Ethena: Analisis Proyek Stablecoin Aset Digital Generasi Baru
I. Latar Belakang Tim Ethena
Tim Ethena memiliki latar belakang yang beragam, dengan pengalaman dan pengetahuan profesional yang kaya di bidang cryptocurrency, keuangan, dan teknologi.
Pendiri G pernah bekerja di sebuah hedge fund dengan nilai pasar 60 miliar dolar, setelah runtuhnya Luna, ia mendirikan Ethena; COO sebelumnya menjabat sebagai manajer produk di sebuah lembaga investasi terkenal, dan juga pernah bekerja di sebuah platform perdagangan derivatif; kepala pertumbuhan institusi kawasan Asia-Pasifik pernah menjabat sebagai kepala penelitian di sebuah lembaga investasi, serta kepala hubungan institusi untuk sebuah protokol staking.
Dua, Situasi Pendanaan Ethena
Menurut informasi dari platform data, Ethena telah menyelesaikan tiga putaran pendanaan, dengan total jumlah pendanaan sebesar 119,5 juta dolar AS. Lembaga yang memimpin pendanaan utama termasuk salah satu lembaga investasi kripto terkenal dan departemen aset digital dari salah satu perusahaan manajemen aset besar.
Ethena telah menarik perhatian dan investasi dari banyak lembaga investasi terkemuka, tidak hanya mendapatkan dukungan dana yang signifikan, tetapi juga membawa sumber daya industri yang berharga untuk pengembangan proyek. Lembaga investasi mencakup berbagai bidang seperti bursa, pembuat pasar, dan lembaga investasi dengan latar belakang keuangan tradisional.
Tiga, Ringkasan Proyek Ethena
Ethena adalah protokol dolar sintetis yang telah meluncurkan stablecoin dolar USDe dan aset tabungan dolar sUSDe. Stabilitas USDe didukung oleh aset kripto dan posisi short futures netral Delta yang sesuai (.
Ethena bertujuan untuk menghubungkan dana dari tiga bidang keuangan terpusat, keuangan terdesentralisasi, dan keuangan tradisional melalui stablecoin USDe, sambil menangkap perbedaan suku bunga antara ketiga bidang tersebut, untuk memberikan lebih banyak keuntungan kepada pelanggan. Jika skala USDe berkembang cukup besar, ini juga dapat mendorong keseragaman modal dan suku bunga antara ketiga bidang tersebut.
![Penjelasan Lengkap Ethena: Generasi Baru dari Stablecoin Lingkaran Koin])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-f541d3f0fa15d6f60b2063e2cbac6149.webp(
Empat, Mekanisme Stablecoin USDe
Pencetakan/penebusan USDe hanya dapat dilakukan oleh dua penerbit koin independen. Penerbit perlu berinteraksi dengan kontrak USDe menggunakan BTC/ETH/ETH LSTs/USDT/USDC sebagai jaminan.
Saat mencetak/menebus, penetapan harga aset jaminan berasal dari berbagai sumber yang berbeda, termasuk bursa terpusat, bursa terdesentralisasi, pasar over-the-counter, dan beberapa oracle, untuk memastikan akurasi penetapan harga.
Untuk memastikan stabilitas USDe, Ethena menerapkan strategi netral Delta yang otomatis dan terprogram untuk mengimbangi fluktuasi harga aset yang dijaminkan.
![Penjelasan Komprehensif tentang Ethena: Generasi Baru dari Koin Circle Federal])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-25820c6064a238ba47fa97d7e6616447.webp(
Lima, Sumber Pendapatan sUSDe
Hasil sUSDe berasal dari pengelolaan agunan oleh Ethena:
Memegang jaminan sebagai stablecoin, mendapatkan suku bunga simpanan tetap;
Melalui kustodian, mendirikan posisi short futures di bursa untuk mengurangi fluktuasi harga aset yang dijaminkan, sambil mendapatkan biaya pendanaan;
Untuk kolateral ETH, juga dapat dilakukan staking untuk mendapatkan hasil staking.
Pendapatan ini akan dialokasikan kepada pengguna dalam bentuk pengembalian lebih banyak USDe ketika pengguna membatalkan staking sUSDe dan menebus USDe.
![Penjelasan Lengkap Ethena: Generasi Baru dari Stablecoin])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-c8de566c91a893c3c77924630c1413bc.webp(
Enam, Aplikasi Stablecoin Ethena
Dalam bidang keuangan terdesentralisasi:
Sebagai jaminan untuk protokol peminjaman
Sebagai margin untuk platform perdagangan kontrak berkelanjutan
Sebagai jaminan untuk protokol stablecoin
Sebagai aset dasar dari kontrak swap suku bunga
Sebagai mata uang penilaian untuk bursa terdesentralisasi
Dalam bidang keuangan terpusat:
Sebagai mata uang penilaian di bursa
Dalam bidang keuangan tradisional:
iUSDe memungkinkan perusahaan tradisional yang teratur untuk berinvestasi, memungkinkan lembaga investasi tradisional mendapatkan imbal hasil tinggi dari pasar kripto secara tidak langsung.
![Tinjauan Lengkap Ethena: Generasi Baru dari Koin Circle Federal])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-6a1299bb5400cdd07b69eb5e34c4d9d9.webp(
Tujuh, Inovasi Ethena
Menggunakan strategi Delta netral untuk melindungi fluktuasi harga aset yang dijaminkan, adalah proyek pertama yang menerapkan lindung nilai Delta netral secara otomatis dan terprogram.
Efisiensi modal jauh lebih tinggi daripada sebagian besar proyek stablecoin, rasio jaminan mendekati 1:1.
Menggunakan mode kustodian OES untuk memastikan keamanan aset, aset yang dijaminkan tidak perlu meninggalkan dompet on-chain, mengurangi risiko bursa terpusat dan kustodian.
Menggabungkan keuangan tradisional untuk memperbesar USDe, dengan menangkap selisih suku bunga di berbagai bidang untuk memberikan hasil yang lebih tinggi kepada pengguna.
Delapan, Status Perkembangan Proyek
USDe dari Ethena telah menjadi stablecoin dolar AS terbesar ketiga, dengan total penerbitan lebih dari 5,5 miliar dolar. Namun, jumlah alamat aktif masih sedikit, dan skenario aplikasi untuk pengguna akhir masih perlu diperluas.
Ethena telah menjadi batu fondasi kunci bagi banyak protokol keuangan terdesentralisasi, memberikan kontribusi besar terhadap TVL dan pendapatan untuk berbagai proyek.
Ethena sedang membangun ekosistem di sekitar USDe, dengan rencana untuk meluncurkan platform perdagangan terdesentralisasi dan protokol perdagangan on-chain. Dalam hal kerjasama eksternal, juga telah mencapai kemajuan, bekerja sama dengan salah satu perusahaan manajemen aset besar untuk meluncurkan produk stablecoin baru.
![Penjelasan Lengkap Ethena: Generasi Baru Perbankan Koin])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-cae29072038d91aa9892ba914a397ace.webp(
Sembilan, Risiko Potensial
Imbal hasil inti USDe tidak stabil, dan mungkin menghadapi tingkat biaya negatif selama pasar bearish.
Mekanisme pengurangan leverage otomatis di bursa terpusat dapat mempengaruhi strategi netral Delta.
Mitra mungkin membawa risiko likuiditas, seperti penebusan terpusat dalam jumlah besar.
Sepuluh, Analisis Investasi Token ENA
ENA saat ini memiliki valuasi fully diluted sebesar 5,6 miliar dolar AS, dengan nilai pasar sirkulasi sebesar 2 miliar dolar AS. Proyek ini telah melakukan tiga putaran pendanaan, dengan total dana yang diperoleh masing-masing sebesar 6 juta, 14 juta, dan 100 juta dolar AS.
Baru-baru ini, pasar koin kripto mengalami koreksi secara keseluruhan, ENA menunjukkan kinerja yang lemah, turun sekitar 70% dari titik tertingginya. Pembukaan kunci aset digital yang akan datang mungkin telah tercermin dalam harga saat ini hingga batas tertentu.
Secara keseluruhan, harga koin Ethena di jangka pendek dan menengah tertekan, tetapi bisnis inti proyek memiliki nilai jangka panjang.
![Penjelasan Lengkap Ethena: Generasi Baru dari Stablecoin Lingkungan Koin])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-7c9ab808f29d56b1c76ce132781896d9.webp(
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
18 Suka
Hadiah
18
4
Bagikan
Komentar
0/400
GateUser-74b10196
· 08-04 15:09
Perlakuan terhadap pria besar baru saja keluar, dan dia telah meleleh begitu banyak
Analisis Proyek Stablecoin Generasi Baru Ethena: Inovasi Strategi Delta Netral dan Aplikasi di Berbagai Bidang
Ethena: Analisis Proyek Stablecoin Aset Digital Generasi Baru
I. Latar Belakang Tim Ethena
Tim Ethena memiliki latar belakang yang beragam, dengan pengalaman dan pengetahuan profesional yang kaya di bidang cryptocurrency, keuangan, dan teknologi.
Pendiri G pernah bekerja di sebuah hedge fund dengan nilai pasar 60 miliar dolar, setelah runtuhnya Luna, ia mendirikan Ethena; COO sebelumnya menjabat sebagai manajer produk di sebuah lembaga investasi terkenal, dan juga pernah bekerja di sebuah platform perdagangan derivatif; kepala pertumbuhan institusi kawasan Asia-Pasifik pernah menjabat sebagai kepala penelitian di sebuah lembaga investasi, serta kepala hubungan institusi untuk sebuah protokol staking.
Dua, Situasi Pendanaan Ethena
Menurut informasi dari platform data, Ethena telah menyelesaikan tiga putaran pendanaan, dengan total jumlah pendanaan sebesar 119,5 juta dolar AS. Lembaga yang memimpin pendanaan utama termasuk salah satu lembaga investasi kripto terkenal dan departemen aset digital dari salah satu perusahaan manajemen aset besar.
Ethena telah menarik perhatian dan investasi dari banyak lembaga investasi terkemuka, tidak hanya mendapatkan dukungan dana yang signifikan, tetapi juga membawa sumber daya industri yang berharga untuk pengembangan proyek. Lembaga investasi mencakup berbagai bidang seperti bursa, pembuat pasar, dan lembaga investasi dengan latar belakang keuangan tradisional.
Tiga, Ringkasan Proyek Ethena
Ethena adalah protokol dolar sintetis yang telah meluncurkan stablecoin dolar USDe dan aset tabungan dolar sUSDe. Stabilitas USDe didukung oleh aset kripto dan posisi short futures netral Delta yang sesuai (.
Ethena bertujuan untuk menghubungkan dana dari tiga bidang keuangan terpusat, keuangan terdesentralisasi, dan keuangan tradisional melalui stablecoin USDe, sambil menangkap perbedaan suku bunga antara ketiga bidang tersebut, untuk memberikan lebih banyak keuntungan kepada pelanggan. Jika skala USDe berkembang cukup besar, ini juga dapat mendorong keseragaman modal dan suku bunga antara ketiga bidang tersebut.
![Penjelasan Lengkap Ethena: Generasi Baru dari Stablecoin Lingkaran Koin])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-f541d3f0fa15d6f60b2063e2cbac6149.webp(
Empat, Mekanisme Stablecoin USDe
Pencetakan/penebusan USDe hanya dapat dilakukan oleh dua penerbit koin independen. Penerbit perlu berinteraksi dengan kontrak USDe menggunakan BTC/ETH/ETH LSTs/USDT/USDC sebagai jaminan.
Saat mencetak/menebus, penetapan harga aset jaminan berasal dari berbagai sumber yang berbeda, termasuk bursa terpusat, bursa terdesentralisasi, pasar over-the-counter, dan beberapa oracle, untuk memastikan akurasi penetapan harga.
Untuk memastikan stabilitas USDe, Ethena menerapkan strategi netral Delta yang otomatis dan terprogram untuk mengimbangi fluktuasi harga aset yang dijaminkan.
![Penjelasan Komprehensif tentang Ethena: Generasi Baru dari Koin Circle Federal])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-25820c6064a238ba47fa97d7e6616447.webp(
Lima, Sumber Pendapatan sUSDe
Hasil sUSDe berasal dari pengelolaan agunan oleh Ethena:
Pendapatan ini akan dialokasikan kepada pengguna dalam bentuk pengembalian lebih banyak USDe ketika pengguna membatalkan staking sUSDe dan menebus USDe.
![Penjelasan Lengkap Ethena: Generasi Baru dari Stablecoin])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-c8de566c91a893c3c77924630c1413bc.webp(
Enam, Aplikasi Stablecoin Ethena
Dalam bidang keuangan terdesentralisasi:
Dalam bidang keuangan terpusat:
Dalam bidang keuangan tradisional:
![Tinjauan Lengkap Ethena: Generasi Baru dari Koin Circle Federal])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-6a1299bb5400cdd07b69eb5e34c4d9d9.webp(
Tujuh, Inovasi Ethena
Menggunakan strategi Delta netral untuk melindungi fluktuasi harga aset yang dijaminkan, adalah proyek pertama yang menerapkan lindung nilai Delta netral secara otomatis dan terprogram.
Efisiensi modal jauh lebih tinggi daripada sebagian besar proyek stablecoin, rasio jaminan mendekati 1:1.
Menggunakan mode kustodian OES untuk memastikan keamanan aset, aset yang dijaminkan tidak perlu meninggalkan dompet on-chain, mengurangi risiko bursa terpusat dan kustodian.
Menggabungkan keuangan tradisional untuk memperbesar USDe, dengan menangkap selisih suku bunga di berbagai bidang untuk memberikan hasil yang lebih tinggi kepada pengguna.
Delapan, Status Perkembangan Proyek
USDe dari Ethena telah menjadi stablecoin dolar AS terbesar ketiga, dengan total penerbitan lebih dari 5,5 miliar dolar. Namun, jumlah alamat aktif masih sedikit, dan skenario aplikasi untuk pengguna akhir masih perlu diperluas.
Ethena telah menjadi batu fondasi kunci bagi banyak protokol keuangan terdesentralisasi, memberikan kontribusi besar terhadap TVL dan pendapatan untuk berbagai proyek.
Ethena sedang membangun ekosistem di sekitar USDe, dengan rencana untuk meluncurkan platform perdagangan terdesentralisasi dan protokol perdagangan on-chain. Dalam hal kerjasama eksternal, juga telah mencapai kemajuan, bekerja sama dengan salah satu perusahaan manajemen aset besar untuk meluncurkan produk stablecoin baru.
![Penjelasan Lengkap Ethena: Generasi Baru Perbankan Koin])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-cae29072038d91aa9892ba914a397ace.webp(
Sembilan, Risiko Potensial
Imbal hasil inti USDe tidak stabil, dan mungkin menghadapi tingkat biaya negatif selama pasar bearish.
Mekanisme pengurangan leverage otomatis di bursa terpusat dapat mempengaruhi strategi netral Delta.
Mitra mungkin membawa risiko likuiditas, seperti penebusan terpusat dalam jumlah besar.
Sepuluh, Analisis Investasi Token ENA
ENA saat ini memiliki valuasi fully diluted sebesar 5,6 miliar dolar AS, dengan nilai pasar sirkulasi sebesar 2 miliar dolar AS. Proyek ini telah melakukan tiga putaran pendanaan, dengan total dana yang diperoleh masing-masing sebesar 6 juta, 14 juta, dan 100 juta dolar AS.
Baru-baru ini, pasar koin kripto mengalami koreksi secara keseluruhan, ENA menunjukkan kinerja yang lemah, turun sekitar 70% dari titik tertingginya. Pembukaan kunci aset digital yang akan datang mungkin telah tercermin dalam harga saat ini hingga batas tertentu.
Secara keseluruhan, harga koin Ethena di jangka pendek dan menengah tertekan, tetapi bisnis inti proyek memiliki nilai jangka panjang.
![Penjelasan Lengkap Ethena: Generasi Baru dari Stablecoin Lingkungan Koin])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-7c9ab808f29d56b1c76ce132781896d9.webp(