Ethena: Análise do projeto de nova geração de moeda estável de ativo digital
I. Background da equipe Ethena
A equipe do Ethena possui uma diversidade de formações, acumulando um rico conhecimento e experiência prática em áreas como criptomoedas, finanças e tecnologia.
O fundador G trabalhou em um fundo de hedge com um valor de mercado de 60 bilhões de dólares. Após o colapso da Luna, ele fundou a Ethena; o COO anteriormente ocupou o cargo de gerente de produto em uma conhecida instituição de investimento e também trabalhou em uma plataforma de negociação de derivativos; o chefe de crescimento institucional da região da Ásia-Pacífico foi anteriormente chefe de pesquisa em uma instituição de investimento e também responsável pelas relações institucionais de um protocolo de staking.
Dois, Situação de Financiamento da Ethena
De acordo com as informações da plataforma de dados, a Ethena completou três rodadas de financiamento, totalizando 119.5 milhões de dólares. As principais instituições líderes incluem uma conhecida instituição de investimento em criptomoedas e o departamento de ativos digitais de uma grande empresa de gestão de ativos.
Ethena chamou a atenção e o investimento de várias instituições de investimento renomadas, não apenas obtendo um suporte financeiro considerável, mas também trazendo valiosos recursos do setor para o desenvolvimento do projeto. As instituições de investimento abrangem várias áreas, incluindo bolsas de valores, formadores de mercado e instituições de investimento com background em finanças tradicionais.
Três, Visão Geral do Projeto Ethena
Ethena é um protocolo de dólar sintético que lançou a moeda estável USDe e o ativo digital de poupança em dólares sUSDe. A estabilidade do USDe é suportada por ativos criptográficos e posições de futuros vendidos Delta neutras correspondentes (.
Ethena visa conectar os fundos dos três domínios: finanças centralizadas, finanças descentralizadas e finanças tradicionais, através da moeda estável USDe, ao mesmo tempo em que captura a diferença nas taxas de juros desses três domínios, proporcionando mais retorno aos clientes. Se o USDe crescer para uma escala suficientemente grande, também pode impulsionar a convergência de capital e taxas de juros entre os três domínios.
![Análise completa da Ethena: a nova geração da moeda estável do setor de criptomoedas])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-f541d3f0fa15d6f60b2063e2cbac6149.webp(
Quatro, mecanismo da moeda estável USDe
A emissão/redempção de USDe só pode ser realizada por dois emissores independentes. Os emissores precisam interagir com o contrato USDe utilizando BTC/ETH/ETH LSTs/USDT/USDC como garantia.
Durante a mintagem/queima, a precificação dos ativos colaterais provém de várias fontes diferentes, incluindo bolsas centralizadas, bolsas descentralizadas, mercados de balcão e alguns oráculos, para garantir a precisão da precificação.
Para garantir a estabilidade do USDe, a Ethena adota uma estratégia Delta neutra automatizada e programática para cobrir as flutuações de preço dos ativos digitais.
![Análise completa do Ethena: a nova geração de moeda estável no círculo das moedas])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-25820c6064a238ba47fa97d7e6616447.webp(
Cinco, fontes de rendimento sUSDe
Os rendimentos do sUSDe vêm da disposição de garantias pela Ethena:
Manter garantias como moeda estável, ganhando uma taxa de depósito fixa;
Estabelecer uma posição de venda a descoberto em futuros através de um custodiante na bolsa para hedgear a volatilidade do preço dos ativos colateralizados, enquanto se obtém uma taxa de financiamento;
Para a garantia ETH, também é possível realizar staking para obter rendimento de staking.
Esses rendimentos serão distribuídos aos usuários na forma de um retorno maior de USDe quando os usuários cancelarem o staking de sUSDe e resgatarem USDe.
![Análise completa do Ethena: a nova geração da moeda estável do círculo das moedas])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-c8de566c91a893c3c77924630c1413bc.webp(
Seis, Cenários de Aplicação da Moeda Estável Ethena
No campo das finanças descentralizadas:
como colateral para o protocolo de empréstimo
Como margem para uma plataforma de negociação de contratos perpétuos
Como colateral para um protocolo de moeda estável
como ativo subjacente de um contrato de swap de taxas de juro
Como moeda de cotação de uma exchange descentralizada
No campo das finanças centralizadas:
como moeda de cotação da bolsa
No setor financeiro tradicional:
iUSDe permite que empresas tradicionais regulamentadas subscrevam, permitindo que instituições de investimento tradicionais obtenham indiretamente altos retornos do mercado de criptomoedas.
![Análise Completa do Ethena: A Nova Geração da moeda das criptomoedas])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-6a1299bb5400cdd07b69eb5e34c4d9d9.webp(
Sete, os pontos inovadores da Ethena
A adoção de uma estratégia Delta neutra para cobrir a volatilidade dos preços dos ativos colaterais é o primeiro projeto a implementar uma cobertura Delta neutra automatizada e programática.
A eficiência de capital é muito superior à maioria dos projetos de moeda estável, com uma taxa de colateralização próxima de 1:1.
Adotar o modo de custódia OES para garantir a segurança dos ativos, os ativos colateralizados não precisam sair da carteira em cadeia, reduzindo o risco das trocas centralizadas e dos custodiante.
Integrar finanças tradicionais para expandir e fortalecer o USDe, capturando as diferenças nas taxas de juros em diferentes áreas para oferecer maiores rendimentos aos usuários.
Oito, Estado de Desenvolvimento do Projeto
O USDe da Ethena tornou-se a terceira maior moeda estável em dólares, com um volume de emissão superior a 5,5 bilhões de dólares. No entanto, o número de endereços ativos é relativamente baixo, e os cenários de aplicação para o consumidor final precisam ser expandidos.
Ethena tornou-se uma pedra angular para muitos protocolos de finanças descentralizadas, contribuindo com um grande TVL e receita para vários projetos.
Ethena está a construir um ecossistema em torno do USDe, com planos para lançar uma plataforma de negociação descentralizada e um protocolo de negociação em cadeia. Também fez progressos em colaborações externas, tendo colaborado com uma grande empresa de gestão de ativos para lançar um novo produto de moeda estável.
![Análise Completa do Ethena: A Nova Geração da moeda圈联储])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-cae29072038d91aa9892ba914a397ace.webp(
Nove, Riscos potenciais
O rendimento central do USDe é instável, podendo enfrentar uma taxa de financiamento negativa durante um mercado em baixa.
O mecanismo de desleverage automático das bolsas centralizadas pode afetar a estratégia Delta neutra.
Os parceiros podem trazer riscos de liquidez, como resgates em massa.
Dez, Análise de Investimento do Token ENA
ENA atualmente tem uma avaliação totalmente diluída de 5,6 bilhões de dólares, com uma capitalização de mercado em circulação de 2 bilhões de dólares. O projeto realizou três rodadas de financiamento, com montantes de 6 milhões, 14 milhões e 100 milhões de dólares.
Recentemente, o mercado de criptomoedas sofreu uma correção geral, com o ENA a apresentar um desempenho fraco, recuando cerca de 70% desde o pico. O próximo desbloqueio de tokens pode já estar refletido de certa forma no preço atual.
De um modo geral, o preço da moeda Ethena está sob pressão a curto e médio prazo, mas o core do projeto possui um valor a longo prazo.
![Análise completa do Ethena: A nova geração da moeda estável do setor de moedas])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-7c9ab808f29d56b1c76ce132781896d9.webp(
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GateUser-74b10196
· 08-04 15:09
O tratamento do grandalhão acabou de sair, e ele derreteu muito
Análise do projeto de moeda estável de nova geração Ethena: Inovação na estratégia Delta neutra e aplicações em múltiplos domínios
Ethena: Análise do projeto de nova geração de moeda estável de ativo digital
I. Background da equipe Ethena
A equipe do Ethena possui uma diversidade de formações, acumulando um rico conhecimento e experiência prática em áreas como criptomoedas, finanças e tecnologia.
O fundador G trabalhou em um fundo de hedge com um valor de mercado de 60 bilhões de dólares. Após o colapso da Luna, ele fundou a Ethena; o COO anteriormente ocupou o cargo de gerente de produto em uma conhecida instituição de investimento e também trabalhou em uma plataforma de negociação de derivativos; o chefe de crescimento institucional da região da Ásia-Pacífico foi anteriormente chefe de pesquisa em uma instituição de investimento e também responsável pelas relações institucionais de um protocolo de staking.
Dois, Situação de Financiamento da Ethena
De acordo com as informações da plataforma de dados, a Ethena completou três rodadas de financiamento, totalizando 119.5 milhões de dólares. As principais instituições líderes incluem uma conhecida instituição de investimento em criptomoedas e o departamento de ativos digitais de uma grande empresa de gestão de ativos.
Ethena chamou a atenção e o investimento de várias instituições de investimento renomadas, não apenas obtendo um suporte financeiro considerável, mas também trazendo valiosos recursos do setor para o desenvolvimento do projeto. As instituições de investimento abrangem várias áreas, incluindo bolsas de valores, formadores de mercado e instituições de investimento com background em finanças tradicionais.
Três, Visão Geral do Projeto Ethena
Ethena é um protocolo de dólar sintético que lançou a moeda estável USDe e o ativo digital de poupança em dólares sUSDe. A estabilidade do USDe é suportada por ativos criptográficos e posições de futuros vendidos Delta neutras correspondentes (.
Ethena visa conectar os fundos dos três domínios: finanças centralizadas, finanças descentralizadas e finanças tradicionais, através da moeda estável USDe, ao mesmo tempo em que captura a diferença nas taxas de juros desses três domínios, proporcionando mais retorno aos clientes. Se o USDe crescer para uma escala suficientemente grande, também pode impulsionar a convergência de capital e taxas de juros entre os três domínios.
![Análise completa da Ethena: a nova geração da moeda estável do setor de criptomoedas])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-f541d3f0fa15d6f60b2063e2cbac6149.webp(
Quatro, mecanismo da moeda estável USDe
A emissão/redempção de USDe só pode ser realizada por dois emissores independentes. Os emissores precisam interagir com o contrato USDe utilizando BTC/ETH/ETH LSTs/USDT/USDC como garantia.
Durante a mintagem/queima, a precificação dos ativos colaterais provém de várias fontes diferentes, incluindo bolsas centralizadas, bolsas descentralizadas, mercados de balcão e alguns oráculos, para garantir a precisão da precificação.
Para garantir a estabilidade do USDe, a Ethena adota uma estratégia Delta neutra automatizada e programática para cobrir as flutuações de preço dos ativos digitais.
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Cinco, fontes de rendimento sUSDe
Os rendimentos do sUSDe vêm da disposição de garantias pela Ethena:
Esses rendimentos serão distribuídos aos usuários na forma de um retorno maior de USDe quando os usuários cancelarem o staking de sUSDe e resgatarem USDe.
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Seis, Cenários de Aplicação da Moeda Estável Ethena
No campo das finanças descentralizadas:
No campo das finanças centralizadas:
No setor financeiro tradicional:
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Sete, os pontos inovadores da Ethena
A adoção de uma estratégia Delta neutra para cobrir a volatilidade dos preços dos ativos colaterais é o primeiro projeto a implementar uma cobertura Delta neutra automatizada e programática.
A eficiência de capital é muito superior à maioria dos projetos de moeda estável, com uma taxa de colateralização próxima de 1:1.
Adotar o modo de custódia OES para garantir a segurança dos ativos, os ativos colateralizados não precisam sair da carteira em cadeia, reduzindo o risco das trocas centralizadas e dos custodiante.
Integrar finanças tradicionais para expandir e fortalecer o USDe, capturando as diferenças nas taxas de juros em diferentes áreas para oferecer maiores rendimentos aos usuários.
Oito, Estado de Desenvolvimento do Projeto
O USDe da Ethena tornou-se a terceira maior moeda estável em dólares, com um volume de emissão superior a 5,5 bilhões de dólares. No entanto, o número de endereços ativos é relativamente baixo, e os cenários de aplicação para o consumidor final precisam ser expandidos.
Ethena tornou-se uma pedra angular para muitos protocolos de finanças descentralizadas, contribuindo com um grande TVL e receita para vários projetos.
Ethena está a construir um ecossistema em torno do USDe, com planos para lançar uma plataforma de negociação descentralizada e um protocolo de negociação em cadeia. Também fez progressos em colaborações externas, tendo colaborado com uma grande empresa de gestão de ativos para lançar um novo produto de moeda estável.
![Análise Completa do Ethena: A Nova Geração da moeda圈联储])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-cae29072038d91aa9892ba914a397ace.webp(
Nove, Riscos potenciais
O rendimento central do USDe é instável, podendo enfrentar uma taxa de financiamento negativa durante um mercado em baixa.
O mecanismo de desleverage automático das bolsas centralizadas pode afetar a estratégia Delta neutra.
Os parceiros podem trazer riscos de liquidez, como resgates em massa.
Dez, Análise de Investimento do Token ENA
ENA atualmente tem uma avaliação totalmente diluída de 5,6 bilhões de dólares, com uma capitalização de mercado em circulação de 2 bilhões de dólares. O projeto realizou três rodadas de financiamento, com montantes de 6 milhões, 14 milhões e 100 milhões de dólares.
Recentemente, o mercado de criptomoedas sofreu uma correção geral, com o ENA a apresentar um desempenho fraco, recuando cerca de 70% desde o pico. O próximo desbloqueio de tokens pode já estar refletido de certa forma no preço atual.
De um modo geral, o preço da moeda Ethena está sob pressão a curto e médio prazo, mas o core do projeto possui um valor a longo prazo.
![Análise completa do Ethena: A nova geração da moeda estável do setor de moedas])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-7c9ab808f29d56b1c76ce132781896d9.webp(