Analisis de-dollarization JPMorgan mengungkap bagaimana upaya de-dollarization BRICS sebenarnya sedang membentuk kembali pasar global saat ini, dan implikasinya lebih besar daripada yang disadari kebanyakan orang. Penelitian raksasa perbankan tersebut menunjukkan bahwa prospek masa depan dolar AS JPMorgan menghadapi beberapa tantangan tanpa preseden seiring dengan percepatan pergeseran mata uang global, dengan dampak de-dollarization dirasakan di seluruh pasar komoditas, cadangan bank sentral, dan bahkan sistem pembayaran internasional.
AnalisisBaca Juga: Perkiraan Dolar AS Morgan Stanley Menunjukkan Gejolak 2025, Tanpa Krisis Penuh
Baca Juga: Perkiraan Dolar AS Morgan Stanley Menunjukkan Gejolak 2025, Tidak Ada Kehancuran Penuh## Bagaimana JPMorgan Melihat De-Dolarisasi Mendorong BRICS, Dolar, dan Perubahan Pasar
Sumber: Watcher.GuruSumber: Watcher.GuruPenelitian de-dollarization JPMorgan mendokumentasikan perubahan struktural yang jauh melampaui siklus pasar normal. Divisi Penelitian Makro Global bank telah melacak bagaimana inisiatif de-dollarization BRICS menciptakan alternatif nyata untuk sistem yang didominasi dolar. Nah, ini terjadi lebih cepat dari yang diharapkan.
Luis Oganes, kepala Penelitian Makro Global di JPMorgan, mengatakan:
"Konsep de-dollarization berkaitan dengan perubahan dalam permintaan struktural untuk dolar yang berhubungan dengan statusnya sebagai mata uang cadangan. Ini mencakup area yang berkaitan dengan penggunaan dolar jangka panjang, seperti dominasi transaksi dalam volume FX atau perdagangan komoditas, denominasi kewajiban, dan pangsa dalam cadangan FX bank sentral."
“Konsep de-dollarization berkaitan dengan perubahan dalam permintaan struktural terhadap dolar yang berhubungan dengan statusnya sebagai mata uang cadangan. Ini mencakup area yang berkaitan dengan penggunaan dolar jangka panjang, seperti dominasi transaksi dalam volume FX atau perdagangan komoditas, denominasi kewajiban dan pangsa dalam cadangan FX bank sentral.”### Pasar Komoditas Memimpin Perubahan
Dampak de-dollarization paling terlihat di pasar energi saat ini. Mekanisme penetapan harga tradisional sedang ditantang dengan cara yang belum pernah kita lihat sebelumnya. Ekspor minyak Rusia semakin sering diselesaikan dalam mata uang lokal, sementara negara-negara secara aktif mencari alternatif untuk transaksi berbasis dolar.
Natasha Kaneva, kepala Strategi Komoditas Global di JPMorgan, menyatakan:
“Hari ini, proporsi besar dan terus berkembang dari energi dipatok dalam kontrak yang tidak denominasi dolar.”
**“Hari ini, proporsi besar dan terus berkembang dari energi sedang dihargai dalam kontrak yang tidak menggunakan denominasi dolar.”**Beberapa perusahaan India telah mulai membayar untuk impor batubara Rusia dalam yuan, bahkan tanpa melibatkan perantara China. Bangladesh juga baru-baru ini memutuskan untuk membayar Rusia untuk pembangkit listrik nuklearnya dalam yuan. Ini menunjukkan bagaimana pergeseran mata uang global semakin mendapatkan momentum.
Cadangan Bank Sentral Tampilkan Pola yang Jelas
Analisis masa depan dolar AS JPMorgan mengungkapkan penurunan kepemilikan cadangan devisa asing. Bank sentral sedang mendiversifikasi dari dolar dengan kecepatan yang patut diperhatikan. Pasar negara berkembang sebenarnya telah menggandakan porsi cadangan emas mereka dari 4% menjadi 9% dalam dekade terakhir.
AnalisisMeera Chandan, co-head Strategi FX Global di JPMorgan, mengatakan hal ini:
"Namun, pangsa dolar dalam cadangan FX lebih rendah pada awal 1990-an, jadi penurunan terbaru menjadi sedikit di bawah 60% tidak sepenuhnya di luar norma."
“Namun, pangsa dolar dalam cadangan FX lebih rendah pada awal 1990-an, jadi penurunan baru-baru ini menjadi sedikit di bawah 60% tidak sepenuhnya di luar norma.” Cina, Rusia, dan Turki telah menjadi pembeli emas terbesar, dan tren ini telah mendorong harga emas lebih tinggi. JPMorgan memperkirakan harga bisa mencapai $4.000 per ons pada pertengahan 2026.
Sistem Pembayaran BRICS Mendapat Momentum Nyata
Upaya de-dollarization BRICS mendapatkan momentum serius di KTT Rio de Janeiro baru-baru ini. Para pemimpin pada dasarnya memutuskan untuk memajukan alternatif untuk SWIFT. Bank Pembangunan Baru, yang dipimpin oleh mantan Presiden Brasil Dilma Rousseff, sedang mengembangkan alat keuangan baru untuk mengurangi ketergantungan pada platform Barat.
Langkah-langkah ini mewakili apa yang dijelaskan oleh para analis sebagai pembangunan ekosistem keuangan independen oleh negara-negara BRICS, dan itu bergerak dari teori ke praktik.
Dampak Pasar yang Tidak Bisa Diabaikan
Dampak de-dolarisasi dapat secara fundamental mengubah imbal hasil investasi dan pasar obligasi dengan cara yang perlu dipahami oleh para investor. Penelitian de-dolarisasi JPMorgan menunjukkan bahwa kepemilikan Treasury asing telah turun menjadi 30% dari di atas 50% selama krisis keuangan.
Alexander Wise, yang mengawasi Strategi Jangka Panjang di JPMorgan, menyatakan:
“Untuk ekuitas AS, pengembalian langsung dan relatif akan terdampak negatif oleh divestasi atau alokasi ulang dari pasar AS dan hilangnya kepercayaan yang parah. Akan ada tekanan naik pada imbal hasil riil karena divestasi sebagian dari pendapatan tetap AS oleh investor, atau diversifikasi atau pengurangan alokasi cadangan internasional.”
“Untuk ekuitas AS, pengembalian absolut dan relatif akan terpengaruh negatif oleh divestasi atau realokasi dari pasar AS dan hilangnya kepercayaan yang parah. Juga mungkin ada tekanan ke atas pada hasil riil karena divestasi sebagian dari pendapatan tetap AS oleh para investor, atau diversifikasi atau pengurangan alokasi cadangan internasional.” Jay Barry, kepala Strategi Suku Bunga Global di JPMorgan, mengatakan:
"Meskipun permintaan asing tidak sejalan dengan pertumbuhan pasar Treasury selama lebih dari satu dekade, kita harus mempertimbangkan apa yang bisa berarti tindakan yang lebih agresif. Jepang adalah kreditor asing terbesar dan secara terpisah memegang lebih dari $1,1 triliun Treasury, atau hampir 4% dari pasar. Oleh karena itu, setiap penjualan asing yang signifikan akan berdampak, mendorong imbal hasil lebih tinggi."
"Meskipun permintaan asing tidak sejalan dengan pertumbuhan pasar Treasury selama lebih dari satu dekade, kita harus mempertimbangkan apa arti tindakan yang lebih agresif. Jepang adalah kreditor asing terbesar dan sendiri memegang lebih dari $1,1 triliun Treasury, atau hampir 4% dari pasar. Oleh karena itu, setiap penjualan signifikan dari asing akan berdampak, mendorong imbal hasil lebih tinggi." Juga Baca: $400B China Fund Meluncurkan Token Yuan Pertama dalam Upaya De-Dollarization**
Baca Juga: $400B Dana China Meluncurkan Token Yuan Pertama dalam Upaya De-Dollarization Peralihan mata uang global terus mempercepat saat masa depan dolar AS JPMorgan menghadapi tantangan struktural dari upaya de-dollarization BRICS yang terkoordinasi serta perubahan perilaku bank sentral di seluruh dunia.
Lihat Asli
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
JPMorgan tentang De-Dollarization: Apa Artinya untuk Pasar Dunia
Analisis de-dollarization JPMorgan mengungkap bagaimana upaya de-dollarization BRICS sebenarnya sedang membentuk kembali pasar global saat ini, dan implikasinya lebih besar daripada yang disadari kebanyakan orang. Penelitian raksasa perbankan tersebut menunjukkan bahwa prospek masa depan dolar AS JPMorgan menghadapi beberapa tantangan tanpa preseden seiring dengan percepatan pergeseran mata uang global, dengan dampak de-dollarization dirasakan di seluruh pasar komoditas, cadangan bank sentral, dan bahkan sistem pembayaran internasional.
AnalisisBaca Juga: Perkiraan Dolar AS Morgan Stanley Menunjukkan Gejolak 2025, Tanpa Krisis Penuh
Baca Juga: Perkiraan Dolar AS Morgan Stanley Menunjukkan Gejolak 2025, Tidak Ada Kehancuran Penuh## Bagaimana JPMorgan Melihat De-Dolarisasi Mendorong BRICS, Dolar, dan Perubahan Pasar
Luis Oganes, kepala Penelitian Makro Global di JPMorgan, mengatakan:
"Konsep de-dollarization berkaitan dengan perubahan dalam permintaan struktural untuk dolar yang berhubungan dengan statusnya sebagai mata uang cadangan. Ini mencakup area yang berkaitan dengan penggunaan dolar jangka panjang, seperti dominasi transaksi dalam volume FX atau perdagangan komoditas, denominasi kewajiban, dan pangsa dalam cadangan FX bank sentral."
“Konsep de-dollarization berkaitan dengan perubahan dalam permintaan struktural terhadap dolar yang berhubungan dengan statusnya sebagai mata uang cadangan. Ini mencakup area yang berkaitan dengan penggunaan dolar jangka panjang, seperti dominasi transaksi dalam volume FX atau perdagangan komoditas, denominasi kewajiban dan pangsa dalam cadangan FX bank sentral.”### Pasar Komoditas Memimpin Perubahan
Dampak de-dollarization paling terlihat di pasar energi saat ini. Mekanisme penetapan harga tradisional sedang ditantang dengan cara yang belum pernah kita lihat sebelumnya. Ekspor minyak Rusia semakin sering diselesaikan dalam mata uang lokal, sementara negara-negara secara aktif mencari alternatif untuk transaksi berbasis dolar.
Natasha Kaneva, kepala Strategi Komoditas Global di JPMorgan, menyatakan:
“Hari ini, proporsi besar dan terus berkembang dari energi dipatok dalam kontrak yang tidak denominasi dolar.”
**“Hari ini, proporsi besar dan terus berkembang dari energi sedang dihargai dalam kontrak yang tidak menggunakan denominasi dolar.”**Beberapa perusahaan India telah mulai membayar untuk impor batubara Rusia dalam yuan, bahkan tanpa melibatkan perantara China. Bangladesh juga baru-baru ini memutuskan untuk membayar Rusia untuk pembangkit listrik nuklearnya dalam yuan. Ini menunjukkan bagaimana pergeseran mata uang global semakin mendapatkan momentum.
Cadangan Bank Sentral Tampilkan Pola yang Jelas
Analisis masa depan dolar AS JPMorgan mengungkapkan penurunan kepemilikan cadangan devisa asing. Bank sentral sedang mendiversifikasi dari dolar dengan kecepatan yang patut diperhatikan. Pasar negara berkembang sebenarnya telah menggandakan porsi cadangan emas mereka dari 4% menjadi 9% dalam dekade terakhir.
AnalisisMeera Chandan, co-head Strategi FX Global di JPMorgan, mengatakan hal ini:
"Namun, pangsa dolar dalam cadangan FX lebih rendah pada awal 1990-an, jadi penurunan terbaru menjadi sedikit di bawah 60% tidak sepenuhnya di luar norma."
“Namun, pangsa dolar dalam cadangan FX lebih rendah pada awal 1990-an, jadi penurunan baru-baru ini menjadi sedikit di bawah 60% tidak sepenuhnya di luar norma.” Cina, Rusia, dan Turki telah menjadi pembeli emas terbesar, dan tren ini telah mendorong harga emas lebih tinggi. JPMorgan memperkirakan harga bisa mencapai $4.000 per ons pada pertengahan 2026.
Sistem Pembayaran BRICS Mendapat Momentum Nyata
Upaya de-dollarization BRICS mendapatkan momentum serius di KTT Rio de Janeiro baru-baru ini. Para pemimpin pada dasarnya memutuskan untuk memajukan alternatif untuk SWIFT. Bank Pembangunan Baru, yang dipimpin oleh mantan Presiden Brasil Dilma Rousseff, sedang mengembangkan alat keuangan baru untuk mengurangi ketergantungan pada platform Barat.
Langkah-langkah ini mewakili apa yang dijelaskan oleh para analis sebagai pembangunan ekosistem keuangan independen oleh negara-negara BRICS, dan itu bergerak dari teori ke praktik.
Dampak Pasar yang Tidak Bisa Diabaikan
Dampak de-dolarisasi dapat secara fundamental mengubah imbal hasil investasi dan pasar obligasi dengan cara yang perlu dipahami oleh para investor. Penelitian de-dolarisasi JPMorgan menunjukkan bahwa kepemilikan Treasury asing telah turun menjadi 30% dari di atas 50% selama krisis keuangan.
Alexander Wise, yang mengawasi Strategi Jangka Panjang di JPMorgan, menyatakan:
“Untuk ekuitas AS, pengembalian langsung dan relatif akan terdampak negatif oleh divestasi atau alokasi ulang dari pasar AS dan hilangnya kepercayaan yang parah. Akan ada tekanan naik pada imbal hasil riil karena divestasi sebagian dari pendapatan tetap AS oleh investor, atau diversifikasi atau pengurangan alokasi cadangan internasional.”
“Untuk ekuitas AS, pengembalian absolut dan relatif akan terpengaruh negatif oleh divestasi atau realokasi dari pasar AS dan hilangnya kepercayaan yang parah. Juga mungkin ada tekanan ke atas pada hasil riil karena divestasi sebagian dari pendapatan tetap AS oleh para investor, atau diversifikasi atau pengurangan alokasi cadangan internasional.” Jay Barry, kepala Strategi Suku Bunga Global di JPMorgan, mengatakan:
"Meskipun permintaan asing tidak sejalan dengan pertumbuhan pasar Treasury selama lebih dari satu dekade, kita harus mempertimbangkan apa yang bisa berarti tindakan yang lebih agresif. Jepang adalah kreditor asing terbesar dan secara terpisah memegang lebih dari $1,1 triliun Treasury, atau hampir 4% dari pasar. Oleh karena itu, setiap penjualan asing yang signifikan akan berdampak, mendorong imbal hasil lebih tinggi."
"Meskipun permintaan asing tidak sejalan dengan pertumbuhan pasar Treasury selama lebih dari satu dekade, kita harus mempertimbangkan apa arti tindakan yang lebih agresif. Jepang adalah kreditor asing terbesar dan sendiri memegang lebih dari $1,1 triliun Treasury, atau hampir 4% dari pasar. Oleh karena itu, setiap penjualan signifikan dari asing akan berdampak, mendorong imbal hasil lebih tinggi." Juga Baca: $400B China Fund Meluncurkan Token Yuan Pertama dalam Upaya De-Dollarization**
Baca Juga: $400B Dana China Meluncurkan Token Yuan Pertama dalam Upaya De-Dollarization Peralihan mata uang global terus mempercepat saat masa depan dolar AS JPMorgan menghadapi tantangan struktural dari upaya de-dollarization BRICS yang terkoordinasi serta perubahan perilaku bank sentral di seluruh dunia.