O núcleo da negociação de ativos virtuais em conformidade em Hong Kong - gestão segura da carteira e custódia de ativos
Recentemente, duas bolsas de ativos digitais virtuais em Hong Kong obtiveram a licença de prestador de serviços de ativos virtuais aprovada pela Comissão de Valores Mobiliários, o que marca que elas podem oferecer serviços de negociação de ativos virtuais para investidores de varejo em Hong Kong. Os investidores de varejo agora podem se registrar nessas bolsas e comprar diretamente ativos virtuais como Bitcoin e Ethereum. Isso, sem dúvida, injetou um forte impulso na posição e desenvolvimento das bolsas de conformidade no setor de ativos virtuais.
Desde outubro do ano passado, a Comissão de Valores Mobiliários de Hong Kong e a Autoridade Monetária de Hong Kong têm emitido uma série de medidas sobre a negociação de ativos virtuais. A partir de 1 de junho deste ano, mais bolsas de ativos virtuais poderão solicitar oficialmente à Comissão de Valores Mobiliários de Hong Kong uma licença de bolsa de ativos virtuais em conformidade. Nesse ambiente político, muitas bolsas esperam solicitar licenças em Hong Kong para estabelecer bolsas centralizadas em conformidade.
Então, quais são os requisitos da Comissão de Valores Mobiliários de Hong Kong para as exchanges centralizadas? O chamado regulamento de conformidade, além dos processos documentais legais, quais são os requisitos de configuração técnica específicos?
Na verdade, o atual quadro de regulamentação de transações em Hong Kong impõe requisitos técnicos muito elevados em termos de conformidade de hardware e software para as bolsas de valores. Existem também alguns fornecedores internacionais que oferecem diversos serviços técnicos para estas bolsas dentro do quadro de conformidade. A área mais central e que mais preocupa a Comissão de Valores Mobiliários de Hong Kong é a custódia de ativos dos clientes.
Diferenças na Custódia de Ativos entre o Sistema Financeiro Tradicional e as Exchanges de Ativos Virtuais
No sistema financeiro tradicional, os usuários geralmente compram ações através de corretoras. À primeira vista, parece que os usuários estão depositando fundos na conta da corretora, que realiza as transações e armazena as ações. Mas, na realidade, os fundos dos usuários não são mantidos na conta da corretora, uma vez que a corretora, como uma instituição não bancária, não pode custodiar diretamente os fundos dos clientes.
Os fundos dos usuários estão, na verdade, armazenados no banco. O banco mantém uma grande conta para a corretora, que por sua vez possui várias contas menores para custodiar os fundos dos usuários. Portanto, a corretora, como custodiante dos fundos dos usuários, não pode realmente movimentar os fundos dos usuários. Apenas após o banco confirmar que a corretora recebeu a instrução do cliente é que é permitido que ela retire os fundos armazenados em nome do cliente.
De forma geral, as ações, títulos e outros ativos do mundo financeiro tradicional são mantidos em instituições altamente centralizadas e com segurança extremamente elevada. Essas instituições possuem medidas de proteção de segurança bem desenvolvidas em termos de software, hardware, rede e gestão interna. Os prestadores de serviços de valores mobiliários apenas assistem os clientes no processo de gestão de custódia, sendo apoiados por grandes instituições financeiras que, através de várias gerações de atualizações tecnológicas, custodiando e protegendo os ativos dos usuários. Esta é também a razão pela qual as pessoas se sentem muito seguras em transações financeiras tradicionais.
E sob o quadro de negociação de ativos virtuais conforme em Hong Kong, a custódia dos ativos dos usuários tem grandes diferenças. Hong Kong exige que as bolsas desempenhem o papel de bancos em relação à conformidade na negociação de ativos virtuais, com os ativos virtuais dos clientes sendo diretamente custodiados nas carteiras frias da bolsa. Isso equivale a concentrar as funções de muitos sistemas tradicionais de custódia financeira, como bancos e custódia, na entidade da bolsa conforme, que é responsável pelos ativos dos clientes. Portanto, os requisitos técnicos de hardware e software que qualquer bolsa conforme deve ter são muito superiores aos de uma corretora, aproximando-se do nível bancário, enquanto também é necessário adicionar uma dimensão criptográfica.
Problemas de segurança no setor de transações de ativos virtuais
Do ponto de vista da segurança, a blockchain pode ser simplesmente dividida em on-chain e off-chain. Os contratos inteligentes on-chain são programas que podem ser executados automaticamente assim que as condições são definidas, podendo enfrentar vários ataques de hackers, como a transferência ou vazamento de fundos através de vulnerabilidades do contrato. O off-chain é uma engenharia de sistema de capacidade de segurança para a plataforma operacional, envolvendo múltiplos aspectos, como sistema de autenticação do usuário, segurança da rede interna da empresa, segurança de terminais, mecanismos de resposta a emergências, e também as rotas de tecnologia de custódia.
Do ponto de vista da conformidade, nos últimos anos, as transações de ativos virtuais têm-se tornado gradualmente mais regulamentadas. O Japão foi o primeiro a implementar um sistema de licenciamento de bolsas na Ásia em 2017, com instituições financeiras a gerirem as bolsas e a estabelecerem uma série de requisitos em termos de segurança cibernética, segurança de dados, entre outros. Cingapura e Hong Kong também emitiram políticas relacionadas recentemente, especialmente a política de regulamentação de licenças de ativos virtuais publicada este ano em Hong Kong, que implementa regras e sistemas de regulamentação claros a partir das plataformas de negociação, a fim de proteger efetivamente os interesses dos investidores.
Requisitos de conformidade para a custódia de ativos sob regulação
As políticas de regulamentação da Comissão de Valores Mobiliários de Hong Kong/governo são muito fortes em termos de lógica e abrangência. Isso se manifesta principalmente nos seguintes aspectos:
Tendo em conta fatores geopolíticos, o governo de Hong Kong exige claramente que as chaves privadas por trás dos ativos digitais devem ser armazenadas localmente em Hong Kong.
Devido ao fato de que Hong Kong ainda não possui um sistema de custódia regulatória de terceiros maduro e completo, o governo de Hong Kong exige que os candidatos a licença de ativos virtuais construam seu próprio sistema de custódia de segurança de ativos virtuais e enumerou muitos requisitos detalhados.
Na escolha da rota técnica, o governo de Hong Kong é tanto conservador quanto aberto. O conservadorismo é evidenciado pela escolha de uma rota técnica madura no campo da segurança financeira tradicional, que foi repetidamente validada; a abertura, por sua vez, se manifesta na consideração de várias novas soluções tecnológicas, além de uma atitude de abertura.
Embora exija que as plataformas de negociação custodiem os ativos dos clientes, não se deve confiar apenas na auto-declaração da bolsa. Deve haver uma entidade avaliadora terceira e autorizada para realizar a avaliação, provando que a bolsa atende aos requisitos antes que seja possível solicitar a licença.
Medidas para proteger a segurança dos ativos dos usuários
Os requisitos na área de TI incluem segurança de rede, infraestrutura de TI, segurança de terminais, resposta a emergências de recuperação de desastres e sistemas de custódia de Carteira, entre outros. Um dos requisitos importantes é que 98% dos ativos devem ser armazenados em Carteiras frias.
Em termos de conformidade, é necessário dotar de um "Chief Compliance Officer" profissional, responsável pelo KYC na fase de onboarding do usuário e pela avaliação da conformidade do Travel Rule em cada transação.
A gestão de riscos envolve a administração de comportamentos de manipulação de mercado, riscos de fraude do usuário, riscos de contraparte, riscos de crédito, entre outros.
No âmbito da governança, é necessário estabelecer um sistema completo, sendo o núcleo a clareza dos papéis:
Separação de funções principais: a plataforma de negociação e o cúmplice que garante a segurança dos ativos dos clientes devem ser distintos.
Responsabilidade financeira clara: os fundos da plataforma de negociação e os fundos dos usuários devem ser claramente separados.
Separação de funções e responsabilidades: Não pode haver risco de ponto único no processo de negócios, devendo ser seguido o "princípio dos quatro olhos".
Possíveis soluções futuras
Com o aumento da maturidade de novas tecnologias como o MPC (Cálculo Seguro de Múltiplas Partes), espera-se que sejam adotadas após obter certificação internacional.
Podem surgir mais soluções de carteiras pessoais, formando uma relação complementar ou de interligação com as exchanges centralizadas.
No futuro, podem surgir instituições de custódia centralizadas, responsáveis pela execução de todo o negócio de custódia localizado.
Com o aprimoramento do sistema regulatório, a atividade de custódia pode ser separada das bolsas, formando um sistema regulatório independente.
Quando a nova linha de tecnologia obtiver o endosse de certificação global, a escolha técnica do prestador de serviços de custódia não estará mais limitada a soluções tradicionais, podendo haver mais opções.
Com o avanço da tecnologia e a compreensão mais profunda dos participantes do mercado sobre a indústria, acredita-se que no futuro mais pessoas entrarão neste campo, e o mercado se tornará mais próspero.
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MEVHunterX
· 23h atrás
É possível confiar na Bolsa de Valores de Hong Kong?
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Anon4461
· 23h atrás
Espero que eles consigam proteger bem o dinheiro de retalho.
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FloorSweeper
· 23h atrás
Está tudo bem, a moeda digital central é o verdadeiro caminho.
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SelfRugger
· 23h atrás
Acho que a Hong Kong Stock Exchange já absorveu a FTX.
Os principais desafios das exchanges de ativos virtuais de conformidade em Hong Kong: custódia segura dos ativos.
O núcleo da negociação de ativos virtuais em conformidade em Hong Kong - gestão segura da carteira e custódia de ativos
Recentemente, duas bolsas de ativos digitais virtuais em Hong Kong obtiveram a licença de prestador de serviços de ativos virtuais aprovada pela Comissão de Valores Mobiliários, o que marca que elas podem oferecer serviços de negociação de ativos virtuais para investidores de varejo em Hong Kong. Os investidores de varejo agora podem se registrar nessas bolsas e comprar diretamente ativos virtuais como Bitcoin e Ethereum. Isso, sem dúvida, injetou um forte impulso na posição e desenvolvimento das bolsas de conformidade no setor de ativos virtuais.
Desde outubro do ano passado, a Comissão de Valores Mobiliários de Hong Kong e a Autoridade Monetária de Hong Kong têm emitido uma série de medidas sobre a negociação de ativos virtuais. A partir de 1 de junho deste ano, mais bolsas de ativos virtuais poderão solicitar oficialmente à Comissão de Valores Mobiliários de Hong Kong uma licença de bolsa de ativos virtuais em conformidade. Nesse ambiente político, muitas bolsas esperam solicitar licenças em Hong Kong para estabelecer bolsas centralizadas em conformidade.
Então, quais são os requisitos da Comissão de Valores Mobiliários de Hong Kong para as exchanges centralizadas? O chamado regulamento de conformidade, além dos processos documentais legais, quais são os requisitos de configuração técnica específicos?
Na verdade, o atual quadro de regulamentação de transações em Hong Kong impõe requisitos técnicos muito elevados em termos de conformidade de hardware e software para as bolsas de valores. Existem também alguns fornecedores internacionais que oferecem diversos serviços técnicos para estas bolsas dentro do quadro de conformidade. A área mais central e que mais preocupa a Comissão de Valores Mobiliários de Hong Kong é a custódia de ativos dos clientes.
Diferenças na Custódia de Ativos entre o Sistema Financeiro Tradicional e as Exchanges de Ativos Virtuais
No sistema financeiro tradicional, os usuários geralmente compram ações através de corretoras. À primeira vista, parece que os usuários estão depositando fundos na conta da corretora, que realiza as transações e armazena as ações. Mas, na realidade, os fundos dos usuários não são mantidos na conta da corretora, uma vez que a corretora, como uma instituição não bancária, não pode custodiar diretamente os fundos dos clientes.
Os fundos dos usuários estão, na verdade, armazenados no banco. O banco mantém uma grande conta para a corretora, que por sua vez possui várias contas menores para custodiar os fundos dos usuários. Portanto, a corretora, como custodiante dos fundos dos usuários, não pode realmente movimentar os fundos dos usuários. Apenas após o banco confirmar que a corretora recebeu a instrução do cliente é que é permitido que ela retire os fundos armazenados em nome do cliente.
De forma geral, as ações, títulos e outros ativos do mundo financeiro tradicional são mantidos em instituições altamente centralizadas e com segurança extremamente elevada. Essas instituições possuem medidas de proteção de segurança bem desenvolvidas em termos de software, hardware, rede e gestão interna. Os prestadores de serviços de valores mobiliários apenas assistem os clientes no processo de gestão de custódia, sendo apoiados por grandes instituições financeiras que, através de várias gerações de atualizações tecnológicas, custodiando e protegendo os ativos dos usuários. Esta é também a razão pela qual as pessoas se sentem muito seguras em transações financeiras tradicionais.
E sob o quadro de negociação de ativos virtuais conforme em Hong Kong, a custódia dos ativos dos usuários tem grandes diferenças. Hong Kong exige que as bolsas desempenhem o papel de bancos em relação à conformidade na negociação de ativos virtuais, com os ativos virtuais dos clientes sendo diretamente custodiados nas carteiras frias da bolsa. Isso equivale a concentrar as funções de muitos sistemas tradicionais de custódia financeira, como bancos e custódia, na entidade da bolsa conforme, que é responsável pelos ativos dos clientes. Portanto, os requisitos técnicos de hardware e software que qualquer bolsa conforme deve ter são muito superiores aos de uma corretora, aproximando-se do nível bancário, enquanto também é necessário adicionar uma dimensão criptográfica.
Problemas de segurança no setor de transações de ativos virtuais
Do ponto de vista da segurança, a blockchain pode ser simplesmente dividida em on-chain e off-chain. Os contratos inteligentes on-chain são programas que podem ser executados automaticamente assim que as condições são definidas, podendo enfrentar vários ataques de hackers, como a transferência ou vazamento de fundos através de vulnerabilidades do contrato. O off-chain é uma engenharia de sistema de capacidade de segurança para a plataforma operacional, envolvendo múltiplos aspectos, como sistema de autenticação do usuário, segurança da rede interna da empresa, segurança de terminais, mecanismos de resposta a emergências, e também as rotas de tecnologia de custódia.
Do ponto de vista da conformidade, nos últimos anos, as transações de ativos virtuais têm-se tornado gradualmente mais regulamentadas. O Japão foi o primeiro a implementar um sistema de licenciamento de bolsas na Ásia em 2017, com instituições financeiras a gerirem as bolsas e a estabelecerem uma série de requisitos em termos de segurança cibernética, segurança de dados, entre outros. Cingapura e Hong Kong também emitiram políticas relacionadas recentemente, especialmente a política de regulamentação de licenças de ativos virtuais publicada este ano em Hong Kong, que implementa regras e sistemas de regulamentação claros a partir das plataformas de negociação, a fim de proteger efetivamente os interesses dos investidores.
Requisitos de conformidade para a custódia de ativos sob regulação
As políticas de regulamentação da Comissão de Valores Mobiliários de Hong Kong/governo são muito fortes em termos de lógica e abrangência. Isso se manifesta principalmente nos seguintes aspectos:
Tendo em conta fatores geopolíticos, o governo de Hong Kong exige claramente que as chaves privadas por trás dos ativos digitais devem ser armazenadas localmente em Hong Kong.
Devido ao fato de que Hong Kong ainda não possui um sistema de custódia regulatória de terceiros maduro e completo, o governo de Hong Kong exige que os candidatos a licença de ativos virtuais construam seu próprio sistema de custódia de segurança de ativos virtuais e enumerou muitos requisitos detalhados.
Na escolha da rota técnica, o governo de Hong Kong é tanto conservador quanto aberto. O conservadorismo é evidenciado pela escolha de uma rota técnica madura no campo da segurança financeira tradicional, que foi repetidamente validada; a abertura, por sua vez, se manifesta na consideração de várias novas soluções tecnológicas, além de uma atitude de abertura.
Embora exija que as plataformas de negociação custodiem os ativos dos clientes, não se deve confiar apenas na auto-declaração da bolsa. Deve haver uma entidade avaliadora terceira e autorizada para realizar a avaliação, provando que a bolsa atende aos requisitos antes que seja possível solicitar a licença.
Medidas para proteger a segurança dos ativos dos usuários
Os requisitos na área de TI incluem segurança de rede, infraestrutura de TI, segurança de terminais, resposta a emergências de recuperação de desastres e sistemas de custódia de Carteira, entre outros. Um dos requisitos importantes é que 98% dos ativos devem ser armazenados em Carteiras frias.
Em termos de conformidade, é necessário dotar de um "Chief Compliance Officer" profissional, responsável pelo KYC na fase de onboarding do usuário e pela avaliação da conformidade do Travel Rule em cada transação.
A gestão de riscos envolve a administração de comportamentos de manipulação de mercado, riscos de fraude do usuário, riscos de contraparte, riscos de crédito, entre outros.
No âmbito da governança, é necessário estabelecer um sistema completo, sendo o núcleo a clareza dos papéis:
Possíveis soluções futuras
Com o aumento da maturidade de novas tecnologias como o MPC (Cálculo Seguro de Múltiplas Partes), espera-se que sejam adotadas após obter certificação internacional.
Podem surgir mais soluções de carteiras pessoais, formando uma relação complementar ou de interligação com as exchanges centralizadas.
No futuro, podem surgir instituições de custódia centralizadas, responsáveis pela execução de todo o negócio de custódia localizado.
Com o aprimoramento do sistema regulatório, a atividade de custódia pode ser separada das bolsas, formando um sistema regulatório independente.
Quando a nova linha de tecnologia obtiver o endosse de certificação global, a escolha técnica do prestador de serviços de custódia não estará mais limitada a soluções tradicionais, podendo haver mais opções.
Com o avanço da tecnologia e a compreensão mais profunda dos participantes do mercado sobre a indústria, acredita-se que no futuro mais pessoas entrarão neste campo, e o mercado se tornará mais próspero.