Pump platform valuasi 4 miliar memicu kontroversi, pasar meragukan posisi dominannya
Pada 9 Juli, sebuah platform peluncuran token MEME secara resmi mengumumkan peluncuran token platform PUMP. Token ini memiliki total pasokan maksimum sebanyak 1 triliun keping, di mana 33% akan digunakan untuk penggalangan dana melalui penawaran token perdana. Harga token untuk putaran privat dan publik disamakan menjadi 0,004 dolar AS per keping, dengan total valuasi mencapai 4 miliar dolar AS, dan akan dilepaskan sepenuhnya dalam penawaran token perdana. Ini berarti setelah PUMP terdaftar, akan ada setidaknya 1,32 miliar dolar AS tekanan jual yang berpotensi. Hingga 11 Juli, harga perdagangan pra-pasar di platform derivatif tertentu dan bursa terpusat tertentu sekitar 0,0051 dolar AS, dengan premi sekitar 22% dibandingkan harga penggalangan dana.
Pengumuman penerbitan koin ini menambah tekanan pada suasana di blockchain yang sudah tegang. Saat ini, pasar menghadapi pengetatan likuiditas dan suasana hati yang suram. Sebagai platform peluncuran MEME terkemuka, pendapatan harian dan tingkat aktivitas pengguna platform ini telah menurun secara signifikan dibandingkan dengan masa puncaknya, dan pangsa pasar juga secara bertahap dimakan oleh produk pesaing baru. Dalam konteks ini, penawaran publik dengan valuasi tinggi umumnya dianggap memiliki masalah struktural: token kurang memiliki nilai nyata, tekanan jual di awal cukup besar, rencana pembukaan kunci tim tidak transparan, dan jelas telah menguras valuasi selama periode penurunan altcoin. Selain itu, karena tim platform ini sebelumnya terus menjual hasil biaya yang diperoleh untuk mendapatkan uang tunai alih-alih mengembalikannya ke komunitas, banyak orang khawatir bahwa penggalangan dana dengan valuasi tinggi kali ini lebih mirip dengan operasi keluar likuiditas, bukan rencana pengembangan jangka panjang proyek.
Sejak diluncurkan pada Januari 2024, platform ini telah menghasilkan hampir 670 juta dolar AS, dengan puncak biaya transaksi harian mendekati 7 juta dolar AS. Ini pernah membuatnya mendominasi posisi sebagai platform peluncuran token MEME ekosistem Solana. Namun, tepat sebelum PUMP akan diterbitkan, pesaing letsbonk.fun muncul dengan kuat. letsbonk.fun dengan 15.600 penerbitan token melampaui 11.500 penerbitan dari platform tersebut, dengan pangsa pasar mencapai 49,8%, menggulingkan posisi monopoli 40,9% dari yang terakhir. Ini adalah pertama kalinya sejak Januari 2024, platform ini disalip oleh pesaing dalam pangsa pasar MEME Solana. Meskipun kemudian kembali ke posisi pertama di pasar, pengalaman disalip kali ini memunculkan keraguan di pasar mengenai posisi monopoli mereka, dan juga menunjukkan kemungkinan bahwa mereka dapat digantikan oleh platform lain dalam jangka pendek.
Model Ekonomi Token PUMP
33% untuk penerbitan token perdana
24% dialokasikan untuk rencana komunitas dan ekosistem
20% dialokasikan untuk tim
2.4% untuk dana ekosistem
2% untuk yayasan
13% untuk investor yang ada
3% dialokasikan untuk siaran langsung
2,6% digunakan untuk likuiditas dan platform
Informasi Terkait Token PUMP
Penjualan token:
33% dari total pasokan yang dihimpun dalam penawaran perdana. Putaran private sale menyumbang 18% (untuk institusi), sedangkan putaran public sale menyumbang 15% (penggalangan dana publik di 6 bursa terpusat). Harga untuk kedua putaran penggalangan dana adalah 0,004 dolar AS/token, dengan total valuasi 4 miliar dolar AS, semua token akan terbuka sepenuhnya pada hari pertama peluncuran.
Jadwal waktu:
Mulai: 12 Juli 2025 (Sabtu) UTC 14:00
Berakhir: 15 Juli 2025 (Selasa) UTC 14:00 atau token terjual habis
Penerbitan token: Dalam 48-72 jam setelah penjualan berakhir, dan dapat dipindahkan secara bebas dalam 48-72 jam setelah penerbitan.
Persyaratan partisipasi:
Harus menyelesaikan verifikasi identitas KYC
Penduduk di beberapa daerah dilarang berpartisipasi
Penggunaan token PUMP:
Hanya digunakan untuk mempromosikan platform, tidak memiliki hak kepemilikan, hak atas hasil, hak suara, pembagian biaya platform, dan hak lainnya.
Pendapatan penjualan digunakan untuk cadangan operasional platform atau membayar biaya penyedia layanan
Analisis Kompetitor
| Nama Proyek | Pump.fun | letsbonk.fun | Believe | Jup Studio |
|------------|-----------|---------------|---------|------------|
| Pangsa Pasar (24H) | 51% | 36.8% | 5.07% | 1.97% |
| Volume Perdagangan (24J,$) | 5,21 juta | 3,77 juta | 51,80 juta | 20,20 juta |
| Jumlah Transaksi (24H) | 387 ribu | 220 ribu | 18.3 ribu | 24.8 ribu |
| Kapasitas Pasar Token Terkait ($) | 4 Miliar | 2.03 Miliar | Tidak Ada | 3.24 Miliar |
Dari segi pangsa pasar dan tingkat aktivitas perdagangan, Pump.fun saat ini masih mempertahankan posisi terdepan, tetapi dominasi pasar sedang tergerus. Dalam hal model ekonomi token, PUMP memiliki kekurangan yang jelas. Pihak resmi menyatakan bahwa PUMP hanya digunakan untuk promosi platform, tidak memiliki hak ekonomi apapun, yang membuat dasar nilai intrinsiknya mendekati nol, sulit untuk mendorong kepemilikan jangka panjang.
Dibandingkan dengan itu, desain mekanisme token pesaing letsbonk.fun lebih unggul. Meskipun BONK juga tidak memberikan hak kepemilikan platform kepada pemegangnya, dengan memperkenalkan siklus ekonomi dan model deflasi, telah dibangun logika dukungan nilai yang kuat: platform menggunakan sebagian dari biaya transaksi untuk membeli kembali dan membakar BONK serta menyuntikkan ke dalam kolam likuiditas, membentuk mekanisme pembuatan pasar otomatis. Mekanisme deflasi dan likuiditas ganda semacam ini secara efektif meningkatkan daya tarik kepemilikan BONK dan kemampuan dukungan harganya.
Ringkasan
Dalam kondisi pasar saat ini, penerbitan token PUMP menghadapi risiko utama berikut:
Valuasi terlalu tinggi: Valuasi 4 miliar dolar AS secara signifikan lebih tinggi daripada pesaing, pasar meragukan kewajarannya.
Kekurangan model token: PUMP tidak memiliki hak ekonomi dasar, hanya bergantung pada narasi merek untuk mendukung nilai, dan kurang insentif untuk memegang token dalam jangka panjang.
Lingkungan pasar yang buruk: Likuiditas pasar koin alternatif ketat, pengguna bersikap hati-hati terhadap token dengan valuasi tinggi dan tekanan jual yang besar.
Risiko penjualan: Kuota publik mencapai 600 juta USD, jauh melebihi norma industri, yang dapat menyebabkan kurangnya pembelian di pasar sekunder. Pada saat yang sama, 33% dibuka langsung untuk pendana tingkat satu, memperburuk tekanan harga jangka pendek.
Kinerja PUMP di masa depan akan bergantung pada apakah pihak proyek dapat membangun sistem nilai token yang berkelanjutan secara tepat waktu, serta melalui inovasi produk atau integrasi ekosistem, untuk memperkuat kembali posisi dominan pasar dan kepercayaan pengguna.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
6 Suka
Hadiah
6
5
Bagikan
Komentar
0/400
ImpermanentPhobia
· 11jam yang lalu
Empat puluh miliar? Nggak serius?
Lihat AsliBalas0
SerumSurfer
· 11jam yang lalu
Ini valuasi sudah melambung tinggi, masih berani bicara tentang premium.
Lihat AsliBalas0
EntryPositionAnalyst
· 11jam yang lalu
Siapa yang berani menilai begitu tinggi
Lihat AsliBalas0
MevHunter
· 11jam yang lalu
Ini harus benar-benar memainkan orang-orang untuk suckers.
Valuasi $4 miliar PUMP platform memicu kontroversi, pasar meragukan posisi dominannya.
Pump platform valuasi 4 miliar memicu kontroversi, pasar meragukan posisi dominannya
Pada 9 Juli, sebuah platform peluncuran token MEME secara resmi mengumumkan peluncuran token platform PUMP. Token ini memiliki total pasokan maksimum sebanyak 1 triliun keping, di mana 33% akan digunakan untuk penggalangan dana melalui penawaran token perdana. Harga token untuk putaran privat dan publik disamakan menjadi 0,004 dolar AS per keping, dengan total valuasi mencapai 4 miliar dolar AS, dan akan dilepaskan sepenuhnya dalam penawaran token perdana. Ini berarti setelah PUMP terdaftar, akan ada setidaknya 1,32 miliar dolar AS tekanan jual yang berpotensi. Hingga 11 Juli, harga perdagangan pra-pasar di platform derivatif tertentu dan bursa terpusat tertentu sekitar 0,0051 dolar AS, dengan premi sekitar 22% dibandingkan harga penggalangan dana.
Pengumuman penerbitan koin ini menambah tekanan pada suasana di blockchain yang sudah tegang. Saat ini, pasar menghadapi pengetatan likuiditas dan suasana hati yang suram. Sebagai platform peluncuran MEME terkemuka, pendapatan harian dan tingkat aktivitas pengguna platform ini telah menurun secara signifikan dibandingkan dengan masa puncaknya, dan pangsa pasar juga secara bertahap dimakan oleh produk pesaing baru. Dalam konteks ini, penawaran publik dengan valuasi tinggi umumnya dianggap memiliki masalah struktural: token kurang memiliki nilai nyata, tekanan jual di awal cukup besar, rencana pembukaan kunci tim tidak transparan, dan jelas telah menguras valuasi selama periode penurunan altcoin. Selain itu, karena tim platform ini sebelumnya terus menjual hasil biaya yang diperoleh untuk mendapatkan uang tunai alih-alih mengembalikannya ke komunitas, banyak orang khawatir bahwa penggalangan dana dengan valuasi tinggi kali ini lebih mirip dengan operasi keluar likuiditas, bukan rencana pengembangan jangka panjang proyek.
Sejak diluncurkan pada Januari 2024, platform ini telah menghasilkan hampir 670 juta dolar AS, dengan puncak biaya transaksi harian mendekati 7 juta dolar AS. Ini pernah membuatnya mendominasi posisi sebagai platform peluncuran token MEME ekosistem Solana. Namun, tepat sebelum PUMP akan diterbitkan, pesaing letsbonk.fun muncul dengan kuat. letsbonk.fun dengan 15.600 penerbitan token melampaui 11.500 penerbitan dari platform tersebut, dengan pangsa pasar mencapai 49,8%, menggulingkan posisi monopoli 40,9% dari yang terakhir. Ini adalah pertama kalinya sejak Januari 2024, platform ini disalip oleh pesaing dalam pangsa pasar MEME Solana. Meskipun kemudian kembali ke posisi pertama di pasar, pengalaman disalip kali ini memunculkan keraguan di pasar mengenai posisi monopoli mereka, dan juga menunjukkan kemungkinan bahwa mereka dapat digantikan oleh platform lain dalam jangka pendek.
Model Ekonomi Token PUMP
Informasi Terkait Token PUMP
Penjualan token: 33% dari total pasokan yang dihimpun dalam penawaran perdana. Putaran private sale menyumbang 18% (untuk institusi), sedangkan putaran public sale menyumbang 15% (penggalangan dana publik di 6 bursa terpusat). Harga untuk kedua putaran penggalangan dana adalah 0,004 dolar AS/token, dengan total valuasi 4 miliar dolar AS, semua token akan terbuka sepenuhnya pada hari pertama peluncuran.
Jadwal waktu:
Persyaratan partisipasi:
Penggunaan token PUMP:
Analisis Kompetitor
| Nama Proyek | Pump.fun | letsbonk.fun | Believe | Jup Studio | |------------|-----------|---------------|---------|------------| | Pangsa Pasar (24H) | 51% | 36.8% | 5.07% | 1.97% | | Volume Perdagangan (24J,$) | 5,21 juta | 3,77 juta | 51,80 juta | 20,20 juta | | Jumlah Transaksi (24H) | 387 ribu | 220 ribu | 18.3 ribu | 24.8 ribu | | Kapasitas Pasar Token Terkait ($) | 4 Miliar | 2.03 Miliar | Tidak Ada | 3.24 Miliar |
Dari segi pangsa pasar dan tingkat aktivitas perdagangan, Pump.fun saat ini masih mempertahankan posisi terdepan, tetapi dominasi pasar sedang tergerus. Dalam hal model ekonomi token, PUMP memiliki kekurangan yang jelas. Pihak resmi menyatakan bahwa PUMP hanya digunakan untuk promosi platform, tidak memiliki hak ekonomi apapun, yang membuat dasar nilai intrinsiknya mendekati nol, sulit untuk mendorong kepemilikan jangka panjang.
Dibandingkan dengan itu, desain mekanisme token pesaing letsbonk.fun lebih unggul. Meskipun BONK juga tidak memberikan hak kepemilikan platform kepada pemegangnya, dengan memperkenalkan siklus ekonomi dan model deflasi, telah dibangun logika dukungan nilai yang kuat: platform menggunakan sebagian dari biaya transaksi untuk membeli kembali dan membakar BONK serta menyuntikkan ke dalam kolam likuiditas, membentuk mekanisme pembuatan pasar otomatis. Mekanisme deflasi dan likuiditas ganda semacam ini secara efektif meningkatkan daya tarik kepemilikan BONK dan kemampuan dukungan harganya.
Ringkasan
Dalam kondisi pasar saat ini, penerbitan token PUMP menghadapi risiko utama berikut:
Valuasi terlalu tinggi: Valuasi 4 miliar dolar AS secara signifikan lebih tinggi daripada pesaing, pasar meragukan kewajarannya.
Kekurangan model token: PUMP tidak memiliki hak ekonomi dasar, hanya bergantung pada narasi merek untuk mendukung nilai, dan kurang insentif untuk memegang token dalam jangka panjang.
Lingkungan pasar yang buruk: Likuiditas pasar koin alternatif ketat, pengguna bersikap hati-hati terhadap token dengan valuasi tinggi dan tekanan jual yang besar.
Risiko penjualan: Kuota publik mencapai 600 juta USD, jauh melebihi norma industri, yang dapat menyebabkan kurangnya pembelian di pasar sekunder. Pada saat yang sama, 33% dibuka langsung untuk pendana tingkat satu, memperburuk tekanan harga jangka pendek.
Kinerja PUMP di masa depan akan bergantung pada apakah pihak proyek dapat membangun sistem nilai token yang berkelanjutan secara tepat waktu, serta melalui inovasi produk atau integrasi ekosistem, untuk memperkuat kembali posisi dominan pasar dan kepercayaan pengguna.