída. No futuro, podem surgir:

• Token de índice baseado em LSD
• Derivados com rendimento ancorado ao Éter
• Projetos de stablecoin utilizando ETH em staking
• Oportunidade de altos rendimentos trazida pela nova re-staking

No geral, a atualização de Xangai trará novas oportunidades de desenvolvimento para o ecossistema Ethereum, que vale a pena seguir.