Undang-Undang GENIUS: Kekhawatiran di Balik Pembukaan Pintu Kepatuhan untuk Stablecoin Dolar

Topik yang paling hangat di dunia kripto baru-baru ini adalah undang-undang "GENIUS" yang baru saja disahkan. Undang-undang ini memicu diskusi yang luas, banyak orang berpendapat bahwa itu membuka pintu kepatuhan untuk aset kripto, terutama stablecoin. Para pendukung percaya bahwa langkah ini akan memperkuat posisi dolar secara global, sekaligus memberikan perlindungan yang kuat bagi konsumen.

Namun, apakah undang-undang ini benar-benar "jenius" seperti yang terlihat di permukaan? Di balik ketentuan yang mengkilap itu, apakah terdapat risiko yang belum kita perkirakan? Mari kita lakukan analisis menyeluruh terhadap dampak negatif yang mungkin ditimbulkan oleh "Undang-Undang GENIUS" dengan bahasa yang sederhana dan mudah dipahami.

Pertama, dari sudut pandang ekonomi, salah satu tujuan utama dari undang-undang ini adalah menjadikan stablecoin dolar sebagai "mata uang keras" dalam ekonomi digital global. Ini akan menciptakan permintaan besar untuk obligasi negara AS, meningkatkan nilai dolar. Namun, ini dapat menghambat upaya untuk memindahkan kembali industri manufaktur ke AS. Dolar yang kuat akan membuat "Made in America" menjadi mahal di luar negeri, melemahkan daya saing industri lokal.

Kedua, dari sudut pandang geopolitik, RUU GENIUS berusaha untuk memusatkan inti ekosistem mata uang digital ke dalam dolar AS dan batas regulasinya. Namun, pendekatan ini dapat mempercepat proses "de-dollarization" global. Negara lain mungkin akan mempercepat pembangunan sistem pembayaran alternatif untuk mengurangi ketergantungan pada dolar.

Dalam hal keuangan, stablecoin menciptakan kolam permintaan pinjaman yang besar bagi pemerintah Amerika Serikat, yang dapat menyebabkan pemerintah lebih mudah terjebak dalam perangkap utang. Pada saat yang sama, undang-undang tersebut juga menciptakan mekanisme transmisi ketidakstabilan keuangan baru yang mengikat pasar mata uang digital dengan pasar obligasi pemerintah Amerika Serikat.

Dari sudut pandang inovasi, standar regulasi ketat yang ditetapkan oleh undang-undang mungkin akan membunuh inovasi akar rumput yang sebenarnya. Biaya kepatuhan yang tinggi mungkin akan membuat perusahaan rintisan enggan untuk melanjutkan, yang pada akhirnya membentuk pasar oligopoli yang didominasi oleh beberapa bank dan raksasa teknologi.

Dalam hal privasi, meskipun undang-undang mencegah pemerintah untuk secara langsung menerbitkan mata uang digital bank sentral yang dapat dipantau, namun undang-undang ini mengharuskan perusahaan stablecoin swasta untuk melakukan identifikasi pengguna yang ketat dan mencatat semua data transaksi. Ini dapat mengarah pada sistem "pemantauan agen" yang lebih tersembunyi.

Secara keseluruhan, RUU GENIUS adalah pedang bermata dua. Sementara itu berusaha untuk memperkuat posisi dolar, memberikan kepastian regulasi, ia juga mungkin memperburuk kesulitan ekonomi nyata, menanamkan risiko inflasi, menekan inovasi, dan dengan cara yang lebih tersembunyi mengikis privasi finansial. Kita perlu tetap waspada dan terus memperhatikan dampak mendalam yang mungkin dibawa oleh undang-undang ini di masa depan.