Status Investor Ritel di Pasar Kripto: Hanya Mendengar Suara Bull, Tidak Tahu Rasa Bull

Belakangan ini, pasar kripto menyambut gelombang baru bull, tetapi banyak investor ritel merasa bingung. Seorang netizen di platform sosial mengajukan pertanyaan: "Bull sudah datang, mengapa semua grup sangat tenang?" Seseorang menjawab: "Karena posisi kosong ditambah short position."

Bagi investor yang telah mengalami siklus bullish dan bearish sebelumnya, pasar bullish kali ini seharusnya menjadi kesempatan yang baik untuk mendapatkan keuntungan besar, namun kenyataannya tidak demikian. Seorang trader penuh waktu menyatakan bahwa sejak peristiwa tertentu terjadi, dia tidak pernah lagi menghasilkan uang.

Situasi ini bukanlah kasus tunggal. Seorang mitra modal dalam sebuah wawancara menyatakan bahwa dalam bull market kali ini "90% investor ritel tidak menghasilkan uang".

Ada investor yang meskipun belum mendapatkan keuntungan, tetapi segera menyesuaikan strategi investasi. "Pada siklus sebelumnya saya terutama 'memegang', tetapi pada siklus ini saya lebih fokus pada trading jangka pendek, dan karena banyak hal baru yang muncul, saya perlu terus belajar, ritme harus jauh lebih cepat."

Namun, reaksi sebagian besar orang masih tertinggal. Seorang pelaku industri menunjukkan: "Logika investasi kali ini sudah berbeda dari sebelumnya, tetapi sebagian besar investor ritel masih belum menyadarinya."

Dengan masuknya dana institusi secara besar-besaran ke pasar kripto, koin utama terus-menerus mencetak titik tertinggi historis. Baik dari segi skala dana, maupun tingkat penerimaan dan partisipasi terhadap teknologi dan narasi, ini bukan lagi pasar yang "ramah investor ritel". Ada pendapat yang menyatakan bahwa periode keuntungan kripto bagi investor ritel akan segera berakhir, dan siklus ini mungkin merupakan yang terakhir bagi investor ritel.

Berdasarkan hal ini, kami mewawancarai beberapa peserta yang terlibat dalam pasar kripto, termasuk tokoh opini terkenal, mitra dana investasi swasta, trader kuantitatif, dan investor ritel, untuk menganalisis bull market kali ini dari sudut pandang mereka masing-masing, guna menyajikan gambaran beragam tentang kehidupan di dunia kripto.

Bull Market Kripto yang Berbeda

Seorang profesional berpengalaman yang telah memasuki dunia cryptocurrency sejak 2016 sudah sangat familiar dengan pasar kripto. Dia berpendapat: "Ini bukan lagi pasar yang mengalami kenaikan umum. Jika sebelumnya pasar bull adalah pasar bull berdasarkan konsensus, pasar bull kali ini telah mengambil jalur yang sama sekali berbeda dari pasar bull sebelumnya, di tengah perbedaan kebijakan, modal, dan kelompok."

Setelah mengalami beberapa putaran bull dan bear, dia terus memikirkan apa yang benar-benar berharga dalam industri ini, apa aset yang dapat melewati bull dan bear. Dalam pergerakan pasar ini, dia secara bertahap menemukan jawabannya.

"Sebenarnya saya sudah memikirkannya, dan sekarang saya menyadari bahwa industri ini adalah internet keuangan, baik itu pinjaman, perdagangan, staking, atau tokenisasi saham AS yang sedang populer, stablecoin, pada dasarnya semuanya berpusat pada keuangan, dan semuanya memerlukan infrastruktur dan sistem keuangan yang baik." Dia berkata, "Berdasarkan pemikiran ini, saya merasa Ethereum masih memiliki potensi besar, jadi sekarang saya akan fokus pada Ethereum, serta aset DeFi."

Menurutnya, titik awal bull market ini dimulai dari sebuah peristiwa besar, dengan adanya penyesuaian jangka pendek di tengahnya, setelah Amerika Serikat melalui suatu undang-undang, fase kedua bull market dimulai, dan diperkirakan akan mencapai puncaknya pada bulan November.

Seorang mitra modal lainnya memiliki pandangan yang berbeda. Ia menyatakan bahwa lonjakan Memecoin pada paruh kedua tahun lalu adalah titik awal dari siklus ini, serta merupakan bagian pertama dari bull market. Sementara itu, bagian kedua berasal dari kenaikan Ethereum dua minggu yang lalu, yang memicu gelombang pasar baru. Diperkirakan akan mencapai puncak pasar pada bulan September.

"Pada tahun 2017 adalah bull ICO, kemudian adalah bull altcoin, tetapi putaran kali ini jelas berbeda, karena semua orang sudah kehilangan ilusi, banyak konsep dan cerita telah dibantah, yang tersisa hanya aplikasi keuangan. Jadi meskipun Ethereum naik tajam, itu belum memperbarui rekor tertinggi sebelumnya, altcoin juga hanya mengalami kenaikan di beberapa bagian," katanya.

Sama halnya dengan veteran pasar lainnya, ada seorang trader kuantitatif. Dia menemukan situasi yang berbeda pada awal siklus kali ini: Dalam siklus sebelumnya, pasar didominasi oleh dana investor ritel, dan altcoin mengalami lonjakan yang kuat. Namun, kali ini lebih banyak dana mainstream yang masuk dan mengalir ke Bitcoin dan koin mainstream lainnya.

Peluang untuk investor ritel di mana?

Siklus bull market ini memberikan pengalaman langsung yang paling nyata bagi trader penuh waktu: "Terlalu banyak jenis koin, tidak ada inovasi dalam cara bermain, likuiditas kurang, investor ritel semakin sulit untuk mendapatkan keuntungan."

Dalam putaran bull market sebelumnya, beberapa trader masuk ke dunia kripto sejalan dengan beberapa isu panas, dan berhasil mendapatkan keuntungan besar di pasar yang sedang naik. "Saat itu saya bahkan tidak tahu apa itu candlestick, tapi tetap saja menghasilkan uang," kenang seorang trader.

Tapi hari-hari baik sudah berlalu dan tidak akan kembali.

"Strategi investasi sebelumnya tidak lagi berlaku untuk putaran ini." kata seorang trader, "Dulu saya suka 'hold' atau membeli apa pun yang direkomendasikan orang lain. Tapi sekarang saya harus belajar untuk membangun sistem trading yang sesuai untuk saya."

Namun meskipun demikian, "ruang kenaikan untuk anjing kampung palsu tidak sebesar dulu, modal dan batasan teknologi di pasar semakin tinggi, efek keuntungan semakin buruk."

Jadi, dalam pasar bull ini, mengapa investor ritel sulit untuk menghasilkan uang? Di mana peluang bagi investor ritel?

Menurut beberapa investor senior, ada dua alasan utama mengapa investor ritel sulit untuk menghasilkan uang di bull market kali ini.

Pertama, karena sebagian besar investor ritel belum beralih dari logika bull market sebelumnya, mereka masih sebagian besar memegang altcoin dan belum membeli koin utama.

Kedua adalah karena sering berganti posisi. "Mengejar kenaikan dan menjual saat turun adalah ciri khas investor ritel, dan juga musuh besar dalam mencari keuntungan."

Beberapa orang percaya bahwa peluang utama di pasar bull kali ini ada pada koin mainstream dan Memecoin. Namun, dengan meningkatnya likuiditas baru-baru ini, juga ditemukan peluang baru — "Beberapa koin baru yang baru saja diluncurkan akan mengalami kenaikan beberapa kali lipat, tidak lagi seperti sebelumnya yang terjun bebas."

"Tetapi sebenarnya, kesempatan yang tersisa untuk investor ritel juga tidak banyak." Beberapa orang merasa pesimis, berpikir bahwa pasar enkripsi di masa depan akan cenderung menjadi seperti pasar saham AS, di mana koin utama akan dipimpin oleh dana institusi, dan yang tersisa untuk investor ritel hanya pasar Memecoin. Namun, untuk bisa menghasilkan uang di pasar Memecoin, diperlukan kecerdasan, waktu, dan energi, yang mana syarat-syarat ini akan menyaring sebagian investor yang tidak memenuhi syarat, sehingga kemungkinan besar hanya 10% orang yang dapat menghasilkan uang di pasar Memecoin.

Seorang ahli senior lainnya sependapat dengan pandangan ini, tetapi dia percaya bahwa selain koin mainstream dan Memecoin, juga bisa memperhatikan beberapa jenis koin yang muncul seputar perdagangan.

Karena proyek yang berputar di sekitar perdagangan adalah berguna dan juga tidak bisa dihindari di pasar, selama itu tidak bisa dihindari, maka dapat bertahan, dan akan lebih mudah untuk membentuk konsensus.

"Mungkin bagi investor ritel, yang perlu disesuaikan terlebih dahulu adalah sikap, yaitu harus melepaskan fantasi untuk menjadi kaya dalam sekejap." Dia berkata, "Di masa depan mungkin tidak akan ada lagi kesempatan untuk altcoin yang berpuluh-puluh atau beratus-ratus kali lipat, tetapi peluang untuk koin utama masih ada, setiap siklus biasanya akan ada kenaikan sekitar 3-5 kali lipat. Kemudian, perhatikan Memecoin, setiap putaran akan ada Memecoin baru yang muncul, membeli Memecoin fenomenal seperti itu pasti akan memberikan keuntungan yang cukup besar."

Dalam putaran sebelumnya, masih ada beberapa proyek dengan ambang batas yang lebih rendah dan ramah investor ritel yang berisiko rendah untuk menghasilkan uang, seperti IPO dan inskripsi, namun dalam putaran ini peluang tersebut sudah tidak banyak.

"Entah lakukan perdagangan kuantitatif seperti saya, meskipun ada ambang batas tetapi risikonya tetap cukup rendah." kata seorang trader kuantitatif, "Sebenarnya saya rasa kesempatan Bitcoin ini cukup adil bagi siapa pun, tergantung pada kemampuan diri untuk memanfaatkannya. Investasi teratur adalah strategi yang menurut saya relatif mudah untuk dilaksanakan, selama waktu diperpanjang, kemungkinan besar masih akan menghasilkan keuntungan yang baik."

Apakah periode keuntungan cryptocurrency untuk investor ritel akan segera menghilang?

Sebenarnya, dalam siklus sebelumnya, dengan masuknya sebagian dana institusi, sudah ada suara yang mengatakan bahwa itu adalah siklus cryptocurrency terakhir yang dimiliki oleh investor ritel.

Meskipun investor ritel masih terlibat dalam bull market ini, namun "institusionalisasi" kali ini lebih parah.

Total AUM ETF spot Bitcoin mencapai 137,4 miliar USD pada Juli 2025, di mana lebih dari 400 lembaga berinvestasi pada suatu ETF Bitcoin, termasuk dana pensiun, dana kedaulatan, dan predator tradisional lainnya.

Perusahaan publik di seluruh dunia memiliki 944.000 BTC, yang merupakan 4,8% dari total pasokan yang beredar, dengan penambahan sekitar 131.000 BTC dalam satu kuartal.

Skala produk staking likuiditas ETH (LSD) di beberapa platform meningkat pesat, lembaga mengemas atribut pengembalian ETH sebagai alat pendapatan tetap.

Data di atas menunjukkan bahwa pasar kripto tidak lagi menjadi taman bermain bagi investor ritel.

Beberapa media melaporkan bahwa Bitcoin senilai 120.000 dolar hanyalah "pesta kapital tanpa investor ritel". Pada hari itu, "tidak ada 'kekayaan mendadak' dari para investor ritel yang membanjiri layar, hanya ada pesanan pembelian ETF yang diajukan oleh suatu lembaga sebanyak 13 lembar per detik yang bergulir tanpa suara."

Adegan ini sepenuhnya sesuai dengan ekspektasi beberapa investor ritel berpengalaman. "Saya rasa era keemasan bagi investor ritel untuk menghasilkan uang sudah berlalu, dan jelas tahun lalu pada paruh kedua mungkin adalah jendela terakhir." kata seseorang.

Sebenarnya dia sekarang sudah mengambil sebagian keuntungan dari modalnya, lalu berinvestasi di pasar lain.

"Tetapi tidak akan sepenuhnya keluar, saya pikir peluang pasar Meme akan selalu ada, dan akan ada hal-hal baru yang muncul." Dia merencanakan seperti itu.

Secara relatif, beberapa investor akan lebih optimis. Mereka menyatakan masih akan berlama-lama di pasar ini, karena merasa "kesempatan untuk menghasilkan uang besar semakin mendekat ke investor ritel."

"Banyak orang yang berbicara tentang siklus terakhir, dan sudah dibicarakan cukup lama. Namun, saya merasa bahwa periode pertumbuhan liar sudah berlalu, sekarang adalah waktu yang tepat untuk munculnya peluang bagus." Seseorang berkata, "Saya tidak akan pergi, saya ingin menjadi pemain Alpha yang sebenarnya."

Sama optimisnya adalah beberapa investor lainnya. Mereka percaya bahwa pasar sedang berkembang ke arah yang teratur dan resmi, yang berarti risiko rendah dan imbal hasil tinggi bagi investor ritel.

"Seiring masuknya dana institusi, selama mengikuti aliran mata uang utama, relatif masih bisa mendapatkan keuntungan yang cukup baik, yang terpenting adalah, pasar ini dapat dikendalikan, dan risikonya juga telah banyak berkurang." Seseorang berkata, "Pada titik terendah siklus, Bitcoin mungkin akan mundur 50%-70%, tetapi di pasar bullish akan naik beberapa kali lipat, selama bisa mengikuti ritme ini, dan mengelola ekspektasi, investasi di Bitcoin dan mata uang utama lainnya mungkin menjadi proyek yang paling mudah bagi investor ritel untuk mendapatkan uang."

Bagi investor yang telah berkecimpung di bidang enkripsi selama bertahun-tahun, hubungan mereka dengan pasar ini seperti "ikan dan air" - "saya sudah terbiasa di pasar ini, tidak pernah terpikir untuk pergi. Dan saya rasa peluang pasar yang dimiliki oleh investor ritel selalu ada."

Mungkin, baik optimis maupun pesimis, setelah terjun ke pasar ini, sulit untuk dengan mudah mengatakan pergi. Yang benar-benar penting bukanlah apakah pasar memberikan kesempatan atau tidak, melainkan kemampuan untuk belajar mengikuti pasar, mata untuk menemukan kesempatan, dan kemampuan untuk mengeksekusi kesempatan.